Eccu cumu viaghja Leonardo Drs (e banche cummerciali si gasificanu per l'IPO)
I conti di i Dottori, a filiale americana di Leonardo, l'ultimi rumori nantu à a pussibile inserzione in Wall Street di u 40% di a sucietà americana chì travaglia per u Pentagonu è i cumenti di l'analisti
Cumu sò i conti di i Dottori – a filiale di Leonardo chì travaglia per u Pentagonu – è ciò chì dicenu analisti è banche d'investimentu nantu à u prugettu IPO.
Tutti i dettagli.
I risultati di i duttori mostranu miglioramenti è piglianu un pesu sempre più grande in i conti di Leonardo Spa. Sicondu l'ultimi rumori di stampa, Leonardo valuta una lista di 40% di a filiale americana, un'operazione chì puderia esse realizata da ghjugnu 2021 Ancu à a luce di l'ultimi dati di i Dottori, l'analisti pensanu chì hè u mumentu ghjustu per a lista.
I RISULTATI DI DRS IN I 9 MESI DI 2020
In i nove mesi di u 2020, Leonardo Drs hà compiu l'ordini per 2.262 miliardi di euro, marcendu un incrementu di 12,8% paragunatu à i 2.005 miliardi di euro di u listessu periodu di u 2019. I rivenuti ammontavanu à 1.719 miliardi di euro, in più da 6,4% paragunatu à i 1,616 miliardi in i novi mesi di u 2019. L'EBITA era uguale à 101 milioni di euro, in calata di 1,9% paragunatu à i 103 milioni di euro di u listessu periodu di 2019. U Ros hè aumentatu à 5,9% paragunatu à 6,4% in i novi mesi di 2019.
U PESU DI DRS IN I CUNTI DI LEONARDO SPA
L'ordini di Leonardo Drs rapprisentanu 26,58% di l'ordini totali messi da Leonardo Spa in i primi nove mesi di u 2020 (8,51 miliardi di euro), rivenuti 19% di u fatturatu tutale di u gruppu (9,025 miliardi di euro) ) è EBITA 20,32% (497 milioni d'euros).
Palmesel DATA IN 2019
In 2019, Leonardo Drs hà cumpiitu l'ordine per 2,611 miliardi di euro, marcendu un incrementu di 7,1% paragunatu à i 2,438 miliardi di euro di u 2018. I rivenuti sò stati di 2,438 miliardi di euro, in crescita di 23,1% paragunatu à à 1,98 miliardi in u 2018. L'EBITA era di 186 milioni d'euros, in crescita di 45,3% paragunatu à 128 milioni d'euros in u 2018. U Ros hè andatu finu à 7,6% contr'à 6,5 % di 2018.
L'ordini di Leonardo Drs rapprisentanu 18,51% di l'ordini totali piazzati da Leonardo Spa in 2019 (14,105 miliardi di euro), ricavi 17,68% di u fatturatu totale di u gruppu (13,784 miliardi di euro) è EBITA 14,86% (1.251 miliardi d’euri).
I ULTIMI RUMORI DI LEONARDO DRS
Sicondu un articulu recente di Il Messaggero , Leonardo Spa elencerà u 40% di i duttori in Wall Street (in NYSE) da ghjugnu 2021. E linee essenziali di l'operazione seranu pronti, cù Goldman Sachs chì hà u doppiu rolu di cunsiglieru è coordinatore glubale di l'IPO. JpMorgan è Morgan Stanley anu da parte cun livelli più bassi di responsabilità accantu à Goldman. Sicuramente, cuntinueghja Il Messaggero , Mediobanca, l'istituzione di riferenza storica di l'anziana Finmeccanica, serà in a piscina chì guiderà e manovre maiò.
Sicondu u schema, Leonardo hà scopu di una IPO per piazzà una participazione di 40% in u capitale di a sussidiaria, per mezu di una offerta di vendita publica è di sottoscrizione (Opvs), vale à dì una struttura mista chì prevede a vendita di azzioni di Dr. guidatu da Alessandro Profumo, accumpagnatu da un aumentu di capitale riservatu à l'investitori chì porterà risorse fresche à a cumpagnia per sustene i so piani di sviluppu. Alcuni tecnicismi sò ancu da definisce, cume u bilanciu trà l'azzione da vende è quelle da emette da zero in favore di u mercatu. Probabilmente 40% da esse listatu, più di a metà (55-60%) puderia esse a tranche di tituli venduti da Leonardo.
Il Messaggero scrive chì u primu gruppu di difesa hà bisognu di raccoglie soldi per riduce u debitu di 5,8 miliardi à u 30 di settembre, paragunatu à 4,3 miliardi di u listessu periodu di 2019. Tuttu què contr'à una capitalizazione di u mercatu di circa 3,1 miliardi. I rumori à u mumentu indicanu una valutazione di 3 miliardi di dollari per u 100% di a filiale di Leonardo Spa.
RISPOSTA DI LEONARDO SPA À I RUMORI
In riferimentu à i recenti rumori di stampa, Leonardo hà rispostu chì a sucietà, "cum'è di solitu, valuta costantemente varie opzioni in vista di creà valore per i so azionisti, inclusa a pussibilità di prucede cù l'elencu di Leonardo Dr. Tuttavia, nisuna decisione furmale nantu à a materia hè stata presa ".
A STRADALITÀ VIRTUALE
In un recente raportu, Fidentiis (chì hà una raccomandazione di compra è una gamma di valutazioni di 7-8 euro nantu à Leonardo Spa) parla di "feedback pusitivi" dopu un roadshow virtuale cù u gruppu. Per ciò chì tocca à i duttori, spiecanu l'analisti, "a direzzione hà sottolineanu chì travaglia dapoi qualchì tempu nantu à un IPO potenziale di i duttori è chì l'operazione ùn seria micca in leia cù bisogni particulari di finanziamentu".
Sicondu a direzzione, a filiale americana duveria ottene "una prufittuità à duie cifre à mediu termine", segnalanu i sperti. Infine, cunclude Fidentiis, u gruppu "hà messu in risaltu chì a pusizione di liquidità di Leonardo Spa hè forte", escludendu l'aumentu di capitale.
U CUMMENTU DI BANCA AKROS
Sicondu e stime di Banca Akros (cumprà, Tp 6,5 euro), i dottori in tuttu u 2020 registreranu un fatturatu di circa 3 miliardi di dollari cun un Ebita di circa 0,215 miliardi di dollari (margine Ebita di 7 / 7,5%). I concorrenti di u settore di difesa in America (Lockheed, Northrop, Raytheon è General Dynamics) scambianu e so stime Ebit 2020/2021 à circa 14,5 / 13 volte, ciò chì implica una valutazione di 3,125 / 3,7 miliardi di dollari per i Dottori (2,65 / 3,135 miliardi d’euri).
Banca Akros pensa chì "l'IPO di i dottori raprisenta un scenariu realistu è chì u mumentu per fà un tale passu hè favorevule" ancu à a luce di l'ultimi risultati ottenuti da i dottori in i 9 mesi di u 2020.
L'OPINIONE DI EQUITA SIM
Equita Sim (cumprà, Tp 9,2 euro) pensa ancu chì l'opzione IPO di i Dottori cù un prezzu di 40% hè "un scenariu pussibule". Per l'analisti, l'operazione, assumendu una valutazione di circa 3 miliardi di dollari per u 100% di i Dottori, seria assai positiva postu chì Leonardo rinfurzerebbe a so struttura finanziaria è "ombrerebbe i dubbi nantu à a FCF (chì hà per scopu 2020 ferma sfida, ma ancu s'ellu ùn hè micca statu culpitu, seria solu un cambiamentu di u cash-in à u primu trimestre di u 2021, senza u risicu di pruvisti) ".
U PENSIAMENTU DI SECURITIES MEDIOBANCA
Securities Mediobanca (supera, Tp 8 euro) pensa chì l'IPO di Drs hè "a megliu opzione pussibule" per Leonardo Spa "postu chì permetterebbe à u gruppu talianu di riduce u so livellu di debitu" è puderia sustene una rivalutazione sustanziale di l'azzioni nantu à a borsa. À u listessu tempu, stu scenariu permetterebbe à i Dottori "di cresce in modu organicu aduprendu e so azzioni, chì serianu probabilmente scambiate à un multiplu più altu" di quella di Leonardo Spa, cuntinua Mediobanca Securities, specificendu chì i Duttori "puderanu aduprà u so bilanciu" pulitore 'è e so azzioni per perseguite una crescita inorganica in l'America di u Nordu ".
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TUTTI I NUMERI DI DRS IN
I PRIMI 9 MESI DI 2020
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ESTRATTU DI L'ARTICULU DI ARNESE E ROSSI IN MAGAZINE DI INIZIU DI L'11 DI NOVEMBRE 2020 :
L'ACQUISTU DI DRS
In uttrovi 2008, l'antica Finmeccanica hà acquistatu per 3,4 miliardi d'euri a sucietà Drs Technologies, una sucietà specializata in u settore di i servizii è di i prudutti elettronichi integrati per a difesa fundata in u 1968. À u mumentu Leonardo Drs hè a più grande filiale di Leonardo in i Stati Uniti cù circa 2 miliardi di dollari di entrate (cum'è dichjaratu in u situ web ) è 6 mila impiegati.
U TOP DI DRS
William J. Lynn III hè u CEO di Leonardo Drs, John Baylouny hà u rolu di vicepresidente esecutivu, Chief Operating Officer è Michael Dippold quellu di vicepresidente executive, Chief Financial Officer.
L'ACCORDU DI PROXY
Cum'è emerge da u rapportu finanziariu 2019, "U gruppu Leonardo Drs hè gestitu per mezu di un Accordu proxy, chì prevede l'appuntamentu da Leonardo Us Holding (casa madre di Leonardo Drs) – dopu cunsultazione cù Leonardo Spa – di almenu 5 Titulari proxy (di Nazionalità statunitense, residente quì, cù autorizzazioni di sicurezza è indipendente da Leonardo DRS è u Gruppu Leonardo) è sottumessu à l'approvazione di u DSS, chì, oltre à agisce cum'è Direttore di a cumpagnia – cun 2 Direttori Non Proxy chì elli stessi nominanu scegliendu li trà i candidati indicati da Leonardo US Holding -, esercitanu ancu u dirittu di vutà, prerogativa di Leonardo US Holding, in u quadru di una relazione fiduciaria cun quest'ultima in base à a quale a so attività hè condotta in l'interessu di l'azionisti è in modu coerente cù i bisogni di securità naziunale di i Stati Uniti. I Titolari di u Proxy ùn ponu micca esse rimossi da l'azionista eccettu in casu di cattiva condotta intenzionale o negligenza grave in u so comportamentu o, cun l'accunsentu di u DSS, se a so condotta viola u principiu di a preservazione di u valore di l'attivu Leonardo Drs è di l'interessi ecunomichi legittimi in testa. à l'azionari. Inoltre, i Titulari di Proxy s'impegnanu à mette in opera procedure di governanza specifiche per assicurà chì l'azionista possa esercità e so prerogative, cun l'accunsentu di u DSS è sempre in conformità à e limitazioni imposte da l'Accordu di Proxy cù riferimentu à "classificatu" », È per vigilà u rispettu di l'indipendenza di a gestione di a cumpagnia in quantu à l'influenza pussibile di l'azziunariu straneru. L'azziunariu, invece, hè direttamente rispunsevule di e decisioni riguardanti transazzione straurdinaria, acquistu / dispusizione di beni, assunzione di debiti, cuncessione di garanzie è trasferimentu di diritti di pruprietà intellettuale relativi à a difesa ".
Fondamentalmente, per l'attività più sensibili, Leonardo ùn pò mette u so beccu in a gestione, pò solu raccoglie i dividendi: u direttore, l'indirizzu è u persunale saranu restati 100% americani.
L'ultimi ORDINI
Frà l'ordini principali quest'annu per Leonardo Drs ci sò: un cuntrattu di 44 milioni di dollari annunziatu in uttrovi per furnisce hardware è software avanzatu per un cliente alliatu in u Mediu Oriente, un accordu di compra globale (BPA) chì vale 255 milioni di dollari da l'Organizazione di Cuntrattamentu di e Tecnulugie di l'Infurmazione di a Difesa, per furnisce à u Cumandamentu Indo-Pacificu di i Stati Uniti (Usindopacom) cun comunicazioni satellitari è supportu per a sede, cumpunenti è unità subordinate principali chì operanu in a regione; un cuntrattu di 62 milioni di dollari firmatu in aostu per a fornitura d'elementi critichi elettronichi per i lanciatori verticali Mark 41 (VLS) di a Marina di i Stati Uniti cuncepiti per lancià missili à minacce ostili. In lugliu, Leonardo Drs hà annunziatu un cuntrattu di 120 milioni di dollari cù u Cumandamentu di i Sistemi Aerei Navali di i Stati Uniti. Tuttavia, à a fine di ghjugnu, Leonardo Drs hà vintu un cuntrattu di 206 milioni di dollari per l'installazione di kit di veiculi per u MFoCS II nantu à i veiculi di l'armata US.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/leonardo-come-va-drs-ipo/ u Mon, 16 Nov 2020 13:40:49 +0000.