Truvà u prossimu Apple cù a logica di Buffett

Scrittu da Michael Lebowitz via RealInvestmentAdvice.com,

In seguitu à l'ultimu rapportu di earnings d'Apple, u Wall Street Journal hà sparte un articulu discutendu cumu Apple hè diventatu un investimentu cusì grande di a cumpagnia di Warren Buffett, Berkshire Hathaway. Data u so successu cù l'azzioni di Apple, pensemu chì vale a pena capisce a logica chì hà purtatu à Buffett per accumulà una pusizione cusì grande in Apple.

Senza sapè à a maiò parte, Todd Combs, un membru di a squadra di gestione di a cartera di Berkshire, hè rispunsevule per portà Apple à l'attenzione di Buffett. Tuttavia, micca tuttu u creditu va à Combs. Buffett hà presentatu à Combs una sfida chì ultimamente hà evidenziatu a pruposta di valore di Apple. Cù sta stessa sfida, avemu da piglià una pugnalata à truvà u prossimu Apple.

L'ispirazione per a nostra sfida è uni pochi di citazioni in questu articulu venenu da un articulu di u Wall Street Journal intitulatu Apple is Buffett's Best Investment.

Berkshires Massive Stake Of Apple

Prima di truvà u prossimu stock Apple, vale a pena visualizà cumu l'investimentu di Berkshire in Apple hè cresciutu cù u tempu cum'è percentuale di Berkshire Hathaway è di l'azzioni totali di Apple pendenti.

U graficu à barre sottu paraguna u percentualità di pruprietà di Berkshire di Apple à quella di i quattru più grandi complessi di fondi mutuali è ETF. Berkshire ùn avia micca pusizioni in Apple in 2015 è avà detene più di 5% di a cumpagnia. Solu Vanguard hà una pusizioni più significativa.

I grafici seguenti traccianu l'aumentu di u numeru di azioni di Berkshire è u valore di e so azzioni.

U graficu di a torta sottu mostra chì Apple comprende quasi a mità di a cartera di Berkshire. U prossimu più grande holding hè Bank of America à 10%.

Buffett ùn li piace micca a tecnulugia

Irnicamenti, quandu Berkshire hà cuminciatu à cumprà l'azzioni di Apple, Warren Buffett hà avutu una aversione per i stock di tecnulugia. Quandu li dumandò perchè, hà dettu chì ùn hà micca investitu in cumpagnie chì ùn hà micca capitu. Avà ammette chì era un sbagliu.

Mentre pò esse statu un sbagliu per ùn cumprà più cumpagnie di tecnulugia à a mità di vinti anni, Buffett hà sappiutu apprezzà ciò chì Apple era veramente. Mentre hè classificatu cum'è è largamente cunzidiratu una cumpagnia di tecnulugia, Buffett hà pigliatu u so capu intornu à Apple paragunendu à una cumpagnia di beni di cunsumu. Per l'articulu sopra citatu di Wall Street Journal:

In cunsiderà l'azzioni, però, Buffett hà cuminciatu à vede cum'è una sucietà di beni di cunsumu cù una putenza di prezzu invidiable è latente, piuttostu chè cum'è una tecnulugia o un fabricatore di dispositivi elettronichi, secondu e persone chì anu parlatu cun ellu. I cunsumatori di fideltà chì avianu per i prudutti Apple, in particulare l'iPhone, suggerenu à Buffett chì seranu disposti à pagà assai più per versioni aghjurnate di u telefunu in l'anni avanti, un modu sicuru per spinta i profitti.

Todd Combs – U Mastermind Unknown

L'articulu di u Wall Street Journal presenta Todd Combs, unu di i gestori di cartera di Berkshire Hathaway menu cunnisciuti. Sicondu l'articulu, intornu à u 2016, Buffett sfidau Combs à truvà un stock chì cumpia cun criteri specifichi.

Trà i stocks Combs truvaru chì risponde à i criterii fundamentali è abbastanza grande per Berkshire per cumprà era Apple. U restu hè a storia. Da quandu anu cuminciatu à accumulà Apple in 2015, hà guadagnatu 650%, più di quattru volte l'S&P 500 in u stessu periodu.

Data u successu di Combs, avemu pensatu chì saria interessante di utilizà a logica chì Buffett hà sfidatu à Combs è pruduce una scansione simili. Videmu s'ellu pudemu truvà u prossimu Apple.

A logica di Buffett

U paràgrafu dopu da l'articulu WSJ hè a logica Buffett impartita à Combs, chì porta à a so pruprietà di Apple.

Questa volta, Buffett hà dumandatu à Combs per identificà un stock in l'S&P 500 chì cumpiava trè criteri.

1. U primu: un prezzu ragiunamente prezzu / guadagnu multiplu di micca più di 15, basatu annantu à i prossimi 12 mesi di guadagnu prughjettatu.

2. L'azzioni duvia ancu esse unu chì i gestori eranu almenu 90% sicuri chì goderanu di guadagnà più altu in i prossimi cinque anni.

3. È avianu da esse almenu 50% cunfidenti chì i guadagni di a cumpagnia creceranu da almenu 7% annu per cinque anni o più.

Ciò chì hà fattu a ricerca un pocu più difficiule era chì l'imprese chì rispondenu à i criteri anu avutu ancu avè una capitalizazione di u mercatu abbastanza grande per chì Berkshire puderia cumprà abbastanza per spustà l'agulla di a so cartera, ma ùn hà micca un impattu eccessiva in a dumanda di u stock.

U Pettini Scan

In più di i criterii in a sfida di Buffett, avemu aghjustatu una crescita di vendita di almenu 5% in l'ultimi cinque anni. Questu ci aiuta à riduce a lista di l'imprese à quelli chì anu digià una forte crescita di prima linea. Avemu ancu eliminatu finanziarii, partenarii limitati, REIT è immubiliarii immubiliarii postu chì e so valutazioni è i tassi di crescita ùn sò micca cusì facilmente paragunabili cù e metriche di valutazione tradiziunali. Infine, avemu squalificatu e cumpagnie chinesi per via di u putenziale di implicazioni pulitiche.

I seguenti sò i fatturi chì avemu usatu per screen per u prossimu Apple.

• Capitalizazione di u mercatu > $ 50 miliardi

• Prezzu à Avanti Earnings <15

• Crescita di i guadagni previsti per cinque anni > 5%

• Crescita di vendite in l'ultimi cinque anni > 5%

• Nisuna società finanziaria, limitata, REIT, immubiliare, o cumpagnie cinesi.

Parechje azzioni scontranu a dimensione, earnings, è i criteri di crescita di vendita. Ma solu duie cumpagnie anu valutazioni abbastanza economiche per fà u tagliu cum'è mostratu quì sottu.

Attualmente, Berkshire hà 5.242 million shares di T-Mobile, chì hè .20% di a cartera. T-Mobile hà riunitu i nostri criterii, ma a so crescita di guadagnu prevista di 5 anni hè ligeramente sottu à u 7% di Buffett.

Berkshire ùn detene micca EOG, ma hà altre cumpagnie di esplorazione di petroliu è gasu, cumprese Occidental Petroleum è Chevron.

Riassuntu

Warren Buffett hè una legenda di investitori è una di e persone più ricche di u mondu. Piglia una orientazione di valore cù un orizzonte d'investimentu à longu andà.

A cartera di Berkshire Hathaway, chì ancu pussede cumpagnie private, hà fattu eccezziunale bè versu u mercatu, cum'è mostratu quì sottu. Tuttavia, passa per periodi prolungati di performance relative poveri versus u mercatu.

U graficu mostra chì in l'ultimi 30 anni, u ritornu di u prezzu di Berkshire hà triplicatu quellu di l'S&P 500.

Tuttavia, ci sò quattru periodi allargati notevuli induve ellu hà sottumessu u mercatu.

Da nutà hè ancu chì Berkshire hà battutu bè u mercatu in a recessione è i drawdowns di a bolla dot com è a crisa finanziaria. Tali attesta a so orientazione di valore.