I Futures Slide Cum’è l’azzioni Cinese Crash, Bitcoin Surges Ahead Of Fed

L'avvenimenti partianu da a settimana à u pede sbagliatu, scorrendu da a notte da u record record di u venneri prima di recuperà alcune perdite mentre l'azzioni cinesi si sò lampate in parechje ripressioni parallele da Pechino (più nantu à questu in breve), acidificendu u sentimentu alcista glubale mentre i cryptos splusavanu più alti calciavanu e scimmie keynesiane in l'inguine. Tuttu què si passa nanzu à a settimana più prufessiunale di a stagione di guadagni Q2 è di a riunione FOMC di u ghjovi, mentre a maggioranza di i cummircianti si precipitanu à piglià qualchi raghju davanti à u prossimu giru di blocchi covidi / stimmies d'acquistu di votu. I S-P 500 E-minis eranu scesi 11.00 punti, o 0.25%, à 715 am ET. E-minis Dow eranu calati 131 punti, o 0.37%, mentre chì i Nasdaq 100 E-minis eranu calati 21.75 punti, o 0.14%. I Tesoreri pusonu più altu, cù u rendimentu reale di 10 anni chì tocca un minimu record -1.127%. U dollaru hà fluctuatu è l'oliu hè calatu sottu à 72 $ u barile.

U culpevule di u risicu hè statu a China è HK, induve l'azzioni sò calate à mezu à una vendita in e cumpagnie di tecnulugia di l'istruzione dopu chì Pechino abbia annunziatu riforme spinghjenti di l'industria, chì anu acidificatu u sentimentu à l'iniziu di una settimana ricca di guadagni tecnologichi. A Cina di a settimana scorsa hà annunziatu novi reguli nantu à l'insegnamentu privatu è l'imprese d'educazione in ligna, l'ultime di una seria di ripressioni à u settore tecnulugicu chì anu sbulicatu i mercati finanziarii quist'annu. E-commerce principale Alibaba Group è u mutore di ricerca Baidu Inc, duie di e più grandi azzioni elencate cinesi in i Stati Uniti, sò calati 4,2% è 4,6% in cummerciu di premarket, rispettivamente. L'app di spartera Didi Global, chì a so eliminazione prima di lugliu avia ripurtatu i regulamenti cinesi in u centru, hà affunditu u 14,0%. Eccu alcuni di i più grandi mutori americani oghje:

• I stocks esposti à a criptovaluta crescenu dopu à un rallye di fine settimana per Bitcoin allargatu, cù u gettone chì avà si scambia intornu à 38 000 $ è hè vicinu à colpisce u livellu di 40 000 $. Riot Blockchain (RIOT) salta 19% è Marathon Digital (MARA) rallies 19%, mentre Bit Digital (BTBT) scala 15%.
• Quote di l'azzioni di l'educazione cinese elencate in i Stati Uniti si precipitanu in u cummerciu di premarket dopu chì Pechino abbia pruibitu e cumpagnie chì insegnanu à u curriculum sculare di fà prufitti, di raccoglie capitali o di diventà publichi. TAL Education Group (TAL) affonda 20% è New Oriental Education & Technology Group (EDU) cala 23%, mentre Gaotu Techedu (GOTU) cala 25%.
• Tencent Music (TME) hè immersu 14% dopu chì i regulatori chinesi anu urdinatu à a sucietà di rinuncià à i diritti esclusivi di streaming musicale è di pagà mezu milione di yuan in multe.
• Tonix Pharmaceuticals (TNXP) abbassa 34% in u cummerciu di premarket dopu avè dichjaratu chì fermerà l'iscrizzione in u studiu di Fase 3 Rally di TNX-102 SL 5,6 mg per a gestione di fibromialgia.
• Tesla era piatta in i primi scambii, davanti à u so rapportu di guadagni di u secondu trimestre dopu a chjusura di u mercatu.

"Mentre vedemu chì a Fed hè più falcosa sta settimana, hè solu unu di i numerosi sbalzi di velocità avanti in ciò chì hè un ambiente chì sustene u risicu", hà dettu Sebastien Galy, strategistu di Nordea. "A presa di prufittu attuale indutta in parte da a pressione annantu à a Tecnulugia di a China hè improbabile chì durerà tantu postu chì e scorte di i Stati Uniti devenu esse cumprate di novu annantu à u dip".

Oliver Jones, economistu senior di i mercati di Capital Economics, hà dichjaratu chì i guadagni di i Stati Uniti sò previsti per circa 50% in più in u 2023 di quantu eranu in l'annu immediatamente prima di a pandemia, significativamente più di ciò chì era previstu in a maiò parte di e altre grandi economie. "Cù tantu ottimisimu furnitu, ci pare prubabile chì u ventu di coda di e previsioni di i salarii crescenti, chì hà furnitu tantu sustegnu à u mercatu di i valori in l'annu passatu, svaniscerà", hà avvertitu.

E scorte europee anu seguitu i futuri americani è sò ancu calati da u massimu di tutti i tempi, cù e dati chì mostranu u morale di l'imprese tedesche hè cascatu inaspettatamente in lugliu nantu à e preoccupazioni continue di a catena di fornimentu è in mezu à l'infezioni crescenti di coronavirus, un sondaggio hà mostratu luni. L'istitutu Ifo hà dettu chì u so indice climaticu cummerciale hè cascatu à 100,8 da una cifra riveduta di 101,7 in ghjugnu. Un sundagiu di analisti di Reuters avia indicatu una lettura di lugliu di 102,1. "L'umore in l'ecunumia tedesca hè stata attenuata", hà dettu u presidente di Ifo, Clemens Fuest, in una dichjarazione.

I prublemi di fornimentu pesanu nantu à i settori di a fabricazione è di u retail, cù quasi 64% di l'imprese industriali chì si lagnanu di a mancanza di materiali, secondu l'institutu. E cumpagnie anu fattu una valutazione ligeramente megliu di a so situazione attuale, ma l'ottimisimu in quantu à i prossimi mesi hè calatu. L'indice di aspettative Ifo hè cascatu à 101,2 da 103,7 in ghjugnu, mentre l'indice di condizioni attuali hè aumentatu à 100,4 da 99,7.

Eventi cumpresi a pandemia COVID-19, disastri naturali in Cina è in Germania è attacchi cibernetici anu cuspiratu per guidà e catene di fornimentu mundiale versu un puntu di rumpitura, minaccendu u flussu fragile di materie prime, pezzi è beni di cunsumu, secondu cumpagnie, economisti è specialisti in spedizione . I settori di u turismu è di i cunsumatori sò stati particularmente preoccupati per una quarta onda di coronavirus.

Eccu alcuni di i più grandi mutori europei oghje:

• L'azzioni di Ryanair guadagnanu quant'è 4,3% dopu risultati 1Q; Bernstein dice chì u traspurtadore low cost hà datu un aghjurnamentu sicuru, aghjunghjendu chì u trafficu di passeggeri FY vistu à 90m-100m furnisce ulteriori evidenze chì "a ripresa hè vera è accade avà".
• L'azzione About You guadagna finu à u 4% dopu chì almenu quattru analisti anu iniziatu a cupertura cun cumpramentu o valutazioni equivalenti citendu u putenziale di crescita di a cumpagnia, dopu à a fine di un periodu di blackout per e banche implicate in l'IPO di u rivenditore di moda in linea.
• L'azzioni di Meyer Burger cadenu quant'è 18% dopu chì Oxford Photovoltaics abbia terminatu unilateralmente un accordu di cullaburazione, chì hè un "negativu" per u fabricatore svizzeru di moduli solari, secondu Zuercher Kantonalbank (supera).
• A parte di Vonovia caderà finu à u 3,3% dopu avè dichjaratu chì a cundizione di chjusura di a so offerta d'offerta per Deutsche Wohnen hà definitivamente fallitu, dopu chì a cumpagnia hà mancatu u minimu di accettamentu di u 50%.
• L'azzioni di Philips cadenu finu à u 4,2%, a maiò parte da l'8 di lugliu, cù l'analisti chì dicenu chì l'aghjurnamentu 2Q di u fabricatore di dispositivi medichi pare mischju, pisatu da e disposizioni per un richiamamentu di u pruduttu è e prestazioni diverse per e so divisioni.

Nanzu à a sessione, l'azzione asiatiche anu scivulatu ancu quandu l'azzioni cinesi sò calate dopu chì Pechino abbia presentatu una rivisitazione cumpleta di u settore tecnulugicu di l'istruzione, pruibendu l'imprese chì insegnanu à u curriculum sculare di fà prufitti, raccogliere capitale o diventà publicu. L'Indice MSCI Asia Pacific hè calatu quant'è 1% mentre l'indice MSCI più largu di l'Asia-Pacificu fora di u Giappone hà chjosu 2,1% à u so minimu da Dicembre. L'azzioni di l'imprese private d'educazione cinese sò calate, pruvucendu l'indice Hang Seng Tech à calà da un record di 7,1% intraday.

Tencent è Alibaba sò stati i più impurtanti nantu à u benchmark regiunale. L'ultima mossa di a Cina estende una repressione corporativa chì hà digià scunvurgiutu alcune di e più grandi cumpagnie internet è imprese continentali di a nazione chì anu cercatu elenchi d'oltremare. U guvernu dice chì prova di diminuisce i carichi di travagliu per i studienti è di riviseghjà un settore chì hè statu "dirottatu da u capitale".

"Mentre vedemu u meritu suciale in questa mossa, pensemu chì hà u putenziale di sdrughje a fiducia di l'investitori stranieri in l'azzioni cinesi", anu scrittu in una nota i strategisti di Nomura Singapore, cumprese Chetan Seth. "Finu à chì u flussu di e nutizie nantu à a regulazione ùn abbia inizià à calà (ùn ci ne hè ancu segni), pensemu chì a maiò parte di l'investitori stranieri resteranu probabilmente à fiancu malgradu alcune zone di u mercatu chì parenu attraenti à mezu tempu per motivi di valutazione". L'azzioni giappunesi sò cullate, dopu à l'azzioni di i Stati Uniti più alti, chì u mercatu hà riapertu dopu un weekend di quattru ghjorni. L'elettronica è i pruduttori di macchine sò stati i più grandi impulsi per u calibru Topix. E scorte sò ancu calate in Filippine, Corea, Singapore è Taiwan. U mercatu tailandese era chjosu per e vacanze.

In i tassi, u rendimentu reale di u debitu di i 10 anni di i Stati Uniti hè cascatu à un minimu record in quantu à una crescente preoccupazione chì a variante di u virus delta derailerà a ripresa economica. I Tesoreri anu pussutu guadagnà è toru appiattitu dopu a ritirata da i massimi di a sessione righjunsi durante a matina europea mentre i punti di riferimentu righjunali di l'equità è i futuri di l'indici azziunarii americani anu seguitu i corsi asiatichi più bassi. U rendimentu di i 10 anni di i Stati Uniti hè più bassu di ~ 4bp à ~ 1.23% dopu à calà quant'è 5.7bp à 1.2196%, u più bassu dapoi u 21 di lugliu; E curve 2s10s è 5s30s sò più piatte da 2.7bp è 1.2bp, rispettivamente. Cundutti longu, cù renditi più bassi da 3bp-4bp. U rendimentu TIPS di deci anni hà ripresu à circa -1,10% dopu à calà per registrà un minimu -1,127%. U rendimentu di i 10 anni di i Stati Uniti a settimana scorsa hà toccu 1,126%, u livellu più bassu da ferraghju, postu chì l'evuluzione di u virus hà messu in causa ipotesi di crescita economica. I Treasuries anu superatu trà i suvrani di u mercatu sviluppatu, cù 10 anni di restringimentu da quasi 4bp vs Germania è ~ 1.5bp vs UK

Chris Scicluna, capu di a ricerca ecunomica di i mercati di Daiwa Capital, hà dichjaratu chì i renditi eranu in calata per via di e preoccupazioni geopolitiche è di e rigulamenti cinesi più stretti: "Sti sviluppi cumponenu e paure nantu à e prospettive à mediu termine per a crescita globale, chì hè unu di i fattori chì hà spintu cede ", hà dettu.

"A seconda metà di l'annu serà questu biccheri mezu pienu, mezu cuntestu vacante" chì copre un sustegnu monetariu è fiscale è boni guadagni, ma ancu preoccupazione per u virus, Virginie Maisonneuve, Allianz Global Investors capu d'investimentu globale per azzioni, hà dettu in Bloomberg Television.

In FX, u dollaru hà sciddicatu quandu i futuri diminuinu; a sterlina hà purtatu e munete G-10, scacciendu a debulezza iniziale per cullà à u più altu in 10 ghjorni mentre un calibru di u dollaru si hè lampatu. U yen giappunese hà supperformatu prima in a sessione chì u sentimentu di u mercatu era smurzatu da a preoccupazione per u numeru crescente di casi di coronavirus. A ripressione di a Cina di u so settore tecnulugicu di l'educazione di 100 miliardi di dollari è un iniziu tensu di discussioni cù i Stati Uniti anu pesatu ancu nantu à i risichi. U dollaru australianu hà purtatu a calata. I fondi sfruttati anu vendutu l'Aussie contr'à u dollaru verde è u dollaru neozelandese annantu à l'aggravamentu di i dati Covid da Sydney è cume l'indici volatili di l'azzioni cinesi pesavanu nantu à i futuri azionarii americani, secondu i trader FX basati in Asia. "U patrimoniu pusitivu di i Stati Uniti si svolge a settimana scorsa, nantu à i guadagni corporativi robusti, ùn hè micca riesciutu à traduce in pusitività di l'equità asiatica sta mattina", hà dettu Yanxi Tan, strategu di scambiu di valuta in Malayan Banking Bhd. In Singapore. "I sentimenti regiunali parenu penciulà versu a prudenza, cù a diffusione di u delta chì hè sempre una primura primaria, è i segni di un cattivu principiu per i discorsi US-Cina".

Cum'è nutatu da a notte à a sera, Bitcoin s'hè alzatu 11% per avvicinassi à 40 000 $, mentre Etere era cummerciale intornu à 2450 $. A surghjente hè stata attribuita à una corta copertura, speculazione chì Amazon pò accettà munete digitali per e transazzioni è cumenti positivi da parte di Elon Musk di Tesla è Cathie Wood di Ark Investment Management.

In materie prime, i prezzi di u petroliu sò stati stimolati da e scumesse chì a dumanda fermerà forte postu chì l'ecunumia glubale si apre gradualmente è l'offerta ferma stretta, ma sò calati luni. Brent hà indebulitu 35 centesimi à 73,75 $ u barile, mentre chì u crudu americanu hà calatu 45 centesimi à 71,62 $. U futuru WTI è Brent di u primu mese anu riduciutu e perdite di a notte, ma u sentimentu in i mercati ferma à u puntu negativu, mentre i Stati Uniti è a Cina anu passatu un primu ghjornu di riunioni tense. Malgradu queste influenze, u fattore generale chì detta l'oliu hè u bilanciu offerta / dumanda. Cusì, l'investitori fermanu attenti à l'ostaculu COVID in a ripresa, cum'è spressu in i PMI Flash venneri è i figuri tedeschi Ifo oghje, ancu se i mesi estivi sò sempre previsti di vede un deficit di offerta. WTI hà recuperatu una maniglia di USD 71 / bbl dopu avè immersu in una basa di circa USD 70,60 / bbl, mentre Brent si avvicina versu USD 74 / bbl da un USD 72,80.bbl minimu. In altrò, l'oru è l'argentu spot restanu sustinuti sopra à USD 1,800 / oz è USD 25 / oz cume u rendimentu reale di i 10 anni di i Stati Uniti hè calatu à un minimu record, ancu se i guadagni sò limitati da u Buck. U ramu durante a notte hà toccu quasgi sei settimane in mezu à a dumanda prevista dopu à l'inundazioni in Cina, ancu se u ramu LME hè più sottumessu à mezu à u prufilu di risicu in tutta l'Europa.

Mentre l'investitori anu acclamatu un principiu pusitivu di a stagione di i guadagni finu à avà, e preoccupazioni persistenu nantu à u ritmu di a crescita economica è di l'inflazione. Una mansa di guadagni sta settimana da i giganti di Wall Street cumpresi Apple sta settimana è Tesla dopu a chjusa d'oghje ponu furnisce indizii nantu à a ripresa è e prospettive d'impresa. 120 di e cumpagnie in u S & P 500 anu segnalatu guadagni finu à avà, di i quali 88% anu battutu u cunsensu, secondu Refinitiv. Una riunione di dui ghjorni di a Riserva Federale à partesi da marti serà ancu seguitata da l'investitori per avè più indizii nantu à u strettu di a pulitica monetaria previstu da a banca, postu chì l'inflazione s'hè accelerata bruscamente in l'ultimi mesi.

A settimana hè ancu ricca di dati americani. U pruduttu internu brutu di u secondu trimestre hè previstu di mostrà una crescita annualizzata di 8,6%, mentre a misura favurita di l'inflazione core di a Fed si vede aumentà un 3,7% annuale in ghjugnu.

Istantanea di u Mercatu

• I futuri S&P 500 falanu da 0,5% à 4.382,00
• MXAP falatu 1.0% à 198.85
• MXAPJ hè falatu da 2,1% à 657,77
• Nikkei cresce 1.0% à 27.833,29
• Topix cresce da 1,1% à 1.925,62
• Indice Hang Seng in calata di 4.1% à 26.192,32
• Shanghai Composite hà calatu 2.3% à 3.467,44
• Sensex hà cambiatu pocu à 52.946,53
• L'Australia S & P / ASX 200 hà cambiatu pocu à 7.394,27
• Kospi hà calatu 0.9% à 3.224,95
• STOXX Europe 600 scende -0,4% à 459,50
• U rendimentu tedescu 10Y hè cascatu -1,9 bps à -0,439%
• Euro pocu cambiatu à $ 1,1776
• Brent Futures scende di 1,3% à 73,15 $ / bbl
• Futures Brent falanu 1,3% à $ 73,13 / bbl
• U puntu d'oru cresce in 0.4% à 1.809,24 $
• L'indice di u dollaru americanu hà cambiatu pocu à 92,85

Top Notte Overnight da Bloomberg

• L'investitori mundiali da Tiger Global Management à Temasek Holdings Pte si stendenu dopu chì a Cina abbia impostu i fruntieri i più duri di u so settore privatu di 100 miliardi di dollari è di l'istruzione in ligna
• A Cina hà lampatu in ballu e pulitiche statunitensi in un tensu iniziu di discussioni d'altu livellu in Tianjin, tramandendu l'elenchi di richieste à l'Americani è dichjarendu a relazione trà e duie più grandi economie di u mondu in un "impasse".
• I traduttori in Cina si affaccianu à i bonds suvrani cum'è una ripressione regulatoria in espansione è preoccupanu chì a crescita rallenti i mercati di risicu di pressione
• U veru rendimentu di u debitu di i 10 anni di i Stati Uniti hè cascatu à un minimu record, puntendu à aggravà u sentimentu di l'investitori in mezu à a rapida diffusione di a variante delta chì minaccia di derailà a ripresa economica.

Una visione più dettagliata di i mercati mundiali per cortesia di Newsquawk

I mercati azionarii asiatichi sò stati mischiati cum'è u primu mumentu dopu à a sessione di registrazione di a settimana scorsa in i principali indici di Wall St. hè statu parzialmente compensatu da a prudenza davanti à l'eventi di risicu di sta settimana, cumprese l'ultima riunione FOMC, i guadagni di mega-cap tech è u fine di u mese , Cù sottoperformance vistu in Cina dopu chì Pechino hà strettu e so viti regulatori . ASX 200 (Unch.) Hè statu mantenutu à galla per a maiò parte di a sessione per forza in nomi minerarii in chì Lynas u più grande guadagnatore nantu à livelli di produzzione migliorati è Rio Tinto hà scartatu l'annunziu di una greva chì hà participatu circa 900 travagliadori in i so stabilimenti di fusione di alluminiu in Kitimat. , Culumbia Britannica. Tuttavia, i guadagni per l'indice sò stati limitati in mezu à vari tituli COVID-19 cumprese speculazioni chì u lockdown di Sydney puderia esse prorogatu à a mità di settembre chì u primu ministru di u statu hà negatu è a vicina Australia Meridionale hè destinata à esce da u so lockdown à a mità di settimana. Nikkei 225 (+ 1,0%) hà supperformatu mentre ghjucava à u ritruvamentu da u weekend di quattru ghjorni per rumpere brevemente sopra u livellu 28,000 induve allora hà scontru a resistenza è cun alcuni di i guadagni parati nantu à i muvimenti di valuta. Hang Seng (-4,1%) è Shanghai Comp. (-2,3%) sottoperformatu per via di una ulteriore ripressione regulatoria da a China cumprendu u so annunziu per pruibisce l'imprese chì offrenu tutoring nantu à u curriculum sculare da diventà publicu o raccoglie capitali è pensa à elli à andà senza prufittu, ciò chì impone un novu gruppu di restrizioni à l'industria di a tecnulugia di l'educazione da 100 miliardi di dollari è hà causatu perdite di u 40% per u New Oriental Education & Technology Group. I nomi di e prupietà sò stati ancu pressurati dopu chì u PBoC abbia dumandatu à i finanziatori di Shanghai di alzà i tassi ipotecari è Tencent (700 HK) era unu di i peghju artisti di u benchmark di Hong Kong dopu chì u regulatore di u mercatu di a China hà publicatu un ordine per u Co. . A retorica di u Vice Ministru di l'Affari Esteri di a Cina Xie Feng in a riunione cù u Vicesecretariu di Statu Sherman di i Stati Uniti hè stata abbastanza putente, ancu s'ellu hà dichjaratu chì a Cina hè disposta à trattà cù i Stati Uniti à parità è vole circà un terrenu cumunu, hà urdinatu per i Stati Uniti per curregge a so mentalità estremamente sbagliata è a politica estremamente periculosa di a Cina, è ancu criticatu chì i SU ùn sò micca in una situazione per parlà di prublemi di diritti umani davanti à a Cina. Infine, i 10GB JGB sò stati pocu cambiati cù a dumanda sfruttata da a forza di l'azzioni giappunesi è a mancanza di presenza di BoJ in u mercatu oghje, ancu se u svantaghju era ancu limitatu postu chì Bunds è T-note guadagnavanu à mezu à i guai regulatori di a Cina.

Top News Asiatiche

• TSMC Mulls German, Japan Impianti per Diversificà a Catena di Fornimentu
• U Dividendu Speciale di Evergrande Hà Investitori chì Cercanu Indizi
• L'Ubligazioni di u Dollaru à Rendimentu Cinese cadenu quandu u Settore di e Proprietà cresce e guaie
• U Guadagnu di l'Oru quandu a Ripressione di l'Educazione di a Cina face male à u Sentimentu di Risicu

E scorte in Europa si scambianu predominantemente più basse (Stoxx 600 -0,4%), dopu à una sessione discendente Asia-Pac chì hà vistu perdite notevuli in i corsi cinesi (Shanghai Comp -2,3%, Hang Seng -4,1%). U sentimentu in Cina hè statu ostaculatu da una ulteriore ripressione regulatoria naziunale, cumpresu un annunziu per pruibisce e cumpagnie chì offrenu tutoring nantu à u curriculum scolasticu di diventà publicu o di raccolta di capitali è cunsiderazioni per elli à andà senza prufittu. I nomi di e prupietà sò stati ancu pressurati dopu chì u PBoC abbia dumandatu à i finanziatori di Shanghai di alzà i tassi ipotecari è Tencent (-7,7%) era unu di i peghju artisti di u benchmark di Hong Kong dopu chì u regulatore di u mercatu di a China hà publicatu un ordine per a Cumpagnia di rinunzià i so diritti esclusivi à a musica etichette. Inoltre, e tensioni trà i Stati Uniti è a Cina sò state un'altra fonte di pessimisimu cù u vice-ministru di l'Affari Esteri cinese, Xie Feng, chì hà dichjaratu chì a relazione cù i Stati Uniti hè in un impasse è avà affronta difficoltà. Quelli sopra, alliati cù e preoccupazioni COVID in corso è e successive agitazioni politiche in varie nazioni anu pruvucatu perdite in i corsi europei, chì sò stati poi aggravati da un soft report Ifo da Germania. L'ecunumisti Ifo anu rimarcatu chì e prublemi di l'offerta pesanu annantu à l'ecunumia naziunale sia in l'industria sia in u retail, aghjunghjendu chì l'industria ùn pò micca pruduce quant'ella vuleria. I Settori in Europa sò supranamente più bassi, eccettu Travel & Leisure chì hè statu sustinutu da i guadagni da Ryanair (+ 3,9%), chì hà vistu a Cumpagnia riviseghjà a so guida di trafficu FY. I Risorse di Basi sò ancu più fermi cù Antofagasta (+ 1,6%) un superatore in u settore dopu à un aghjurnamentu di broker in Peel Hunt. À u puntu negativu, l'Autos lag dopu una forte surtita u venneri, mentre chì e banche sò più dolci in mezu à l'ambiente di rendimentu menu favorevule è dunque scartendu a decisione di u venneri da a BCE di levà e restrizioni à i dividendi. Stateside, i futuri sò più dolce (ES -0,2%, NQ -0,1%, RTY -0,2%) cun sottoperformance vistu inizialmente in u Russell prima di ciò chì hè una settimana particularmente impegnativa di guadagni cù più di un terzu di u S&P 500 per via di rapportu; punti culminanti includenu Alphabet, Apple, Facebook, Tesla. Nantu à u fronte di stimulu, a versione finale di u prughjettu di lege per l'infrastruttura bipartidista puderia esse presentata oghje, tuttavia, vale a pena di nutà chì u presidente di a Camera, Pelosi, continua à insistere chì a Camera ùn aprirà micca u dibattitu nantu à a legislazione, à menu chì u Senatu adopte a legislazione di riconciliazione.

Top News europee

• ABB hè dichjaratu à Vicina Vendita di Dodge Business à Cuscinetti RBC
• E Banche d'Europa si Unisceranu à E Stelle di Dividendi quandu a BCE si ne và fora
• A fiducia cummerciale tedesca cade inaspettatamente cum'è monte di rischi
• U Guadagnu di l'Oru quandu a Ripressione di l'Educazione di a Cina face male à u Sentimentu di Risicu

In FX, l'indice ferma in una banda stretta cuntenuta chì avia scambiatu lateralmente da a notte dopu à una tensa riunione US-Sino durante u weekend, è in a preparazione di u cunfrontu FOMC, prima di affruntà u PIB di i Stati Uniti, PCE è flussi di fine mese. In altrò, u prughjettu di lege per l'infrastruttura bipartidista cuntinueghja à fà prugressi, ancu s'ellu fermanu prublemi pendenti. Uttene un prughjettu di lege bipartitanu nantu à u scrivanu di u presidente senza legislazione di riconciliazione hè inquadratu cum'è pusitivu postu chì diminuisce i rischi di aumentu fiscale, ancu se u presidente di a Camera, Pelosi, hà dichjaratu domenica chì entrambi i prughjetti devenu esse in manu prima di vutà. L'indice ferma sottu 93.000 avendu stampatu una basa di notte 92.686, cù i picchi 93.024 di u Venerdì ancu à una distanza di ghjunghje. I tecnichi saranu ancu cuscienti di a "croce d'oru" furmata quandu u 50 DMA (91.378) muntagna u 200 DMA (91.354). Intantu u mudellu FX di Westpac hà messu in opera "una inclinazione decisamente avversa à u risicu per a settimana à vene". A banca australiana nota chì "i longs in sovrappesu in CAD è NOK sò abbandunati, picculi shorts in AUD sò aperti; mentre chì da u latu di a valuta sicura, i pantaloni corti USD sò surtiti è e lunghe CHF sò aperte "

• JPY – L'aversione à u risicu trà i mercati hà alimentatu u JPY cù flussi di paradisu, è cù i ghjucatori giappunesi ritruvati in u mercatu dopu u longu weekend è l'iniziu di l'Olimpiadi. USD / JPY s'hè alluntanatu da a so cima di notte 110.58 è risiede intornu à l'area 110.25 à u mumentu di a scrittura, cun un supportu formidabile aspettatu à a 110.00 è si ferma sottu, cù u 50 DMA presente ancu in 109.99 è u 10 DMA sottu à quellu in 109.53 .
• CAD, NZD, AUD – L'altu-betas di u Dollaru micca di i SU sò i laggards chjaru di G10 in mezu à u sentimentu di risicu acidu. L'antipodeani sottoperformanu cù l'Aussie chì porta u pesu dopu à una tensa riunione US-Sino, perdite in metalli di basa è cù a coppia AUD / NZD intornu à 1.0550, mentre AUD / USD perde più terra sottu 0.7400. I tecnichi sò ancu diventati bearish per l'AUD à fiancu à i fundamentali, ancu se i rumori di a notte di l'estensioni di lockdown di Sydney sò stati refutati da u premier NSW. NZD / USD lotta per ritruvà un pianu sopra à 0.7000 dopu à u post-RBNZ rilassate in guadagni, cù una basa di notte stampata à 0.6947 è aria pulita vista finu à u numeru rotondu à u puntu negativu. Intantu, i guadagni di Loonie restanu limitati da perdite in u settore grezzu, cù USD / CAD attualmente meandering l'area 1.2575, cù u 200 DMA vistu ghjustu à nordu di 1.2600 à 1.2614.

In materie prime, i futuri WTI è Brent di u primu mese anu riduciutu e perdite durante a notte, ma u sentimentu à traversu i mercati ferma à u peghju, mentre chì i Stati Uniti è a Cina anu passatu un primu ghjornu di riunioni tense. Malgradu queste influenze, u fattore generale chì detta l'oliu hè u bilanciu offerta / dumanda. Cusì, l'investitori fermanu attenti à l'ostaculu COVID in a ripresa, cum'è spressu in i PMI Flash venneri è i figuri tedeschi Ifo oghje, ancu se i mesi estivi sò sempre previsti di vede un deficit di offerta. Altrò, l'OPEP ferma fora di quistione (salvo un scunvugliu maiò) finu à settembre, chì i negozii nucleari iraniani cercanu di avviassi u mese prossimu. Sin'à tandu, u sintimu, l'evuluzione COVID diceranu prubabilmente l'azzione di i prezzi, à fiancu à i principali eventi previsti cum'è a decisione di a pulitica di a Fed mercuri, seguitata da u PIB di i Stati Uniti è da u PCE à a fine di a settimana. WTI hà recuperatu una maniglia di USD 71 / bbl dopu avè immersu in una basa di circa USD 70,60 / bbl, mentre Brent si avvicina versu USD 74 / bbl da un USD 72,80.bbl minimu. In altrò, l'oru è l'argentu spot restanu sustinuti sopra à USD 1,800 / oz è USD 25 / oz cume u rendimentu reale di i 10 anni di i Stati Uniti hè calatu à un minimu record, ancu se i guadagni sò limitati da u Buck. U ramu durante a notte hà toccu quasgi sei settimane in mezu à a dumanda prevista dopu à l'inundazioni in Cina, ancu se u ramu LME hè più sottumessu à mezu à u prufilu di risicu in tutta l'Europa.

Calendariu di l'eventi US

• 10 ore di mattina: Vendite di Nuove Case di Ghjugnu MoM, est. 4.0%, prima -5.9%
• 10 ore di matina: Vendite di Casa Nuova di Ghjugnu, est.800.000, prima 769.000
• 10 ore è mezu: Lugliu Fed Manf di Dallas. Attività, est. 32.2, precedente 31.1

Jim Reid di DB cunclude l'imbottitura di a notte

U primu weekend senza restrizioni legali covid in Inghilterra hè statu un pocu scossa per u sistema. Simu andati à bagnà in famiglia u sabbatu è solu dopu apprezzemu appienu ch'ella era corsa à circa a metà di a capacità quandu era aperta in l'ultimi 16 mesi. Pensu chì mi mancheraghju i locali di media capacità. Dopu eri aghju avutu u mo secondu viaghju in Londra nantu à u listessu periodu di 16 mesi chì simu andati in una adattazione teatrale di u libru per i zitelli "Ciò chì a coccinella hà intesu". Ciò chì mi hà colpitu à a fine hè stata quantu l'emozionale era u cast di pudè travaglià torna è ghjucà à un publicu in diretta. Sia chì queste restrizioni si sò state levate troppu prestu o micca solu u tempu ci dirà, ma ci hè un costu mentale, fisicu è ecunomicu in i dui modi. Aghju scrittu assai durante l'ultime settimane chì l'Inghilterra serà un affascinante casu di prova durante e prossime settimane per quantu faciule / difficiule serà d'apre cumpletamente un paese altamente vaccinatu cù alti livelli di Delta in a cumunità . Puderia veramente trasfurmà assai di a negatività glubale da Delta vista in l'ultimi dui mesi intornu o puderia esse un fallimentu è cunsignà ci à un periudu assai difficiule finu à l'invernu cumpresu. Recentemente u passatu scorsu i numeri di casi inglesi crescenti facianu chì i risichi di quest'ultimu sianu più elevati. Tuttavia una inversione drammatica di novi casi in l'ultimi pochi ghjorni ùn hè stata nunda di menu rimarchevuli. Aieri hà vistu 29.173 novi casi chì era c.40% inferiore à a dumenica scorsa. Era 54.674 sabbatu scorsu à u piccu lucale rapidu. Avemu vistu avà cinque ghjorni cunsecutivi di calate è quattru calate successive di settimana à settimana. Vistu chì tutte e restrizioni ghjuridiche sò state levate una settimana fà oghje, sarete sorpresi s'ellu ùn ci era micca un ritruvamentu per via di questu, ma pò esse da una basa assai più bassa di quella temuta una settimana fà. Pensu veramente chì questu hè potenzialmente assai bona nutizia per u globu, ancu cun paure chì sia un capu falsu. U fattu chì circa un milione di persone si sò stati isolati in i ghjorni recenti, avemu avutu una ondata di calore induve nimu ùn vole esse in l'internu (ancu se micca durante l'inundazioni ieri), è u fattu chì parechji travaglianu sempre da casa è ancu volontariamente riduce a mubilità significa chì a normalità hè luntanu da ristabilita ma una bona nutizia hè una bona nutizia. Tutti di u mondu sanu devenu fighjà l'esperimentu inglese cun grande interessu. A mo casella di ricezione hà vistu parechje e-mail chì suggerenu chì sto esagerendu l'importanza di questu esperimentu, ma credu veramente chì hè un casu di prova enorme è chì l'evidenza di a settimana scorsa hè stata incredibilmente incuraghjente.

Torna à u futuru immediatu è prima di vede s'elli saranu un esodu massivu di vacanze d'aostu per i mercati, hè una settimana abbastanza impegnata. Hè chjaru chì a decisione di a Riserva Federale mercuri serà u puntu focale. In più, ci sò una serie di rilascii di dati chjave, cumpresu u primu sguardu nantu à a lettura di u PIB di Q2 per i Stati Uniti (ghjovi) è a zona euro (venneri), mentre i rapporti di guadagni includeranu Tesla (oghje), Alphabet, Apple, Microsoft (tuttu dumane), è Facebook (mercuri). Dunque preparatevi per una piena di guadagni tecnologichi à l'iniziu di a settimana dopu un bon iniziu di a stagione US.

Fighjendu alcuni di i punti culminanti in più dettagliu cuminciamu cù a Fed. In l'ultima riunione di ghjugnu, u FOMC hà fattu un cambiamentu falcu muvendu u so puntu medianu per mostrà duie alzate di tassi in 2023, paragunatu à nimu prima. Intantu i dati di l'inflazione anu cuntinuvatu à surprende à l'altru dipoi tandu, cù l'ultima lettura di l'IPC à + 5,4%, è l'IPC di core à + 4,5%, chì hè u più altu per l'ultimi dapoi u 1991. In questa riunione, i nostri economisti americani (link quì) li aspettanu di furnisce un aghjurnamentu nantu à u prugressu di e discussioni taper chì aiutanu à affinà u calendariu probabile per un annunziu in i prossimi mesi. A so visione hè chì ci sarà un signale più chjaru da a leadership di a Fed chì a cronologia vene in vista à u simposium ecunomicu Jackson Hole in Agostu o in a riunione di Settembre, prima di un annunziu ufficiale in a riunione di Novembre, ancu se i dati entranti saranu dettate a sequenza esatta. Fondamentalmente a riunione pò esse simplificata per travaglià chì u cumitatu vede cum'è u più grande risicu – a recente crescita di l'inflazione vs a recente crescita di a variante delta.

In altrò hè una settimana abbastanza avanzata davanti à i dati, è daremu u primu sguardu à e cifre di u PIB Q2 per un numeru di economie principali. Ghjovi pudemu bè vede u PIB reale di i Stati Uniti supera u so piccu pre-Covid per a prima volta dapoi a crisa, ciò chì seria un ritornu assai assai più veloce à u piccu di prima di a crisa chè dopu à u GFC. Utteneremu ancu a liberazione di u PIB di u Q2 per a Zona Euro (venneri), ma fermanu un pocu daretu à u so livellu pre-crisa, dopu avè cuntrattu in u Q4 2020 è u Q1 2021 postu chì sò state imposte di novu restrizioni. L'inflazione serà ancu à u focu, cù l'IPC flash di a Zona Euro chì leghje sta settimana (venneri) di lugliu. I nostri ecunumisti aspettanu chì l'inflazione di u titulu riturnessi à + 2.0% stu mese, chì hè esattamente à u novu obiettivu di a BCE, prima di culminà à c.3.0% yoy in l'ultimi mesi di l'annu. U restu di i dati di a settimana hè in a guida di ghjornu à ghjornu à a fine.

Trascendendu versu a liberazione di guadagni, è a settimana chì vene vedrà a stagione in pienu flussu, cù 177 cumpagnie in u S&P 500 di segnalazione è l'Europa principia à occupassi ancu. Trà i punti culminanti sò Tesla, LVMH è Lockheed Martin oghje. Dopu dumane senteremu da Apple, Microsoft, Alphabet, Visa, UPS, Starbucks è General Electric. Mercuri vede publicazioni da Facebook, PayPal, Pfizer, Ford, Thermo Fisher Scientific, McDonald's, Barclays, Qualcomm, Bristol Myers Squibb è Boeing. Ghjuvà, utteneremu dopu rapporti da Amazon, Mastercard, Comcast, L'Oréal, Merck & Co., T-Mobile US, AstraZeneca, Volkswagen, Sanofi, Credit Suisse è Lloyds Banking Group. Infine venneri, e publicazioni includenu Procter & Gamble, Exxon Mobil, AbbVie, Chevron, Charter Communications, Linde, Caterpillar, Natwest Group è BNP Paribas.

Infine dumane, u FMI libererà e so ultime prughjezzioni per l'ecunumia glubale in u so Mudellu di Prospettive Ecunomiche Mundiali. Cusì aspettate assai tituli.

I mercati asiatichi anu iniziatu a settimana nantu à un pianu più debule cù l'eccezzioni di u Nikkei (+ 1,13%) chì hè in crescita quandu hà riapertu dopu à e vacanze pre-weekend. U Hang Seng (-2,91%), Shanghai Comp (-2,18%) è Kopsi (-0,52%) sò tutti falati. U sentimentu hè statu sott'à pressione per via di un allargamentu di a ripressione tecnologica in Cina. U guvernu cinese hà decisu di riformà u so settore tecnulugicu di l'educazione è i novi regulamenti chì sò stati liberati durante u weekend (ma si materializavanu venneri) pruibiscenu l'imprese chì insegnanu à i curriculi sculari di fà prufitti, raccogliere capitale o diventà publicu. L'avvenimenti nantu à u S&P 500 sò ancu calati -0,28% è quelli nantu à u Stoxx 50 sò calati -0,56%. Intantu, i rendimenti nantu à 10y UST sò calati -1.5bps à 1.263%. In termini di rilascii di dati per a notte, u PMI preliminariu di u Giappone per u lugliu hè andatu debule cù a lettura cumposta chì hè cascata à 47.7 da 48.9 u mese scorsu cun una grande parte di quella calata venuta da a debolezza in i servizii PMI (à 46.4 vs. 48.0 u mese scorsu). U PMI di a Manifattura era relativamente stabile in 52.2 (vs. 52.4 u mese scorsu).

Passendu à l'ultime novità nantu à a pandemia, i paesi continuanu sempre à impone restrizioni per verificà a diffusione di a variante Delta. In Asia, a Corea di u Sud allargarà da oghje e misure di distanzamentu suciale fora di a capitale Seoul è pruibisce e riunioni di più di cinque persone. L'Indonesia estende ancu i so limiti di mobilità per un'altra settimana finu à u 2 d'Agostu postu chì i casi fermanu alti è in Vietnam, a cità di Ho Chi Minh hà da impone probabilmente un coprifuocu da 6 ore à 6 ore dopu meziornu da oghje, hà riferitu u situ web VnExpress. Altrò, u duttore Anthony Fauci hà dettu chì i Stati Uniti si movenu in a "direzione sbagliata" in a lotta contru una nova onda di Covid-19, è chì un colpu di vaccinu di rinforzu pò esse necessariu soprattuttu per i più vulnerabili.

A settimana scorsa i mercati à risicu anu rimbursatu, ancu dopu à un bellu luni poveru. I guadagni forti parevanu aiutà è l'indici mundiali aumentavanu à novi massimi di tutti i tempi à a fine di a settimana. In tuttu, u S&P 500 hà guadagnatu 1.96% (+ 1.01% venneri) cume l'industrie di crescita cume i semiconduttori (+ 4.28%) è u software (+ 2.77%) anu superatu i ciclichi, vale à dì banche (-0.48%) è energia (-0.39%) . Era a seconda megliu settimana per l'indice largu da u principiu di aprile è lasciò u S&P à un altru record. I guadagni tecnichi anu purtatu u NASDAQ à aghjunghje + 2,84% a settimana scorsa (+ 1,04% venneri) per finisce ancu à un novu massimu storicu. I picculi tappi anu rottu a so striscia di trè perdite settimane consecutive per l'indice mentre u Russell 2000 aumentava + 2,15% (+ 0,46% venneri). L'azzioni europee anu finitu ancu à novi massimi chì u STOXX 600 hà finitu a settimana + 1.49% più altu (+ 1.09% venneri), cù l'IBEX (+ 2.48%) supera.

Stendu cù l'Europa è in risposta à a BCE, i renditi di i bonds suvrani si sò ridotti in tuttu u cuntinente, cù quelli di bundie 10yr (-6.7bps) chì toccanu i so livelli più bassi dapoi a mità di ferraghju. Similmente, i rendimenti in OAT (-7,2bps) è BTP (-8,9bps) sò tramindui calati à i so livelli più bassi dapoi marzu.

In i Stati Uniti, 10yr Treasuries sottu realizatu cum'è i renditi finiscinu a settimana solu -1.4bps più bassu (-0.2bps venneri) à 1.276%, u so 9th decadenza settimanale in l'ultimi 10 settimane per abbandunà i renditi à u so livellu più minimu da a mità di farraghju. Tuttavia i rendimenti anu aumentatu c.14bps da i minimi da marti matina.

I dati PMI mundiali sò stati i punti culminanti principali di venneri è anu mostratu un impulso continuu in a ripresa economica in Europa. U PMI compositu di a zona euro di lugliu hè ghjuntu à 60,6, u so più altu livellu in 21 anni cù u PMI compositu tedescu chì hà toccu un massimu storicu di 62,5. A lettura cumposta di i Stati Uniti hè stata 59,7, chì hè a più bassa da marzu è hè a seconda calata mensile, supportendu a visione chì a crescita pò avè culminatu à a mità di Q2 ancu se ferma abbastanza robusta. Ci hè statu assai discorsu in u comunicatu stampa nantu à e limitazioni di capacità, dunque si sente chì a dumanda hè sempre alta. Elsewhere, Russia raised its key lending rate by 100bps in response to growing inflationary concerns after recently recording annual inflation of 6.5 per cent, its highest level since August 2016.