A libbra crolla dopu chì u BOE hà aumentatu 50bps in 7-2 votu, i signali si fermanu à un tassu più bassu di 4%

In u primu di dui grandi decisioni di u bancu cintrali oghje, mumenti fà u Bancu d'Inghilterra hà aumentatu da 50bps – cum'è previstu – aumentendu a tarifa di notte per una 10a volta à 4% …

… in un votu di 7-2 (i dui culombi nantu à u cumitatu Swati Dhingra è Silvana Tenreyro anu vutatu per nisuna caminata) chì era una split two-way è micca una ripetizione di u bizarro di dicembre à trè.

U Cumitatu di Pulitica Monetaria hà vutatu da una maiurità di 7-2 per elevà #BankRate à 4%. Scopri di più in u nostru #RapportuPoliticaMonetaria : https://t.co/n7j94kKQlp pic.twitter.com/wudQD5gZy5

– Bank of England (@bankofengland) 2 di ferraghju 2023

Fighjendu a dichjarazione, u Cumitatu hà cuntinuatu à ghjudicà chì i risichi per l'inflazione sò sbilanciati "significativamente à u latu".

À u listessu tempu, u cumitatu hà abbandunatu a lingua in a so dichjarazione dicendu chì puderia agisce "forzamente" in u futuru, aghjustendu chì l'aumentu di i tassi supplementarii serà necessariu solu s'ellu ci era novi segni chì l'inflazione restava troppu altu per troppu tempu, vale à dì, questu hè statu colpitu. down: "u Cumitatu cuntinueghja à ghjudicà chì se a prospettiva suggerisce pressioni inflazionistiche più persistenti, risponderà in forza, quantu necessariu".

U BOE hà dettu ancu chì "s'ellu ci era evidenza di pressioni più persistenti, allora un più strettu in a pulitica monetaria seria necessaria" versus u cummentariu precedente chì una "maggioranza" di i ghjudici di u Cumitatu chì l'aumentu di u tassu bancariu pò esse necessariu per un ritornu sustenibile di l'inflazione à u target.

A nova dichjarazione, chì rende l'aumentu ulteriore cundizionatu à e mala notizia di l'inflazione, suggerisce chì i tassi d'interessu puderanu picchi à u novu tassu di 4%, più bassu di u 4.5% previstu da i mercati finanziarii.

Aumentu di 50bps da u BoE, ma chjaramente di vista chì i livelli di tariffu attuale sò inconsistenti cù u so scopu à u mediu termini.

"In l'ipotesi alternativa di i tassi d'interessu custanti à 4%, l'IPC hè previstu per esse 0,8% è 0,2% in dui anni è trè anni rispettivamente".

– Adam Linton (@Adamlinton1) 2 di ferraghju 2023

U Bancu di l'Inghilterra hà aumentatu i tassi da un mezu puntu percentuale à 4%, ma hà signalatu chì puderia mette in pausa i so aumenti mentre l'ecunumia lotta è l'inflazione rallenta https://t.co/hVBjvo09ax

– Nick Timiraos (@NickTimiraos) 2 di ferraghju 2023

Discutendu l'ecunumia, a dichjarazione hà dettu chì:

• Tramindui a crescita di u pagamentu regulare di u settore privatu è l'inflazione di l'IPC di i servizii sò stati notevolmente più altu di a previsione in u Rapportu di Pulitica Monetaria di Novembre.
• U mercatu di u travagliu resta strettu è e pressioni di i prezzi domestici è di i salarii sò stati più forti di l'aspittà chì suggerenu risichi di persistenza più grande in l'inflazione sottostante.
• Certi indicatori di l'inchiesta di a crescita di u salariu si sò attenuati, cù una diminuzione graduale di a pruduzzioni sottostanti
• L'aumentu di a tarifa bancaria da dicembre 2021 sò previsti per avè un impattu crescente nantu à l'ecunumia in i prossimi trimestri.

Fighjendu à e Previsioni MPR di u BOE, a previsione di l'inflazione di u 2023 hè stata rivista à u bassu, mentre chì a vista di a crescita di u 2023 hè stata rivista up.

• Dice in projections cundizionati à l'assunzione alternativa di i tassi d'interessu custanti à 4%. u tassu di disoccupazione cresce un pocu più in u mediu termini chè in a previsione di u MPC cundiziunatu à i tassi di u mercatu
• In projeczioni cundizionate à l'assunzione alternativa di tassi d'interessu custanti à 4%. L'inflazione CPI hè prevista per esse 0,8% è 0,2% in dui anni è trè anni rispettivamente, ligeramente più bassu di e previsioni di u Cumitatu à i stessi orizzonti cundizionati à i tassi di u mercatu.

Previsioni di crescita di u PIB:

• 2022 PIB 4.0% (prev. 4.25%)
• 2023 PIB -0.5% (prev.-1.50%)
• 2024 PIB -0.25% (prec-1.00%)
• 2025 PIB 0.25% (prev. 0.50%)

Previsioni di tassi di disoccupazione:

• Rale di disoccupazione 2022 3.75% (prev. 3.75%)
• Rale di disoccupazione 2023 4.5% (prev. 5.00%)
• Rale di disoccupazione 2024 4.75% (prev. 5.75%)
• Rale di disoccupazione 2025 5.25% (prev. 6.50%)

Previsioni di inflazione CPI:

• 2022 CPI: 10,75% (prev. 10 75%)
• 2023 CPI: 4.00% (prev. 5.25%)
• 2024 CPI: 1,50% (prev. 1 50%)
• 2025 CPI: 0.50% (prev. 0 00%)

Siccomu una crescita di 50 punti di basa ùn hè micca stata cumpletamente prezzu, a nutizia offre un sustegnu à a sterlina almenu inizialmente. Eppuru, sò soprattuttu i cumenti nantu à a persistenza di l'inflazione è a divisione di u votu chì hà mandatu a valuta di u Regnu Unitu più altu nantu à i flussi di ghjinochju. U cable hà sguassatu brevemente i perditi è avà hè 0.2% più bassu in u ghjornu à 1.2348; hè cascatu quant'è 0,5% à 1,2311 prima di a decisione pulitica.

Eppuru ùn tutti ùn eranu cunvinti chì a decisione di u BOE era puramente hawkish, cù Vanda's Vitaj Patel nutendu chì, mentri i tituli sò falchi, a "parola chjave in a dichjarazione hè "SE ci hè più pressioni di prezzu persistenti … più strettu serà necessariu". Pensu chì hè una pausa è pivot da u BoE. Ùn hè micca cumplettamente chjaru però. Presser ci dicerà più $ GBP ".

⚠️ I tassi di crescita di BoE 50 bps. I tituli sò falchi. Ma a parolla chjave in a dichjarazione hè "SE ci hè più pressioni di prezzu persistenti … serà necessariu un più strettu". Pensu chì hè una pausa è pivot da u BoE. Ùn hè micca cumplettamente chjaru però. Presser ci dicerà di più $GBP pic.twitter.com/Rt1AXIIIWs

– Viraj Patel (@VPatelFX) 2 di ferraghju 2023

È in verità, dopu à a reazione falcata iniziale, i mercati anu capitu chì ùn ci era micca tentativu di a BoE per suggerisce chì i mercati finanziarii eranu sbagliati in aspittà di i taglii di i tassi d'interessu più tardi questu annu (micca assai sfarente di Powell ieri), ancu cum'è u cumitatu hà fattu chjaru. avia bisognu di vede evidenza chì l'inflazione sottostante era in calata è ùn era ancu dichjarà a vittoria.

In cunsiquenza, dopu à spiking inizialmente, u cable hà dapoi scaricatu à i bassi di sessione cù i mercati chì cumincianu à prezzu in a pussibilità chì u ciculu di caminata di u BOE hè avà finitu.