Evergrande Default Selettivu: Titulari di Obligazioni Offshore “Finite di Speranza” Per Pagamentu di Coupon

Mentre u mercatu hè chjaramente passatu da a debacle di Evergrande, forse supponendu chì tuttu sia ora contenutu ignorendu cumpletamente e cunsequenze potenzialmente catastrofiche per u mercatu di pruprietà di a Cina di 60 trilioni di dollari americani (Goldman hè venutu appena cun un rapportu chì deve leghje "Investisce in una nova regulazione regime (Parte 4): Un dilemma di pruprietà di US $ 60tn " dispunibule per i prufessiunali in u locu abituale ), a realtà hè chì a sucietà hè in traccia di pagà qualchì 18 miliardi di dollari in debitu esternu.

Quasi una ghjurnata sana dopu avemu dichjaratu chì u destinu di u destinu di u detentore di obbligazioni offshore seria decisu in poche ore …

Da quì à qualchì ora ampareremu u destinu di e obbligazioni offshore di Evergrande

– zerohedge (@zerohedge) 22 di settembre, 2021

… Reuters riporta chì ùn ci hè sempre nisuna nutizia, è – peghju – i titulari di dollari (offshore) di u Gruppu aspettavanu sempre l'infurmazioni nantu à un pagamentu d'interessu chjave duvutu ghjovi ", cù alcuni detentori chì anu rinunziatu a speranza di uttene un pagamentu di u cuponu da u scadenza, una fonti familiarizata cù l'affare hà dettu ". Aghjunghjendu insulte à preghjudiziu, à mezzanotte, ora di Hong Kong, Evergrande ùn avia fattu annunzii nantu à u pagamentu, cunfermendu chì a sucietà pretenderà simpliciamente chì ùn hà mai avutu da fà un pagamentu.

E mentre a fonte aghjunghjia chì u sviluppatore immubiliare era "invece previstu di furnisce più infurmazioni in u mesi chì vene", ùn hè micca cusì chì e indenture di titulari di obbligazioni funzionanu è à menu chì ci sia una risoluzione in e prossime ore, Evergrande entrerà in u periodu di grazia di 30 ghjorni mentre l'agenzie di rating S&P è Moody's dichjareranu in Default Selettivu, vale à dì, un statu induve un mutuatariu ùn paga micca una o più di e so obbligazioni ma continua à rispettà altri obblighi di pagamentu. A semantica da parte, un difettu selettivu hè un difettu per u gruppu di detentori di obbligazioni affettati, chì in u casu di Evergrande include oltre 18 miliardi di dollari in obbligazioni denominate in dollari.

Mentre Evergrande hà negoziatu una risoluzione nantu à u so pagamentu d'interessu lucale duvutu oghje, era ancu duvutu pagà 83,5 milioni di dollari in interessi nantu à una obbligazione offshore di 2 miliardi di dollari ghjovi è hà ancu un pagamentu di interessi di obbligazioni in dollari di 47,5 milioni di dollari a settimana prossima. Finu avà ùn hà micca fattu u pagamentu è pare improbabile di fà lu.

Entrambe le obbligazioni avarianu u default se a sucietà, chì hà un debitu pendente di 305 miliardi di dollari, ùn riesce micca à risolve l'interessi entro i 30 ghjorni di e date di pagamentu previste.

A sucietà ùn hà ancu fattu un annunziu nantu à i so piani per u pagamentu di u cuponu di u bonu offshore di ghjovi è un portavoce di a sucietà ùn hà micca rispostu à e dumande di cummenti.

U silenziu di Evergrande vola in faccia à un primu rapportu di Bloomberg secondu chì i regulatori cinesi avianu dumandatu à i dirigenti di Evergrande di evità un default à breve termine di e so obbligazioni in dollaru è di cumunicà proattivamente cù i detentori di obbligazioni. Sembra chì u rapportu falu.

"Ùn volenu micca un default per avà", hà dettu Connor Yuan, u capu di u mercatu emergente di cummerciu di creditu di flussu per l'Asia à Goldman Sachs. "Datu chì ci hè un periodu di grazia di 30 ghjorni, pensu chì oghje hè assai prubabile chì u coupon ùn serà micca fattu ma hè pussibule ch'elli provanu à fà un accordu in i prossimi 30 ghjorni."

Intantu, in cuntrastu cù u rapportu Bloomberg, u Wall Street Journal hà dettu separatamente ghjovi chì l'autorità chinesi dumandavanu à i guverni lucali di " preparà a morte " di Evergrande. U WSJ hà dettu chì i guverni lucali sò stati "urdinati à riunisce gruppi di contabili è esperti legali per esaminà e finanze intornu à l'operazioni di Evergrande in e so rispettive regioni". Anu ancu urdinatu di parlà cù sviluppatori lucali di pruprietà statali è privati ​​per appruntassi à piglià i prugetti è istituisce squadre di forze di l'ordine per monitorà a rabbia publica è "l'incidenti di massa", un eufemisimu per i tumulti.

Fighjendu avanti, ci sò dui campi: unu hè populatu da pessimisti cum'è Jim Chanos chì hà avvistatu chì un default Evergrande seria peghju di Lehman per via di u shock in aval chì questu avvenimentu averia nantu à u mercatu di pruprietà di a Cina di 60 trilioni di dollari. Nanzu oghje, a banca centrale svizzera hà dichjaratu chì Evergrande ùn deve esse respinta da un picculu prublema lucale. In l'altru campu avemu ottimisti cum'è Jean-Yves Fillion, direttore esecutivu di BNP Paribas, chì hà dettu à CNBC chì "Evergrande hè una situazione seria, ma a vedemu cum'è abbastanza cuntenuta sia in termini di settore, principalmente immobiliari cinesi, sia soprattuttu contraparti cinesi. Storicamente avemu vistu l'amministrazione cinese chì si occupa di stu tipu di situazioni è chì li risolve. I ligami trà a situazione di Evergrande è u forte mercatu di i patrimonii americani chì vedemu pocu significativu ".

Videremu se hè vera, ma per avà, pare chì a nostra previsione chì "Pechino paghi i titulari di obbligazioni lucali è naziunalizeghjanu l'Evergrande, ma eviterà l'accusazioni di ritruvamentu nantu à prumesse di restringimentu / riduzione di sfruttamentu è è" prosperità cumuna "riempendu i creditori stranieri" serà dimustratu accuratu.

Brillante: Pechino pagherà i titulari di obbligazioni lucali è naziunalizzeranu l'Evergrande, ma eviterà l'accusazioni di ritruvamentu nantu à e prumesse di rinfurzamentu / riduzzione di u sfruttamentu è di "prosperità cumuna" riempendu i creditori stranieri.

– zerohedge (@zerohedge) 22 di settembre, 2021

Intantu, in Cina, u presidente di Evergrande, Hui Ka Yan – chì solu pochi anni fà era u secondu omu più riccu di a Cina daretu à Jack Ma – ùn hà fattu alcuna menzione di creditori stranieri , ma hà invitu i so dirigenti tardi mercuri à assicurà a consegna di qualità pruprietà è a redenzione di i so prudutti di gestione di a ricchezza, chì sò tenuti da milioni di investitori retail in Cina.

In altre parolle, pare chì un difettu di i bonds stranieri hà digià fattu.

Alcuni analisti dicenu chì puderia piglià settimane per l'investitori per avè qualchì chiarità nantu à cumu si risolverà a situazione Evergrande.

"A cumpagnia puderia ristrutturà i so debiti ma cuntinuà à operà, o puderia liquidà", hà scrittu Paul Christopher, capu di a strategia di u mercatu mundiale in Wells Fargo Investment Institute. In i dui casi, l'investitori in i strumenti finanziarii di a sucietà anu da subisce alcune perdite, hà scrittu, aghjunghjendu chì "in casu di liquidazione, tuttavia, l'investitori cinesi è mondiali puderanu decide chì u cuntagiu pò sparghje al di là di a Cina"

Ma l'elefante in a stanza ùn hè micca a scrittura di un modestu 18 miliardi di dollari in obbligazioni straniere cum'è Blackrock, per i quali si tratta di arachidi. A vera quistione hè cumu un fiascu di Evergrande averebbe un impattu nantu à a cunfidenza in u settore immubiliariu di a China è se cunducerà à una forte calata di ciò chì hè statu tradizionalmente l'attivu u più preziosu di u mondu, quellu chì raprisenta circa u 70% di u patrimoniu netu di e famiglie urbane cinesi.

In un situ di custruzzione straneru tranquillu in a China orientale, u travagliadore Li Hongjun hà dettu chì a crisa di Evergrande hà vulsutu prestu mancà l'alimentazione mentre Christina Xie, chì travaglia in a cità meridionale di Shenzhen, temia chì Evergrande avessi ingullitu i so risparmi.

"Hè tuttu u mo risparmiu. Pensava à aduprà per mè è per a vechjaia di u mo cumpagnu", hà dettu Xie. "Evergrande hè una di e più grande sucietà immubiliare di a Cina … u mo cunsultante m'hà dettu chì u pruduttu era garantitu".