SEC In cunsiderazione di Regule di Divulgazione di Fondi Più Duri Dopu Archegos FIasco

Cù a SEC diventata tempi fà u culmu di tutte e barzellette finanziarie, a so reputazione hè maculata è memorabilmente trascinata da nimu altru ch'è Elon Musk chì pocu fà hà riflettutu una volta sì SEC significa "Suck Elon's Cock " , u regulatore di i mercati di capitali americani apparisce infine per esse svegliatu da u so sonnu pacificu congelatu in carbonite è dopu à u spressu cortu GameStop è u fiascu di Archegos – chì hà finitu per custà à parechji broker primari miliardi di perdite – si dice chì si pensa à "esigenze di divulgazione più dure" per e imprese d'investimentu.

Cunfirmendu ciò chì avemu discuttu u mese scorsu , secondu Bloomberg, i funzionari di a Securities and Exchange Commission "esploranu cumu aumentà a trasparenza per i tippi di scumesse derivate chì anu affundatu Archegos" , puru affruntendu a pressione da Capitol Hill "per lampà più luce nantu à quale hè u cortu publicu cumpagnie dopu a furia di GameStop ".

Un focusu chjave di a rivista serà se ci vole à esse cambiamenti in e forme 13F è 13D chì rivelanu grandi azzioni di fondi hedge, fondi mutui è uffici famigliali … eccettu quandu ùn l'anu micca.

Nurmalmentu, l'imprese d'investimentu chì detenenu azzioni per un valore di almenu 100 milioni di dollari devenu presentà un 13F chì detalla e so pussibilità lunghe (ma micca i so corti) ogni trimestre, mentre i fondi emettenu un 13D una volta chì a so participazione in una sola sucietà supera u minimu di 5% "attivista", una alerta à altri investitori chì puderebbenu perseguite una ripresa ostile o a rottura di a cumpagnia. Tuttavia, quandu i fondi utilizanu derivati ​​cum'è TRS o Certificati Per Differenze, ponu mascherà legalmente e so attività è piattà a so strategia d'investimentu da tuttu u mercatu.

Entrate in Archegos, chì ùn hà mai presentatu un 13F o un 13D perchè hà adupratu swaps – assai swap – piuttostu chè azzioni cumuni per accumulà furtivamente pusizioni enormi, cumprese una scumessa stimata di 10 miliardi di dollari in ViacomCBS.

Cum'è i derivati, e vendite à cortu sò ancu largamente escluse da e forme di divulgazione in i Stati Uniti (ma micca in Europa), un prublema chì hè diventatu un puntu di infiammazione quist'annu quandu i legislatori anu dumandatu cumu i fondi di hedge facianu scommesse bearish chì eranu apparentemente più grandi di u valore di u mercatu di GameStop senza nimu sapendu quale era daretu à i cumerci.

Sicondu Bloomberg, a SEC valuta "se i fugliali devenu include derivati ​​è pusizioni corti, è se l'imprese devenu presentà 13F più spessu chì ogni trè mesi". Una revisione puderia aiutà i regulatori è i risichi spot di Wall Street chì si sviluppanu in u sistema finanziariu. I miliardi di dollari in perdite chì Archegos hà scatenatu per Credit Suisse Group AG è altre imprese mostranu e cunsequenze di avè tali punti cechi.

Divertente, era menu di un annu fà, in lugliu 2020, chì a Securities and Exchange Commission hà pruvatu à riduce i requisiti di presentazione di fondi, quandu hà annunziatu ch'ella avia prupostu un emendamentu à u Form 13F è a Regula 13f-1 per aumentà a soglia di segnalazione per l'istituziunale. gestiunari d'investimenti à $ 3,5BN. Se a Proposta fussi stata aduttata, averia liberatu significativamente u pesu amministrativu di e divulgazioni 13F per tutti quelli gestori d'investimenti chì anu gestitu menu di $ 3,5BN chì hè circa 98% di tutti.

Per furtuna, a pruposta ùn hè micca passata, è cusì avà a SEC prova à fà u cuntrariu: uttene fondi per presentà ancu più infurmazioni nantu à e so participazioni.

Tuttavia, ùn serà micca faciule: secondu Bloomberg, una "questione spinosa" chì a SEC esamina hè quantu flessibilità ghjuridica deve rinnovà e regule in quantu "i requisiti di divulgazione attuali sò basati nantu à participazioni di capitale chì danu à l'investitori u dirittu di votà azzioni in l'elezzioni aziendali, micca strumenti finanziarii cumplessi cum'è derivati ​​o opzioni. "

I dimucràtici di u Cumitatu di i Servizii Finanziari di a Casa anu valutatu ancu se i regulamenti devenu esse stretti, ancu facendu chì l'uffizii famigliali cum'è Archegos presentanu formule cunfidenziali à a SEC chì sò destinate à aiutà à identificà e minacce à a stabilità di u mercatu, hà dettu un aiutu di u Cungressu. Ancu quandu l'uffizii famigliali presentanu 13F, spessu evitanu di segnalà publicamente i so investimenti perchè a SEC li permette di presentà parti di i documenti in secretu.

Per esse sicuru, hè prubabile chì nunda accada in realtà postu chì a revisione hè in i so primi stadii è Gary Gensler, chì hà pigliatu u postu di presidente di a SEC a settimana scorsa, deciderà cumu procedere. Pò benissimu decide di ùn fà nunda se i so amichi di Wall Street decidenu chì ghjè in u so interessu. È cù l'anzianu Goldmanite Gensler chì hè novu in u travagliu, "ùn ci hè statu ancu una spinta per passà a legislazione perchè i legislatori vulerianu dà à Gensler u tempu d'aghjurnassi in u so novu travagliu".

In altre parolle, ùn aspettate micca chì nunda cambiessi per un bellu pezzu.