Gundlach Avertisce i “Passivi Unfunded” d’America Sò $ 163 Trilioni, Più Di 5x Debitu Naziunale

Jeffrey Gundlach di DoubleLine hà chjamatu u bluff di a Fed à a fine di u mese scorsu, dicendu à l'investitori durante una intervista chì suspettava chì a banca centrale era solu "induvina" nantu à l'impattu di l'inflazione cum'è "transitoria".

Da tandu, avemu ricevutu solu più segni chì e pressioni inflazionistiche crescenu in l'ecunumia di i Stati Uniti, mentre chì un numeru crescente d'investitori sò stati cunvinti d'accordu cù Gundlach.

L'altru ghjornu, DoubleLine hà publicatu un arrigistramentu di un altru discorsu datu da Gundlach induve hà elaboratu nantu à u tema di l'inflazione, discurrendu ancu d'altre questioni cum'è e prospettive per u dollaru americanu di fronte à l'agenda d'imposti è spese di u presidente Biden.

Durante u corsu di una cunversazione di più ore, in gran parte accumpagnata da una piattaforma di diapositive cun alcune di e carte preferite di Gundlach, Gundlach hà trattatu uni pochi di temi chjave chì ritene puderia minaccià a capacità di a Fed di sustene i mercati finanziarii.

Ellu hà cuminciatu à schjattà u pianu di Biden per aumentà l'impositi nantu à i guadagni di capitale per i contribuenti cun più di $ 1 milione di guadagni, argumentendu chì e paure di tasse di guadagni di capitale più alti pesanu dighjà in u mercatu.

Gundlach hà sustinutu chì e azzioni à alta beta è altri investimenti speculativi cum'è u bitcoin anu u più da perde per via di una alza in plusvalenze. Dopu tuttu, quale hà da vulè piglià un risicu per un colpu longu se anu bisognu di dà a metà di e so vincite à u guvernu?

"Oghje hè un ghjornu impurtante perchè u presidente hà fattu bè se vulete chjamà cusì nantu à a so prumessa di cumincià à aumentà l'impositi è l'impositu nantu à i guadagni in capitale se fate più di un milione di dollari à l'annu in California l'impositu nantu à i guadagni in capitale se a pruposta passa per quellu chì hè statu lanciatu oghje serà 57 imposti nantu à i guadagni in capitale chì hè l'impositu federale più l'impositu in California allora diventa abbastanza bruttu è pensu chì averà alcuni effetti assai significativi chì avemu cuminciatu à vede u minutu chì sta pruposta d'imposta hè stata lanciata oghje avemu vistu bitcoin un investimentu caru assai speculativu in questi ghjorni scende circa 20 da u so massimu in l'ultimi dui settimane è ovviamente assai persone penserianu duie volte à speculà nantu à qualcosa cum'è bitcoin se pensavanu chì se vincessinu significa u u prezzu hè aumentatu da u so costu chì u 57 per centu di una scumessa altamente speculativa se culpisce se culpisce anderebbe à u guvernu federale, ma a borsa hà ancu cascatu abbastanza brusgiatu nantu à questu ùn hè micca stupente Hè surprisante chì a ghjente ùn l'abbia ancu cunsiderata. "

Dopu hà lanciatu a so critica annantu à l'abbracciu da u guvernu federale di una pulitica monetaria simile à a MMT chì fonde spese fiscali è stimuli monetarii per pruvà à documentà i danni ecunomichi causati da COVID-19.

Trà i cuntrolli di stimulu, chì duverianu esse temporanei, è tutte e espansioni di disoccupazione è altri benefici, u percentuale di redditu persunale cumpostu di pagamenti di u guvernu hà aumentatu, qualcosa chì avemu vistu ancu in recenti dati di spesa quandu avemu osservatu chì 34% di a spesa di e famiglie u mese scorsu hè venutu da u guvernu.

"Un saccu di cose strane sò accadute una volta chì a pandemia hà colpitu … hè stata una marcia costante versu a dipendenza da u guvernu da una frazione più grande è più grande di a pupulazione di i Stati Uniti chì hè andata assolutamente verticale ciò chì sta carta rappresenta hè chì percentuale di u redditu persunale chì hè una statistica di u guvernu chì percentuale di u guvernu di u redditu persunale hè cumpostu da rigali di u guvernu chì chjamemu pagamenti di trasferimentu in i 60s era falatu vicinu à u cinque per centu ".

I trillioni di pagamenti appruvati da u Cungressu anu fattu chì u deficit, digià sbulicatu da u presidente Trump, si allargassi di più.

Mentre u bilanciu di a Fed hà splusatu mentre a banca centrale hà monetizatu gran parte di u novu debitu.

Gundlach hà ancu signalatu chì a crescita di u debitu ùn capisce micca pienu quantu soldi duve u guvernu federale. Ci sò ancu passività senza finanzamentu chì, cumbinate cù tutti i debiti lucali, statali è federali, lascianu i cittadini di i Stati Uniti à u ganciu per 163 trilioni di dollari. Hè più di 5 volte u debitu naziunale di 28 trilioni di dollari

"I prugrammi di rigalu di u guvernu è i prugrammi chì avemu messu in opera per luttà contr'à l'impattu ecunomicu in particulare per e persone chì eranu improvvisamente disoccupate è c'eranu circa 20 20 uh 20 milioni di persone chì eranu improvvisamente disoccupati quelli pacchetti di stimuli eranu originariamente pensati per esse temporanei ma avà sò diventati un apparechju è pudemu vede chì a linea blu di i mesi scorsi hà bisognu di uh cume hè cresciutu di novu cum'è un requisitu per finanzà questi prugrammi di stimulu non-stop, dunque u guvernu di i Stati Uniti hà avà più di 28 trilioni di dollari in debitu è U guvernu di i Stati Uniti hà 163 trilioni di dollari in passività senza finanzamentu quandu u rollu tuttu inseme u statu federale uh è u livellu lucale chì a quantità di passività senza finanzamentu hè 775% di a nostra pruduzzione ecunomica attuale ", hà dettu Gundlach.

Se vulissimu pagà ciò, Gundlach hà osservatu, duveria mette 10% di a nostra ecunumia, è avè una crescita economica negativa, per 77 anni è mezu. In altre parolle, ùn ci hè manera fattibile chì i Stati Uniti puderanu pagà u so debitu. Invece, i Stati Uniti ùn anu micca scelta ma di refinanzà continuamente.

Avanzendu, Gundlach hà naturalmente toccu unu di i temi più impurtanti in i mercati cuntempuranei: l'inflazione. Nanzu ghjovi, u capimachja di a Fed di Dallas, Robert Kaplan, hè surtitu è ​​hà dettu ch'ellu vole chì a Fed parli di diminuisce a compra di i so assi prima ch'è più tardi, dicendu chì l'ecunumia s'hè migliurata più veloci di ciò chì era previstu, è citendu preoccupazioni per "eccessi è squilibri" in u mercatu, una riferenza à i prezzi spumanti in tuttu, da l'azzioni à l'alloghju.

Gundlach hà citatu i fiaschi di a Fed per anticipà u crollu di u mercatu di l'ipoteca subprime cum'è una di e ragioni per esse scetticu nantu à a retorica di u presidente di a Fed Jerome Powell nantu à a crescita di l'inflazione chì hè "transitoria".

"Hè assai prubabile chì avemu da vede stu tassu di inflazione chì cresce avà a Riserva Federale hè stata trasparente dicendu chì ùn sò micca preoccupati per quessa pensanu chì una crescita di l'inflazione seria transitoria. Cumu a sanu? Cumu si sapete chì u tassiu di inflazione chì cresce serà solu transitoriu? Mi ricordu di a crisa bancaria subprime chì hè principiata in u 2006 da veru. Hè principiata è Ben Bernanke era u presidente di a Riserva Federale è Ben Bernanke hà dettu chì ùn v'inchietate nantu à u prublema di u prestitu subprime chì avemu subprime hè cuntenutu bè i prezzi di l'abitazione sò cascati in tuttu u paese da una media di 35 per centu dunque ùn era micca cuntenuta, postu chì a riserva federale ùn avia micca a sfera di cristallu precisa nantu à i subprime chì sò cuntenuti Sò ùn accetteremu micca chì a so sfera di cristallu sia più chjara nantu à sta mossa di inflazione chì hè transitoria.Videremu um hè vera chì averemu probabilmente una inflazione più alta à a mità di u 2021 cà à a fine di u 2021 perchè face Alcune cose d'ingressu chì ùn anderaghju micca in questu hè abbastanza esoterica ma a tendenza à l'inflazione pare avè inversatu assai tendenze ".

I lettori ponu guardà a presentazione cumpleta sottu: