Pre-QED 95: stampa di soldi (cun ghjudiziu)
In questu post aghju cunclusu dicendu chì:
Ùn hè micca accadutu ancu.
Vale à dì, ùn hè micca accadutu chì Munchau ci spiichessi chì l'unicu modu per esce da a crisa hè pussibule.
Ma vi dumandu di fà casu, perchè sò guasgi sicuru chì ellu hà da dirci, è ti vulia dì perchè.
Cum'è credu chì avete vistu (grazie à quellu chì vi scrive), i funziunarii di a banca centrale ùn anu micca difficultà à ammette ciò chì avemu sempre dettu quì, per u fattu semplice chì si tratta di un banale verità di manuale di u secondu annu: a creazione (è dunque ancu a non creazione) di soldi per finanzià (è dunque ancu micca finanzà) l'investimenti publichi hè una scelta pulitica, ùn hè micca sottumessu à particulari vinculi tecnichi, altru ch'è quellu macroeconomicu derivatu da a creazione potenziale di qualsiasi tensione inflazionista: hè tuttu .
Hè per quessa chì quì sustenevamu l'idea chì u prestitu publicu deve esse monetizatu (vale à dì, chì l'investimenti ùn venenu micca finanziarii emettendu debitu publicu) almenu finu à chì u target d'inflazione di 2% sia ghjuntu. U tema ùn hè micca luntanu da e questioni poste in a cunferenza di u 12 . Puderia infatti esse riformulatu dicendu chì, finu à chì ci hè un grande gap di pruduzzione , vale à dì, finu à quandu u putenziale di l'offerta supera di tantu a dumanda, hè perfettamente sensu finanzà a dumanda (dumanda pubblica, à parè meiu) cun soldi, perchè a dispunibilità di travagliadori disoccupati è di macchinari inutilizati, permette di suddisfà sta dumanda senza creà pressione annantu à i prezzi. Ovviamente, cruciale per stu raghjunamentu hè chì u difettu di pruduzzione sia misuratu bè, un tema chì Heimberger hà trattatu in particulare. Traduttu in più, dicendu chì "in Italia l' output gap hè chiusu" (vale à dì, chì l'offerta hè à pena sufficiente per suddisfà a dumanda) equivale à dì chì ùn si pò pensà à finanzà una dumanda ulteriore emettendu soldi perchè altrimenti l'inflazione seria generata.
Avà, cum'è sempre, uttenemu (guasi) ancu i boni : amparemu da Voxeu, un blog assai reputatu è dunque significativu nantu à l'orientazioni futuri di l'elite, chì finu à quandu ùn ci sò tensioni inflazionistiche, hè perfettu sensu per emette soldi. L'autori a facenu in u 2021 cù una postura chì ùn mi piace micca per e ragioni esposte in 2015, vale à dì, perchè parlanu di finanzà a dumanda privata cù un meccanismu di soldi in elicotteru , piuttostu ch'è d'infrastrutture publiche cù u solitu meccanismu di finanzamentu monetariu descrittu in i libri. di testu, ma u puntu fundamentale hè chjaramente messu in evidenza: l'unicu limitu per u finanzamentu monetariu di a spesa ùn hè micca "induve truvate i soldi?" (risposta: li emetti), ma "quantu inflazione alimentate?" (risposta: durante una recessione assai severa, assai pocu). Propone u soldu di l'elicotteru cum'è regula "contingente" (vale à dì dipende da e circustanze, in particulare da u tassu di l'inflazione) hè un passu tamantu in avanti: vole dì ghjunghje induve eramu sei anni fà!
Cusì prestu Munchau ci ghjunghjerà ancu ellu, ne scriverà in u Financial Times , è u QED serà fattu.
Mentre aspettemu, e cumpagnie si chjodenu è l'infrastrutture falanu in a fossa (spessu a prima cosa hè causata da a seconda, cum'è certi imprenditori ci anu spiegatu oghje in Pescara).
Ma cum'è ogni rivuluzione culturale, ancu questu hà u so tempu è, purtroppu, e so vittime.
Facemu u nostru megliu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post scrittu da Alberto Bagnai è publicatu in Goofynomics à l’URL https://goofynomics.blogspot.com/2021/07/pre-qed-95-stampare-moneta-con-giudizio.html u Mon, 05 Jul 2021 20:33:00 +0000.