Ugly 2Y Asta cù a più grande coda dapoi u Covid Crash; Mandate i rendimenti à i massimi di a sessione

In un ghjornu stranu per l'assi di risicu, unu induve l'azzioni sò ghjunti à un novu altu di tutti i tempi subitu dopu à l'iniziu di u cummerciu solu per fade tutti i guadagni è spinghje u Nasdaq in u rossu, mumenti fà u Treasury hà vindutu $ 58BN in carta di 2 anni. un'asta assai povera, chì era un specchiu di a vendita stellare 2Y di u mese passatu chì hà vistu solu un interessu tremendu per via di a frenesia di compra di shorts chì avianu bisognu di carta fisica per cumpensà i so shorts futuri.

In ogni casu, l'asta di 2Y d'oghje à un prezzu altu di 0,623%, era assai sopra à u 0,481% di u mese passatu è seguindu u 0,612% quandu hè stata emessa da 1,1bps. Questa era a cuda più grande da u ferraghju 2020 quandu l'ecunumia era per implosà.

U Bid to Cover era ancu bruttu, sliding sharply from the last month's 2.686 to just 2.358% and very below the 6-action average of 2.56.

L'interni eranu ancu assai brutti, cù l'Indirects chì pigghianu solu 45,62%, u più bassu da settembre è assai sottu à u 58,14% d'ottobre è a media recente 54,08%. È cù Directs chì sminuì solu u 17,2%, u più bassu da marzu di u 2021, i Dealers sò stati lasciati cun un enorme 37,2%, u più altu da aprile.

In generale, una vendita d'asta assai povera, una chì puderia esse megliu se solu più cummircianti eranu à pocu pressu di soldi è avianu bisognu à copre in l'azzione d'oghje simili à u mese passatu. In ogni casu, l'assenza di squeezes cuntinuati, hè difficiule di vede perchè u short-end farà megliu per u futuru prevedibile, soprattuttu avà chì i mercati di i tassi aspettanu chì a prima crescita di i tassi ghjunghje in u ghjugnu di l'annu prossimu apparentemente insinuendu un ciculu di tapering più brevi di l'aspittatu.

L'asta hè stata cusì brutta chì hà spintu u rendimentu di 10Y à i massimi di u ghjornu, è ancu s'è i stocks sò avà puking i rendimenti fermanu più altu in u ghjornu.