“L’ottimismu hè scuzzulatu”: i futuri di i Stati Uniti, i mercati glubali scorri davanti à $ 1.8 trilioni di OpEx

I futuri di i Stati Uniti è l'azzioni glubale anu allargatu a vendita di ghjovi cum'è una onda glubale di avversione à u risicu hà sbulicatu in i mercati dopu chì dui di i decisori pulitichi più feroci (senza votu) di a Fed – Loretta Mester è James Bullard – anu signalatu chì puderanu favurizà u ritornu à i tassi più grandi, 50bps in u futuru, mentri European Central Bank Executive Board membru Isabel Schnabel dinù avvirtutu ca i mercati pò esse underestimating inflation, è u risicu chì u BCE "pò avè à agisce più forza" contru à questu. I futuri S&P 500 cadunu 0.7% da 7:30 am in New York, cum'è u tonu di risicu off cuntinueghja cù MegaCap Tech underperforming, i cuntratti Nasdaq 100 slide 0.9%. U Bloomberg Dollar Spot Index hà cummercializatu vicinu à i massimi di u ghjornu, pressendu tutte e valute di u Gruppu di 10. I rendimenti di u Treasury sò cullati in a curva, riflettendu i movimenti in Europa è in u Regnu Unitu. Commodities sò mischiati cù metalli base rallying, energia è ags debuli; l'oliu è l'oru cascanu mentre Bitcoin slides per a prima volta in quattru ghjorni, ritirate da u livellu chjave di $ 25 000. Altrimenti, hè una fine tranquilla di a settimana cù solu i prezzi di l'importazione è l'indicatori principali nantu à u ponte; avemu dinù dui parraturi Fed: Barkin abd Bowman.

Prima di u weekend di 3 ghjorni, oghje avemu ancu una scadenza relativamente modesta di l'opzione di $ 1.8 trilioni ( anteprima completa quì ) in forma di $ 740bn SPX am, $ 600bn di ETF + SPX pm, è $ 380bn di unicu stock, è chì vi vede cummercianti avissi a perdiri una parte significativa di a so cuda manca pusizzioni "long gamma" è chì pudia prisentà una occasione per vol à andà offerta, vale à dì, VIX pò spike da u so ricenti suttana gamma.

In u cummerciu di premercatu, DoorDash hà avanzatu 6.7% dopu chì a cumpagnia di consegna di l'alimentu hà publicatu risultati chì mostranu un appetitu resiliente di i cunsumatori, cù una crescita di ordini chì supera l'aspettattivi malgradu a stretta di u costu di a vita. L'azzioni di Moderna falanu di 6,5% dopu à risultati misti per u so candidatu à a vacuna mRNA-1010. L'analisti notanu chì a droga mancava nantu à i ceppi B in u studiu è avà tutti l'ochji turnaranu à i dati di l'efficacità imminenti per dà un'indicazione nantu à l'appruvazioni di a droga. Eccu altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di Tesla scorrenu in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti, lascenduli pronti à allargà e perdite di ghjovi dopu chì u fabricatore di veiculi elettrici hà ricurdatu centinaie di millaie di vitture per un risicu di crash in u so software di guida automatizata.
• DoorDash salta di 6,7% dopu chì a cumpagnia di consegna di cibo hà publicatu risultati chì dimustranu un appetitu resiliente di i cunsumatori, cù una crescita di ordini chì supera l'aspettattivi malgradu a stretta di u costu di a vita.
• Applied Materials sparte un 0.6% più altu dopu chì a previsione di vendita di u trimestre attuale di u più grande fabricatore di l'equipaggiu di fabricazione di semiconduttori hà battutu e aspettative.
• L'azzioni esposti à a criptovaluta cadenu, cum'è u prezzu di Bitcoin diminuisce in mezzu di nervosità annantu à un clampdown regulatori è cumenti falchi da i funzionari Fed. Coinbase (COIN US) -1.8%, Stronghold Digital (SDIG US) -5.8%, Bit Digital (BTBT US) -3.4%, Block (SQ US) -1.5%
• L'azzioni di DraftKings aumentanu di 7,8% dopu chì a cumpagnia di scommesse sportive hà riportatu un ingressu di u quartu trimestre megliu cà l'aspittatu. L'analisti anu rispostu positivamenti à u ritmu, cù parechji mettendu in risaltu i megliurenze strutturali è i forti tendenzi di i clienti cum'è i mutori principali.
• Fighjate l'azzioni di Nvidia cum'è u so target di prezzu hè statu elevatu à $ 280 da $ 220 à KeyBanc Capital Markets, chì citava opportunità di crescita à longu andà in l'intelligenza artificiale è l'apprendimentu machine.

L'assi di risicu sò stati martellati dopu chì dui di i decisori pulitichi più feroci di a Fed anu signalatu chì puderanu favurizà u ritornu à i tassi d'interessu più grande in u futuru. I so cumenti anu seguitu i dati chì dimustranu chì i prezzi di i pruduttori di i Stati Uniti anu rimbursatu in ghjennaghju di più di l'aspittatu, dopu à i dati di i prezzi di u cunsumadore prima di sta settimana chì ùn anu micca rallentatu quantu a previsione. U doppiu scontru di i prezzi più alti è i parlanti di a Fed hawkish hà scuzzulatu i mercati chì anu rimbalzatu da a vendita di u 2022. Dopu avè guidatu a manifestazione in u 2023, i stock di tecnulugia di i Stati Uniti anu guidatu i perdite di ghjovi mentre i rendimenti di i boni avanzavanu. In un orizzonte à longu andà, u livellu relativo di i stock di tecnulugia di i Stati Uniti pare sempre elevatu ancu dopu a brutale vendita di l'annu passatu. L'Indice Nasdaq 100 ùn hè micca luntanu da i massimi storici versus l'Indice S&P 500 è hè sempre cummerciale vicinu à u piccu chì hà marcatu l'implosione di a bolla dot-com.

"Pensemu sempre chì i tassi d'interessu picchinu à un livellu più altu di 5%. Serà assai dipendente da i dati ", Frederique Carrier, capu di strategia d'investimentu in RBC Wealth Management, hà dettu à Bloomberg TV. "Ùn vulemu micca esse vittime di cambiamenti in u sentimentu, cusì simu posizionati in modu neutrale".

L'arrivu ritardatu di una recessione di i Stati Uniti peserà nantu à i stock in a seconda mità di l'annu, secondu Michael Hartnett di Bank of America, chì dice chì una ecunumia resistente finu à avà significa chì i tassi d'interessu resteranu più alti per più. Hartnett predice un scenariu cunnisciutu cum'è "senza sbarcu" in a prima mità di l'annu, induve a crescita ecunomica resterà robusta è i banche cintrali prubabilmente fermanu più longu. Hè prubabilmente seguitatu da un "atterrissimu duru" in l'ultima parte di u 2023, anu scrittu in una nota datata u 16 di ferraghju. Intantu, l'investituri cuntinueghjanu à fughje l'azioni americane in a settimana à u 15 di ferraghju, cù flussi totali di $ 2,2 miliardi. Hartnett hà dettu in a nota, citendu i dati EPFR. À l'altra parte, l'Europa hà vistu flussi di $ 1,5 miliardi, mentre chì l'azzioni di i mercati emergenti anu attiratu $ 100 milioni.

"Hè pigliatu assai, ma pare chì l'eternu ottimisimu di l'investitori hè scuzzulatu, cù l'ultime cifre di PPI chì finalmente portanu u missaghju chì porta l'ecunumia per un sbarcu dolce serà straordinariamente sfida è chì ci sarà prubabilmente assai turbulenza. u modu ", hà dettu Craig Erlam, analista di u mercatu senior in Oanda Europe.

L'azzioni europee anu fattu una striscia vincente di quattru ghjorni, è si ritirò dopu à l'alzata à u più altu livellu in un annu ieri, à mezu à e preoccupazioni rinnuvate per i più grandi aumenti di i tassi d'interessu da a Riserva Federale. L'Indice Stoxx Europe 600 era 0,6% più bassu cù a tecnulugia è l'energia sottumessi. Trà i movimenti di azioni prominenti, NatWest Group Plc hè cascatu dopu l'emissione di una guida di 2023 chì hà disappuntu, mentre chì Mercedes-Benz Group AG hà cullatu cum'è una ricuperazione di azioni è i forti profitti di u quartu trimestre anu aiutatu à cumpensà a so prospettiva chì i guadagni calanu ligeramente quist'annu. Eccu alcuni altri mutori europei notevuli:

• NatWest slides quant'è 9.5% dopu chì u prestatore britannicu hà dettu i costi più alti è guidati per u prufittu sottu à ciò chì certi analisti avianu aspittatu.
• Allianz cascà quant'è 3,6% cù Citi nutendu a mancanza di una nova compra è dicendu chì a nova guida di l'assicuratore tedescu hè in linea cù u cunsensu.
• Hermes International slip quant'è 2.1% da livelli quasi record, cum'è Citi bandiera a valutazione caru di u gruppu è a mancanza di dividend speciale malgradu una pusizione di cassa record.
• GTT cade quant'è 9,8% dopu chì a previsione di u prufittu di a cumpagnia di ingegneria francese quist'annu hà mancatu l'estimazione media.
• L'azzioni di Eutelsat cadenu finu à u 7,1% à un minimu record dopu chì l'operatore satellitare hà tagliatu a so prospettiva di entrate, citendu l'impattu di e sanzioni contr'à i canali russi è iraniani.
• NCAB cade finu à u 21%, u più altu da a so IPO 2018, dopu chì u fabricatore di circuiti stampati svedese hà riportatu una caduta di 5% in l'assunzione di ordini annu à annu.
• Mercedes guadagna quant'è 3,2%, u megliu performer in u Stoxx 600 Automobiles and Parts Index, dopu avè riportatu forti risultati di u quartu trimestre chì battenu stimi.
• Air France-KLM avanza finu à u 9,8% dopu avè fattu un battutu 4Q à u cunsensu cù una forte linea di punta chì aumenta i riti operativi è un rendimentu solidu in i rivenuti unità.
• Kingspan cresce finu à u 7,4% in u principiu di u cummerciu dopu chì u fabricatore irlandese di insulazioni è prudutti di edifiziu hà riportatu entrate per tuttu l'annu in linea cù e stime.
• Segro guadagna quant'è 4.7% dopu i risultati, cum'è l'analista dicenu chì u gruppu ferma ben posizionatu è cuntinueghja à furnisce una bona crescita di affittu, cù a so prestazione operativa robusta.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi anu ancu calatu dopu à una calata in Wall Street, postu chì i cumenti di dui funzionari di a Riserva Federale pesanu nantu à l'azzioni tecnologiche di a regione. L'indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu quant'è 1.3%, stabilitu per un calatu di trè settimane chì seria a so più longa striscia di perdita da uttrovi. Hong Kong è Corea di u Sud eranu i peggiori risultati di a regione, cù i benchmarks per a Cina continentale, l'Australia è l'India ancu in calata. L'azzioni di a tecnulugia, cumpresi TSMC è Tencent, sò slittate dopu chì a presidente di Fed Bank of Cleveland, Loretta Mester, hà dettu chì avia vistu un "casu ecunomicu convincente" per lancià un'altra crescita di 50 punti di basa. U presidente di St. Louis, James Bullard, hà dettu chì ùn escluderà micca di sustene un aumentu di a mità di puntu percentuale in marzu. "I mercati in generale sò stati troppu sanguinosi annu finu à a data in quantu à a prospettiva di un imminente pivot Fed", Helen Zhu, direttore generale è direttore d'investimentu di NH Trinity, hà dettu in una entrevista cù Bloomberg TV. U riferimentu di l'Asia hè cascatu quasi 5% da un piccu di a fine di ghjennaghju, postu chì e preoccupazioni per i tassi più elevati è e tensioni geopolitiche anu rimpiazzatu l'ottimisimu annantu à a riapertura di a Cina. L'especulazione versu i putenziali taglii di i tassi di i Stati Uniti in a seconda mità di questu annu hè stata prubabilmente "esagerata", Zhu hà dettu, aghjustendu chì l'aziende chinesi pò esse degne di cumprà in dips per custruisce l'esposizione per u restu di l'annu.

L'azzioni giapponesi anu seguitu l'azzioni di i Stati Uniti à a diminuzione dopu un cummentariu falu da i funzionari di a Riserva Federale. L'Indice Topix hè cascatu da 0,5% à 1,991.93 à u tempu di u mercatu vicinu à Tokyo, mentre chì u Nikkei hà diminuitu 0,7% à 27,513.13. Sony Group Corp. hà cuntribuitu u più à a diminuzione di l'Indice Topix, diminuendu 2.4%. Da 2,163 azzioni in l'indici, 715 s'arrizzò è 1,331 cadunu, mentri 117 ùn anu cambiatu. I cumenti di i funzionari di a Fed sò ghjunti dopu chì i prezzi di i pruduttori di i Stati Uniti anu rimbursatu in ghjennaghju da u più altu da ghjugnu. "I cumenti falchi da i funzionari di a Fed o l'indicatori ecunomichi chì cuncernanu a Fed seranu negativi per i prezzi di l'azzioni", disse Yasuhiro Kano, senior manager d'investimentu in Sompo Asset Management.

L'azzioni australiani anu publicatu una seconda perdita settimanale à mezu à l'aposti per l'aumentu di i tassi; l'indice S&P/ASX 200 hè cascatu 0,9% per chjude à 7 346,80, pisatu da pèrdite in a tecnulugia è l'azzioni minieri. U mercatu di u travagliu di l'Australia hè "ancora assai strettu" è e pressioni di i prezzi restanu sorprendentemente forti, hà dettu u guvernatore di u Bancu di Riserva Philip Lowe, facendu u casu per ulteriori aumenti di i tassi d'interessu. In Nova Zelanda, l'indice S&P/NZX 50 hè cascatu da 0,1% à 12 144,66.

In FX, l'Indice di u Dollaru hè sopra à 0.6% lassendu prontu per u so terzu avanzatu settimanale; u greenback avanzatu contr'à tutti i so cumpagni di u Gruppu di 10 cum'è i cummircianti si precipitanu à aghjunghje à i prezzi di i camini di a Fed; u dollaru neozelandese è a corona norvegese sò i peggiori risultati trà i G-10.

• L'euro hè cascatu à un minimu di sei settimane di $ 1,0630 malgradu a reprezzu di u BCE dopu chì u membru di u Cunsigliu Esecutivu Isabel Schnabel hà dettu chì hà vistu risichi chì i mercati sottovalutà l'inflazione. L'investituri si sò precipitati à sbarcà i bonds tedeschi è i mercati monetari anu aumentatu i scommesse à l'aumentu di i tassi
• A libbra hà scrollatu i dati chì mostranu chì e vendite di vendita in u Regnu Unitu anu aumentatu inaspettatamente 0.5% u mese passatu dopu chì i sconti post-Natali anu purtatu a ghjente in i magazzini. L'economisti avianu previstu una caduta di 0,3%
• U yen hè cascatu à 135,03, u so livellu più debule in quasi trè mesi; a struttura di u termu di volatilità di a munita culmina nantu à u tenore di trè settimane chì cattura a prossima riunione di u Bancu di u Giappone, ma una settimana implica una offerta di vennari
• I dollari australiani è neozelandesi scambiati sò cascati à i minimi di sei settimane in u spinu di un greenback più forte. I rendimenti di l'Aussie anu aumentatu sia in simpatia cù i movimenti di u Tesoru sia dopu à una testimonianza di u Senatu falu da u guvernatore di a Banca di Riserva Philip Lowe.
• A corona di Svezia hà allargatu i cali in a sessione europea ancu dopu chì i dati anu dimustratu chì a taxa di disoccupazione aghjustata hè cascata à 7,3% in ghjennaghju, da un 7,4% rivedutu in dicembre, aumentendu a probabilità chì u bancu cintrali di u paese cuntinueghja à aumentà i tassi in risposta à l'inflazione crescente. L'estimazione mediana in un sondaghju Bloomberg di economisti era 7.5%

In i tassi, i tesorieri allarganu e perdite cù rendimenti più economici da 3bp-5bp in tutta a curva versus i livelli di chiusura di ghjovi. I rendimenti di u Treasury di 10 anni eranu intornu à 3.88%, più prezzu di ~ 3bp in u ghjornu, ma superendu bunds è gilts da 0.5bp è 2bp in u settore; U front-end di i Stati Uniti sottumette nantu à a curva, appiattendu 2s10s sparghje da ~ 1bp. Bunds è gilts sò fermamente in u rossu, cù rendimenti di 10 anni in i dui paesi chì crescenu 5bps. I tassi core europei guidanu a vendita dopu à i cumenti falchi di Schnabel di u BCE è i dati PPI tedeschi. U front-end di Germania hè in ritardi, postu chì i cummircianti u prezzu cumplettamente un piccu di 3,75% di u BCE per a prima volta dopu chì u membru di u Cunsigliu Esecutivu Isabel Schnabel hà dettu chì hà vistu risichi chì i mercati sottovalutaranu l'inflazione.

In i commodities, i futuri di Crude diminuiscenu cù u WTI in 2.4% per u cummerciu vicinu à $ 76.60. Qatar Energy hà stabilitu u prezzu di l'Al-Shaheen à u prezzu di u crudu di carica d'aprile à una prima di 2,58 USD/bbl sopra i quotazioni di Dubai, secondu i cummircianti citati da Reuters. U presidente Russu Putin dice chì a dumanda di gas naturale aumenterà; a mità di a dumanda vene da l'APAC, soprattuttu a Cina. A China's Dalian Commodity Exchange dici chì i fluttuazioni di u prezzu di e commodities, cumpresu u minerale di ferru, sò relativamente enormi; avvisa l'investituri per participà raziunale. I metalli di basa sò in calata annantu à l'alzata di u USD cù l'oru spot finu à un pressu sottu à 1820/oz è LME Copper chì cade più sottu à 9k USD/T.

In criptu, a SEC hà presentatu una demanda di fraude di securities contra Terraform Labs è u fundatore Do Hyeong Kwon chì hà dichjaratu chì l'accusati perpetrà un schema fraudulente chì hà purtatu à almenu USD 40bn di perdite in u valore di u mercatu, secondu Reuters. L'ufficiale senior di u BoJ, Uchida, hà dettu chì u BoJ hà decisu di lancià un prugramma pilotu in aprile nantu à una CBDC chì hà per scopu di pruvà a fattibilità tecnica, è ancu di utilizà e cumpetenze è insights di l'imprese privati.

Fighjendu à u ghjornu à vene, e versioni di dati includenu l'indici di i prezzi di l'importazione è l'indice di punta. I parlanti di u bancu cintrali includenu Villeroy di u BCE, è Barkin è Bowman di a Fed.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu di 0,5% à 4 079,25
• MXAP calata 1.2% à 162.48
• MXAPJ calata 1.3% à 529.74
• Nikkei calata di 0,7% à 27 513,13
• Topix calata 0,5% à 1,991.93
• L'indice Hang Seng hè in calata di 1,3% à 20 719,81
• Shanghai Composite calata da 0.8% à 3,224.02
• Sensex calata di 0,6% à 60,963.95
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,9% à 7 346,77
• Kospi calata di 1,0% à 2 451,21
• STOXX Europe 600 calata di 0,6% à 462,23
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.55%
• L'euro hè calatu di 0,1% à $ 1,0658
• Brent Futures cala di 1,4% à $ 83,91/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,7% à $ 1,823.73
• L'indice du dollar américain a augmenté de 0,45% à 104,32

Top News Overnight da Bloomberg

1. U venneri, a Cina hà purtatu a più grande iniezione di soldi in un ghjornu in l'ecunumia da quandu a tenuta di i registri hà iniziatu in u 2004 mentre travaglia per risponde à i crescenti bisogni di liquidità per a ripresa economica post-COVID. SCMP
2. U banchieru tecnologicu di punta di a Cina, Bao Fan, hè scompartu, snervendu l'industria finanziaria. Bao hè stata fora di cuntattu cù a China Renaissance per circa dui ghjorni, hà dettu una persona cunnisciuta. A so famiglia hà dettu ch'ellu assiste à una investigazione. L'azzioni sò cascate di 28%. Intantu, si dice chì a Cina sia pronta à nominare veterani regulatori cunnisciuti per e campagne strette contr'à l'errore finanziariu cum'è novi capi di i vigili bancari è di securities. BBG
3. Unu di l'ufficiali più anziani di u BCE hà dettu chì l'investituri risicate di sottovalutà a persistenza di l'inflazione, è a risposta necessaria per mette in cuntrollu. "Semu sempre luntanu da riclamà a vittoria", hà dettu u membru di u Cunsigliu Esecutivu Isabel Schnabel in una entrevista cù Bloomberg, citendu a forza di e pressioni di i prezzi sottostanti è l'aumentu di i salarii più veloci. A reazione di l'ecunumia à l'aumentu di i tassi d'interessu pò esse più debule chè in l'episodi precedenti, è se ciò accade, "puderemu avè da agisce più forte". BBG
4. PPI d'Alimagna vene in sopra à u St consensus for Jan (+ 17.8% versus u St + 16.4%), l 'ultimu numaru inflazioni calda fora sta settimana. RTRS
5. E vendite di vendita di u Regnu Unitu anu aumentatu inaspettatamente u mese passatu dopu chì i sconti post-Natali anu purtatu a ghjente in i magazzini. U voluminu di merchenzie venduti in i magazzini è in linea hè cresciutu di 0,5% in ghjennaghju dopu à una calata di 1,2% in dicembre, l'Uffiziu di Statistiche Naziunale hà dettu u venneri. L'economisti avianu aspittatu una caduta di 0,3%. BBG
6. A SEC accusò u crypto fugitive Do Kwon è i so Terraform Labs di fraud. Il prétendait qu'ils avaient offert et vendu des titres non enregistrés, y compris le stablecoin TerraUSD échoué, et qu'ils avaient mis en œuvre un régime qui a effacé au moins 40 milliards de dollars de valeur de marché. In u fallimentu di u Mt Gox, u primu creditore hà sceltu per un pagamentu anticipatu in Bitcoin invece di munita fiat, evitendu anni di litigazione, hà dettu una persona familiare. BBG
7. GIR aghjunghjia un altru 25bp in ghjugnu à a nostra linea di base alimentata dopu una crescita più ferma è una notizia d'inflazione: u PPI di ieri hà marcatu u 3u battitu in una serie di stampe di dati forti di i Stati Uniti sta settimana (inseme cù CPI, Vendite Retail), chì inseme anu suggeritu chì U travagliu di a Fed ùn hè ancu finitu, è chì i risichi di un ciculu più longu sò in crescita. U rapportu CPI di u marti hà cunfirmatu chì l'inflazione sottostante resta elevata, è u rapportu di vendita di vendita al dettaglio era una forte evidenza di una robusta dumanda di i cunsumatori americani. Avemu avutu nutatu chì un scontru scontru da a Fed stringhjendu nantu à a crescita è u mercatu di u travagliu strettu avia lasciatu risichi più grande à a nostra strada Fed, è cù cumenti da a Fed ieri (Mester in particulare, Bullard ancu) biased in u listessu modu, i nostri economisti anu avutu. aghjunghjenu un altru rialzu di 25bp à e so previsioni, avà aspittendu 3 più alti 25bp in marzu, maghju è ghjugnu per una tarifa massima di fondi di 5.25-5.5. GIR
8. Deere hà riportatu forti risultati FQ1, è anu aumentatu a guida di u redditu netu per l'annu. EPS ghjuntu in 6.55 (una piena $ 1 davanti à u St consensus) mentri lu vintu beat era più modestu ($ 11.4B versus u St $ 11.22B). I risultati anu benefiziu da a forza di a dumanda cuntinua, accumpagnata da e cundizioni di operazione / supply chain mejorate. RTRS
9. A cumpagnia energetica naziunale di l'Emirati Arabi Uniti prevede di vende una participazione di circa 4% di a so attività di gas naturale in una offerta publica iniziale chì spera di cullà $ 2 miliardi, postu chì i petrostati di u Mediu Oriente aumentanu i piani di furnisce l'Europa. WSJ
10. I cummircianti di Yen chì cercanu di navigà in un traspurtadore liscio di u putere à u Bancu di u Giappone face una complicazione addiziale da i flussi di fine di l'annu fiscale chì tradiziunale pesanu nantu à a valuta.
11. Un'ecunumia chì Putin vulia una volta fà unu di i cinque più grandi di u mondu hè in una strada per perde $ 190 miliardi in u pruduttu internu grossu da u 2026 in quantu à a so trajectoria preguerra, secondu Bloomberg Economics, quasi l'equivalente di tuttu u PIB annuale di paesi cum'è l'Ungheria. o Kuwait

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC anu cumerciatu negativamente cum'è e borse regiunale anu pigliatu i so spunti da u rendimentu debule in i Stati Uniti dopu à dati PPI più fermi di l'aspittatu è a retorica di a Fed falcata. ASX 200 hè stata trascinata più bassu da a debule in a tecnulugia dopu à u underperformance di u Nasdaq in i Stati Uniti è cù u sentimentu ancu ammortizatu cum'è u guvernatore RBA Lowe reiterà a vista per i tassi più alti. Nikkei 225 hà patitu da a rotta tecnologica è cum'è earnings hà cuminciatu à calà, ancu s'ellu Bridgestone era trà i più boni performer dopu un saltu in i rivenuti è e previsioni per un aumentu di 12% in i profitti FY23. Hang Seng è Shanghai Comp. hà diminuitu cù Hong Kong pressatu da perdite tecnologiche è cun attriti alimentati dopu chì a Cina hà svelatu sanzioni contr'à l'imprese di i Stati Uniti ligati à a vendita d'armi di Taiwan, mentre chì u cuntinente hà inizialmente sbulicatu a tendenza dopu una iniezione di liquidità sustanziale da u PBoC.

Top Notizie Asiatiche

• PBoC hà injectatu 835 miliardi di CNY via repos inversi di 7 ghjorni à 2,00% per una iniezione netta di 632 miliardi di CNY.
• U guvernatore di a RBA Lowe hà dettu chì l'inflazione alta hè dannusu è ch'elli facenu ciò chì hè necessariu per assicurà chì l'inflazione torna à u intervallu di destinazione, mentre chì hà nutatu chì u Cunsigliu s'aspittava chì più aumenti seranu necessarii in i mesi à vene. Lowe hà ancu reiteratu chì ùn sò micca nantu à una strada predeterminata nantu à i tassi d'interessu è anu una mente aperta, ma a so valutazione hè chì anu da cullà più nantu à i tassi. Inoltre, hà aghjustatu chì rallentaranu i tassi s'ellu hè necessariu è chì i tassi puderanu cumincià à calà l'annu prossimu s'ellu si mette in cima à l'inflazione, ma uni pochi di cose duveranu andà bè per quessa accade.

E borse europee è i futuri di i Stati Uniti sò pressati à mezu à una miriade di fattori falchi, Euro Stoxx 50 -1.0% è ES -0.8%, cù più ufficiali di a Fed pianificati. Settori sò principarmenti in u rossu, cù solu Autos bucking a tendenza dopu à earnings da Mercedes-Benz, mentri Tecnica slumps su rendimenti elevatu. In i Stati Uniti, i futuri sò tutti in u rossu è datu l'azzione di a sessione hè stata guidata da sviluppi falchi, u NQ -1.0% hè underperforming.

Top Notizie Europee

• Schnabel di u BCE dice chì ùn hè micca faciule di dì se a pulitica hè digià restrittiva, via Bloomberg. A crescita di u salariu hè forte, pò esse più persistente; i mercati di risicu sottovalutaranu l'inflazione. QT puderia esse acceleratu dopu à ghjugnu, nunda ùn hè statu decisu. U largu prucessu di disinflazione ùn hè ancu principiatu. L'aumentu di 50bp in marzu hè necessariu in quasi tutti i scenarii. A trasmissione più debule pò esse bisognu di azzione più forte.
• I diplomati in Bruxelles suggerenu un accordu nantu à u Protocolu di l'Irlanda di u Nordu "ùn hè micca abbastanza, ancu", secondu Parker di a BBC; U capu di u partitu di l'Alleanza di l'Irlanda di u Nordu dice chì dopu avè riunitu u Primu Ministru di u Regnu Unitu Sunak, pare chì "e cose s'avanzanu gradualmente versu un accordu di protocolu", ma aghjusta "Ùn simu ancu sopra a linea – ci hè ancu un pesante rialzu da fà".
• L'Ospettiva Silenziata di Allianz splende u Dividendu, u Profittu Record
• L'obbligazioni europee cadenu drasticamente cum'è e scommesse di punta di u BCE vicinu à 3,75%
• Cum-Ex Suit di l'ex-Warburg Banker rifiutatu da a Suprema Corte Tedesca
• KBW More Bullish nantu à i Banchi Italiani, Upgrades Intesa, BAMI

FX

• L'USD hè rinfurzatu cù parechji fatturi falchi in ghjocu, DXY mantene pocu menu di 104.50 in i paràmetri 104.15-104.51.
• Comu tali, i pari sò più bassu à traversu u bordu cù Antipodeans lagging datu u doppiu-whammy di USD è commodities pisanu; AUD / USD vicinu à 0,68 è NZD / USD sottu 0,62.
• Inoltre, i FX di a nazione comparativamente più bassa sò versu u fondu di a pila cù CHF è JPY sopra 0.93 è 135.0 rispettivamente versus USD.
• In seguitu, è malgradu i fatturi domestici, l'EUR è a GBP sò più bassi, ancu s'ellu stanu assai megliu cà i so pari citati, datu chì una parte di l'upside di u USD hè stata compensata da Schnabel/PPI tedesca di BCE è Vendite Retail UK.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 6.8659 vs exp. 6.8674 (prec. 6.8519)

Rendimentu Fissu

• I benchmarks core sò sottu una pressione marcata cum'è Bullard, PPI tedesca è Schnabel pesanu davanti à Bowman è Barkin di Fed.
• In particulare, Bunds scendenu à un 133.67 trough post-Schnabel mentre Gilts slittava è i prezzi per una crescita di BoE di 25bp in marzu sò ligeramente elevati nantu à e Vendite Retail.
• In listessu modu, a periferia di l'EGB hè disgraziata è curiosamente l'azzione hà vistu a diffusione di BTP-Bund allargata à quasi 190bp, u più largu per parechje settimane, datu l'apertu di Schnabel.
• In i Stati Uniti, USTs slump cum'è l'ultime chjama FFR di Bullard è GS cuntinueghjanu à pisà, i renditi elevati in tutta a curva chì hè un pocu flatter datu l'implicazioni à cortu termine di i cunduttori riferiti; Bowman & Barkin avanti.

Commodities

• U cumplessu di commodità hè sottu pressione datu u tonu di risicu sopra è cum'è u USD coglie.
• WTI è Brent sò sottumessi cù i benchmarks à a fine più bassa di circa. I paràmetri di USD 2/bbl è i cuntratti di Nat Gas sò più bassi da i dui lati di u stagnu.
• Qatar Energy hà stabilitu u prezzu di l'Al-Shaheen à u prezzu di u crudu di carica d'aprile à una prima di 2,58 USD/bbl sopra i quotazioni di Dubai, secondu i cummircianti citati da Reuters.
• U presidente Russu Putin dice chì a dumanda di gas naturale aumenterà; a mità di a dumanda vene da l'APAC, soprattuttu a Cina.
• A China's Dalian Commodity Exchange dici chì i fluttuazioni di u prezzu di e commodities, cumpresu u minerale di ferru, sò relativamente enormi; avvisa l'investituri per participà raziunale.
• In u listessu modu, i metalli sò slumping in u USD, cù l'oru spot finu à un pressu sottu à 1820/oz è LME Copper cade più sottu à USD 9k/T.

Geopolitica

• U primu ufficiale di u Pentagonu in Cina, Michael Chase, visitarà Taiwan in i ghjorni à vene, secondu fonti di FT; in seguitu, clarificatu chì Chase hè ghjuntu in Taiwan.
• U presidente ucrainu Zelensky hà escluditu di rinunzià qualsiasi territoriu di l'Ucraina in un potenziale accordu di pace cù a Russia, secondu a BBC.
• A Corea di u Nordu hà dettu chì l'esercitazioni militari US-Sudcoreanu previste portanu à una tensione aumentata in a regione è hà avvistatu chì i Stati Uniti è a Corea di u Sud anu da affruntà una risposta forte senza precedente s'ellu continuanu cù esercizii militari pianificati, mentre ch'ellu cunsiderà ancu azioni militari supplementari protesta contra a pressione di i Stati Uniti à u Cunsigliu di Sicurezza di l'ONU, secondu a KCNA.
• U Ministeru di l'Affari Esteri Cinese, annantu à u presidente Biden chì suggerisce ch'ellu parlerà à u so omologu cinese Xi, dice chì i Stati Uniti ùn ponu micca dumandà cumunicazioni è dialogu mentre intensificanu a crisa.
• U Giappone, i Stati Uniti, l'Australia è l'India anu da tene una riunione di i ministri di l'Affari Esteri in marzu, secondu a stampa giapponese Sankei.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 08:30: Indice di Prezzi d'Importazione di Ghjennaghju ex Petroleum, est. -0.2%, prima di 0.8%
• 08:30: Indice di Prezzi d'Importazione di Ghjennaghju MoM, stima -0.1%, prima di 0.4%
• 08:30: Indice di Prezzi d'Importazione di Ghjennaghju annu, 1,4% stimatu, prima di 3,5%
• 08: 30: Indice di Prezzi d'Esportazione di Ghjennaghju annu, 2.8% stimatu, prima di 5.0%
• 08: 30: Indice di Prezzi d'Esportazione di Ghjennaghju MoM, est. -0.2%, prima -2.6%
• 10:00: Indice di punta di ghjennaghju, est. -0.3%, prima -0.8%

Speakers Fed

• 08:30: Barkin di a Fed discute u mercatu di u travagliu di i Stati Uniti
• 08:45: Bowman di a Fed Parla à a Cunferenza Bancaria

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

I mercati anu pigliatu un colpu annantu à l'ultime 24 ore, cù i tassi in crescita è l'azioni vendenu grazia à una forte inflazione di dati è una retorica di u bancu cintrali falu, postu chì alcuni ufficiali di a Fed anu ancu sbulicatu a pruspettiva ch'elli puderanu ripiglià l'aumentu di 50bp. Chì hà vistu l'S&P 500 chjappà -1.38%, cù forti perdite in a fine, mentre chì u rendimentu di u Treasury 10yr hà aumentatu un altru + 5.6bps à 3.86%, chì hè u so livellu più altu finu à avà in 2023. Infatti, u rendimentu di 10yr hè avà aumentatu. + 46.8bps annantu à l'ultime 10 sessioni di cummerciale, marchendu l'aumentu più veloce in duie settimane da settembre. Tutti issi muvimenti mostranu cumu avemu vistu un cambiamentu significativu in a narrativa di u mercatu dapoi u rapportu di l'impieghi, cù numeri assai più forti di l'aspittatu nantu à l'inflazione è l'ecunumia aumentendu a prospettiva chì a Fed mantene i tassi di caminata per qualchì tempu.

Questa narrativa hà avutu un novu impulsu da l'ultime dati nantu à i prezzi di i pruduttori di i Stati Uniti in ghjennaghju, chì hà surprisatu bè nantu à l'aspettattivi. Per esempiu, u numeru mensile di u titulu hè ghjuntu à un altu di 7 mesi di + 0.7% (vs. + 0.4% previstu), chì significava chì u totale annu annu solu diminuì à + 6.0% (vs. + 5.4%). aspettatu). I numeri di core ùn parevanu micca promettenti, cù u tutale escludendu l'alimentu è l'energia è i servizii di cumerciu per un altu di 10 mesi di + 0.6% (vs. + 0.3% previstu). Cusì puramente basatu annantu à i numeri di ghjennaghju, avemu vistu avà l'inflazione accelerà nantu à e misure CPI è PPI relative à induve e cose stavanu in Q4.

U tempu dirà cumu si svolge questu, ma intantu avemu avutu un'altra volta di cummentari falchi da i funzionari di a Fed ieri. In fattu, u presidente di Cleveland Fed, Mester, hà dettu ancu chì "hà vistu un casu ecunomicu convincente per un aumentu di 50 punti di basa" in a riunione più recente, quandu anu optatu per rinfriscà l'altura à 25bps. Inoltre, hà dettu chì 25bps ùn era micca inevitabbile è chì "pudemu muvimenti più veloce, è pudemu fà più grande in ogni riunione particulare". Questu hè statu seguitu da u presidente di a Fed di St Louis, Bullard, chì hà dettu ch'ellu ùn escluderà micca di sustene ancu una crescita di 50 pb in marzu, è hà dettu chì u so ghjudiziu era "sarà una longa battaglia contr'à l'inflazione".

In u spinu di quelli cumenti, l'investituri anu trasfirutu à u prezzu in una probabilità crescente chì a Fed puderia sceglie di trasfurmà più di 25bps à a prossima riunione in marzu. Infatti, fighjendu à i futuri di i fondi Fed, una crescita di + 28.2bps hè issa prezzu per a prossima riunione, chì hè u più altu finu à a data, è significa chì almenu una piccula chance hè prezzu chì puderanu optà per un muvimentu più grande. In più di questu, l'aspettattivi di a tarifa terminale sò avà à u so più altu finu à a data, à 5,29% in lugliu. Dice questu, avemu sempre un saccu di dati chì esce prima di a prossima decisione, cumpresu u rapportu di l'impieghi è a stampa CPI per u ferraghju, cusì tutti l'ochji seranu nantu à queste versioni.

In questu sfondate, i Treasuries anu luttatu una volta di più, cù u rendimentu di 10 anni + 5.6bps à 3.86%, chì hè statu seguitu da un altru + 2.3bps aumentu durante a notte à 3.88%. U breakeven di l'inflazione più altu hè statu u mutore in l'ultime coppia di sessioni, cù u breakeven di 10 anni + 3.2bps ieri à 2.38%, mentre chì u breakeven di 2yr era un altru + 0.4bps à 2.87%. U breakeven 2yr avia chjusu finu à u 2.04% appena u 18 di ghjennaghju, cusì hè chjaru chì l'investituri si movenu per rivalutà u prufilu di inflazione à pocu pressu à a luce di i dati recenti.

In altrò, l'azzioni di i Stati Uniti anu avutu una sessione brutta di a so propria ieri, ancu s'è l'S&P 500 era inizialmente calatu finu à -1,36%, prima di ricuperà per esse solu -0,27%, prima di caduta bruscamente dopu à i cumenti di Bullard per chjude -1,40%. . I cali sò stati abbastanza largu, cù ogni gruppu di settore in u S&P chì perde a terra. Altri indici anu ancu luttatu ancu, cumpresu u NASDAQ (-1.78%) è u Dow Jones (-1.26%).

Quelli decadimenti di l'equità seguitanu una mansa di dati chì dipintavanu una vista più disgraziata nantu à u restu di l'ecunumia di i Stati Uniti. Per esempiu, l'iniziu di l'abitazione hè cascatu da più di l'espertu à una tarifa annualizzata di 1.309m in ghjennaghju (vs. 1.356m previstu). Chì li porta à u più bassu da ghjugnu 2020, quandu l'ecunumia era sempre in ricuperazione da l'onda iniziale di Covid-19, è significa chì l'iniziu di l'alloghju hè cascatu per 5 mesi consecutivi per a prima volta da u 2009. In altrò, avemu avutu ancu a Fed di Filadelfia. prospettive di l'affari, chì hè cascatu à -24.3 (vs. -7.5 previstu). Tenite à mente ancu chì in i dati dispunibuli da u 1968, l'indici ùn hè mai statu cusì bassu senza una recessione dopu in mesi.

In Europa, però, a stampa hè rimasta comparativamente optimista. In fattu, u STOXX 600 (+ 0,19%) hà chjusu à un annu più altu d'ieri, cù i so guadagni YTD avà à + 9,50%, ancu s'ellu era prima di i cumenti di Bullard. Era una storia simile per alcuni di l'altri indici, cù u DAX (+0.18%) è u CAC 40 (+0.89%) chjusu ancu à i so massimi di un annu, mentre chì u FTSE 100 di u Regnu Unitu (+0.18%). hà righjuntu un altu di tutti i tempi cum'è chjusu sopra a marca 8,000 per a prima volta.

Mentre l'azzioni europee anu un rendimentu decentu, i bonds sovrani anu persu un pocu di terra cum'è in i Stati Uniti. Per esempiu, i rendimenti nantu à i bunds di 10 anni anu vistu un modestu + 0.3bps aumentu per chjude à u so livellu più altu di 2023 finu à avà, à 2.47%, è i rendimenti di u debitu tedescu di 2 anni hà culpitu un altu post-2008. Questu hà seguitu una cullizzioni di parlanti di l'ECB in u spettru di falcu-colomba. Per esempiu, a Panetta (una culomba) di u Cunsigliu Esecutivu hà dettu chì "avà ci vole à piglià in contu u risicu di stringhjendu à fiancu à u risicu di fà troppu pocu", è ancu chì "avemu tanta incertezza in i dui sensi, mi cunsiderà. ùn hè micca prudente di spustà assai veloce ". Ma d'altra parte, u presidente di u Bundesbank Nagel hà dettu chì "Ùn possu micca vede chì simu in un territoriu restrittivu avà". As in the US though, there was evidence that inflation expectations were creeping higher, since the 5y5y forward inflation swap for the Euro Area (which looks at inflation over the 5 years starting in 5 years' time) hit its joint highest closing level since May yesterday, at 2.41%.

Staying on Europe, next week DB Research's CEEMEA team will be hosting a webinar on the war in Ukraine next week. They'll be joined by Michael Kofman, the Research Director of the Russia Studies Program at the CAN, and will be discussing the latest developments in the conflict, the likely next steps in the war effort, the implications of recent sanctions, the prospects of a peace agreement, and the risks of escalation. That's taking place on Tuesday at 1pm London time, and the link to sign up is here.

Overnight in Asia, equity markets are under pressure this morning, following up those overnight losses on Wall Street. As we go to press, the KOSPI (-0.77%), the Nikkei (-0.64%), the Hang Seng (-0.58%), the CSI (-0.48%) and the Shanghai Composite (-0.16%) have all lost ground. And on the FX side, the Japanese Yen has weakened to 134.71 per US Dollar, its weakest level since the BoJ's surprise move to adjust their yield curve control policy in December. That comes amidst firming expectations the Fed will stick to their hawkish stance, and the broader dollar index is also at its strongest since early January. Elsewhere, the S&P/ASX 200 (-0.78%) is trading lower after the Reserve Bank of Australia's Governor Lowe reiterated warnings of inflation risks while pointing to further rate hikes in coming months. This negative sentiment is being seen elsewhere too, with US stock futures indicating further losses today, including those for the S&P 500 (-0.50%) and NASDAQ 100 (-0.68%).

To the day ahead now, and data releases include UK retail sales and German PPI for January, whilst in the US there's also the Conference Board's leading index for January. Otherwise, central bank speakers include the ECB's Villeroy, and the Fed's Barkin and Bowman.