I futuri scorri, perdendu i primi guadagni postu chì l’attenzione passa da a chiusura di u guvernu à i tassi in crescita

L'azzioni anu pruvatu à mette in scena un modestu rally durante a notte dopu chì a chjusa di u guvernu americanu hè stata posposta di 45 ghjorni, ma hà fiascatu dopu chì a vendita di ubligatoriu glubale hà ripresa u luni, cù i rendimenti di u Tesoru à 10 anni tornanu à u più altu da u 2007, mentre l'investituri aspettavanu un altru discorsu da U presidente di a Fed Jerome Powell per furnisce indizi nantu à a direzzione di i tassi di interessu. Da 7: 30 am ET, i futuri S & P cummercializati invariati da a fine di u venneri dopu avè acquistatu prima quant'è 0.6% è dopu à un settembre per scurdà in quale anu persu 4.7%; I futuri di u Nasdaq eranu 0.2% più alti è cuntinueghjanu à esse disconnected with stretti cundizzioni finanziarii in i tassi, postu chì i rendimenti di l'annu 10 di u Tesoru anu aumentatu cinque punti basi à 4.62% è tornanu à i massimi di 16 anni vistu u venneri. U dollaru americanu s'arrizzò contr'à a maiò parte di e valute di u Gruppu di 10. U Brent hà sappiutu più altu è hà scambiatu intornu à $ 92, sustinutu da scumesse generalizate chì a dumanda glubale continuarà à esse avanti di l'offerta. L'oru hè cascatu è Bitcoin hà guadagnatu per un terzu ghjornu drittu, sopra à $ 28K. Questa settimana, averemu un calendariu occupatu per i dati macro cù l'ISM è l'NFP essendu u focu; avemu da sente da 10 parlanti Fed.

In u cummerciu di premarket, i stocks esposti à a criptu di munita aumentanu cum'è Bitcoin avanzava à un altu di sei settimane cum'è l'influssi cullate à u principiu di uttrovi. Piattaforme Riot + 9%, Marathon Digital + 8%. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• Clorox cresce 0.7% davanti à a campana dopu chì l'analista DA Davidson & Co. Linda Bolton Weiser hà risuscitatu a so ricunniscenza nantu à a cumpagnia di i prudutti di a casa per cumprà da neutrali.
• L'azzioni di FedEx sò in 0.9% dopu chì Susquehanna Financial hà aghjurnatu a cumpagnia di spedizione di pacchetti à pusitivu da neutrali.
• Invitation Homes guadagna 1.1% dopu chì l'analisti di Evercore ISI aghjurnà a cumpagnia per superà da in linea, citendu megliu tendenze di l'offerta è a dumanda accumpagnata da u recente pullback in azioni.
• Invitae salta finu à u 58% dopu chì a FDA di i Stati Uniti hà cuncessu una autorizazione di cummercializazione per a prova di l'impresa per aiutà à detectà varianti genetichi ligati à un risicu più altu per certi cancers.
• Insulet hè aghjurnatu per cumprà da hold à Jefferies cù l'analista Matthew Taylor dicendu chì ellu vede solu u putenziale di i droghe GLP-1 per a perdita di pisu per avè "un modestu trascinamentu o senza trascinamentu" nantu à l'opportunità di pompa di insulina. L'azzioni aumentanu 4.1% prima di l'apertura.
• Macerich hà aumentatu l'1,3% in u cummerciu di premarket, postu chì Piper Sandler hà risuscitatu a ricunniscenza nantu à l'azzioni di u trust d'investimentu immubiliare à neutru da u sottopeso, dicendu chì "u forte mercatu di u travagliu hè chjave per a crescita ecunomica, guidà a dumanda immubiliare".
• Rivian hà aumentatu di 3,6% cum'è Evercore ISI hà risuscitatu a ricunniscenza di u fabricatore di veiculi elettrici per superà da in linea.
• SmileDirectClub diminuisce 57% dopu chì u fabricatore di allineatori dentali hà presentatu per a prutezzione di fallimentu di u Chapter 11.
• Sphere Entertainment hà cresciutu 6.1% dopu chì u locu di a cumpagnia Sphere in Las Vegas hà apertu u venneri cù un spettaculu di u gruppu rock U2. Se i guadagni mantenenu, u stock serà stabilitu per a so più grande crescita in più di un annu.
• Syndax Pharmaceuticals hà aumentatu finu à u 24% dopu chì u sviluppatore di droga hà pianificatu un avvenimentu per revelà e dati clinichi.
• L'azzioni quotate in i Stati Uniti di Nio, XPeng è Li Auto anu scalatu dopu chì i pruduttori cinesi di veiculi elettrici anu riportatu e cifre di consegna di settembre. Intantu, Tesla era in crescita di 0.8% prima di u so annunziu di consegna mensile.

L'azzioni anu avutu un impulso prima di a sessione, quandu l'investitori si sentenu brevemente ottimisti dopu chì i legislatori americani anu righjuntu un accordu durante u weekend per evità una chjusa di u guvernu. I legislaturi americani anu passatu un accordu di spesa à l'ultimu minutu sabbatu per mantene u guvernu in funzione finu à a mità di nuvembre. U sentimentu hè statu ancu aiutatu da u PMI di fabricazione cinese chì torna à l'espansione per a prima volta in sei mesi, anche se i dati sò stati mischiati chì suggerenu chì ci hè sempre spaziu per prudenza malgradu i rimjiet verdi in l'ecunumia.

Tuttavia, l'enfasi in i mercati hà cambiatu rapidamente à i tassi d'interessu, soprattuttu cum'è l'aumentu di u petroliu minaccia di l'inflazione di i fan. Puderiamente aghjunghje carburante à u focu, Powell hà da parlà à una discussione in tavola rotonda à fiancu à u presidente di a Fed di Filadelfia Patrick Harker. I so punti di vista seranu d'interessu particulari dopu chì u capu di a Fed di New York, John Williams, hà suggeritu chì i tassi d'interessu di u venneri duveranu stà altu per qualchì tempu.

"I mercati finanziarii si preparavanu per un chjusu, dunque ci hè un elementu di sollievu, ma hè solu un rialzamentu tempurale di unu di i nuvuli chì pende nantu à i mercati avà", hà dettu Yung-Yu Ma, direttore d'investimentu di BMO Wealth Management. "I tassi d'interessu è l'hawkishness di a Fed restanu u nome di u ghjocu è u principale mutore di i mercati in e prossime settimane".

In Auropa, l'indici di riferimentu si ritiravanu, pisatu da perdite in i stock di a droga. U Stoxx 600 hà scambiatu 0.3% dopu à a crescita di 0.4%. L'asset manager Mandatum hà debuttatu nantu à a borsa di Helsinki, a più grande lista in cinque anni. Eccu alcuni altri mutori europei notevoli:

• L'azzioni di Vivendi anu aumentatu finu à u 4,7%, godendu brevemente di u so saltu più altu da aprile dopu chì i strateghi di Barclays anu aghjurnatu a so valutazione è anu dettu chì era unu di i so stock media preferiti.
• BAE Systems cresce finu à u 3,4% dopu avè ricevutu quasi £ 4 miliardi in finanziamentu da u Ministeru di a Difesa di Gran Bretagna per a prossima fase di u prugramma di sottomarinu di attaccu nucleare di u Regnu Unitu.
• Pennon Group è United Utilities guidanu avanzamenti in u Stoxx 600 Utilities Index u luni dopu chì e cumpagnie britanniche anu presentatu i so piani di cummerciale quinquennali per u periodu 2025-2030. L'azzioni di Pennon anu aumentatu finu à + 5,1%, United Utilities + 3,5%
• XP Power slumps quant'è 42%, u più nantu à u record, dopu chì a cumpagnia di cumpunenti elettrici avvirtenu nantu à u prufittu, citendu a dumanda più debule di u mercatu finale. Jefferies dice chì questu pò purtà à un tagliu di circa 15% à l'aspettattivi di l'Ebit di cunsensu per tuttu l'annu.
• Fresenius SE scende finu à 3,8% dopu chì Reuters hà dichjaratu u weekend chì u gruppu di salute tedesca sta esaminendu se l'aiutu statale chì hà ricevutu per cumpensà i costi elevati di l'energia in a so attività ospedalaria li impedirà di fà bonus di gestione è pagamenti di dividendi.
• Teleperformance cade quant'è 3,6% cum'è Deutsche Bank taglia a so ricumandazione à l'operatore francese di call center di mantene da cumprà per via di l'aumentu di l'intelligenza artificiale generativa.
• Flow Traders cade 8% per registrà bassu dopu chì Oddo BHF hà tagliatu a ricunniscenza nantu à u market maker à neutrali da superà. U broker dice chì Flow Traders manca di catalizzatori à cortu termine, postu chì vede ancu un pruduttu di scambii lenti è u mercatu di creditu corporativu chì limitanu u putere di guadagnu di a cumpagnia.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi anu guadagnatu postu chì u sentimentu hè statu sustinutu da una risoluzione temporale à a situazione di chjusu di u guvernu di i Stati Uniti, mentre chì parechji mercati regiunali cumpresi Cina è Corea di u Sud eranu chjusi per e vacanze. L'Indice MSCI Asia Pacificu hà risuscitatu finu à 0,4% u luni, guidatu da l'azzioni immubiliarii è tecnulugia. L'azzioni giapponesi anu guidatu i guadagni in a regione dopu chì u sentimentu per i non-fabricanti hà sappiutu à u più altu in 32 anni mentre l'ecunumia cuntinuava à ricuperà. I stocks australiani è taiwanesi anu avanzatu ancu.

• Hang Seng è Shanghai Comp. sò stati chjusi à fiancu à i chjusi in Corea di u Sudu è in India, cù a Cina continentale alluntanata tutta a settimana per e celebrazioni di a Settimana d'Oro di a Ghjurnata Naziunale.
• L'ASX 200 era lackluster cù parechji participanti domestici assenti in l'osservanza di u ghjornu di u travagliu in u statu più populatu d'Australia di New South Wales è prima di a riunione RBA di dumani, chì hè a prima sottu u mandatu di u guvernatore Bullock.
• Nikkei 225 hà apertu sopra à 32 000 cù l'indice stimulatu da una valuta più debule è una indagine Tankan incoraggiante chì hà dimustratu u Sentimentu di i Grandi Manufacturers à u so più altu da u ghjugnu di l'annu passatu è a Non-Manufacturing à u so più altu in più di trè decennii, ancu s'ellu l'indici hà riduciutu più tardi. di i guadagni è eventualmente slittò sottu à u livellu chjave sopra citatu.

In FX, u dollaru hà righjuntu più altu versus i so cumpagni di u Gruppu di 10, dopu avè godutu u so megliu trimestre in un annu. U cummerciu in a maiò parte di e valute G-10 hè statu sottumessu cù parechji mercati cumpresi a Cina è a Corea di u Sud chjusi per e vacanze. U francu svizzeru hà guidatu i guadagni di valuta di u gruppu di 10. L'euro è a sterlina sò cascati quant'è 0,2% contru u dollaru. USD / JPY hà allargatu brevemente i guadagni è hà toccu un altu annu à a data di 149,82 dopu chì u Bancu di u Giappone hà dettu chì hà da fà una operazione di compra addiziale per i bonds di u guvernu giapponese di cinque à 10 anni u 4 d'ottobre.

In i tassi, i futuri di u tesoru restanu vicinu à i minimi di a sessione in a prima sessione di i Stati Uniti dopu avè abbassatu à l'apertura, stimulatu da l'accordu di fine settimana da i legislaturi americani chì evitendu un chjusu di u guvernu. A prima di l'aumentu di i tassi hà ancu aumentatu, cù circa 15bp à u prezzu in a riunione di pulitica di dicembre versus 11bp à a fine di u venneri. A sessione di i Stati Uniti include una apparizione di u presidente di a Fed Powell, destinatu à participà à una tavola rotonda à fiancu à u presidente di a Fed di Filadelfia Patrick Harker à l'11 ore di New York. US rende più prezzu da 4bp-7bp à traversu a curva cù u ventre chì conduce pèrdite in u ghjornu, appiattendu 5s30s spargugliati da ~ 2bp; I rendimenti di 10 anni circa 4.63%, più prezzu di ~ 5bp cù bunds è gilts chì superanu da 2bp in u settore. L'asta di cuponu di u tesoru in u hiatus finu à a vendita di nota di 3 anni u 10 ottobre; dollar IG issuance slate viotu finu à avà; A previsione di cunsensu hè di ~ $ 85b di novi vendite di obbligazioni per uttrovi, cù proiezioni larga chì varieghja trà $ 66b è $ 100b.

In i commodities, i futuri crudi avanzanu, cù u WTI chì cresce 0.4% per u cummerciu vicinu à $ 91. L'oru spot cade 0,9%.

Bitcoin hè più fermu nantu à a sessione chì cuntinueghja i guadagni marcati vistu à l'iniziu di u cummerciu APAC malgradu una mancanza di specificità. Azzione chì hà elevatu BTC à circa. USD 28.5k altu, superendu i livelli di l'ultime settimane cù a prossima marca intornu à USD 29k da a mità d'aostu.

In u futuru, l'investituri fighjenu nantu à u discorsu di u Fed Chief Jerome Powell dopu u luni; A lista di dati ecunomichi di i Stati Uniti include u PMI di fabricazione S&P di settembre (9:45), a spesa di custruzzione d'aostu è a fabricazione ISM di settembre (10 ore).

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,5% à 4 349,25
• MXAP calata di 0,2% à 156,97
• MXAPJ pocu cambiatu à 492.07
• Nikkei calata di 0,3% à 31 759,88
• Topix calata 0,4% à 2,314.44
• L'indice Hang Seng cresce di 2,5% à 17 809,66
• Shanghai Composite in crescita di 0.1% à 3,110.48
• Sensex cresce di 0,5% à 65,828.41
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,2% à 7 033,21
• Kospi pocu cambiatu à 2,465.07
• STOXX Europe 600 in crescita di 0,2% à 450,96
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.87%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1,0564
• U Brent Futures hè in crescita di 0,4% à $ 92,54/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,3% à $ 1,842.73
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 106,28

Top News Overnight

• U BOJ hà annunziatu un pianu di compra di bond extra per sta settimana dopu à a compra imprecisata u venneri cum'è u bancu cintrali battaglie contru à l'aumentu di u rendimentu recente. BBG
• L'Asia face una di e so peghju prospettive di crescita in 50 anni secondu una nova aghjurnazione di u Bancu Mondiale, in mezzu di preoccupazioni chì a rallentazione di a Cina puderia sparghje in altri paesi. FT
• L'impulsu ecunomicu di a Cina hà cuntinuatu in settembre, cù l'NBS PMI superendu l'aspettattivi: a fabricazione era 50.2 (da 49.7 in August è davanti à a previsione di 50.1 di a Strada) cù a non fabricazione di 51.7 (da 51 in Agostu è davanti à a previsione di 51.6 di a Strada). ). Mentri i PMI NBS sò stati solidi, i PMI Caixin falò di settembre: a fabricazione era 50,6 (da 51 in August è sottu à a strada di 51,2) cù servizii di 50,2 (da 51,8 in Agostu è sottu à a strada 52). I prezzi di e case novi di a Cina sò ligeramente aumentati in settembre, finendu una striscia di quattru mesi di cali. RTRS
• "Ultimu chilometru" di disinflazione hè u più duru, avvirtenu u subdirector di u BCE. Luis de Guindos respinge i taglii di i tassi è dice chì vultà à u target di 2% ùn serà micca faciule. FT
• Barkin di a Fed avvirtenu chì a forza in u settore di l'abitazioni significa chì altre parti di l'ecunumia anu bisognu di rallentà più per vince a guerra à l'inflazione. BBG
• Bill Ackman hè "assolutamente" interessatu à perseguite un accordu cù Elon Musk's X à traversu un novu veiculu d'investimentu, u WSJ hà dettu. Pershing Square hà ricevutu l'appruvazioni regulatori u venneri per una SPARC, una sucità di cuntrollu in biancu chì mira à una cumpagnia prima di cullà fondi, cù l'intenzione di rende publica. WSJ
• Quasi 4 000 membri UAW in Mack Trucks di Volvo anu righjuntu un pattu tentativu per evità una greva, hà dettu u sindicatu. BBG
• In una mossa sorpresa, u presidente di a Casa McCarthy hà invertitu u cursu è hà purtatu una estensione "pulita" di l'autorità di spesa per un votu u 30 di settembre, dopu avè evitatu stu cursu di azzione per settimane. Avà chì sta estensione hè diventata lege, l'agenzii federali anu finanziamentu finu à u 17 di nuvembre. Un chjusu à quellu puntu hè sempre un risicu chjaru, ancu s'ellu pensemu chì e probabilità di un chjusu à u prossimu termini sò più bassu di ciò chì parevanu dirigendu in u Sep. 30 a fine di l'annu fiscale. GIR
• I regulatori in u mondu intensificanu a so campagna per regnà è regulà "banche ombra" (hedge funds, imprese PE, etc.) postu chì sta parte di u sistema finanziariu cattura una quantità crescente di quota di mercatu da i banche tradiziunali. FT
• A tecnulugia di Mega-cap hà luttatu in relazione à u mercatu più largu in l'ultimi mesi malgradu l'estimazioni di earnings migliurà. In ogni casu, a storia suggerisce chì i risultati di u 3Q imminenti ponu catalizà una inversione di momentum in i più grandi stock di tecnulugia. Dapoi u 4Q16, i mega-caps in aggregate anu battutu l'aspettattivi di crescita di vendita di cunsensu 81% di u tempu è anu superatu in dui terzi di e stagioni di earnings, tipicamente da 3pp. Goldman

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

I stock di l'APAC sò scambiati mischiati in cundizioni severamente calmate per e vacanze in mezzu di chjusi di massa in a regione, mentre chì i participanti digerivanu i principali sviluppi di u weekend cumpresi i Stati Uniti chì evitanu un arrestu di u guvernu è i dati PMI misti cinesi. L'ASX 200 era lackluster cù parechji participanti domestici assenti in l'osservanza di u ghjornu di u travagliu in u statu più populatu d'Australia di New South Wales è prima di a riunione RBA di dumani, chì hè a prima sottu u mandatu di u guvernatore Bullock. Nikkei 225 hà apertu sopra à 32 000 cù l'indice stimulatu da una valuta più debule è una indagine Tankan incoraggiante chì hà dimustratu u Sentimentu di i Grandi Manufacturers à u so più altu da u ghjugnu di l'annu passatu è a Non-Manufacturing à u so più altu in più di trè decennii, ancu s'ellu l'indici hà riduciutu più tardi. di i guadagni è eventualmente slittò sottu à u livellu chjave sopra citatu. Hang Seng è Shanghai Comp. sò stati chjusi à fiancu à i chjusi in Corea di u Sudu è in India, cù a Cina continentale alluntanata tutta a settimana per e celebrazioni di a Settimana d'Oro di a Ghjurnata Naziunale.

Top Notizie Asiatiche

• U Ministru di Finanze tedescu Lindner hà dettu à u terzu dialogu finanziariu tedescu-cinese in Francoforte à u quale hà assistitu u vice-premier cinese He Lifeng chì a Germania è a Cina anu vulsutu à rinfurzà a so cuuperazione in tematiche finanziarie è ecunomiche, mentre chì hà aghjustatu chì e duie parti volenu creà un ambiente di mercatu ghjusta è non discriminatoriu è rinfurzà a sicurità di e catene di supply globale. Lindner hà ancu prumessu chì a Germania continuarà à sustene un bancu di sviluppu sustinutu da u statu cinese malgradu a decisione di u Canada di congelare i ligami, secondu AA è Politicu.
• U riassuntu di l'opinioni di u BoJ da a riunione di settembre hà nutatu chì un membru hà dichjaratu ch'ellu ci vole à cuntinuà à calà pacienza è un membru hà dettu chì duverebbe mantene una pulitica faciule per avà, ma in a futura uscita, deve cunsiderà ciò chì deve fà cù l'assi non-JGB. Inoltre, ci hè statu l'opinione chì ùn ci hè micca bisognu di fà tweaks YCC supplementari postu chì i tassi à longu andà si movenu abbastanza stabile è hè statu ancu dichjaratu ch'elli ùn ponu micca attualmente determinà u timing di u tweak di pulitica postu chì questu dipenderia da e cundizioni ecunomichi è di prezzu. in quellu tempu, mentre chì un membru hà dettu chì hè impurtante di preparà per a surtita da una perspettiva di gestione di risichi, cumu puderanu esse clarità intornu à ghjennaghju-marzu di l'annu dopu nantu à se u scopu di l'inflazione di 2% pò esse cumpletu in modu sustinutu è stabile.
• U guvernatore di u BoJ Ueda hà dettu chì a realizazione sustenibile è stabile di u scopu di l'inflazione di u 2% di u BoJ ùn hè ancu in vista è ci hè ancu una certa distanza prima di ghjunghje à una surtita da a pulitica faciule. Ueda hà dichjaratu chì a capacità di u BoJ di fà a pulitica monetaria ùn hè micca minata da una diminuzione temporale di i profitti è di u capitale, sempre chì conduce una pulitica monetaria adatta, mentre chì hà aghjustatu chì, datu a distanza attuale per esce, crede chì hè u tempu ghjustu per discutiri. u tema di i finanzii di u bancu cintrali è a pulitica monetaria da una perspettiva objetiva.
• Sicondu Reuters, u Giappone hà fattu frenu à u lucrativu cummerciu di vitture usate cù a Russia chì hè valutata à quasi 2 miliardi di USD annu.

Borse europee è futures di i Stati Uniti sò un toccu più dolce dopu avè principiatu a sessione cù guadagni moderati, anche se l'azzione in generale hè cuntenuta è tentativa dopu una consegna limitata in l'APAC prima di i dati è di a Fed. Attualmente, Euro Stoxx 50 -0,3% cù settori principarmenti in u rossu è seguenti suit à u tonu macro più largu sopra, ma azzione l'ampiezza di l'azzione hè relativamente modesta. In i Stati Uniti, i futuri sò inclinati in u rossu dopu avè fattu marginalmente megliu cà i so pari europei in a prima parte di a sessione; u flussu di nutizie hè statu limitatu è focu annantu à l'evoluzione fiscali di u weekend davanti à e metriche Powell è ISM di Fed; ES + 0,1%. I regulatori antitrust di l'UE dicenu chì ùn ci hè micca una investigazione formale nantu à i chip AI

Top Notizie Europee

• U PM di u Regnu Unitu Sunak hà dettu chì u guvernu face un bonu prugressu per riduce l'inflazione, secondu Reuters.
• U cancelliere di u Regnu Unitu Hunt hè statu catturatu in una registrazione secreta chì suggerisce chì u PM Sunak chjamà elezzione generale una volta chì l'inflazione scende sottu à u 3%, chì dà l'indicazione più forte chì e prossime elezzione generale puderanu esse tenute in u vaghjimu di l'annu prossimu, secondu Wheeler di Sunday Times.
• U Ministru di l'Abitazione di u Regnu Unitu, Gove, hà dettu chì a so opinione hè induve si ponu tagliate i tassi chì quelli taglii duveranu cascate nantu à i travagliadori è chì vulia vede a carica fiscale ridutta prima di e prossime elezzioni, mentre chì hà aghjustatu chì prima deve esse sicuru chì l'inflazione hè in cala. .
• L'imprese d'acqua in Inghilterra anu da impegnà à investisce 90 miliardi di GBP in e rete d'acqua è di fognaria in piani chì aumenteranu e fatture di e famiglie, in particulare in u sud-est, secondu Sunday Times.
• De Guindos di u BCE hà rifiutatu a discussione di i taglii di i tassi è hà avvistatu chì u ritornu à l'inflazione di 2% serà difficiule cù l'ultimu chilometru di disinflazione u più duru, secondu FT.
• U partitu populista di sinistra Smer di l'anzianu PM Fico di Slovacchia hà vintu l'elezzioni cù 23,4% di i voti, mentre chì u partitu hè vistu cum'è pro-russu dopu avè prumessu di cessà di mandà armi in Ucraina, secondu Politico.
• Fitch hà elevatu a qualificazione sovrana di u Portugallu da BBB + à A-; Outlook Stabile, mentri Moody's hà elevatu a qualificazione sovrana di Cipru à u gradu d'investimentu di Baa2; Outlook Revised to Stable from Positive.
• Riksbank Minutes: i prezzi crescenu à un ritmu chì ùn hè micca cumpatibile cù u mira di l'inflazione; i membri anu enfatizatu i risichi assuciati cù l'inflazione sottostante alta continua è a corona debule; u tassu di pulitica pò avè bisognu à esse aumentatu più.

FX

• L'offerta DXY nantu à i cali in u range 106.040-490 cum'è Yen ritarda è cumpensà a surperformance di u Francu, USD / JPY resta elevatu dopu a sonda 149.80 postu chì a BoJ mantene una postura ultra-facile è i funzionari giapponesi si fermanu à una mera intervenzione verbale.
• USD/CHF si ritirate da 0.9166 versu 0.9100 dopu megliu di a previsione PMI di fabricazione svizzera è micca cusì debule cum'è e vendite di vendita precedente.
• Aussie è Kiwi prudenti davanti à e riunioni di pulitica RBA è RBNZ cum'è AUD / USD probes 0.6400 da 0.6445 è NZD / USD tocca 0.5975 da pocu più di 0.6000.
• L'euro, a libbra è u loonie perdenu tutti u terrenu versus Greenback in 1.0591-36, 1.2220-1.2162 è 1.3557-1.3612 rispettivi intervalli.

Rendimentu Fissu

• Bonds torna in a linea di sparu dopu una breve striscia à a fine di settembre è Q3.
• Bunds chjappà i buffer à 128.50 prima di pruvà l'assistenza psicologica à 128.00, Gilts si ritirate da 93.71 à 93.22 è T-note torna da 107-29+ à 107-19 in attesa di a fabricazione finale di i Stati Uniti PMI, ISM è Spesa di Construction Powell cumpresi Cha Fird Powell Spending.
• L'ordine per u novu BTP Valore 5yr hà cullatu EUR 1bn, via Reuters citendu i dati di a Borsa.

Commodities

• I futuri WTI Nov è Brent Dec mantenenu modesti guadagni, ma restanu fora di u megliu è di u peghju livelli in un intervallu cunsulidativu strettu dopu chì i cuntratti si sò stallati più bassi da pocu menu di USD 1/bbl u venneri.
• L'oru spot resta timida di a marca di USD 1850/oz, ancu s'è a recente modesta deteriorazione di u tonu di risicu hà furnitu una ligera assistenza, mentre chì l'argentu spot hè u ritardatu standout cun un downside in più di 2.5% intraday.
• I metalli base sò ostaculati da u USD, u tonu di risicu generale è l'absenza di i participanti chinesi per e vacanze di a settimana di a regione. Inoltre, i PMI chinesi misti ùn anu micca pussutu furnisce un supportu durabile.
• U Ministru di l'Energia di Turchia dici in a settimana chì ripiglià l'operazioni di u pipeline Iraq-Turchia; in seguitu, l'Iraq dice chì u pipeline di petroliu Kirkuk-Ceyhan ùn pò micca riavvia ancu postu chì ci sò prublemi ancora da esse risolti nantu à u pipeline, secondu un ufficiale irachenu citatu da Bloomberg.
• L'India ùn hè micca cunfortu cù i prezzi di u petroliu attuale, secondu u Sicritariu Indianu di Petroleum; L'OPEC hà u dirittu di tagliate a pruduzzione, ma hè purtatu à prezzi elevati.
• L'esportazioni di u petroliu di l'Iraq in settembre anu una media di 3,4 milioni di bpd è i prezzi di u petroliu in media di 92,05 USD/bbl.
• Cinque navi di carica più sò state dirette versu i porti ucraini di u Mari Neru per più esportazioni di granu, secondu u Vice PM ucrainu.
• U Ministru di l'Energia di l'UAE dice chì anu decisu di accelerà u pianu di espansione upstream per ghjunghje à 5mln/bpd da 2027 per cuntrastà a perdita di fornitura da altri pruduttori; separatamente, dice chì a capacità di produzzione più di 4,2 mln BPD è in traccia di pruduce 5 mln BPD da u 2027
• Morgan Stanley crede chì u mercatu di u petroliu serà 1mln BPD sottumessu in Q4, secondu a CNBC.

Geopolitica

• U Segretariu di a Difesa di u Regnu Unitu Shapps hà dettu chì e truppe britanniche seranu dispiegate in Ucraina per a prima volta per inizià a furmazione di suldati ucraini in situ è ​​micca solu in basi di l'OTAN in i piani chì sò discututi cù i capi militari. Shapps hà ancu dichjaratu chì u Regnu Unitu hà firmatu cuntratti per un valore di 4 miliardi di GBP per guidà i sottomarini AUKUS cù i cuntratti firmati cù BAE Systems (BA / LN), mentre chì u Regnu Unitu hà implementatu tifoni RAF in Polonia è dispiegamentu di forze in a missione di mantenimentu di a pace di l'ONU in Kosovo, Reuters.
• U Cummandu Centrale di i Stati Uniti hà realizatu un raid in elicotteru in u Nordu di a Siria u 28 di settembre è hà catturatu u facilitatore ISIS Mamduh Ibrahim Al-Haji Shaykh, secondu Reuters.
• U Ministru di l'Interior di Turchia hà dettu chì dui terroristi anu attaccatu davanti à l'edificiu di u ministeru induve unu hè statu neutralizatu è l'altru s'hè lampatu, mentre chì Turchia hà dichjaratu chì unu di l'attaccanti era un membru di u PKK è chì a Turchia hà fattu dopu attacchi aerei in u Nordu di l'Iraq è hà distruttu 20 obiettivi. di u gruppu militante kurdu PKK, secondu Reuters.
• U presidente turcu Erdogan hà dettu chì hà da cuntinuà a lotta contru l'inflazione, u terrore è u gruppu FETO, mentre ch'ellu hà dettu ancu chì Turchia hà tenutu ogni prumessa à l'UE, ancu s'ellu l'UE ùn hà micca, è Turchia ùn hà micca aspittà di l'UE.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 09:45: Settembre S&P Global US Manufacturing PM, est. 48.9, prima 48.9
• 10: 00: Aug. Spending Construction MoM, est. 0.5%, prima 0.7%
• 10:00: Settembre ISM Manufacturing, est. 47.9, prima 47.6
  • ISM Employment, prima di 48.5
  • ISM New Orders, prima di 46.8
  • ISM Prices Paid, est. 49.0, prima 48.4

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Benvenuti à Q4 cù i mercati alleviati per vede a fini di sittembri, è per quessa Q3, dopu à una dura mità di l'ultima à un quartu chì prumesse assai dopu à un lugliu buoyant. Henry hà appena publicatu a nostra rivista mensuale è trimestrale di u rendiment (vede quì) ma in breve, di i 38 assi non valutati chì guardemu, solu 11 sò stati in termini di rendimentu tutale in Q3 è solu 7 in settembre facendu u peghju mese di 2023 finu à avà. Certi punti culminanti eranu l'aumentu di + 28.5% in l'oliu WTI è l'aumentu di + 73.5bps in i rendimenti di i Stati Uniti di 10 anni annantu à Q3. 30yr USTs eranu + 83.9bps, u muvimentu più grande da Q1 2009. L'S&P 500 era -4.8% in settembre è -3.3% in Q3 nantu à una basa di ritornu tutale. YTD l'indici hè sempre à + 13.1% ma cù u pesu uguale solu + 1.8%, una manciata di azioni furnisce quasi tutti i guadagni. Vede u pezzu di Henry per più.

Allora, cum'è avemu principiatu uttrovi, pudemu pudè esce da l'attrazione gravitazionale di i cattivi stagioni di settembre? Settembre 2023 hè statu u 4u annu consecutivu chì l'S&P 500 è u STOXX 600 anu calatu per u mese, è ancu u 7u annu consecutivu chì l'agregatu di bonu globale di Bloomberg hè calatu per u mese. U dannu in i bonds hè statu più severu è più sustinutu ch'è per l'azzioni è ùn pudete micca aiutà à dumandassi induve hè u veru dannu. Ùn pudete micca avè sta distruzzione di valore in i ligami senza chì ci sia un stress in qualchì locu. Tuttavia, hè quasi impussibile di sapè induve esattamente puderia vene à a superficia.

A bona nutizia mentre cuminciamu a settimana è u novu mese di l'affari hè chì i Stati Uniti anu evitatu una chjusa appena prima di a scadenza di u sabbatu sera chì mantene u guvernu in funzione finu à u 17 di nuvembre. Questu dà à i negoziatori più tempu per passà qualcosa di più longu. Videremu s'ellu simu in a listessa pusizione in sei settimane però. Questu hà aiutatu à elevà i futuri di l'equità di i Stati Uniti di circa a mità per centu è i rendimenti di i boni di i Stati Uniti sò 3-4bps più altu in tutta a curva.

Per avà, nisun chjusu significa chì i dati di i Stati Uniti seranu publicati à tempu sta settimana. U puntu culminante hè chjaramente i salari di u venneri. Prima di quessa, i dati JOLTS (dumane) è ADP (mercuri) ci daranu qualchi primi indizi. U primu hè un mesi dopu, ma hè ovviamente un rapportu chjave per valutà a strettezza di u mercatu di u travagliu fighjendu u tassu di cessazione, assunzioni è vacanti etc.

I punti culminanti per u restu di a settimana sò l'ISM di i Stati Uniti è una discussione in una tavola rotonda di Powell oghje, una tenuta prevista da u RBA dumane, i servizii di i servizii americani PMI, a vendita di vendita al dettaglio di a Zona Euro, u PPI di a Zona Euro è un discorsu di Lagarde u marcuri, l'IP francese ghjovi. cù ordini di fabbrica tedesca u venneri. A settimana completa hè à a fine, cumpresa una mansa di parlanti di u bancu cintrali, ma avemu da vede rapidamente in anteprima l'ISM d'oghje è i salari di u venneri quì sottu.

I nostri economisti è u cunsensu aspittàvanu + 165k per i salarii di i tituli (+ 187k prima) cù u tassu di disoccupazione previstu per rinfriscà un decimu à 3.7% dopu sorprendentemente aumentatu trè decimi u mese passatu. Un ricordu chì ogni numeru di paghe di u titulu hè statu rivisatu più bassu in 2023. À u principiu di l'estiu eramu in una corsa di 13 batti successivi, ma alcuni di questu hè avà andatu cù rivisioni. Faremu una vista più completa in l'EMR di u venneri.

L'ISM di fabricazione di i Stati Uniti d'oghje (47.5 previstu à DB versus 47.6 l'ultimu) è i servizii di u mercuri ISM (54.1 vs. 54.5) sò previsti per esse abbastanza stabile. Per i primi mudelli di i nostri economisti suggerenu un aumentu, ma i colpi di l'UAW puderanu cumpensà quellu, cum'è forse previstu da un debule PMI di Chicago a settimana passata. Nota chì hè prubabilmente troppu tempiu per sta greva per impactà i salari, ma puderia avè un impattu considerableu u mese prossimu. Per i servizii fighjate per l'indici di l'impieghi chì stu sorprendentemente hà aumentatu 4 punti à 54,7 u mese passatu.

Parlendu di tali indici, u PMI di fabricazione ufficiale di Cina hà righjuntu à 50.2 (50.1 previstu) in u weekend da 49.7 in Aostu. I servizii anu ancu battutu da un decimu à 51,7 da 51,0 in Aostu. L'equivalenti privati ​​​​Caixin eranu in 50.6 è 50.2 rispettivamente, sottu à u 51.2 è 52.0 previstu. Allora un inseme mistu di dati cum'è a Cina principia una settimana di vacanze.

Stendu in Asia, u Nikkei 225 guida a strada stamane (+0,74%) aiutatu da u guvernu americanu chì resta apertu è per via di una lettura ottimista per l'indici Japan Tankan stamane (9 vs 6 previstu per i grandi fabricatori è 27 vs 24). per i grandi non-produttori). U restu di a sessione hè tranquillu cù parechji mercati chjusi per e vacanze.

Riturnendu à a settimana passata avà, u venneri avemu avutu una notizia incuragisce l'inflazione in quella settimana sfida per i mercati finanziari. Nantu à questa notizia di l'inflazione, i metrichi chjave di l'inflazione core mensili sò ghjunti sottu à u 2% annualizatu da i dui lati di l'Atlanticu. In i Stati Uniti, a liberazione di dati di u PCE d'aostu hè ghjunta sottu à l'aspettattivi à 0.4% mese à mese (vs 0.5% previstu). In termini annuali, u risultatu di u PCE era cum'è previstu à 3.5%, da 3.3% in lugliu. Core PCE hà ancu surprised to the downside at 0.1% month-on-month (vs 0.2% expected). In termini annu, core era à 3.9% cum'è previstu, da u 4.2% in u mese precedente.

A notizia positiva di l'inflazione hà vistu i Treasuries di i Stati Uniti di 10 anni sminuì ligeramente e perdite da a prima settimana, cù i rendimenti di 10 anni -0.4bps è 2yrs down -1.3bps. Week-on-week, 10yr yields hà guadagnatu + 13.7bps à 4.57%, a so più alta fine settimana da u 2007. Cù i tassi di a fine di u cortu rallye annantu à a settimana, a curva di 2s10s s'intensificava da + 20.4bps à settimana à settimana (è + 0.9). bps u venneri), righjunghjendu u so minimu invertitu da maghju (-47.6bps). Hè statu 30yr Treasuries chì hà subitu u più grande vendite a semana passata, aumentendu + 17.5bps à 4.70% (-0.5bps u venneri). In generale, era una settimana frenetica per i tassi di i Stati Uniti, cù l'indice MOVE di a volatilità di i tassi + 12.4pts (-1.7pts u venneri).

Intantu, in Europa, l'IAC di settembre di l'Eurozona hè ghjuntu sottu à l'aspettattivi à 4,3% annu à l'annu (vs 4,5% previstu), da 5,2% in Aostu, mentre chì l'inflazione core hè ghjunta à 4,5% (vs 4,8% previstu è 5,3). % in lugliu). In particulare, l'estimazione di u BCE di u tassu di l'inflazione di u core mensile aghjustatu staghjunali era + 0.1% mom, u so più bassu da a primavera di u 2021. Questa nova evidenza di rallentamentu di l'inflazione hà purtatu un soffiu d'aria fresca à u mercatu di redditu fissu europeu, cù 10 anni di rendimenti di bund tedeschi. calata -9.0bps u venneri. Anu sempre aumentatu + 7.9xbps à settimana à 2.84%, a so più alta fine settimana da 2011. I rendimenti OAT francesi anu guadagnatu + 11.2bps in termini settimanali (-9.2bps u venneri) è i rendimenti BTP italiani sò stati + 19.0bps (è -8.6bps u venneri) dopu preoccupazioni annantu à u so budgetu. I rendimenti di 10yr gilt anu aumentatu + 18.8bps in u so più grande aumentu settimanale da u principiu di lugliu (-4.7bps u venneri).

L'aumentu di i tassi anu un frenu per i mercati azionari, cù l'S&P 500 caduta per a quarta settimana in una fila, -0.74% (è -0.27% u venneri) à u so minimu da u principiu di ghjugnu. A tecnulugia hà superatu, cù u NASDAQ chì vede un guadagnu marginale di + 0.06% (+ 0.14% u venneri). NVIDIA hà guidatu a resistenza tecnologica, guadagnendu + 4.54% a settimana passata (è + 0.95% u venneri), cù Tesla (+ 2.18%, è + 1.56% u venneri) chì aiutanu ancu. In Auropa, u STOXX 600 hà guadagnatu + 0,38% u venneri, ma hè cascatu -0,67% in termini settimanali à u so livellu più bassu da a mità d'aostu.

Più in i commodities, a manifestazione di u petroliu hà pigliatu un respiro u venneri, ma hè stata elevata in un sfondate di fornitura stretta. L'approvvigionamentu di i prudutti di u petroliu hè ancu più strettu postu chì a Russia pianifica quasi zero esportazioni di diesel u mese prossimu dopu a so pruibizione temporanea di l'esportazioni di benzina. In cunsiquenza, u Brent crude hà cumerciatu pianu u venneri (-0.07%) ma hè cresciutu di + 2.19% settimana à settimana per ghjunghje à $ 95.31/bbl, u so livellu settimanale più altu da u Novembre scorsu. U crude WTI hà sbulicatu più significativamente u venneri (-1.00%) ma era sempre + 0.84% ​​in a settimana.

In altre nutizie di mercurie, l'oru hè cascatu -3.98% a settimana passata (è -0.80% u venneri) à $ 1,849/ounce, chjappà u so livellu più bassu da u ferraghju dopu a so più grande calata settimanale da u 2021. U momentu discendente vene dopu chì i decisori di a Fed anu indicatu ch'elli intendevanu. per mantene a pulitica stretta per un periudu più longu, spinghjendu i prezzi di l'oru sottu à u livellu di supportu di $ 1,900/ounce chì avia largamente tenutu da marzu.