Induve si dirigenu i tassi d’interessu? A Fed hè curretta o a curva di l’eurodollaru?

Scrittu da Mike Shedlock via MishTalk.com,

A curva di l'Eurodollar implica quattru taglii di quartu di puntu sò in strada da 2023. A Fed crede altrimenti. Discutemu l'implicazioni di a borsa.

Dati da CME è Fed via Wall Street Journal.

Curva di l'eurodollaru

A curva di l'eurodollaru ùn hà nunda di fà cù euru o dollari. Piuttostu hè una curva di tassi d'interessu è unu di i futuri più scambiati in u mondu.

Dopu à u piccu à circa 3.9% quist'annu, i migliori di l'eurodollar credenu chì a Fed riducerà i tassi finu à u 2.8%.

Cinque cose micca abbastanza impussibile chì u mercatu crede

U cuntributore di u Wall Street Journal James Macintosh hà discututu u graficu sopra in Cinque cose micca abbastanza impussibili chì u mercatu crede.

1. L'inflazione hè transitoria.

2. A Fed capisce questu in u tempu.

3. U mercatu di u travagliu si raffredda abbastanza per rallentà l'aumentu di i salarii.

4. Ma micca tantu significa calà a spesa di a famiglia.

5. Allora a spesa di i cunsumatori cresce in termini reali.

In riferimentu à u graficu led, Macintosh dice "A prima supposizione hè a più difficiuli di crede".

Ùn sò d'accordu. A cosa più difficiuli di crede hè u scenariu generale di riccioli d'oru è chì a manifestazione attuale hà alcun sensu.

L'inflazione pò esse facilmente calata se a Fed stringe troppu troppu veloce chì causa una recessione severa. Chì faria à i profitti corporativi?

Ma assume altrimenti, chì l'inflazione ùn cala micca più. Chì faria à i profitti corporativi?

Mentre chì qualcunu di i primi trè punti pò esse facilmente curretti, a cumminazione di tutti i cinque esse curretti è chì i stocks aumenteranu in un scenariu di riccioli d'oru hè ciò chì mi pare difficile di crede.

Hè u mercatu avanti?

I proponenti di Goldilocks vi diceranu chì u mercatu hè avanti.

U mercatu ùn hè micca avanti è ùn hè mai statu. Hè un indicatore coincidente di u sentimentu attuale, salvaticu sbagliatu à i turni maiò.

Se u mercatu era avanti, chì era precisamente aspittendu à u piccu di nuvembre 2007 cù a recessione chì principia u mesi dopu?

Chì era aspittendu à u piccu di u 1929, u fondu di u 1933, u fondu di u 2009 o qualsiasi altru cima o fondu ?

A Fed caminarà finu à chì rompe qualcosa

Credu chì a curva di l'eurodollaru hè più prubabile di esse curretta da a Fed. Quandu a Fed hà ricivutu assai di qualcosa curretta?

A vista di l'eurodollaru hà duie manere di vince. U primu hè chì a Fed in realtà doma l'inflazione à u gradu chì vole.

Hè pussibule in una recessione abbastanza severa. È a stampa glubale hè facilmente abbastanza debule per quessa accade.

A seconda manera chì a curva di l'eurodollaru puderia esse curretta hè se a Fed rompe u mercatu di creditu.

A Fed invertirà immediatamente u cursu, indipendentemente da l'inflazione, s'ellu succede.

Nè un avvenimentu di creditu, nè una forte recessione seria bona per a borsa.

A cosa menu prubabile hè chì a Fed ottene un sbarcu di riccioli d'oru. Eppuru, assume chì succede.

Macintosh dice, è sò d'accordu, "U casu di u toru chì l'azzioni è i bonds corporativi sò i prezzi esige a cumminazione di bassa disoccupazione è aumenti di i salarii per permette à a spesa di aumentà più veloce di l'inflazione ancu dopu chì u risparmiu di a pandemia finisce. Ma micca tantu più veloce chì tocca. limitazioni di capacità è accelera l'inflazione ".

U prublema cù i riccioli d'oru hè chì l'azzioni sò prezzu assai oltre a perfezione chì ponu diminuite in ogni modu.

Globally Speaking

1. Cina Taglia Tassi Surprise Per Aiutà A So Ecunumia, Ma ùn Funcionerà

2. I costi tedeschi per spedire in barca sò vinti volte è pò esse prestu impussibile

3. U costu mediu di l'elettricità in u Regnu Unitu crescerà à $ 5,370 annu per 2023

4. L'industria di i Stati Uniti si stende sottu a pressione di i costi di l'elettricità crescente

Bona furtuna cù goldilocks, soprattuttu cù a Fed sempre caminata.

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