I Bonds & The Dollar Bid Cume Rischi di Recessione Aumentanu, Gold Black & Breakevens Battered

Un bruttu terzu sguardu à u PIB di u Q1 – una inflazione più alta, una crescita più bassa è u cunsumu – hè ghjustu aghjuntu à l'attuale malessere in i timori di crescita (è e previsioni da i sondaggi di sentimentu) oghje è u cummerciu di recessione hè tornatu cù l'oliu è i stock venduti è l'offerta di obbligazioni (è u dollaru hà righjuntu forse più nantu à i bisogni di liquidità di rifugiu sicuru à a fine di u trimestre). È tuttu questu ghjustu prima chì u PCE imprima dumane chì hè previstu di ripiglià … è e rivendicazioni iniziali chì puderanu esplusioni più altu.

U risultatu finale hè chì l'aspettattivi di l'aumentu di i tassi sò stati fermati (vale à dì chì u mercatu ùn crede più chì a Fed hà da caminari in modu aggressivu cum'è l'hà fattu) postu chì i timori di recessione sò avanzati, è più notevolmente l' aspettattivi di tassi di tassi successivi sò aumentati (ora i prezzi). in più di 3 tagli di tariffa)….

Fonte: Bloomberg

È più notevolmente, i taglii di i tassi cumincianu avà à esse prezzu per u periodu da dicembre 2022 à marzu 2023 …

Fonte: Bloomberg

I bonds sò stati offerti in tutta a curva cù u ventre superendu (2& è 30Y -6bps, 5-7Y -8bps). I rendimenti sò tutti più bassi nantu à a settimana cù u long-end outperforming…

Fonte: Bloomberg

I rendimenti di 10Y sò tornati sottu à 3.10% …

Fonte: Bloomberg

In particulare, i Breakevens di l'inflazione implicata da u mercatu sò in caduta (i timori di recessione / crescita dominanu a narrativa di l'inflazione) …

Fonte: Bloomberg

I stocks sò stati mischiati cù Small Caps chì si sò martellati cum'è u restu di i maiori si aggrappavanu à immubiliare (l'equilibriu trà i timori di recessione impattu nantu à i guadagni è preempting the post-recession QE response surgefest).

L'Energia è u Consumatore Discretionariu signalanu u cummerciu di "recessione" …

Fonte: Bloomberg

I mercati sò caòtici per dì u minimu …

A volatilità di u mercatu annantu à l'ultime 5 settimani hè à u più altu da u 1928, pruvucannu assai sentimenti negativi. In l'ultimi anni 80, una inestabilità simili coincide cù a fine di i mercati bearsi , scrive @JasonGoepfert.

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– SentimenTrader (@sentimentrader) 29 di ghjugnu 2022

I mercati di creditu eranu tuttu ma indecisi oghje cum'è i spreads di HY sò sparati per teme di recessione …

Fonte: Bloomberg

U dollaru hà allargatu i guadagni torna finu à i massimi di a settimana passata ….

Fonte: Bloomberg

Crypto era più debule cù l'Ethereum underperforming Bitcoin, chì hè cascatu à $ 20,000 è oscillava quì tuttu u ghjornu …

Fonte: Bloomberg

L'oliu cisterna in u ghjornu – micca aiutatu da i segni di a distruzzione di a dumanda di benzina, a più alta produzzione di crudo di i Stati Uniti, è l'inventarii di i prudutti in crescita – dopu à un guadagnu di notte dopu à i rapporti chì e discussioni di l'accordu nucleare iranianu anu fallutu (di novu) …

U NatGas di i Stati Uniti hè ancu cascatu oghje (cuntinuendu à seguità u prezzu equivalente à u barile di petroliu di WTI) …

L'oru hà pompatu (per i timori di recessione è potenzialmente rinnuvatu allentamentu più prestu chè dopu), ma hè statu sbattutu in terra mentre u mercatu di l'equità di i Stati Uniti hà apertu …

Infine, avemu nutatu chì ci sò segni di stress in a fontaneria di i mercati finanziarii cum'è u nostru proxy per a liquidità di u dòlar globale cumencia à accelerà …

Fonte: Bloomberg

Puderia esse pressione da a fine di u mese è di u quartu, cusì duvemu vede cumu questu rollu, ma vale a pena guardà un ochju nantu à i livelli di swap cross-currency.