I rendimenti sò curretti per suppone chì u mercatu di l’impieghi ùn hè micca ancu cracked

Scrittu da Simon White, macrostrategist di Bloomberg,

L'allargamentu di u distaccu trà l'impieghi di a famiglia è i salari hè causatu preoccupazione chì u missaghju più debule da l'indagine di a famiglia hè u più precisu. Tuttavia, a realità probabilmente si trova in un locu trà, è u mercatu di u travagliu ùn hè ancu abbastanza debbule per ghjustificà rendimenti significativamente più bassi.

U ghjornu di l'impieghi hè tornatu è l'accentu serà nantu à a diffarenza crescente trà u numeru di impieghi registrati da l'inchiesta di e famiglie è l'inchiesta di stabilimentu , vale à dì i salari. I dati di a famiglia parenu sempre più debuli, inducendu a speculazione chì simu nantu à u precipiziu di un mercatu di l'impieghi chì hè vicinu à crack.

Ma ci sò ragiuni per pensà chì l'indagine di a famiglia pò esse più forte di ciò chì i dati suggerenu attualmente, è ancu chì i salarii pò esse più debuli. In generale, questu significaria chì u "veru" statu di u mercatu di l'impieghi hè in qualchì locu trà e duie inchieste, vale à dì chì questu hè un mercatu di l'impieghi in rallentamentu, ma micca quellu chì hà da scatenà una recessione imminente, nè chjappà a Riserva Federale per avvicinassi. – tagli di tassi à termine.

1) L'inchiesta di a famiglia pò esse micca cuntabili bè per l'immigrazione aumentata. Un documentu recente di Brookings postula chì l'indagine pò esse aduprà una stima troppu bassa per a populazione civile. Questu averebbe preghjudiziu a crescita di l'impieghi più bassu, è i tassi di disoccupazione (sia naziunale sia statali) troppu altu se l'estimazione di a dimensione di a forza di travagliu hè troppu bassu.

2) U BLS aghjusta i dati di a famiglia per piglià in contu e differenze trà e duie inchieste (linea aranciu in u graficu sopra). Sta serie mostra ancu a debulezza, purtendu à speculazione chì ancu i dati di i salari sò intrinsecamente morbidi. Ma i stessi impieghi pigliati fora di l'indagine di i salarii per fà l'aghjustamentu (l'agricultura, i travagliadori autonomi non incorporati, i travagliadori familiari senza paga in l'imprese di famiglia) sò trà quelli chì sò predisposti à avè un preghjudiziu versu l'immigranti.

3) Per d 'altra banda, i salarii – cum'è traccia u travagliu piuttostu chè l'impiegati cum'è cù l'indagine di a famiglia – facenu più duppiu cunti. U numeru di più detentori di travagliu hè à un altu di 30 anni. I salarii puderanu dunque falà più rapidamente di l'impieghi domestici quandu u mercatu di u travagliu cambia in modu decisivu.

4) L'aggiustamentu di nascita-morte per i salari, per cuntà l'imprese novi è chjusi, face una cuntribuzione inusualmente grande à i dati , aghjunghjendu 2,8 milioni di impieghi da marzu 2022. Questu hè accadutu à u listessu tempu chì i tassi di risposta à l'indagine sò calati notevolmente. dapoi a pandemia. Hè cuncepibile chì l'aghjustamentu hè a paghe flattering, è serà eventualmente rivisu.

I dati d'oghje daranu un pocu di luce (è prubabilmente un pocu di calore ancu), ma avemu bisognu di vede un debilitamentu decisivu in i dui sondaggi per ghjustificà una volta significativa più bassa in i rendimenti .