Rabo: Guerra di Salsiccia, Guerra Cummerciale è Guerra Freda

Da Michael Ogni di Rabobank

Oghje deve esse un ghjornu di cuntemplazione per i mercati davanti à a chjave Fed dot-plottery dumane . Tuttavia, hà punti focali principali in e vendite al dettaglio statunitensi, PPI, vendite di case esistenti, è produzzione industriale – se i dati ecunomichi anu veramente un impattu annantu à sta iterazione di u pensamentu di a Fed. L'evidenza finu à oghje suggerisce chì sta Fed hè chjara di ciò chì vole fà in u modu solu quelli chì anu una missione pulitica sò, piuttostu chè quelli chì feghjanu dati rumurosi è eventi incerti. In effetti, cum'è avemu marcatu in u nostru pezzu di inflazione a settimana scorsa, a gamma di risultati di l'inflazione à breve è dopu à longu andà hè * assai * larga, è dipende da decisioni pulitiche , micca da mudelli econometrici. A Fed ùn agisce micca cusì: pare avè una cunniscenza esoterica, una verità rivelata – o un mudellu stupefacente. A menu chì, vale à dì, a trama di punti di dumane mostra un'istituzione cunfusa è divisa. Intantu, u mercatu pò ancu scambià cum'è se a Fed sia sempre dipendente da i dati, allora guardate questi numeri oghje.

In quale nota, l' indagine di l'inflazione annuale di a Fed di New York hè passata da 3,4% à 4% di maghju: per l'alimentariu era intornu à 8%, è affittava guasi 10%. Ié, questu pò ancu esse "transitorio" – ma distruggerà una vasta quantità di dumanda in u prucessu. Eppuru, mantenendu un stimulu monetariu straordinariu in piazza per aiutà à sta dumanda a distruzzione rischia ch'ella ùn sia transitoria, in un modu o in l'altru.

Intantu, e cose fermanu cusì finamente equilibrate in e catene di furnimentu mundiale chì un picculu incidente guasi in ogni locu ci puderia spinghje più in u caosu logisticu . Cum'è solu un esempiu, i cullaburatori francesi di una centrale nucleare in a pruvincia di u Guangdong di a China eranu abbastanza primurati di e cundizioni per ghjunghje direttamente à u Dipartimentu di l'Energia di i Stati Uniti (ancu se ciò chì pensanu chì i Stati Uniti ponu fà ùn hè chjaru!) U messagiu hè chì tuttu hè "nurmale" in a pianta, malgradu u gasu liberatu da unu di i reattori in u quadru di una procedura di sicurezza. Tuttavia, ancu in un scenariu benignu, imaginate chì a generazione di elettricità duvia esse ridutta per un pezzu in "l'attellu di u mondu" di a Cina, à un mumentu induve ci sò dighjà tensioni nantu à l'alimentazione elettrica per via di una onda di calore è inferiore à a normale energia idroelettrica da Yunnan (una tendenza meteorologica si vede ancu in l'Occidenti di i Stati Uniti è in Taiwan – chì a Fed hà cunsideratu in u so mudellu, … vera? ). Immaginate una calata di a pruduzzione cinese aghjunta à u ritardu massivu in u portu chjave Yantian.

U summit NATO hà ancu vistu più di a tendenza G7. U gruppu ATLANTICU NORD, cum'è a Francia hà indicatu chì hè chjamatu, per a prima volta hà ammessu chì a Cina hè una " sfida sistemica " chì deve focalizassi nantu à i lochi cum'è l'Africa – induve si trovanu input industriali "verdi", cum'è marcatu ieri- – mentre chì (infine) si nota chì Pechino è Mosca cooperanu militarmente. L'OTAN hà ancu accunsentutu chì un ciberattaccu puderebbe cascà sottu à l'obbligazione di difesa cullettiva di l'Articulu 5 – cum'è cù u pipeline Coloniale o e piante di carne JBS, per esempiu. Tuttavia, mentre a lingua cambiava in a direzzione chì i Stati Uniti vulianu, l'azzioni reali eranu assenti. A Germania ùn hà ancu pressa di pudè mai difende si, per esempiu – chì hè in cuntrastu cù a so apparente cridenza cinica chì i Stati Uniti ùn sò più un cumpagnu affidabile à longu andà. Allora chì a pruteggerà, sì sì? Esportazioni Auto?! Francia? Buntà umana generale?

Similmente, u presidente ucrainu Zelenskiy hà annunziatu publicamente chì u so paese s'unia à l'OTAN – prima chì l'idea fussi abbattuta. Eppuru, i Stati Uniti si sò impegnati à furnisce à Kiev i mezi per difende si, è anu suggeritu chì, se pudessinu trattà di a corruzzione, a porta firmaria aperta. Eccu u fondu altamente splusivu di a riunione di Biden-Putin in Ginevra dumane, induve u presidente di i Stati Uniti hà dettu ciò chì dice di u so omologu russu: hè un "avversariu luminosu, duru, degnu". Forse duverebbe esse andatu cù " K ind, I ntellectual, L ovable, L ong-durable, E xtrovert, R oguish"?

Ma prima, avemu un summit UE-US oghje. Evidutamente, una grande parte di u travagliu chjave hè dighjà fattu quì via u G7 (" Cunfruntemu a China di fronte " – " Non / Nein ") è l'OTAN (" Cunfrontemu a Cina di fronte " – " Non / Nein " ). Ùn sò micca sicuru ciò chì purtarà a riunione d'oghje chì hè novu. In effetti, a messageria di i Francesi è di i Tedeschi hè stata chjara – ùn permetteremu micca à a Cina di spinghje ci, ma ùn seguiteremu micca u cumandante di i Stati Uniti per affruntà attivamente a Cina. ("Perchè i mercati".) Ciò pare indicà una Terza Via UE ambigua, cara è geostrategicamente oscillante – è ùn hè chjaru quantu e relazioni US-UE ponu davveru approfondisce / prugressà passendu un phom-you-aren-Trump bonhomie nantu à a basa di sta divergenza fundamentale.

Iè, noi pò vede un francese pause su tinzioni cumerciu vt-Atlanticu, per esempiu l 'ad hoc longa 17-annata nant'à sussidi airbus in-#crash – Ma ùn sò micca sti sò circa à esse dwarfed da quelli chì più sussidi virdi comu tutti l' usu EU è US per "Ricustruisce Megliu", creà novi impieghi in casa, è esportà tale tecnulugia verde à u restu di u mondu? I prublemi aumenteranu ancu se l'America si chjode à i beni cinesi o à l'investimenti, è l'UE rimane aperta per elli, è i Stati Uniti sò sempre aperti à l'UE – un prublema chì avemu vistu cù l'acciau recentemente, naturalmente. In effetti, sperendu u megliu, u forte suspettu hè chì à a fine, u risultatu quì serà una parafrasata di Churchill: «Vi sò stati dati a scelta trà a Guerra Freta è u disonore. Avete sceltu u disonore, è averete a Guerra Freta ".

D’altronde, u Regnu Unitu hè previstu d’annunzià un novu accordu di liberu scambiu cù l’Australia , à pocu pressu di significazione ecunomica, ma una piuma in capu per a Gran Bretagna Globale: Marmite è Vegemite pò forse avà scorre liberamente trà u dui, mentre chì tutti l'altri, eccettu a Nova Zelanda, tenenu u nasu è dicenu "Eww !!" U veru premiu, benintesa, hè un accordu cummerciale US-UK – è a pusizione di u Regnu Unitu nantu à l'agricultura in l'accordu australianu suggerisce chì ùn serà micca l'ostaculu puliticu qualchì penseru. Ma prima di quessa, u Regnu Unitu-UE hà sputatu annantu à l'Irlanda di u Nordu deve esse risoltu. Cum'è l'UE dicenu à u Regnu Unitu: "Vi anu datu a scelta trà Guerra di Salsiccia è disonore. Avete sceltu u disonore, è averete a Guerra di Salsiccia ". Ma una parte di a realpolitik di a risoluzione puderia implicà quellu chì pò mustrà à i Stati Uniti più scambii (è G7 è NATO)?