A febbre di a svalutazione di u yuan si riscalda mentre a Cina accumula metalli

Scrittu da Simon White, macrostrategist di Bloomberg,

U cummerciu di l'oru in Cina hà splutatu è i stock di rame anu aumentatu drasticamente inducendu a speculazione chì i pulitici sò à l'orlu di una svalutazione di u yuan. Ancu s'ellu hè sempre un risicu di coda, hè quellu chì richiede una vigilanza più grande postu chì l'ecunumia diventa sempre più deflacionista, raddoppiendu e pressioni di flussu di capitale.

U yuan hè statu caduta constantemente versus u dollaru questu annu. Finu a ora, a diminuzione hè stata misurata, ma l'attività in i commodities hà pruvucatu a cungettura chì a Cina hè vicinu à orchestrarà una devaluazione significativa di u yuan. U cummerciu di l'oru di u futuru in Cina hè statu assai più altu, è a pusizione longa netta hè cresciuta.

Inoltre, ci hè stata una forte crescita in i stock di cobre di a Cina. U ramu è altre commodities sò usati com'è fonte di garanzie in Cina.

USD / CNY hè stata sbattuta contr'à a banda superiore di a correzione di PBOC per a coppia di valuta.

A Cina hà un contu di capitale nominalmente chjusu, ma hè de facto leaky. U flussu di capitale hè in crescita, è questu mette più pressione nantu à l'ecunumia, postu chì hà un effettu negativu direttu nantu à a liquidità domestica.

Permettenu à u yuan di deprezzà contr'à u dollaru (hè apprezzatu contr'à a maiò parte di l'altri muniti) piglia una parte di a pressione.

A Cina, però, hè stata intervenuta ufficialmente, via i banche statali, per stabilizzà a caduta di u yuan.

In ogni casu, hè sempre menu prubabile ch'è micca chì susteneranu una svalutazione significativa di u yuan versus u dollaru.

• Prima, cumprumette a stabilità finanziaria chì a Cina hà cercatu di ottene.

• Siconda, risicate una reazione di tariffu da i Stati Uniti.

• U terzu pò esse contru-produttivu s'ellu pare panicu è pruvucarà ancu più flussu di capitale.

L'accumulazione puderia esse per altri motivi.

• Rischi d'inflazione globale crescente (ci hè più da vene, è ancu a Cina prubabilmente affruntà prestu l'inflazione di u cunsumadore);

• diversificazione di riserva in un mondu più multipolare;

• è materie prime per u solar (AI hà bisognu di assai energia) è EV, è cusì.

• A pianificazione di a Cina per una invasione di Taiwan hè un altru risicu di coda chì ùn pò micca esse scontatu cumplettamente.

A caduta di i rendimenti di u bonu, però, mostranu chì a Cina hè vicinu à un puntu crunch (leghjite perchè quì) è duverà fà qualcosa prestu per evità una deflazione di u debitu.

Ancu s'è una svalutazione à grande scala hè menu prubabile, hè un risicu micca insignificante chì ùn pò esse ignoratu.