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U Cuncepimentu Ecunòmicu “Fundamentale” Cunduce a Valutazione Cripto Supera à 2 Trilioni di $

U Cuncepimentu Ecunòmicu "Fundamentale" Cunduce a Valutazione Cripto Supera à 2 Trilioni di $

Via U Pianu FinTech,

Sta settimana, guardemu:

  • A classa di l'attivu criptu chì rompe 2 trilioni di dollari in capitalizazione di u mercatu

  • A pratica di l'ecunumia simbolica è l'ingegneria simbolica, è cume u cuncepimentu di l'incentivazione pò creà varii risultati operativi diversi (per esempiu, protocolu Fei vs. U Graficu)

  • Cumu a cuncezzione d'incentive hè digià codificata in norme suciale in imprese cum'è Amazon, chì ponu scala à un milione di impiegati è mantene una identità

Crypto ùn hè micca magia. Hè matematica. Dui trilioni di dollari in valore di matematica.

Avemu sempre, spessu, dumande sbagliate nantu à i mercati di criptovaluta. Dumande cum'è – "ma chì valore fundamentale?"

Duvete scumpressà a parolla "fundamentale". Questa parolla signaleghja una visione di Warren Buffet di u mondu: ci sò cumpagnie fora, anu azzioni di capitale ben specificate da u dirittu societariu in una giurisdizione particulare, alcune sò costose mentre alcune sò economiche, è chì l'affari di shopping ponu esse determinati da una analisi di fogliu di calculu. di i so flussi di cassa in relazione à l'altri. Hè cusì fundamentale!

A storia di tale verità fundamentale hè ancurata in a nostra storia culturale è suciale. Pudemu indicà a tradizione intellettuale di u razionalisimu è l'ecunumia classica, è parlà di a teoria di l'impresa, è di a so funzione di produzzione. Pudemu indicà cumu queste cose sò cresciute da a governanza da a religione, è da i diritti naturali cum'è concessi da una divinità, è ogni sorta di altre mani non empiriche chì sventulanu.

Pudemu parlà di l'offerta è di a dumanda, è di l'equilibri, è pudemu discrive alcuni agenti in un mercatu perfettu cù diritti di pruprietà perfettamente furmati. È alcuni di questi agenti, sicuramente, saranu "boni" (vale à dì, boni paragunevuli à e prestazioni) è alcuni seranu "cattivi" (vale à dì, tulipani cari).

In ogni casu. Dopu guardemu à u mondu reale è amparemu chì i mercati sò imperfetti è ingannevuli, chì l'omu si comportanu irrazionalmente per via di a so prugrammazione di biologia evolutiva, chì i mudelli raziunalisti top-down ùn piazzanu micca cù a realtà, chì alcuni di i migliori investimenti di Warren Buffet sò in realtà pulitica è derive da a struttura di u mercatu di monopoliu, è chì tutta a macchina stia trascinendu una scogliera in terra d'immaginazione.

Ciò ùn significa micca chì e azzioni scambiate in una borsa, cum'è circoscritta da a so storia umana di pienu sustegnu, ùn ponu micca esse valutate relative l'una à l'altra. À u cuntrariu, dimostranu chì avè a ghjente d'accordu nantu à un quadru matematicu per strutturà u scambiu ecunomicu pò creà quellu scambiu ecunomicu specificu. Cum'è un altru esempiu, una volta chì u mudellu di tariffu d'opzioni Black-Scholes hè statu adupratu per u prezzu di opzioni, hè cumu e opzioni sò state prezzu.

Ma campemu in un sistema chì mostra cumplessità, è chì pare casuale micca per via di qualchì aleatoriu sottostante, ma per l'interazione esponenziale di meccanismi sottostanti. Ogni matematica chì avemu messu intornu hè una approssimazione. Questu hè dichjaratu famosamente cum'è " A mappa ùn hè micca u territoriu ", è articulatu astutamente da Elizier Yudkowsky in LessWrong , è ancu da Rene Magritte per indicà chì una pittura di una pipa ùn hè micca una pipa.

E cusì i mudelli finanziarii chì cummerciamu nantu à i mercati ùn sò micca imprese; sò credenze di raprisentazione derivate da mudelli finanziarii currelati à a prumessa d'infurzazione ghjuridica in qualchì pianu fisicu.

Assumemu chì avemu cambiatu a vostra cunvinzione nantu à ciò chì hè finanziariamente reale. Trascendendu à e reti criptografiche, pudemu vede chì assai di l'elementi di "beni scambiati in una borsa" ùn li valenu micca. Ùn sò micca sempre cumpagnie debitamente organizzate in Delaware, ma spessu una smattering globale di individui in tuttu u Twitterverse. Mentre alcuni furniscenu flussi di cassa, ùn sò micca sempre l'attributi finanziarii chì e rete cercanu di cresce ma ecunomiche o operative.

Cusì invece d'utilizà dumande cum'è "Cumu pudemu maximizà u prufittu per accumulà à i pruprietari?", Usanu dumande cum'è "Cumu pudemu uttene questa industria per creà un ciclu virtuosu per almacenà i dati per sè in questa rete?" Questu hè u tippu di domanda chì un manager di a comunità o un designer di ghjochi in linea ponu dumandà. Hè dinò u tippu di quistione chì una sucietà tradiziunale ben culta pò dumandà s'ellu hà una orientazione à u cliente Steve Jobs o Jeff Bezos, supplantata da un ethos open source.

Eccu ciò chì vale dui trilioni di dollari.

Riscuprite Ingegneria di Token

Certe volte e cose fiascanu, ancu s'elle eranu l'idea ghjusta à l'epica: Morgan Stanley roboadvisors da u 2001, algoritmi di machine learning da l'anni 1970, streaming video à a mità di l'anni 2000. L'infrastruttura circundante ùn era micca u terrenu giustu per chì l'idea particulare cresce in quellu tempu. Tuttu ciò chì avete hè un gruppu di imprenditori saliti.

Quandu lu primu onda offerta signu culpisce in 2017 è 2018, parechji parsoni inteligente messe à stabiliscia una pratica furmali di ingegneria signu , certi volti chjamata econumìa criptu o tokenomics. Hè radicatu in una teoria di ghjocu rigorosa, cuncepimentu di meccanismi, è simulazione matematica. Ci era una differenza notevule in a qualità di penseru in tutta l'industria. Alcune squadre anu adupratu termini da stu campu cum'è s'elli fussinu magichi cunvucendu parolle, è chì, dicendu quelle parolle, esistessinu solu risultati curretti. Altre squadre anu custruitu cuncetti à longu andà cun u cuncepimentu di u sistema in mente .

Ci era assai menu dati in u 2017 nantu à ciò chì finiscerà per travaglià. I carti troppu matematichi parianu assurdità in un ambiente induve Telegram è EOS anu raccoltu più di $ 1 miliardi ciascuna basata nantu à a logica di l'imprese è l'hype. Gran parte di quellu vapore si dissiperebbe, è l'invintori impopulari andonu nantu à e nuove frontiere.

Eppuru à longu andà, ci sò sfarente sfarenze trà cuncezzione di token riesciuta è senza successu. Questa pratica hè a "verità" più vicina chì ghjunghjemu à u cuncettu di fundamentali in l'ecosistema criptu. Pudete creà una rete o un protocolu cù incentivi chì cunducenu l'usu è u valore in terra – un equilibriu Nash cù pagamenti cattivi.

Certe volte quelle vie per un cattivu equilibriu venenu da e cundizioni di punta, cum'è troppu dumanda è pupularità. U protocolu Fei , chì prova à creà una stablecoin algoritmica cù meccanica punitiva per a vendita di a moneta pegged, hà fattu una raccolta di fondi chì hà attiratu più di $ 1 miliardi di capitale , ma hà persu rapidamente u so valore di marcatu à u mercatu. Mentre ùn simu micca appruvendu alcuna visione particulare nantu à questu assetu, i fili seguenti sò istruttivi in ​​a dimostrazione di cume u cuncepimentu di l'incentivazione hà creatu u cuntrariu di u risultatu desideratu, è sta dendu avà azzione d'emergenza .

In un esempiu di cuntrastu, pudemu guardà Ocean Protocol è The Graph . Entrambi i prughjetti avianu passatu anni à sudà a so tokenomica è discutendu apertamente l'idee di cuncepimentu (micca chì Fei ùn l'hà micca). U risultatu pareva troppu ingegnerizatu durante l'estate di crescita DeFi è francamente inutile in l'invernu criptu di 2018-2019. Ma hè statu custruitu per u longu andà. È quandu questi prughjetti sò stati lanciati, e so macchine si sò messe in ingranaggi, generendu attività ecunomiche apposta.

Certamente, i prezzi di l'assi criptografici si muveranu intornu è ùn devenu micca esse presi per scontu. I nostri esempi ponu esse sbagliati, è giranu in prestazioni relative. Ma se cercate di custruisce a fiducia in a capienza di ciò chì cunduce u valore di un segnu particulare, duvete custruisce a comprensione matematica di ciò chì cunduce u valore di un sistema ecunomicu particulare.

Bitcoin premia i minatori per generà una scarsità digitale di u so magazinu nativu di valore. A correlazione trà un aumentu càlculu per uttene quelle ricompense è u valore di un asset digitale sicuru hè un equilibriu teoricu di ghjocu ben cuncepitu. Pone i ghjucatori chì cercanu di uttene certi risultati interessati per se stessi, è in e so interazzioni cumpetitive cù l'altri generanu un ecosistema. Hè u primu è u megliu esempiu di i principii di ingegneria token.

Chjave Chjave

Ci hè un ultimu mudellu mentale chì vulemu sparte nantu à l'ingegneria token.

Hè imperativu avè chiarezza è intuizioni in ciò chì esattamente unu cerca di cresce è ottimisà. In u linguaghju di a prugrammazione lineare o di l'apprendimentu machine, duvete cunnosce a vostra funzione obiettiva – l'equazione esatta, è dunque u risultatu, chì vulete maximizà. È cum'è corollariu, duvete sapè cumu sta funzione funziona in realtà: i so input, i so outputs, è cume l'ingranaggi giranu per generà i output. Questu hè u cuntrariu di i quadri d'investimenti basati in meme, è duverebbe esse cunfortu per l'allocatori di l'assi chì cercanu "fundamentali".

Tuttavia, a funzione obiettiva hà ancu bisognu di u toccu magicu di i venditori è di l'urganizatori di a cumunità per allineare a macchina finanziaria per aiutà i clienti veri, piuttostu ch'è quelli ipotetici imaginati.

Ma duvete ancu pensà à induve l'incentivi si stendenu. Per u schema di sopra, alcuni seranu annidati in u sistema legale è ecunomicu attuale, o equivalente à a rete di blockchain sottostante. Pudemu pensà à què cum'è una pulitica monetaria, o una cooperazione per mezu di a cumpetizione capitalista, o i scambii trà minatori di blockchain è sviluppatori di software. Altri camperanu à u livellu equivalente di l'impresa, è seranu strutturati cum'è protokolli o piattaforme. Tali prughjetti averanu incentivi focalizzati nantu à l'assi digitali particulari, a so adozione, è i comportamenti di i clienti. Eppuru, altri assi digitali saranu prudutti autocuntenuti, cume l'arti NFT chì ghjunghjenu avà à u mercatu, è alimenteranu solu l'attivu stessu.

Mentre ogni stratu pò avè flussi finanziarii, richiedenu considerazioni di cuncepimentu radicalmente diverse.

Stu approcciu à l'urganisazioni in crescita sona nuvellu, ma pò esse in realtà truvatu internamente in cumpagnie ad alte prestazioni. Recentemente avemu lettu Working Backwards , u libru nantu à a cultura è l'approcciu di Amazon per affruntà l'opportunità di u mercatu risolvendu da u puntu di vista di u cliente. Hè una guida operativa nantu à cume custruisce squadre scalabili, migliurà l'organizazione è u prucedimentu, è mette in opera e regule per piglià decisioni boni in un milione di impiegati.

Queste regule operative riguardanu un modu particulare di esse, cum'è algoritmi per a decisione. Alcuni di elli si riferenu à compensazione è incentivi finanziarii. Altri creanu capitale sociale immateriale, o stabiliscenu norme culturali. Ci hè o cuncepimentu d'incentivazioni ben catalogatu o una priorità chjaru è trasparente di i valori per fà cresce l'organizazione Amazon.

Hè cum'è una frattale chì si espande cun un mudellu generativu particulare. Amazon pò rinfurzà e so regule per mezu di a forza ecunomica, ma a face invece cù e norme suciale.

A listessa cosa si pò dì di e rete di cripthe, solu à u livellu di u software. U software hà una precisione assai più alta intornu à a specificazione di ciò chì l'agenti ponu fà cù u software stessu. Dunque, l'organizazioni orchestrate in rete sò attualmente più quantitative piuttostu chè a norma sociale suciale qualitativa. Hè questa matematica chì crea u $ 2 trilioni di valore attribuitu avà à l'ecosistemi di l'assi digitali. È hè sta pratica chì serà una parte core di valurizà e nostre economie future.

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Per più analisi chì analizzanu 12 sviluppi tecnologichi di fruntiera ogni settimana, una cunversazione di podcast nantu à i fintechs operativi, è saggi novi di penseru, diventanu un membru di Blueprint.

Tyler Durden Marti, 13/04/2021 – 22:30

Questa hè una traduzzione automatica da l’inglese di un post publicatu nantu à ZeroHedge à l’URL http://feedproxy.google.com/~r/zerohedge/feed/~3/sWTkQ2IQeE0/fundamental-economic-design-driving-crypto-valuation-above-2-trillion u Tue, 13 Apr 2021 19:30:00 PDT.