A China Factory PMI Slump Aggrava cum’è e Azioni cadenu in u Mercatu Bear

I stocks chinesi si sò sbulicati in u territoriu di u mercatu di l'orsu dopu chì l'attività di fabricazione hà cuntrattu per un secondu mese in maghju. I dati disgraziati sò più evidenza chì a ricuperazione post-Covid in a seconda ecunumia più grande di u mondu hè vacillante. I dati cattivi puderanu suggerisce chì un alimentu supplementu di pulitica hè necessariu per sustene a crescita ecunomica.

U marcuri, l'Uffiziu Naziunale di Statistiche hà annunziatu chì l'indice ufficiale di i responsabili di l'acquistu di a fabricazione di a Cina era cascatu à 48,8 in maghju, da 49,2 in aprile. Questa era a lettura più bassu da dicembre 2022 è hà mancatu l'estimazione mediana di 49,5 in un sondaghju Bloomberg di economisti. Hè ancu marcatu u secondu mese consecutivu l'indice stampatu sottu à 50.

Intantu, u PMI non-manufacturing di a Cina hè cascatu à 54,5 in maghju da 56,4 in aprile, manca ancu l'aspettattivi di l'economisti.

Goldman Sachs hà furnitu una ripartizione di i dati PMI à i clienti:

1. L'indici di l'indici di i gestori di compra di a China NBS (PMI) suggerenu l'attività di fabricazione cuntratta in maghju. L'indice PMI di manufacturing NBS hè cascatu à 48,8 in maghju da 49,2 in aprile. Trà i cinqui sub-indici maiò, u sub-indici di pruduzzione hè cascatu à 49.6 da 50.2, u sub-indici di novi ordini hè diminuitu à 48.3 da 48.8 è u sub-indici di l'impieghi hà diminuitu à 48.4 da 48.8. L'indici di i tempi di consegna di i fornitori hè cresciutu finu à 50,5 in maghju da 50,3 in aprile, suggerendu consegne di fornitori più veloci. U NBS hà dettu chì a caduta di a lettura di u PMI di maghju hè stata ligata à una dumanda insufficiente (in particulare in fibre chimiche, prudutti minerali non metallici è industrii di trasfurmazioni di metalli ferrosi).

2. Nantu à i sub-indici di u cummerciu in l'inchiesta di fabricazione, u novu sub-indici di l'ordine di l'esportazione diminuite à 47.2 in May (vs. 47.6 in April), chì indicanu una dumanda esterna più debule. U subindici di l'impurtazioni hè cascatu à 48.6 in May (vs. 48.9 in April). U subindici di l'inventarii di materia prima hè cascatu à 47,6 da 47,9, è u subindici di l'inventarii di i prudutti finiti hè diminuitu à 48,9 da 49,4. Per dimensione di l'impresa, i PMI di e grandi imprese anu aumentatu à 50.0 da 49.3 mentre chì l'imprese medie è chjuche diminuinu 47.6 è 47.9 in maghju, rispettivamente (vs. 49.2 è 49.0 in April). L'indicatori di prezzu in l'indagine di fabricazione NBS suggerenu pressioni disinflazioni notevuli in maghju. U subindici di u costu di l'input hè cascatu bruscamente à 40.8 (vs. 46.4 in April) è u sub-indexu di i prezzi di output hà ancu diminuitu notevolmente à 41.6 (vs. 44.9 in April), in parte per via di a caduta di i prezzi di i prudutti è a dumanda di u mercatu muted.

3. U PMI ufficiale non-manufacturing (cumpostu da i settori di servizii è di custruzzione) hà moderatu à 54,5 in maghju (vs. 56,4 in aprile), chì era sempre solidu, ma più bassu di l'aspettattivi di u mercatu, chì suggerenu una ricuperazione cuntinua in i settori di custruzzione è servizii, ma à un ritmu sequenziale più lento. I servizii PMI rallentatu à 53.8 (vs. 55.1 in April). Sicondu l'inchiesta, i PMI di l'industrii di serviziu cum'è e compagnie aeree, i servizii di trasportu di navi è di strada è a telecomunicazione eranu sopra à 60 mentre u PMI in u settore di a pruprietà era sottu à 50 in maghju. U PMI di custruzzione hà moderatu à 58.2 in May (vs.63.9 in April) ma ferma elevatu. U NBS hà nutatu chì l'imprese di custruzzione eranu ottimisti nantu à a prospettiva di u settore di a custruzione.

I dati PMI mostranu chì a ripresa ecunomica post-Covid si rallenta dopu à una crescita di l'attività di i cunsumatori prima di l'annu dopu chì i blocchi draconiani sò stati alzati. Bloomberg hà dettu:

L'esportazioni restanu debuli, un rebote in u mercatu di l'immubiliare hè sbulicatu è u guvernu hà rallentatu a spesa in infrastruttura. L'imprese sò ancu culpite da i profitti cadenti è a tensione aumentata cù i Stati Uniti è i so alleati.

À a fine, pare chì ùn ci sia micca una mancanza di cattiva nutizia per a narrativa di ricuperazione di a Cina:

"Questu aghjunghje à l'indicatori da aprile chì suggerenu chì u momentu di ricuperazione ecunomica hà cuntinuatu à rallentà", hà dettu Ho Woei Chen, un economista di United Overseas Bank Ltd. in Singapore.

Chen hà nutatu chì a cattiva nutizia puderia purtà à e cundizioni monetarie più faciuli :

"Ci sarà pressione per u sustegnu di a pulitica monetaria per esse intensificatu datu a debule inflazione domestica".

L'investituri perdenu a fede in a narrativa di ricuperazione postu chì l'Indice di l'Intraprese di Hang Seng China hà calatu finu à 2,5% u marcuri. L'indici hè cascatu in un mercatu bears, calata 21% da u piccu u 27 di ghjennaghju.

Per restaurà a fiducia in l'investituri, Vey-Sern Ling, direttore generale di Union Bancaire Privee, hà dettu: "U più stimulu da u guvernu pò aiutà, ma l'evidenza di una crescita sustenibile à longu andà serà necessaria per sguassà i dubbii di l'investituri".

Dismal PMI data hè avè un impattu negativu nantu à u mercatu, ma i prezzi di l'azzioni è di i prudutti di mercurie in l'ultimi mesi mostranu chì l'investituri anu prezzu in a ricuperazione rocciosa.

Intantu, Citi hà avvistatu i clienti di un'altra calata:

"L'ecunumia chinesa puderia esse à u risicu di una doppia immersione . A dumanda insufficiente hè a preoccupazione maiò avà.. A deflazione di e merchenzie pesa nantu à a prufittuità.. l'ecunumia chinesa puderia esse à l'orlu di una trappula di fiducia autorealisante.. pulitica decisiva. sò necessarie azioni ".

In più di una ripresa vacillante, i risichi geopolitichi sò un altru ventu significativu.