Starbucks à l’orlu di u peghju crash da Dot Com dopu à “Stunning” Earnings Miss

L'azzioni di Starbucks sò cascate di 16% durante a prima sessione di cash, avvicinandu à u livellu -16.2% vistu l'ultima volta durante u crash di Covid. Se e perdite intraday superanu u 16,2% è restanu sopra à stu livellu à a chjusura, marcaria a peghju perdita di un ghjornu di a cumpagnia da u crash di Dot Com in principiu di u 2000.

"Starbucks hà dettu ciò chì hè forse u peghju set di risultati di qualsiasi grande cumpagnia finu à avà" questu trimestre, l'analista Adam Crisafulli di Vital Knowledge hà scrittu in una nota. William Blair hà declassatu a catena di caffè, citendu l'ultimu trimestre di "stupidante miss in tuttu u bordu in tutte e metriche chjave".

Starbucks hà riportatu una calata di 4% in e vendite in u stessu magazzinu in u sicondu trimestre cumparatu cù u listessu periodu di l'annu passatu, mentre chì l'analista tracciati da Bloomberg aspittàvanu una crescita. In Cina, e vendite di i stessi magazzini anu sbulicatu 11%. I segmenti geografichi principali di a cumpagnia mostranu un retrocessu in a spesa di i cunsumatori.

U marti à a sera, u CEO Laxman Narasimhan hà iniziatu a chjama di earnings cù l'investitori chjarendu a so infelicità cù i risultati di l'ultimu trimestre.

"Lasciami esse chjaru da u principiu. U nostru rendimentu questu trimestre hè stata disappuntu è ùn hà micca scuntratu e nostre aspettative ", disse Narasimhan.

Ellu disse chì i principali venti in contra venenu da un "consumatore prudente", aghjustendu, "Una prospettiva economica deteriorata hà pisatu u trafficu di i clienti è l'impattu sentitu largamente in tutta l'industria".

Eccu un snapshot di i risultati di u secondu trimestre (lista per cortesia di Bloomberg):

• Vendite comparabili -4%, stima + 1,46% (Consensus Bloomberg)

• Vendite comparabili in America di u Nordu -3%, stima + 2,05%

• Vendite comparabili di i Stati Uniti -3%, stima + 2.31%

• Vendite internaziunali paragunabili -6%, stima + 1,36%

• Vendite comparabili in Cina -11%, stima -1.62% 

• EPS ajustatu 68c, stima 80c

• Ingressu nettu $ 8,56 miliardi, stima $ 9,13 miliardi

• Ingressu operativu $ 1.10 miliardi, -17% a/a, stima $ 1.35 miliardi

• Margine operativu aghjustatu 12.8%, stima 14.5%

• Margine di operazione 12,8%, stima 14,4%

• Margine operativu di l'America di u Nordu + 18%, stima + 19.5%

• Margine operativu internaziunale 13.3%, stima 15.2%

• Margine operativu di sviluppu di canali 51,7%, stima 43,6%

• Bigliettu mediu + 2%, stima + 2,41%

• Prezzu mediu di u bigliettu in l'America di u Nordu + 4%, stima + 4.15%

• media internaziunale. bigliettu -3%, stima + 0.1%

• L'America di u Nordu netti novi magazzini 134, stima 144.33

• Apertura di nova tenda internaziunale neta 230, stima 429.23

• Transazzione comparable -6%, stima -0.27%

• Transazzioni paragunabili in America di u Nordu -7%, stima -1.86%

• Transazzioni internaziunali paragunabili -3%, stima + 1.37%

L'analisti di Goldman Eric Mihelc è Scott Feiler anu dettu à i clienti: "L'aspettattivi eranu per una mancata di vendita chjara è una modesta mancata EPS, ma i dui sò vinuti peggiu di a barra abbassata".

Anu aghjustatu: "A miss era in tutta a geugrafia è era male, se micca peghju, cà i peggiori paure".

Altri analisti di Wall Street anu spartutu a listessa tristezza è disgrazia annantu à a catena di caffè (lista per cortesia di Bloomberg):

L'analista di Deutsche Bank Lauren Silberman taglia Starbucks per tene da cumprà

• Dice chì i risultati "sfidenti" era un signu "i venti in contra sò più pervasivi è persistenti di ciò chì avemu previstu, è avemu una visibilità limitata nantu à u ritmu è a magnitudine di una ricuperazione".

• Avia pensatu chì a decelerazione di vendita comparable in i Stati Uniti era più transitoria è isolata à una cohorte specifica

• In ogni casu, cù a diminuzione di u trafficu 2Q è ciò chì pare esse un migliuramentu limitatu da Lavender and Spicy Refreshers, Silberman vede chì hè difficiule di "sottoscrive una riaccelerazione significativa", chì hè chjave per u casu di toru.

William Blair, Sharon Zackfia (tagliate à u mercatu performance da surperforma)

• Dopu una dumanda sana in l'ultimi trè anni, Zackfia dice chì "a marea hè cambiata rapidamente", cù Starbucks affissendu u rendimentu di trafficu più debule fora di a pandemia o di a Grande Recessione.

• A Cina avà "sembra più fragile", cù vendite paragunabili in calata di l'11%, è ancu i membri di Starbucks Rewards "hannu fattu un calu raru", aghjusta.

Jefferies, Andy Barish (hold)

• Ci hè statu un "notable" miss in vendita cumparabile in i Stati Uniti è internaziunali, è ancu l'EPS, è Barish dice chì "ùn ci hè micca una soluzione faciule in vista per riaccelerà SSS à pocu pressu".

• Nota chì e vendite internaziunali paragunabili eranu "simili debuli", cù u trafficu è e transazzioni paragunabili tramindui in diminuzione; A mancanza di vendite paragunabili di a Cina è a volatilità in u Mediu Oriente hà più cà compensatu i cumpunenti pusitivi vistu in Giappone, APAC è America Latina.

• PT tagliatu à $ 84 da $ 94

Citi, Jon Tower (neutru)

• Starbucks "metta un saccu di remi in l'acqua per pruvà à paddle" u so modu di ritornu à una prospettiva di vendita stabile cumparabile chì l'investituri seranu disposti à sottoscrive.

• Tuttavia, Tower esprime preoccupazione chì ùn ci hè micca abbastanza "coxswain mantene i rematori chì travaglianu à l'unison / cun accountability"; aghjusta chì ignora a "vera fuga in u fondu di a barca", signalendu un largu spintamentu di u cunsumadore à a crescita cumulativa di transazzione è l'equazione di valore.

• Note chì i marghjini di i magazzini in Cina sò sempre in doppia cifra è u segmentu hè prufittuatu malgradu i cali di prima linea.

• PT tagliatu à $ 85 da $ 95

Cowen, Andrew Charles (hold)

• "Credemu chì a guida di 2024 hè stata derisked cum'è modellemu 0% NA comps & 3% EPS crescita, a fine alta di a gamma"

• S'aspetta chì l'azzioni sò in un "modulu di mantenimentu" postu chì Starbucks ristabilisce a credibilità mentre a cumpetizione è e cundizioni macroeconomiche duru presentanu ventu in contra.

• PT tagliatu à $ 85 da $ 100

Bloomberg Intelligence, Michael Halen è Jennifer Bartashus

• "Starbucks hà riduciutu u fiscal 2024 vendite, rivenuti è guida EPS è manca un pianu convincente per spinta a dumanda"

• "Credemu chì parechje iniziative, cumprese l'indirizzu di vendita di notte, decine di novi prudutti è un ciclu di aghjurnamentu di l'app mobile di quattru settimane sò eccessivi – una distrazione improbabile di spinta u trafficu"

U marti, una storia simile hè accaduta in McDonald's quandu a catena di hamburger hà riportatu una crescita di vendite trimestrale inferiore à l'aspittava.

In particulare, i cunsumatori poveri di u travagliu tiranu retrocede u gastru in un periodu di stagflation (leghjite quì & quì ).