Stelle sò Allineate Per Un Settore Energeticu Catch-Up

Di Michael Msika, reporter è stratega di Bloomberg Markets Live

Per l'investitori preoccupati di e valutazioni di l'azzioni spumose, l'azzioni energetiche europee recentemente disfavore puderanu esse a risposta.

Dopu à cinque mesi di pèrdite, u settore hè più di 6% in marzu è si dirige à u megliu mese da a fine di u 2022. L'inversione vene cum'è preoccupazioni per i mercati surriscaldati è a manifestazione guidata da a tecnulugia cresce, è l'investituri sò torna attirati à cash. – cumpagnie ricche è stabili.

L'energia hè una "cash machine è un hedge geopoliticu", dicenu i strategisti di Berenberg Jonathan Stubbs è Leoni Externest. Vedenu u sustegnu di i bassi di valutazione relative record, una alta generazione di cash, è ancu di cuntinuà a compra di azioni. Inoltre, u settore offre un buffer naturali contr'à l'escalation di e tensioni glubale, secondu u broker.

I dividendi totali di l'industria anu da aumentà à circa 37 miliardi d'euros (40 miliardi di $) quist'annu è i buybacks sò visti ghjunghje à un record di 27 miliardi d'euros, secondu a dati di Bloomberg Intelligence. U rendiment di dividendu hè di 4,8%, circa 40% più altu ch'è per u mercatu più largu.

U stratega di Oddo Thomas Zlowodzki hà aghjurnatu l'azzioni di energia à u sovrappesu a semana passata, aghjunghjendu i cunsiglii ottimista da JPMorgan è Barclays. "U rivinimentu recente di i prezzi di u petroliu hè di cuntinuà, guidatu da fatturi à cortu, mediu è longu tempu", dice, citendu e tensioni geopolitiche, a disciplina di l'OPEC è a rallentazione di a produzzione glubale. Ellu vede ancu u cunsensu cum'è "troppu cunsirvatore" è aspetta una crescita di 1% EPS in 2024 è 5% in 2025 versus a caduta di un cifru mediu vistu attualmente.

U cunflittu in u Mediu Oriente, è ancu e pussibuli cunsequenze di l'attaccu in Russia u weekend passatu sò prubabilmente mantene a tensione alta intornu à u supply di petroliu. Separatamente, una ricuperazione ecunomica in corso in Europa, stimulus in Cina è una ecunumia resistente di i Stati Uniti sò tutti di sustegnu à a dumanda.

Tuttavia, i strateghi di u Bank Of America aspettanu chì a dumanda sbiadisce cum'è a prospettiva ecunomica glubale diventa acida, mantenendu una postura sottopesa. L'ultima stagione di earnings hà cunfirmatu un rallentamentu di i prufitti è i guadagni sò previsti per faltà più. L'azzioni di l'energia sò sempre in traccia di u mercatu più largu da l'annu finu à a data, ancu quandu u petroliu Brent hè aumentatu di 13% in 2024.

Eppuru l'investituri cuminciaru à risponde. Sicondu un sondaghju BoA European Fund Manager publicatu in marzu, l'energia hè u settore chì hà vistu u più grande aumentu di u posizionamentu cumparatu cù ferraghju . Eppuru, solu un 3% nettu di i rispondenti sò sovrappesu, facendu sottupossu à e dati storichi. Intantu, l'investituri vedenu l'energia cum'è u settore più sottovalutatu quì, l'indagine mostra.

U settore hè economicu nantu à una basa assoluta è relativa, cummerciu à u P / E forward di 8.9, un scontu di 36% à u mercatu più largu. E duie figure sò significativamente alluntanate da e medie à longu andà, è se i prezzi più alti di u petroliu cumincianu à alimentate in l'aghjurnamenti di i guadagni, u settore puderia pare ancu più prezzu.

Infine, l'imaghjini tecnichi indicanu ancu un pocu in avanti, secondu l'analista tecnicu di DayByDay Valerie Gastaldy. "A forza relativa di u settore di u petroliu è di u gasu hè stata cunsolidata per un annu. Avà hè u tempu per un rimbalzu, postu chì hè tornatu à a zona bassa precedente ", dice.