U Regnu Unitu Declinatu In Aa3 Da Moody's

Trè settimane dopu chì Fitch hà dichjaratu a so valutazione di u debitu à longu andà in AA- (è hà lasciatu a prospettiva negativa), Moody's hà appena calatu u rating di creditu di u Regnu Unitu (è di u Bank of England).

Service Moody l'Investors ( "Moodys") hà downgraded oghje u guvernu di Issuer-longu termine l'United Kingdom e domani évaluation insecurité à Aa3 da Aa2. À u listessu tempu, l'outlook hè cambiatu in stabile da negativu.

Moody's hà ancu calatu a qualità di emittenti à longu andà di a Banca d'Inghilterra è di qualificazioni d'obligazioni senior senza garanzia in Aa3 (da Aa2) è (P) Aa3 (da (P) Aa2) per u prugramma MTN senza garanzia. A qualificazione di l'emittente à breve termine P-1 hè affermata. A prospettiva di queste valutazioni hè ancu cambiata in stabile da negativa.

I trè fattori principali per questa azzione sò strettamente cunnessi è si rafforzanu reciprocamente …

Prima , a forza ecunomica di u Regnu Unitu hè diminuita da quandu avemu calatu u rating à Aa2 in settembre 2017. A crescita hè stata significativamente più debule di quella prevista è hè prubabile di restà cusì in u futuru. A dinamica strutturale negativa à longu andà hè stata aggravata da a decisione di abbandunà l'UE è da l' incapacità successiva di u Regnu Unitu di ghjunghje à un accordu cummerciale cù l'UE chì ripruduce significativamente i benefici di l'appartenenza à l'UE. A crescita serà ancu dannighjata da e cicatrici chì sò prubabilmente a lascita di a pandemia di coronavirus, chì hà impurtatu assai l'ecunumia di u RU.

Siconda , a forza fiscale di u Regnu Unitu hè andata. U debitu di u guvernu generale, dighjà altu è appiccicosu prima di a crisa, hè aumentatu di più à causa di a pandemia. Mentre u statutu di valuta di riserva di u Regnu Unitu furnisce una alta capacità di purtassi u debitu, l'aumentu materiale di u debitu pone rischi per l'accessibilità di u debitu in l'anni futuri, in particulare in assenza di un pianu chjaru per riduce l'indebitamentu di u guvernu. Malgradu e recenti dichjarazioni d'intenti da parte di u guvernu, hè in vista di Moody's improbabile chì u guvernu sia capace di ricostruire in modo significativu a forza fiscale di u Regnu Unitu in i prossimi anni, tenendu in considerazione l'ambiente di bassa crescita è i probabili ostaculi politici per fà.

U terzu mutore si riferisce à u debilitamentu in l'istituzioni è a guvernanza di u Regnu Unitu chì Moody's hà osservatu in l'ultimi anni, chì sottostanu i dui piloti precedenti. Mentre hè sempre alta, a qualità di l'istituzioni legislative è esecutive di u Regnu Unitu hè diminuita in l'ultimi anni. L'elaburazione di e pulitiche, in particulare in quantu à a pulitica fiscale, hè diventata menu prevedibile è efficace. Fighjendu avanti, a cumbinazione autoreffurzante di una crescita potenziale bassa è un debitu elevatu in un ambiente puliticu frastuitu creerà venti di testa addiziunali per affrontà e sfide economiche, fiscali è sociali chì face u Regnu Unitu.

A prospettiva stabile riflette i punti di forza economichi è istituzionali intrinseci di u Regnu Unitu è ​​l'aspettative di Moody's chì u debitu si stabiliserà à u so livellu attuale.

Per avà, u risicu di creditu suvranu di u Regnu Unitu ùn mostra micca segni di tensione , ma cum'è chjaru da marzu, u risicu accade prestu …