Cina: Gigante fragile

Autore di Jim Rickards via DailyReckoning.com,

Aghju fattu parechje visite in Cina in l'ultimi trenta anni è aghju avutu cura di passà al di là di Pechino (a capitale pulitica) è di Shanghai (a capitale finanziaria) in questi viaghji.

E mo visite anu inclusu Chongqing, Wuhan (l'urigine di u focu di coronavirus), Xian, Nanjing, novi siti di custruzzione per visità "cità fantasmi", è viaghji in a campagna agraria.

I mo viaghji includevanu riunioni cù ufficiali di u guvernu è di u Partitu Cumunistu è numerose conversazioni cù i cinesi di tutti i ghjorni.

Questi viaghji sò stati cumplementati da a lettura di un numeru numeru di libri nantu à a storia, a cultura è a pulitica di a Cina da 3000 aC finu à oghje. Questu background mi dà una prospettiva assai più larga nantu à l'evoluzioni attuali in Cina.

In breve, a mo esperienza cù a Cina va ben al di là di i media è di i testi parlanti.

Un analisi ughjettivu di a Cina deve principià cù i so enormi punti di forza. A Cina hà u terzu territoriu più grande di u mondu, cù a populazione più grande di u mondu (ancu s'ellu serà prestu supranatu da l'India).

A Cina hà ancu u quintu più grande arsenale nucleare in u mondu, cù più di 280 testate nucleari. Si tratta di u listessu chè u Regnu Unitu è ​​a Francia, ma assai daretu à a Russia (6.490) è i Stati Uniti (6.450). A Cina hè u più grande pruduttore d'oru in u mondu cun circa 500 tunnellate metriche à l'annu.

A so ecunumia hè a siconda ecunumia più grande di u mondu – daretu solu à e riserve di cambiu di i Stati Uniti in Cina (cumpresu l'oru) sò e più grandi di u mondu.

Per queste diverse misure di pupulazione, territoriu, forza militare è pruduzzione ecunomica, a Cina hè chjaramente una superpotenza globale è a presenza dominante in l'Asia Orientale. Eppuru, ste statistiche blockbuster nascondenu quant'è rivelanu.

U redditu per capita di a Cina hè inferiore à $ 12,000 per persona paragunatu à u redditu per capita di circa $ 64,000 in i Stati Uniti. Dittu altrimente, i Stati Uniti sò solu 38% più ricchi di a Cina nantu à una basa bruta, ma sò 500% più ricchi di a Cina in una basa per capita (naturalmente a ripercussione economica massiccia da u coronavirus avrà un impattu).

L'esercitu di a Cina diventa più forte è più sofisticatu, ma ferma sempre cortu contr'à l'armata US quandu si tratta di portaerei, testate nucleari, sottomarini, aerei da caccia è bombardieri strategichi.

Soprattuttu, à menu di $ 12,000 per PIB per capita, a Cina hè bluccata direttamente in a "trappula di redditu mediu" cum'è definita da l'economisti di u sviluppu.

U percorsu da u redditu bassu (circa $ 5.000 per capita) à u redditu mediu (circa $ 10.000 per capita) hè abbastanza dirittu è implica soprattuttu ridutta corruzzione, investimenti stranieri diretti è migrazione da a campagna à e cità per perseguite impieghi in stile assemblea.

U percorsu da u redditu mediu à u redditu elevatu (circa 20.000 $ per capita) hè assai più difficiule è implica a creazione è u dispiegamentu di alta tecnulugia è a fabricazione di beni à valore aghjuntu.

Trà e economie in via di sviluppu (esclusi i pruduttori di petroliu), solu Taiwan, Hong Kong, Singapore è a Corea di u Sud anu fattu sta transizione cù successu dapoi a seconda guerra mundiale. Tutte l'altre economie in via di sviluppu in l'America Latina, l'Africa, l'Asia Meridionale è u Mediu Oriente cumprese giganti cum'è u Brasile è a Turchia fermanu bluccati in i ranchi di mediu redditu.

A Cina ferma dipendente di travagli in stile assemblea è ùn hà mostratu alcuna prumessa di entrà in i ranghi à altu redditu.

Per scappà di a trappula di u redditu mediu ci vole più cà manuvra à bon pattu è investimenti in infrastrutture. Richiede una tecnulugia applicata per pruduce prudutti aghjunti di valore elevatu. Què spiega perchè a Cina hè stata cusì focalizzata à rubà a pruprietà intellettuale di i Stati Uniti.

A Cina ùn hà micca mostratu tanta capacità per sviluppà alta tecnulugia da sola, ma hè stata abbastanza efficace à rubà tale tecnulugia da i partenarii cummerciali è à applicàla per mezu di u so propiu sistema di imprese statali è di "campioni naziunali" cum'è Huawei in e telecomunicazioni settore.

Ma i Stati Uniti è altri paesi stanu ripressendu u furtu di tecnulugia di a Cina è a Cina ùn pò micca generà a tecnulugia necessaria per mezu di a so propria R&D.

In breve, è malgradu una crescita annuale enorme in l'ultimi vinti anni, a Cina rimane fondamentalmente un paese poveru cun capacità limitata di migliurà u benessere di i so cittadini assai al di là di ciò chì hè statu già realizatu. È chì hà implicazioni serie per a leadership di a Cina …

L'ecunumia di a Cina ùn si tratta solu di furnisce impieghi, beni è servizii. Si tratta di sopravvivenza di u regime per un Partitu Cumunistu Cinese chì face una crisa esistenziale se ùn riesce micca à consegnà.

Hè un regime illegittimu chì resterà à u putere solu finchè furnisce impieghi è un livellu di vita crescente per u populu cinese. L'imperativu supranu di a dirigenza cinese hè di evità l'agitazioni societali.

Se l'apparecchiatura di travagliu di a China si impegna, cum'è parte di questu hà fattu durante u focu di coronavirus, Pechino teme chì l'agitazioni pupulari pudessinu emergere à una scala potenzialmente più grande di e proteste di a Piazza Tiananmen di u 1989. Questa hè una minaccia esistenziale per u putere cumunistu.

U presidente Xi Jinping puderia perde subitu ciò chì i Cinesi chjamanu "U Mandatu di u Celu".

Hè un termine chì descrive a bona vuluntà immateriale è u sustegnu pupulare necessariu da l'imperatori per guvernà a Cina in l'ultimi 3.000 anni.

Se u Mandatu di u Celu hè persu, un sovranu pò cascà prestu. Ancu nanzu à a crisa, a China hà avutu gravi prublemi ecunomichi strutturali chì si sò infine recuperati.

A Cina hè cusì indebitata chì hè à u puntu induve più debitu ùn produce micca crescita. L'aggiunta di un debitu addiziunale oghje rallenta l'ecunumia è mette in discussione a capacità di a Cina di serviziu di u so debitu esistente.

A Cina cunfronta ancu un sistema bancariu insolvente è una bolla immobiliare. Finu à a metà di l'investimentu di a Cina hè un gattivu cumpletu. Produce impieghi è utilizza input cum'è cimentu, acciaio, rame è vetru. Ma u pruduttu finitu, sì una cità, una stazione di trenu o una arena sportiva, hè spessu un elefante biancu chì fermerà inutilizatu. U paisaghju cinese hè riccu di "cità fantasmi" chì sò state fruttu di l'investimentu sprecatu di a Cina è di u mudellu di sviluppu difettu.

Essenzialmente, a Cina hè nantu à e corne di un dilema senza una bona via d'uscita. A Cina hà guidatu a crescita cun creditu eccessivu, investimenti in infrastrutture sprecati è schemi Ponzi.

A dirigenza cinese a sà, ma avianu da tene a macchina di crescita in alta marcia per creà impieghi per milioni di migranti chì venenu da a campagna à a cità è per mantene impieghi per i milioni di più digià in e cità.

I dui modi per sbarrazzassi di u debitu sò a deflazione (chì si traduce in cancellazioni, fallimenti è disoccupazione) o l'inflazione (chì si traduce in furti di putere d'acquistu, simile à un aumento di l'impositu).

Entrambe l'alternative sò inaccettabili per i cumunisti perchè mancanu di legittimità politica per sopportà u disoccupazione o l'inflazione. Sia a pulitica sia a causa di disordini suciali è scatenà u putenziale rivoluzionariu.

A Cina hà ancu sfide demografiche gravi chì limiteranu a crescita futura …

In u 1980, a China hà istituitu una pulitica per un figliolu in un sforzu per cuntrullà a crescita demografica. Ma l'annunziu di u 1980 era veramente una questione di formalizà una pulitica esistente. I Cinese anu una preferenza culturale per i masci sopra à e donne. Dunque, quandu a pulitica per un figliolu hè stata implementata, i Cinesi anu adupratu testi prenatali per determinà u sessu è poi anu abortatu e zitelle.

À un nivellu più grezzu, e famiglie tenianu secchi d'acqua accantu à i letti di nascita per chì, se una zitella era nata, puderia esse annegata subitu. Si stima chì trà 20 milioni à 30 milioni di zitelle sò state uccise cusì, resultendu in un surplus equivalente di omi nantu à e donne.

Questi omi in eccessu ùn truveranu mai mogli in Cina. Postu chì e donne ponu esse selettive per i mariti, ne vene chì i 30 milioni d'omi in eccessu saranu i menu talentu è i più poveri di a sucietà cinese. Questa coorte hè altamente propensa à u comportamentu antisociale, cumpresu l'abusu d'alcol è droghe è a violenza.

A bomba di tempu demografica hè avà detonante. I zitelli spariti di trenta o quaranta anni fà sò i travagliadori di prima età chì mancanu oghje. L'ecunumia cinese hà sviluppatu assai da u 1995 à u 2010, principalmente per via di una migrazione rurale-urbana è di a crescita di l'impieghi di fabricazione in assemblea.

Avà a migrazione hè finita, l'impieghi in stile assemblea si stanu tramutendu in Vietnam è l'India, è a mancanza di tecnulugia d'altu valore aghjuntu di a China l'hà lasciata bluccata in a trappula à rivenutu mediu à crescita lenta. A Cina puderia avè superatu questu per u pesu di i travagliadori à bassi salarii, ma ùn esistenu micca.

A Cina perderà più di 100 milioni di travagliadori in i prossimi dece anni per via di l'invichjamentu, di a pensione è di l'assenza di rimpiazzamenti in età di travagliu. A Cina prova avà à annullà i danni demografichi cù una nova "pulitica di trè figlioli".

Ma, hè troppu tardi. I disastri demografichi piglianu trenta anni o più per creà è ponu piglià trenta anni o più per guarì. Per i prossimi trent'anni, a carenza di travagliadori di a Cina serà un drenu per a crescita.