Credit Suisse taglia i ligami cù SoftBank per appoghju tranquillu à Greensill

Di ritornu in i ghjorni d'altitudine pre-pandemichi di u 2019, avemu riferitu annantu à ciò chì paria esse un schema di "finanza circulare" piscante induve SoftBank sembrava aduprà una manciata di fondi di finanza cummerciale di u Credit Suisse per mascherà una parte di a leva nantu à i libri di certi cumpagnie di portafoglio. Da una parte, parechje cumpagnie di portafoglio SoftBank eranu trà i prestiti per u rimborsu di u fondu "finanza cummerciale". Da l'altru, SoftBank era ancu un investitore in u fondu. Ci hà purtatu à prevede u scenariu seguente.

Immaginate per un secondu chì sì u tesorieru o CFO di una sucietà di medie dimensioni, è chì cercate un locu per parcheghjà soldi induve puderete guadagnà un ritornu decente senza piglià troppu risicu . Unu di i banchieri corporativi di u Credit Suisse vi vene un ghjornu cù una idea. U chjamanu "finanzamentu di a catena di fornimentu". A nova strategia hè essenzialmente solu un altru strumentu per aiutà e cumpagnie à più "flessibilità" in a gestione di i so bisogni di finanzamentu à cortu andà. Hè una idea à prova di scemi, spiega u banchieru, perchè ancu se e cumpagnie sò difettose, ci sò tutti i generi di polizze d'assicuranza è altre salvaguardie in piazza per aiutà à fà i prestatori sani.

Cusì investite. Qualchi anni dopu, u vostru banchero chjama cun qualchì gattiva nutizia. Quattru di e 10 sucietà in cui u fondu hè statu u più pesantemente espostu implodenu, è sò prubabilmente diretti per a liquidazione. Puderanu anni prima chì i finanziatori sianu resi sani – se mai – è voi è i vostri cumpagni investitori sfurtunati simu simpliciamente longu per u viaghju, ma pudete probabilmente basgià quelli soldi addiu.

Parechji mesi dopu, aprite u FT, solu per scopre chì parechji di l'altri investitori in u fondu, è ancu u cunsiglieru chì gestisce u fondu, eranu tutti ligati finanziariamente à e cumpagnie in cui u fondu investia. U flussu circulariu di soldi da i fondi à i fornitori di e cumpagnie significa chì, per questi altri investitori, tutte e perdite derivate da l'impruvisioni di u prestitu sò digià state compensate, postu chì si basanu paghendu … cù i vostri soldi.

Ebbè, pare chì sia ciò chì hè accadutu à alcuni investitori chì ùn eranu micca troppu felici quandu anu scupertu chì parechji fondi di "finanza di a catena di fornitura" di Credit Suisse facevanu essenzialmente parte di un ghjocu di cunchiglia elaboratu orchestratu da SoftBank per aiutà à gonfà u valore di Vision Fund cumpagnie di portafogli facenduli sembrà più sani finanziariamente di quantu eranu in realtà.

Avanzate rapidamente finu à u 2021, è questu hè più o menu accadutu: i fondi finanziarii di u cummerciu in u core di u schema sò più o menu andati à zeru (sò diventati "impussibili da valurizà") dopu à l'impresa chì l'urganizeghja, Greensill Capitale, sfundatu. Tutte e peghju paure di e sucietà sustenute da SoftBank implicate in u fondu sò state pruvate currette: SoftBank utilizava essenzialmente u fondu per oscurà i fardelli di u debitu di alcune di e so cumpagnie di portafogli più performanti, ma soprattuttu eranu i clienti più prufitti di Credit Suisse, cumprese individui à valore nettu è fondi sovrani di ricchezza, sò stati lasciati tenendu u saccu. U Credit Suisse hà lanciatu un'inchiesta nantu à u crollu in marzu à mezu à e segnalazioni chì a banca stava cunsiderendu di integrà alcuni di i so clienti.

Dopu à un altru rapportu imbarazzante publicatu venneri da Bloomberg , chì hà rivelatu chì u Credit Suisse avia elencatu Sanjeev Gupta nantu à a lista nera, u magnatu di l'acciau in u core di u crollu di Greensill, in u 2016, eppuru hà continuatu à imprestallu senza vuluntà per via di a so unità di finanziamentu cummerciale, u Credit Suisse hà decisu à a lista nera di SoftBank è di e so cumpagnie di portafoglio, annunzendu venneri chì ùn hà da fà alcuna nova impresa cù una di e più grandi cumpagnie di u Giappone.

Eccu di più da BBG:

Credit Suisse Group AG talla i ligami cù SoftBank Group Corp., si alluntana da un sustenidore chjave à l'imperu finanziatu di a catena di fornimentu di Lex Greensill dopu l'accuse di cunflittu d'interessi.

U prestatore svizzeru ùn farà più nove affari cù a sucietà giapponese, dicenu persone cun cunniscenza di situazione, dumandendu di ùn esse identificatu perchè l'affare hè privatu. A decisione pò ripruduce a banca d'investimentu di Credit Suisse: SoftBank hè statu un pruduttivu operatore è l'annu scorsu Credit Suisse è altre banche anu detenutu circa 8 miliardi di dollari di azzioni SoftBank in garanzia, prumessu da u fundatore Masayoshi Son.

Ùn hè chjaru quantu dura u pruibitu, o se impatta qualsiasi trattativa in corso.

U Credit Suisse hà realizatu una rivista interna nantu à i fondi Greensill dopu l'allegazioni di pussibuli cunflitti d'interessu cù SoftBank l'annu scorsu, ma era apparentemente troppu pocu, troppu tardi. Ma l'inchiesta hà cunfirmatu ciò chì u publicu sapia dighjà: Unepoche di cumpagnie di portafogli SoftBank anu ricevutu prestiti via fondi di a catena di fornitura à Credit Suisse, mentre SoftBank era ancu un investitore in i fondi di Credit Suisse. In seguitu, SoftBank hà tiratu 700 M $ da i fondi è a banca hà ancu cambiatu e so linee guida d'investimentu per i fondi di Credit Suisse per riduce l'esposizione massima à un solu mutuatariu.

Non solu u Credit Suisse hè prubabile in furia per esse ingannatu da SoftBank, chì hà aghjustatu insulte à ferite gestendu di tirà i so fondi prima chì u fondu di finanza cummerciale sia statu privatu da CS, ma a banca apparentemente affronta una pressione senza precedenti da parte di i regolatori svizzeri è di i legislatori chì apparentemente avia abbastanza di e pratiche di gestione di u risicu scumudenti di CS (u crollu di Greensill era solu una parte di unu di i peghju quartieri in a storia di e banche). Un legislatore svizzeru chì hà parlatu à Reuters hà dettu chì e ripercussioni da u crollu di Greensill avianu dannatu a reputazione di l'industria bancaria svizzera più larga.

"I direttori bancarii ùn piglianu micca a respunsabilità di a so azzione perchè ùn ci hè micca bisognu. Ùn ci hè micca sanzioni veri per cattiva gestione", hà dettu Gerhard Andrey, membru verde di u parlamentu svizzeru.

"I scandali chì anu colpitu u Credit Suisse, da u Mozambicu à Greensill, dannighjanu a reputazione di a Svizzera. Avemu prupostu una riforma … chì significaria chì qualcosa ùn viaghji micca bè, allora u direttore hè attaccatu", hà dettu.

I legislatori svizzeri sò tenuti à discuterà in più a questione di rende responsabili i dirigenti di CS in e prossime settimane, ciò chì pone a dumanda: u CEO Thomas Gottstein, chì hà affrontatu a crisa finu à u mumentu mentre licenziava una zattera di subordinati, puderia esse veramente cacciatu?