Aumentu di i default Banking Shadow in Cina

Da Charlie Zhu, reporter è analista di Bloomberg Markets Live

Trè cose chì avemu amparatu a settimana passata:

1. U rimborsu di ubligatoriu di l'ultimu minutu di un custruttore di a cità hà risuscitatu i timori nantu à un potenziale default da tali emittenti. L'investituri stanu attenti à u primu pagamentu mancatu da un veiculu di finanziamentu di u guvernu lucale, qualcosa chì l'autorità regiunale cercanu duramente per evità. A pussibilità hè aumentata di pocu tempu, postu chì una situazione fiscale debilitatu significa chì l'autorità sò menu capaci di furnisce u sustegnu.

Ricerche da GF Securities Co. mostra chì ci sò stati 73 casi di difetti bancari in l'ombra in i primi quattru mesi, digià un record di l'annu sanu da quandu i dati sò diventati dispunibili in 2018.

"Missing payments in shadow banking sò un signalu chì i risichi di u debitu in una certa regione sò diventati più prominenti", l'analista GF guidatu da Liu Yu hà scrittu in un rapportu.

I rendimenti nantu à a nota di Kunming Dianchi Investment Co. in dicembre sò aumentati à più di 20% a settimana passata, postu chì dui titulari anu dettu chì ùn anu micca ricevutu pagamenti finu à l'ora di travagliu per una nota dovuta stu mese. I primi di i bonds LGFV triennali classificati AA anu allargatu à u più altu da marzu, è l'investitori anu citatu a preoccupazione di u debitu lucale cum'è unu di i motivi di una calata di i stock chinesi.

I LGFV di a Cina avianu 13,5 trilioni di yuan ($ 1,9 trilioni) di obbligazioni in totale pendente à a fine di u 2022, o quasi a mità di e note corporative non finanziarie di a nazione, mostranu dati di Moody's Investors Service.

I passi da l'autorità "per calà i risichi di u debitu LGFV ùn risolveranu micca cumplettamente i prublemi à longu andà", è a so capacità di rifinanziamentu dipende da a fiducia di l'investituri in u sustegnu di u guvernu, in particulare in pruvince più debuli, l'analista di Moody guidatu da Ivan Chung hà scrittu in un rapportu.

2. Cù a forza finanziaria di i dui custruttori di cità è di i so patrocinatori si deterioranu, l'investituri sò diventati più pessimisti nantu à a dumanda di a China di materie prime. U ramu s'immerse sottu à $ 8,000 a tonna mentre u minerale di ferru hà violatu $ 100, annullandu i guadagni da quandu Pechino hà finitu e so pulitiche Covid Zero à a fine di l'annu passatu.

À l'avvenimentu asiaticu annuale di a Borsa di Metalli di Londra in Hong Kong, i participanti anu riportatu attività lackluster è anu dettu chì ogni ottimisimu di u mercatu da u Cungressu Naziunale di u Populu di marzu avia evaporatu.

U selloff in i stocks chinesi hè ancu allargatu, cù u benchmark CSI 300 Index sguassendu tutti i so guadagni per l'annu. Avà, ancu i tori ripensanu e so chjama, cù a squadra di allocazione glubale di Citigroup Inc. chì hà tagliatu a so valutazione di sovrappeso in Cina à neutru.

3. Fortunatamente, i sviluppi pusitivi nantu à e relazioni bilaterali Cina-US anu aiutatu à alleviate un pocu di u pessimisimu. Pocu dopu chì u presidente Joe Biden hà dettu chì s'aspittava chì i ligami cù a Cina migliurà "assai pocu" dopu à una sputazione annantu à un presunto pallone spia prima di questu annu, i principali funzionari di u cummerciu di i dui paesi accunsenu à rinfurzà e cumunicazioni. A riunione hà servitu cum'è un signu chì Pechino è Washington cercanu di impedisce chì e so rilazioni s'aggravavanu più.

Resta à vede se a decisione di a Cina di impedisce à Micron Technology Inc. di furnisce l'infrastruttura critica porta à un'altra volta di tensione. Certi analisti vedenu questu cum'è un colpo di apertura da Pechino per ritruvà, mentre chì i legislaturi americani volenu reagisce cù mette più imprese chinesi nantu à una lista negra.