Quì Vene Un’altra Vendita Retailista Miss

L'ecunumisti di a Bank of America sò stati in rollu in l'ultimi quattru mesi.

Di farraghju, a banca hà fighjatu i so dati di spesa di carta di creditu è ​​di debitu è hà cunclusu chì u cunsensu era luntanu, troppu bassu, predichendu chì a stampa di vendita di vendita di ghjennaghju alimentata da stimmy seria sopra u 4,1%.

Non solu a previsione outlier di BofA era ghjusta, ma u numeru di vendita di vendita al dettaglio hè ancu più altu : à un enorme 5,3%, quasi 5 volte superiore à a stima consensuale di una crescita di 1,1%.

Un mese dopu, quandu a banda di Wall Street s'hè lampata per rimpiazzà e so previsioni spietate di ghjennaghju essendu troppu ottimista, Bank of America hà pigliatu torna l'approcciu contrariu , micca perchè vulia, ma perchè hè ciò chì mostranu i dati: spende per u creditu di marca BofA è e carte di debitu sò cascate in Farraghju, incuraghjendu BofA à prevede una stampa di -3,0% di vendita al dettaglio.

Una volta di più, BofA hè statu puntuale à u puntu, cù a stampa ufficiale di vendita al dettaglio ghjunta à -3,0%.

U scumpientu recordu di a banca hà continuatu d'aprile , quandu BofA era torna un forte outlier à u cunsensu chì prevede una splutazione più di doppia in marzu di e vendite al dettaglio paragunate à e aspettative, cercendu una stampa di 11,1% (ex-autos è 11,5% di titulu) …

… è una volta di più a previsione attuale guidata da a spesa hè stata a più precisa, cù u numeru attuale chì vene appena timidu di a previsione BofA, à 9,8% M / M, è guasi u doppiu di a previsione consensuale di 5,8%.

È dinò di maghju, BofA hà pigliatu l'opinione contraria à u cunsensu, perchè cù l' analista di Wall Street impetu à caccia di i pinguini cum'è di solitu circhendu una continuazione di l'impetu recente è aspittendu un incrementu di 1,0% in e vendite al dettaglio è 0,4% ex-autos, BofA era una maghjina speculare di sta prospettiva allegra, chì cerca una diminuzione di -0,9% in e vendite di vendita al dettaglio principali è una notevole -1,9% di goccia ex-automobili cume l'ultime spree di spese finanzate da stimmy si fermanu.

A stampa finale: una calata di -0,8% in e vendite di vendita al dettaglio core, guasgi sopra à e prospettive ribassiste di BofA.

Dunque, cù e vendite al dettaglio di maghju nantu à u ponte dumane, Wall Street pò piglià a so stima di consensu perpetuamente sbagliata è spingelu, tuttu ciò chì importa hè ciò chì l'economisti di BofA aspettanu, chì prubabilmente serà un muvimentu di u mercatu postu chì hè una volta in opposizione diretta à Wall Street cunsensu.

Per esse sicuri, dopu à una splutazione di dati di inflazione rossa, cumprese a stampa CPI di a settimana scorsa chì dumane serà seguitata da un salitu di 6% di i Prezzi di Pruduttore ancu chì anu avutu l'impattu oppostu nantu à i rendimenti di u bonu cù u 10Y chì scorre in St'ultime settimane, u mercatu hè in traccia di parlà di "bona nutizia" in più, postu chì qualsiasi surpresa di rialzu incrementale puderebbe ristabilisce a cronologia cunica in una discussione FOMC di ghjugnu di l'avvenimentu fatidicu. Chì hè per quessa chì ogni surpresa negativa serà torna abbastanza benvenuta da un mercatu di borsa affamatu di qualchì cattiva nutizia deflazionista .

Hè ghjustu pò ottene.

Ma prima, rimarcemu chì, senza fà una previsione, Jim Reid di Deutsche Bank hà nutatu recentemente chì una di e tante cose chì hè stata scoperta di recente – in più di l'inflazione – hè stata a vendita al dettaglio di i Stati Uniti:

Hè rimarchevuli quantu rapidamente questu hè saltatu. Ci hè forse avanzatu 5 anni di tendenza à a crescita di e vendite al dettaglio dapoi chì a pandemia hà iniziatu per via di stimulu. Sta aiuta à cuntribuisce à i diversi colli di bottiglia è à l'inflazione? Questu filtrerà sempre di più?

Cum'è Reid cunclude, "una cosa hè certa, a recessione è a recuperazione più insolite di a storia continueranu à cunfondà i mudelli ecunomichi tradiziunali. Ùn aghju certamente micca invidia a Fed in i prossimi mesi chì a sfida à a so risposta centrale narrativa è pulitica serà custruisce prubabile ".

Ma prima di ghjunghje à a furmazione narrativa di a Fed, duvemu passà per a stampa di vendita di vendita di dumane chì serà trà l'indicatori ecunomichi chjave osservati da a Fed in a so decisione sia u mercuri quandu u FOMC finisce a so riunione di 2 ghjorni, ancu

È ghjè quì, chì e previsioni di BofA sò torna una volta materiale perchè cù u cunsensu di Wall Street chì aspetta torna una continuazione di l'impulsione recente è cerca un incremento di 0.6% in e vendite di vendita al dettaglio di core è una leggera calata di -0.5% in a stampa principale, BofA hè una volta di più a mosca ribassista in u prufume, circhendu una calata di -1,4% di e vendite à u dettagliu di u tittulu è una calata di -1,0% considerableu ex-autos mentre a spesa di spesa finanzata da stimmy rallenta infine.

Ciò chì hè rimarchevuli hè chì ancu se BofA aspetta dinò una mancanza outlier, i dati aggregati di carta di creditu è ​​debitu BAC anu rivelatu un incremento di 26% in a spesa totale di a carta per un periodu di 1 annu è un guadagnu di 18% per un periodu di 2 anni per u 7-ghjorni chì finiscenu u 5 di ghjugnu.

Allora da induve vene a debulezza? Cum'è l'economista BofA Michelle Meyer nota, e vendite al dettaglio ex-autos anu calatu 0.6% mese per mese (mamma) stagionalmente (SA) in maghju. Questa goccia di mamma riflette a rotazione in u canastu di u cunsumadore versu e spese di servizii chì ùn sò micca principalmente catturati in vendite al dettaglio ex-auto.

Alcune osservazioni in più da BofA chì ripiglia a rotazione di spende luntanu da i beni è versu i servizii, è nota chì l'unica categuria di serviziu inclusa in e vendite al dettaglio ex-autos sò i ristoranti. È quì e cose ponu diventà brute perchè se BofA raccoglie u guadagnu di 3,4% mamma SA in ristoranti ancu, averiamu vistu una calata di 1,2% mamma SA in vendite al dettaglio. Pudemu ancu guardà una misura più larga: a spesa totale di e carte era in crescita di 1,6% mamma SA chì consistia di u 0,6% mamma SA calata in vendita al dettaglio ex-auto è un 5,9% guadagna mamma SA in tuttu u restu.

Intantu, quandu guardemu à u ritmu di crescita di 2 anni, e vendite al dettaglio ex-autos si sò stabilizate mentre a spesa totale di a carta continua à accelerà per via di e "altre" categorie.