Credit Suisse stringe i prestiti di u hedge fund in quantu u senatore dumanda “risposte” da e banche nantu à a splutazione di Archegos

Rapporti nantu à i regulatori (cumpresu a SEC in i Stati Uniti è a FCA in u Regnu Unitu) chì grillanu e banche implicate in l'Archegos Capital Management scoppianu emergenu pochi ghjorni dopu chì u "ufficiu di a famiglia" di 20 miliardi di dollari abbia subitu una chjamata epica di margine chì hà sapatu tuttu u so capitale cume i broker dumped blocchi di azzioni u più prestu pussibule, ancu quandu Morgan Stanley è Goldman Sachs li anu battutu à u pugnu.

Cum'è accademici è anziani regulatori anu chirpitu in a stampa nantu à a necessità di esigenze di segnalazione più stringenti per l'uffizii di famiglia (essenzialmente fondi di hedge privati ​​cumpresi a ricchezza di un singulu individuale o famiglia), è di più regulazione di u cummerciu di derivati ​​OTC, alcuni scherzavanu chì i principali attori sarebbe inevitabilmente trascinatu davanti à u Cumitatu Bancariu di u Senatu per una audizione, cum'è s'elli fussinu i fundatori di Citadella, Robinhood o Facebook .

U mondu hè andatu un passu più vicinu à sta realtà ghjovi quandu u FT hà dichjaratu chì Sherrod Brown, un demucraticu prugressivu di l'Ohio è presidente di u Cumitatu Bancariu di u Senatu avia scrittu à quattru grandi banche, cumprese Goldman, Morgan Stanley, Credit Suisse è Nomura ( basatu in Svizzera è Giappone, rispettivamente), circhendu "risposte" nantu à cumu Archegos Capital hà sappiutu ammassà tanta leva senza chì alcunu di i so broker principali ùn si resi contu chì a sucietà stava prestendu ripetutamente contr'à a stessa garanzia (per più infurmazioni, cliccate quì ).

Brown cerca infurmazioni nantu à Archegos, è l'uffizii famigliali più largamente. Finu à avà, e banche chì anu prestatu à Archegos anu segnalatu 7,5 miliardi di dollari di perdite è l'analisti di JPM temenu chì quelle perdite pudessinu cullà à 10 miliardi di dollari.

"Sò turbatu, ma micca sorpresu, da e nutizie chì Archegos hà intrutu in transazzione di derivati ​​risicati facilitati da e principali banche d'investimentu, resultendu in a vendita in panicu di stock chì valenu decine di miliardi di dollari è chì e banche perde collettivamente quasi 10 miliardi di dollari", hà dettu Brown. in a so lettera à Crystal Lalime, cunsigliere generale di u Credit Suisse.

"I dettagli è l'ultima conseguenza di u fallimentu di Archegos restanu à vede, ma e transazzioni massicce, è e perdite, ponenu parechje dumande in quantu à a relazione di Credit Suisse cù Archegos è u trattamentu di i cosiddetti uffici di famiglia, a storia di Hwang, è e transazzioni chì sò state mintuvatu in i nutizii ", aghjunse Brown.

A lettera segue l'annunziu di Credit Suisse marti chì hà da riduce u so dividend per aiutà à cumpensà l'impattu di a perdita di 4,7 miliardi di dollari chì hà riservatu da i so cumerci di Archegos ( eccu cumu CS hà sappiutu perde tantu ).

Cum'è l'avemu anticipatu, Bloomberg hà riferitu ghjovi chì u Credit Suisse stringe i termini di prestitu per i fondi di hedge è l'uffizii famigliali, in un annunziu potenziale di una nova pratica à u settore, è un cambiamentu maiò da u allentamentu continuu di i standard di prestitu cum'è rendimentu- e banche affamate anu pigliatu prufitti in l'ultimi anni. Cum'è l'aspettavamu, CS cambierà da "marginazione statica" à "marginazione dinamica", ciò chì puderia forzà i clienti à mandà più garanzie è riduce a redditività di qualchi cummerciu.

Tipicamente, i clienti blocanu in termini di margine nantu à l'accordi di swap per un periodu fissu, per esempiu 60 o 180 ghjorni. Ma a banca di Zurich – a seconda banca più grande di a Svizzera dopu à u rivale crosstown UBS – dumanda à certi clienti di passà subitu à i novi termini, secondu e fonti di Bloomberg.

A nutizia di a mossa di CS à "de-risicà" porta in mente un avvertimentu da Scott Minerd di Guggenheim, chì hà dettu ch'ellu teme chì un altru esplosione in stile Archegos sia "altamente probabile ", Bè, aumentendu i requisiti di margine, CS forzerà effettivamente l'imprese à riduce u valore sbulicendu a so esposizione lorda è netta sostanzialmente. Questu significa probabilmente assai vendita di "soldi intelligente" hè avanti.

È a prossima splutazione puderia esse più vicina di ciò chì ci aspettemu, cume JPM abbandona un bloccu di azzioni di $ ASO dopu l'ore di ghjovi, inducendu l'autore di u rapportu Bear Traps Larry McDonald à musà:

Ogni ufficiali di conformità à i fondi di hedge attraversu a strada sò avà in cerca di u prossimu Archegos, è anu tanta fiducia in u so primu broker cum'è a bella Marylin Monroe avia in u playboy chì era JFK. Ci sò i tempi per piglià più risicu è altri punti di inflexione chì sussuranu à l'arechja di u sàviu, "ghjunghjenu à traversu u vellutu è tiranu qualchi patatine da u tavulinu". Questu hè unu di elli, lascia chì a folla pazza caccia.

Per una grande parte di l'ultimi sei mesi simu stati in a crescita per valurizà u campu, battendu a tavula nantu à a migrazione di capitale chì finisce senza Big Tech versu azzioni in u settore di e commodities. Cum'è a maiò parte di i nostri clienti à longu andà a sappianu, ùn simu mai stati più bullish. U nostru focu hè statu nantu à a rotazione – NOT un drawdown leaking across classes d'assi. Oghje, duvemu fà un postu. Hè ora di abbandunà pusizioni di risicu in tuttu u bordu è lasciate chì i scemi caccianu.

Per avà, aspittaremu chì a prossima scarpa falessi nantu à $ ASO.

Circundendu torna à Brown, ricordemu ch'ellu ùn hè micca u solu demucraticu di u Senatu chì sbuffa intornu. Elizabeth Warren, chì, cum'è Brown, face parte di l'influente Cumitatu Bancariu di u Senatu, hà suscitatu inquietudine nantu à a situazione durante una intervista cù CNBC, induve hà dichjaratu chì a splutazione avia "tutte e fatture di una situazione periculosa – fondo di hedge in gran parte micca regolatu, derivati ​​opachi , cummerciu in piscine private scure, forte leva, è un trader chì si hè sbulicatu da l'infurzazione di a SEC ".

"I regulatori anu bisognu di più di furtuna per difende i risichi per u sistema finanziariu: avemu bisognu di trasparenza è una forte supervisione per assicurà chì u prossimu colpu di fondu di hedge ùn porti micca l'ecunumia cun ella" , aghjunse.

A principiu di sta settimana, l'ex capu di a FDIC, Sheila Bair, hà dettu à CNBC chì Archegos hè un sintomu di a gestione di u risicu scarsu di e banche, in particulare in l'attività di intermediazione cumpetitiva. "Ci seranu assai più dumande nantu à cumu si trattanu sta situazione", disse Bair. CS hà sparatu u so capu di uffiziu di risichi à l'iniziu di sta settimana, cù quasi una mezza dozzina d'altri.

Queste dumande devenu disgrazia i principali ufficiali di a Fed, in particulare u presidente Powell, chì hà insistitu ripetutamente chì e banche sò assai megliu capitalizate ora di quantu eranu in preparazione à a crisa finanziaria, fendu una splutazione sistemica induve i fondi di hedge sovraccaricati collassanu cum'è domini improbabili .

POWELL: FED VEDE UN PICCULE RISCHI IN SITUAZIONE DI ARCHEGOS CAPITAL DÀ CHE ARCHEGOS CAPITAL CONTRATA RARAMENTE FUNZIONARI EX-FED PER DÀ DISCORSI

– Rudy Havenstein, CryptoPunk. (@RudyHavenstein) 29 di marzu, 2021

È Brown, per ciò chì vale, averà l'occasione d'interrugà Powell di novu in un futuru micca troppu luntanu.