“Balena Eurodollar” Scumette nantu à a Politica J-Hole-Pivot Custruisce Davanti à i Salarii

A settimana scorsa, avemu prima messu in risaltu una pusizione insolitamente larga chì hè stata custruita in opzioni Eurodollar Mid-Curve anticipendu un cambiamentu falcu di Fed in prospettive custruitu intornu à l'eventu Jackson Hole tenutu à a fine di aostu.

Edward Bolingbroke di Bloomberg hè statu u primu à mette in risaltu u cumerciu massiccia di ED da una entità scunnisciuta, chì pare scumette chì a pusizione dovish di a Fed finiscerà cù un colpu micca in ghjugnu, cum'è parechji analisti prevedenu, ma in Aostu cù Powell chì face l'inevitabile diminuzione annunziu à Jackson Hole, chì cunducerà à un bagnu di sangue à traversu a curva è sopratuttu à a fine corta.

Perchè Jackson Hole?

Perchè l'annu scorsu, Powell hà presentatu un novu quadru puliticu per l'inflazione, mentre chì in 2012 Ben Bernanke hà segnalatu chì più acquisti di obbligazioni eranu nantu à a tavula.

Dopu l'avemu nutatu per a prima volta, ci hè stata una splutazione in attività di opzioni eurodollari chì implicanu una pusizione chì prufiterà di sta potenziale ramp-up in retorica affusolata in Aostu, è Charlie McElligott di Nomura nota chì, prima di a stampa di i salarii assai anticipata di domani, ci hè hè stata una drammatica crescita di a pusizione di "balena eurodollare" .

Fonte: Bloomberg

In Sep21 3-mid-curve OI hà aumentatu 80.8k in 98.00 mette dopu a compra diretta in 100k in 6.5; L'interessu apertu in a greva per un totale di 284.5k sembra riflettà i clienti lunghi, postu chì sembra esse ~ 200k in 3EU1 98.00 / 99.00 inversione di risicu (compra put, vendita di chjamate)

Per uttene una megliu gestione di a dumanda di sta pusizione, pudemu fighjà volumi impliciti per quelle opzioni …

Fonte: Bloomberg

L'avvenimenti di l'Eurodollar implicanu circa 5 aumentate di tassi finu à settembre 2024 è a pusizione di "balena eurodollare" scumette chì a Fed aumenterà à un ritmu più veloce di u previstu (chì implica 7 aumentu di tassi) …

Fonte: Bloomberg

Cù Kaplan di Dallas Fed chì dice chì "vole vede chì e discussioni taper cumincianu più prestu ch'è più tardi", avvertendu chì ci sò "effetti collaterali" da l'acquistu di obbligazioni di a Fed è i dati di i salarii di dumane previsti di esse aghjunti più di 1 milione d'impieghi, forse ùn hè micca cusì luntanu per vede Jackson Hole cum'è u locu per cumincià à pensà à pensà à a normalizazione.