Bank of America hà una mala nutizia per i so clienti: simu una longa strada da u fondu di u mercatu

Dui ghjorni fà, prima di l'inversione di u mercatu di mostru d'oghje, a squadra quantistica di u Bank of America hà publicatu una nota interessante in quale u stratega di BofA Jill Carey Hall hà scrittu i flussi recenti di i clienti " suggerenu chì l'investituri credi chì u mercatu pò avè u fondu".

Perchè hà fattu sta osservazione? Cume ella spiega, "a settimana passata, durante a quale l'S&P 500 hà riunitu 1.5% di i minimi recenti, i clienti eranu grandi cumpratori netti di azioni americane ($ 6.1B; u terzu più grande afflussu in a nostra storia di dati dapoi '08 è a quinta settimana consecutiva di afflussi) ." Scavando in i dettagli, i clienti di BofA anu compru sia azioni singole è ETF (più grande flussu di stock unicu da aprili), è anu compru grandi è mid caps mentre vendenu picculi capitali per una seconda settimana.

• I clienti anu compru ETF in stili / dimensioni, guidati da ETF di grande capitalizazione è Value. I flussi di ETF di valore eranu u quartu più grande in i nostri dati da u 2017 è a nona settimana di afflussi.
• I clienti anu compru ETF in sei di i settori 11, guidati da l'Energia (influssi più grande da a fini di lugliu). L'ETF di Materiali è Finanziari anu vistu i più grandi flussi

A cuntrariu di e settimane precedenti quandu i flussi di u gruppu di i clienti si compensanu mutualmente, sta volta tutti i gruppi di clienti (fondi di speculazione, istituziunale, clienti privati) eranu cumpratori netti, guidati da i clienti istituzionali (primu afflussu in un mese è più grande afflussu da dicembre 2020).

Intantu, cum'è avemu avvistatu dapoi settimane, i ricuperazioni di azioni anu rallentatu à un ritmu (a finestra massima di blackout hè stata u venneri scorsu), è cumincianu à cullà in e prossime quattru settimane di guadagnà, cù Halloween chì aspetta esse u ghjornu chì a maiò parte di i buybacks sò di novu. in u mercatu.

È cù e scorte oghje in scena una putente reversione di i minimi di u 2022 è esplusioni più altu in una spinta putente, chì parechji dicenu chì hè un signu rivelatore di i fondi di u mercatu, parechji si dumandanu – i clienti di Bank of America sò ghjustu à crede chì avemu finalmente cullatu?

A risposta, sicondu u bancu stessu, hè chì avemu un longu caminu per andà sempre prima di u fondu di u mercatu.

As BofA head quant Savita Subramanian scrive, ci sò dui mutivi perchè hè troppu prestu à dichjarà un fondu. U primu vene da l'Indicatore di Regime di u bancu, vale à dì:

U nostru Indicatore di Regime di i Stati Uniti hà diminuitu per u 14u mesi consecutivu in settembre, sempre in u Ciclu Tardi, ma in più vicinu à a Recessione (da 0,5 in Aostu à 0,4). Stòricamente, a fase di u ciculu Tardi-Late (vale à dì, passanu da u livellu + 0.5 à u territoriu negativu) hà duratu ~ 4 mesi, chì significa chì u Ciclu Tarditu attuale puderia persiste finu à a fine di l'annu, favurendu u Valore, Riscu, Qualità Bassa è Small Caps. per 4Q22 . In a nostra storia dapoi u 1990, una volta chì l'Indicatore di Régime hà diminuitu sottu à u livellu 0,5 in u Ciclu Tardi, hà inevitabbilmente procedutu à calà in a fase successiva, Downturn.

Ùn hè micca solu l'indicatore di regime macro, in ogni modu, cum'è l'indicatori di u mercatu di u toro di BofA – un cumpostu di 10 indicatori chì anu signalatu storicamente u fondu di u mercatu – cuntinueghjanu à suggerisce u risicu chì u mercatu ùn hà micca ancora u fondu. In fattu, di i 10 indicatori, solu 20% sò stati attivati ​​in settembre, da u 40% un mese fà, quandu u tassu di disoccupazione è l'ISM sia diminuinu (micca più attivatu). Cum'è BofA nota, "i fondi di u mercatu precedenti coincidevanu cù più di 80% di esse attivati", cusì avemu un longu caminu per andà.

Bottom line: u rallye d'oghje era solu l'ultimu spettaculare rallye di u mercatu di l'orsu, una cumminazione di una stretta stretta, tecniche, posizionamentu è un pocu di voodoo. Ma per u veru fondu, ciò chì u mercatu hà bisognu di più di qualcosa hè una capitulazione da a Fed: questu ùn succede micca finu à chì l'inflazione moderate, chì ùn succede micca per un bellu pezzu, se mai, postu chì a maiò parte di l'inflazione restante hè supply. -driven è a Fed ùn hà micca cuntrollu nantu à questu, o quandu qualcosa veramente grande finalmente si rompe. I nostri soldi sò nantu à l'ultimi.

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