Doug Casey On Crashing Markets, Commodities, & What Happens Next

Via InternationalMan.com,

International Man : In più di l'azzioni, pare chì quasi ogni classa d'attivu hè ancu crashing.

Chì avete a vostra opinione nantu à i mercati, è induve pensate ch'ella hè diretta ?

Doug Casey : Pigliemu in ordine di grandezza è impurtanza.

U più grande mercatu hè i bonds. Hè soprattuttu periculosu perchè hè u più prezzu. I boni sò una triplice minaccia per a vostra capitale. Prima, per via di u risicu di l'inflazione, chì hè enormu è crescente. Siconda, hè u risicu di l'interessu; Spergu chì i tassi duppianu, triplicanu o quadruple da quì, tornanu o sopra i livelli di i primi anni 80. U terzu hè u risicu di default, chì s'applica à tuttu, eccettu u debitu di u guvernu US. U debitu corporativu AAA ùn esiste più.

I tassi d'interessu sò cresciuti in l'ultimu annu, cù i tassi di l'ipoteca chì passanu da menu di 3% à più di 6%. I boni di u tesoru à 30 anni anu sempre solu rende 3,25%. Ma cù l'inflazione chì corre 10, 12, o 15% è andendu più altu, i Treasuries à longu andà anu assai più à falà. Restu cortu T-bonds.

Tutti sò attenti à a borsa perchè sò investiti cumplettamente. I stocks di meme, SPAC, è i stock di tecnulugia sò tutti colapsati. I più grandi sò in calata di 25%, è parechji sò falati di 80 o 90%. Ùn hè ancu finitu. A ghjente si sente sempre ch'elli ponu cumprà i dips. Sò feriti, ma sò stati addestrati in carta per un paru di generazioni per crede chì a Fed basgiarà tuttu è a rende megliu.

À u fondu maiò, però, a ghjente si scurdanu di l'azzioni ancu esistenu è si arrabbianu quandu qualchissia ancu menziona. Esempii ? In u 1933, u DJIA hà cedutu 12%, ancu dopu à taglii enormi di dividend. À a mità di l'anni 80, i principali mercati cum'è Hong Kong, Belgium è Spagna eranu tutti cedendu 12-15% è vendendu per 4 o 5 volte i guadagni. Quandu aghju scrittu "Investimenti strategichi" aghju avutu un capitulu nantu à l'acquistu di l'utilità US, cù un rendimentu mediu di circa 15%.

Ci hè un saccu di esempi di cumu si ponu uttene e scorte boni. Siccomu simu sempre prima in a Grande Depressione è venenu solu forse a più grande mania in a storia mundiale, mi aspettu chì e scorte anu assai più di caduta.

Fighjate à i mercati di criptu. Sò stati devastati. Bitcoin scende da più di $ 60,000 à menu di $ 20,000. Certi criptu sò digià andati à cero, sguassendu decine di miliardi. Prima ch'ella sia finita, e perdite seranu in centinaie di miliardi. Un saccu di persone chì pensanu chì eranu centimilionari anu digià persu a maiò parte di i so soldi. Qualchidunu puderanu ritruvà in i sotano di i so genitori.

L'ipermania in criptu hà cullatu cù qualcosa cum'è 20 000 criptu fora. Parechje, o a maiò parte, ùn anu assolutamente micca valore d'utilizazione, cum'è u ridiculu Dogecoin, NFT di scimmie, è Diu sà ciò chì. E cose di quella natura andaranu à zero.

Per d 'altra banda, a tecnulugia di blockchain hè un veru avanzu, è e persone cum'è u mo amicu Marco Wutzer facenu argumenti convincenti perchè certi tokens puderanu andà 100x o 1000x da quì. Hè per quessa ch'e sò in u so fondu di criptu – pò esse ghjustu. Ma hè un ghjocu di specialista, è ùn aghju micca u tempu, a cumpetenza, o francamente l'interessu per pruvà à sorte. Sò, però, ottimista circa Bitcoin à questi livelli. Hè veramente una alternativa à l'oru è duverebbe andà à novi alti cum'è i guverni in ogni locu distrughjenu e so monete fiat.

Parlendu d'oru, aghju dettu dapoi parechji anni chì hè in una zona di equilibriu quì. Ma l'azzioni d'oru, invece, sò assai boni. Sò un risicu bassu è una ricumpensa alta, chì hè raramente vera di sta piccula industria di treni choo-choo di u XIX seculu.

L'immubiliare hè una classa di attivu assai prublema. Flotta nantu à un mare di debitu, chì hà permessu à a classe media di campà sopra i so mezi da a fine di a seconda guerra mundiale. Quandu a bolla in l'immubiliare sbocca definitivamente per via di i tassi d'interessu più altu, ferà a classa media ancu peggiu di l'azzioni è di i bonds.

À quellu puntu, u publicu esigerà riflessivamente chì u guvernu – a causa radicale di tutti questi prublemi – "fà qualcosa". Seranu. È hè quì chì e cose andaranu veramente male.

L'omu Internaziunale : Commodities, l'oru è l'oliu sò circa l'unicu attivu chì ùn hè micca cascatu precipitatu.

Avemu discututu largamente sti commodities in u passatu . Dati l'avvenimenti recenti, cumu anu cambiatu i vostri punti di vista, se micca?

Doug Casey : I costi di fertilizzanti è pesticidi anu triplicatu, è u diesel hà radduppiatu. Ùn scenderanu micca prestu.

Chì mette assai pressione nantu à i agricultori. U gasu naturale, per esempiu, hè criticu micca solu per l'energia è i plastichi, ma per u fertilizante. Avemu discututu in u passatu . Ancu s'è u gasu naturale di i Stati Uniti hà triplicatu, hè sempre solu un quartu di u prezzu mediu mundiale. È cù i Stati Uniti chì sò diventati recentemente u più grande esportatore di gas naturale liquidu, i prezzi quì in i Stati Uniti vanu à i livelli mundiali.

L'assurda ma in corso rivoluzione verde hà fattu i fondi di speculazione, i brokers, i banche è i fondi mutuali assai disprezzati per cumprà carburanti fossili. Grandi cumpagnie petrolifere, cum'è Shell è BP, in particulare, sò gestiti da vestiti senza spine; in realtà cercanu di esce da l'affari di u petroliu. Intantu, i sforzi di i pruduttori sò assai ostaculati da u meme ESG (Environmental, Social, and Governance). I greens inconnuscenti è apposta distruttivi anu infestatu i bordi corporativi in ​​ogni locu. Ùn vecu nisuna ragione per crede chì i costi di l'energia scendenu o a produzzione cresce.

Di sicuru, a guerra trà a Russia è l'Ucraina hà avutu un effettu nantu à l'oliu, u gasu naturale, i grani è u fertilizante. Ma ùn hà micca affettatu a produzzione tantu cum'è complicatu a vita di i 50 paesi chì embarganu a Russia. Eccu un Fun Fact. À l' insu Boobus americanus , ci sò 150 paesi chì ùn anu micca embargu in Russia.

Sta guerra di cunfini trà quelli dui paesi hè stata fomentata da i Stati Uniti, cuminciendu cù a chjamata Rivuluzione Maidan in u 2014. Ùn pensu micca chì u prublema cù a Russia hà da andà, almenu finu à chì ci hè cambiamentu di regime in Washington. Hè impurtante di ricurdà chì u cunflittu trà Russia è Ucraina ùn hè micca stessu chì pruvucarà inflazione. L'inflazione hè puramente un fenomenu monetariu. A restrizzione di l'offerta da a Russia hè, però, pruvucannu un standard di vita più bassu. Hè assuciatu cù l'inflazione, ma ùn hè micca una causa di l'inflazione.

Intantu, i prezzi di u granu, u granu, è a soia sò solu duppiati, è i bovini sò solu 50%. Questu hè duru per i cunsumatori, ma l'agricultori ùn sò micca ricchi per via di costi assai più alti. Ricurdativi chì l'agricultori anu ancu pagà per u so carburante, fertilizzanti è altri costi in anticipu è dopu aspittà mesi per a cugliera per vene.

Omu Internaziunale : A Riserva Federale prubabilmente cuntinueghja u so calendariu di strettu è prughjettanu di elevà i tassi di interessu.

Ma cù l'inflazione reale chì ghjunghje à i doppii cifri, chì differenza farà l'aumentu di i tassi di token?

Doug Casey : Micca assai, salvu per spavintà e persone chì sò in i mercati di borsa è di bonu. Per offre un rendimentu reale dopu à l'inflazione, i tassi anu bisognu à cullà à u nivellu di 12% – vicinu à 4 x livelli attuali. Un aumentu di 75 punti di basa hè solu chì li face pensà, abbastanza currettamente, chì a Fed ùn hà più a so spalle. A Fed hè stata completamente dipinta in un angulu. Ùn ci hè veramente nunda chì ponu fà perchè, in u mondu reale, a causa hà effettu, è l'azzioni anu cunsequenze. Dicenni di stampa di soldi per finanzià i sogni umidi di i pulitici anu cunsequenze: tassi più alti, soldi deprezzatu è depressione ecunomica trà elli.

L'impurtante di ricurdà hè chì l'aumentu di i tassi hà, in sè stessu, solu un effettu indirettu nantu à u livellu di l'inflazione. Hè perchè quandu i tassi bancari aumentanu, a ghjente piglia in prestito menu. I banche cummirciali creanu menu prestiti fora di l'aria via a riserva fraccionaria. Meno soldi hè poi ridipositatu da u prestitu per esse ripresu di novu. In breve, i tassi più elevati generalmente causanu a quantità di prestitu da i banche cummirciali à abbandunà, è chì affetta l'offerta di soldi è a so inflazione.

Ma a più grande influenza annantu à l'inflazione hè u prestitu da u guvernu americanu di un trilione di dollari o più ogni annu. Ùn ponu micca vende tuttu quellu debitu à u publicu, o à i Cinesi, o à l'Arabi. À questu puntu, ponu vende solu u so debitu à a Fed, chì u compru creendu novi unità di valuta.

International Man : Cù l'inflazione à i massimi di 40 anni è una borsa di crashing, chì opzioni a Fed hà veramente à questu puntu? Puderanu caccià un cunigliu da un cappellu ?

Doug Casey : Cum'è aghju dettu, si sò dipinti in un angulu. In effetti, anu saltatu da a cima di un edifiziu di centu stori quandu a Fed hè stata furmata in u 1913. Avà avemu cascatu 95 piani, cù solu un paru per andà, è avemu righjuntu a velocità terminale. Intantu, idioti cum'è Yellen è Powell dicenu: "Finu à avà, cusì bè". Ùn avemu ancu chjappu in terra, ma simu abbastanza vicinu. E probabilità di un sbarcu suave sò zero.

Di sicuru, certi persone dicenu: "Bè, avemu bisognu di Paul Volcker torna. Qualchissia cusì risolve magicamente e cose ".

Ciò chì Volcker hà fattu 40 anni fà era bonu, necessariu è curaggiu. Ma ùn pensu micca ch'elli s'aspittaranu à ripetiri u spettaculu avà perchè a casa di carte hè stata custruita assai, assai più altu ch'è era in i tempi di Volcker. Se qualcunu si mette in i scarpi di Volcker, seranu sbulicati per avè causatu u colapsu di u mondu finanziariu è l'ecunumia cun ellu.

Hè ciò chì duveranu fà – lasciate colapsà è abulisce a Fed. A maiò parte di a ricchezza vera serà sempre quì. Ma ùn anu micca. Per una cosa, l'USG hà bisognu di a Fed per finanzià i so deficit giganti. In i tempi di Volker, anu dettu "l'avemu da noi stessi" o puderia vende u so debitu à i stranieri. Nunda più. In più, l'USG, cù circa $ 32 trilioni di debitu, ùn pò micca permette tassi elevati. Sì i tassi simpricimenti uguali à u livellu di l'inflazione, i so pagamenti d'interessi superanu u 100% di i so redditi fiscali – circa $ 4 trilioni. Questu sigilla u destinu di u dollaru americanu. Mi piacerebbe esse u presidente di a Fed à questu puntu. Ùn ci hè veramente nunda ch'elli ponu fà, ancu s'elli eranu competenti.

International Man : Inoltre, u guvernu federale spende à livelli senza precedente. Biden hà annunziatu recentemente un altru $ 1 miliardi in aiutu à l'Ucraina. Senza dubbitu, u guvernu federale spenderà assai di più in boondoggles stranieri è domestici.

Mettite tuttu inseme, è pare cum'è i fatti di una tempesta monetaria perfetta.

Chì pensate chì succede dopu, è chì deve fà a ghjente?

Doug Casey : Ebbè, un altru miliardi d'aiuti à l'Ucraina hè solu un errore di arrotondamentu, cù i 40 o 50 miliardi di dollari chì anu digià ghjittatu. Ùn ci hè veramente micca cuntabilità. L'Ucraina hè un gigante di lavaggiu di soldi quant'è una guerra …

Quelli soldi sò appena sbulicati in una fossa senza fondu. Ùn pò micca esse monitoratu o cuntatu.

L'insanea perdita di capitale è a suppressione artificiale di i tassi d'interessu cuminciaru assai prima di Trump. Ma hà fattu peghju. Ricurdativi di u so dettu ch'ellu era "un tippu di tassi d'interessu bassu"? Allora hè stata completamente fora di cuntrollu cù Biden è a so scam multi-miliardaria anti-COVID per "Custruisce megliu". Avà hè vicinu à u ghjocu finitu.

Chì succede dopu, è chì deve fà a ghjente ?

Questa ùn hè micca "transitoria" – una parolla chì quelli stupidi ùn usanu più. Serà assai peggiu ; simu à l'orlu di un precipiziu. Andemu versu un veru caosu, cù una pussibilità di WW3.

A ghjente duverebbe batte i portelli – tagliate e so spese è u standard di vita avà prima chì u mercatu facia per elli.

Pruvate di guadagnà più è mette l'attivu in i lochi chì avemu cunsigliatu perchè simu solu à u principiu di sta gigantesca tempesta monetaria, micca à a fine.

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Siccomu sti tendenzi cuntinueghjanu à accelerà, ciò chì fate avà pò significà a diffarenza trà esce avanti o soffre di perdite crippling. Hè per quessa chì l'autore di bestseller Doug Casey è a so squadra anu publicatu un rapportu gratuitu cù tutti i dettagli nantu à cumu sopravvive à un colapsu ecunomicu. Vi aiuterà à capisce ciò chì si sviluppa davanti à i nostri ochji è ciò chì duvete fà per ùn esse micca chjappu in a croce. Cliccate quì per scaricà u PDF avà.