“Oghje hè estremamente simile à l’installazione d’aostu”: Cumu Goldman hè cummerciale di $ 2.1 trilioni Op-Ex d’oghje

A notte scorsa, avemu stendu a nostra vista annantu à l'opex di $ 2,1 trilioni d'oghje, chì dopu à un piccu record in u rapportu put-to-call hè solu implora per un altru squeeze delta viulente più altu in risicu. In ogni casu, per una stampa più cumpleta, eccu a vista di u trader di superstar di Goldman Brian Garrett chì sparte parechji pinsamenti veloci prima di a scadenza di l'opzione d'oghje.

1. Oghje porta $ 2.1 trilioni di scadenza nozionale di l'opzione: $ 845 miliardi di questu sò l'opzioni d'indici AM stabilitu cù l'altri $ 1.2 trilioni chì scadenu à a fine … evidenziate chì quasi $ 200 miliardi di SPX (pm) hè in interessu apertu, continueremu à fighjà. stu tema in u tempu, cum'è l'investitori potenzialmente cercanu di evità u risicu di SQ in generale … A scadenza di u mese prossimu hè diventata una di e più grandi spx scade in decennii (attualmente 3.3tn) – in gran parte guidata da l'interessu apertu chì hè in 2y highs!

2. U mercatu hè u più longu di gamma SPX da l'estiu cù 3950-4000 magnetizzati tutta a settimana … u desk crede chì assai di questu hè accadutu dopu a stampa CPI a settimana passata (graficu) cum'è l'opzioni sò stati monetizzati in fretta è SPX hà riunitu in i colpi di sovrascrittura precedenti ( effettu ammortizzante)

3. A longa dinamica gamma sparirà dopu a scadenza (tavula sottu) in ciò chì si senti cum'è una stallazione bullish per u mercatu di vol in a face di un periodu di tranquillità "stagione" perceive per i stock … fighjendu i dati, oghje hè assai simili à a stallazione in sq d'agostu, cù i venditori longu in a stampata è cortu dopu (ricordate chì Aug SQ hà marcatu i massimi di 2h22 à ~ 4300 spx)

4. I desks di vendita derivati ​​in tutta a strada amanu citanu a dinamica "spot up vol up" è "spot down vol down" … 2022 hè statu un manifestu per sta relazione cum'è a correlazione trà spx spot è spx vol raramente cumerciu in questa moda (piena). divulgazione, in media, questu hè sempre una relazione inversa, ma assai menu) … cum'è tale, u nostru desk exo hè statu assai attivu in l'opzioni (put or call) cù bilanci di vol realizati o vol KO's (alternativa per mercati elevati implicati, ma grinding)

5. Vintisette sessioni è mezza restanu da quì à a fine di l'annu … quì hè un locu di sbarcu per a nostra prospettiva macro per u 2023 … "i primi dieci temi" sò stati publicati sta mane cù a nostra nota "stu ciculu hè diversu" … avemu avutu un webinar sta mane nantu à u tema, vale a pena una ora di u vostru tempu

6. Ùn l'espertu di tariffu, ma a curva 2y10y chjusa à u livellu più invertitu in 40 anni a notte passata

Più in a nota completa di Garrett dispunibule per i pro subs .