Saving the branch, un annu dopu
Ci hè partitu circa un annu fà cù questu riassuntu : dopu avè distruttu i so propri mercati di sboccu in l'Eurozona, è s'era preclusu da i mercati outlet extraeuropei cù a so arroganza, vale à dì dopu avè segatu u ramu nantu à quale era pusatu. , l'ecunumia tedesca era in una situazione delicata. Una "reflazione cuntrullata", ottenuta da spinghje a dumanda interna (cù investimenti o altre spese publica, o cù taglii fiscali) avaria sustinutu a crescita, ma, alimentendu u prucessu d'inflazione dighjà in corso, avaria causatu una perdita di cumpetitività, è dunque. dumanda straniera:
Dapoi anni, i cummentatori più illustri (è ancu i menu illustri, cum'è u scrittore) anu speratu chì l'Alimagna mette in opera una pulitica simile di rimpiazzà a dumanda straniera (esportazioni) cù a dumanda interna (investimenti), in u so propiu interessu è quellu di quelli chì sò. ambiente. Per ragioni abbastanza evidenti, dumandà ellu hè inutile, però. Per d 'altra banda, questu seria unu di i tempi peghju per mette in pratica, in parechji rispetti. In particulare, u cuntestu inflazionisticu crea micca solu un prublema ecunomica per a Germania, ma ancu un prublema puliticu, cunziddi u sforzu fattu annantu à l'anni per portà a stabilità di u prezzu à u centru di l'attenzione.
E previsioni macro da un annu fà dicenu chì a Germania ùn cresce micca in 2023:
Pudemu fà una rapida rivisione di sti previsioni è di a nostra analisi, à a luce di ciò chì certi cummentatori indicanu:
Questu ci cuncerna perchè simu à pusà sottu à a Germania: ovviamente vogliu dì chì un colapsu di l'ecunumia tedesca seria un prublema per a nostra ecunumia, chì dopu à a cura di l'austerità hè decisamente "estroversa", assai dipendente da a dumanda straniera (è dunque in particulare). da quella tedesca), cum'è avemu vistu quì :
Intantu, a previsione di l'OCDE per u 2023 era puntuale. Un annu dopu avemu capitu chì avemu veramente crisciutu è ùn anu micca :
Un altru ditagliu : u prucessu d'inflazione cuntinueghja à prucede più veloce in u Nordu chè in u Mediterraniu :
L'austerità hà servitu per aiutà à ricuperà a cumpetitività, riducendu a pressione di a dumanda interna nantu à i prezzi, è da questu puntu di vista hà travagliatu: sparendu u paci in u tempiu, avemu riesciutu à riduce a frebba! In u graficu, u Nordu hè a media di Germania, Austria è Olanda, è u Mediterraniu hè a media di Francia, Italia è Spagna. Hè chjaru chì prima di a Gran Crisa Finanziaria l'inflazione curria più trà noi, ma avà corre più trà elli. Risultatu : l'ecunumia di u Nordu perde a cumpetitività, u so cambiu veru, vale à dì u prezzu di i so bè in termini di merchenzie d'altri paesi, hè in crescita (è dunque i so bè sò diventati più caru, vale à dì menu cumpetitivi, cà i bè di l'altri paesi). altri paesi):
L'estensione di u fenomenu hè abbastanza significativu. I rapporti di scambiu sò tornati à quelli in forza à l'iniziu di u millenniu, quandu l'Alimagna era l'omu malatu di l'Europa, cum'è hè tornatu, ma cù una diferenza:
Da u 2021, a cuntribuzione di l'industria (senza a custruzzione) à a crescita trimestrale di u PIB hè diventata, in media, negativa, mentre chì quella di i servizii hè aumentata.
A perdita di cumpetitività cumencia à esse riflittata in u bilanciu straneru (ancu s'è e cose ùn sò micca assai megliu per noi).
Se vulemu à u dilema chì vi illustratu un annu fà:
Sembra pussibule di cuncludi chì, da una banda, l'elite tedesche illuminate seguitanu i saggi cunsiglii di i banchieri filantropi, cuncede aumenti di salariu :
ma d'altra parte questu hà veramente alimentatu l'inflazione senza spinghje in modu efficace a crescita.
Questu spiega perchè l'elezzioni europee preoccupanu tantu quelli chì sò in u guvernu, perchè i citadini protestanu, è perchè e cose andanu bè ancu quì, ma micca assai bè. A pulitica di u nostru Guvernu, destinata à sustene a dumanda interna, hè certamente apprupriata à e circustanze, ma a pulitica monetaria di u BCE hè calibrata nantu à u prucessu d'inflazione tedescu, più vigoroso di u nostru, è per quessa chì cerca di rinvià l'inflazione tedesca à 2% BCE spinge a crescita italiana. versu 0%. Semu una volta di più in un cuntestu induve a stabilità monetaria (bassa inflazione) risicate di generà inestabilità finanziaria (accumulazione di i debiti di i banche), un pocu cum'è quandu si principia stu blog .
Comu si sapi, ci saria una suluzione à stu prublemu, anzi, più d’una : ma d’una manera o di l’altru e cundizioni pulitiche da mette in pratica ùn esistenu micca, è dunque aspettemu un 2024 interessante.
(… A vi dicu un'altra cosa, ma vi dicu un'altra volta : ùn site micca pocu, sì ancu …)
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post scrittu da Alberto Bagnai è publicatu in Goofynomics à l’URL https://goofynomics.blogspot.com/2024/01/segare-il-ramo-un-anno-dopo.html u Thu, 11 Jan 2024 16:04:00 +0000.