S&P Futures, Stock Globali Rebound Da u Rout di Venerdì Davanti à a Parata Fed Speaker

U futuru azionariu americanu è l'azzioni mundiali anu recuperatu alcune di e so perdite venneri dopu avè toccu un minimu di quattru settimane prima in a sessione di u lunedì, quandu l'investitori anu calatu u toe è anu compru u risicu dopu a sorpresa di a settimana scorsa, un cambiamentu falcu da a Fed, ancu quandu u dollaru hà volatu sottu à un 10- settimana alta. U futuru S&P 500 hà ripresu dopu à passà a maiò parte di a sessione di l'Asia in u rossu, mentre l'indice Stoxx 600 d'Europa hà ancu recuperatu da una perdita precedente, cù u supermercatu britannicu Wm Morrison Supermarket chì cresce 32% dopu avè rifiutatu una offerta d'acquistu indesiderata, mandendu azzioni di pari Tesco Plc è J Sainsbury Plc più altu.

"Sembra solu un pocu di manifestazione di sollievu dopu à e forti vendite di a settimana scorsa", hà dettu Lee Hardman, analista di u MUFG. "I participanti à u mercatu guarderanu attentamente i cummenti di i funzionari di a Fed in a prossima settimana per vede se qualchì spinta torna contr'à a ripreziazione di u mercatu falcu. dopu à a riunione FOMC di a settimana scorsa "

Venneri scorsu, u presidente di a Fed di San Luigi, James Bullard, hà alimentatu una vendita, dicendu chì u cambiamentu versu un rigore puliticu più veloce era una risposta "naturale" à a crescita economica è in particulare l'inflazione chì si muvia più rapidamente di l'anticipata quandu u paese riapre da a pandemia di coronavirus.

"U pivot di a Fed per inizià a discussione più stretta hà pigliatu a più sorpresa, ma i mercati anu cuminciatu à scuntà stu prucessu inevitabbile mesi fà in u nostru parè", anu scrittu in un raportu l'analisti di Morgan Stanley. "Hè esattamente ciò chì hè a transizione di u ciclu mediu, è si adatta bè cù a nostra narrativa per i mercati azionari choppier è una correzione 10-20% per l'indici più largu di questu annu."

"Avemu un altru forse dui anni prima chì a Fed cummencia à agisce" , hà dettu John Woods, capu d'investimentu in Asia Pacificu di Credit Suisse Group AG, nantu à Bloomberg Television. "Dunque, anticipu chì ci sarà un periodu di cummerciu sferente, laterale chì a volatilità associata à stu dibattitu in a Fed si riflette in i prezzi, ma assolutamente aghju a visione chì i rendimenti saranu un pocu più alti".

Nanzu à a sessione, e paure crescente chì una pulitica più rapida di quella prevista da a Riserva Federale affundessi u cumerciu di riflazione è mandessi l'ecunumia di i Stati Uniti in recessione à mezu à e stime scure di r *, hà stimolatu a prudenza in tutti i mercati. U rendimentu di u Tesoru di 30 anni hè calatu sottu à u 2% per a prima volta dapoi u ferraghju chì i mercati asiatichi sò cascati, cù u Nikkei 225 in calata di u 4% à un puntu, furzendu u BOJ à cumprà ETF per stabilizà u risicu per a prima volta dapoi aprile.

Mentre e scorte di meme sò state una volta di più offerte, e scorte esposte à a criptovaluta si sò calate in u premercatu americanu dopu chì Bitcoin s'hè lampatu u weekend è in u lunedì à mezu à una nova ripressione da a China chì u so yuan digitale si hè rivelatu un disastru tutale fin'à avà, incitendu Pechino à caccià u so rabbia nantu à e criptovalute. Bitcoin hà calatu 10%, scendendu sottu à 33 000 $ in mezu à l'indebulimentu di l'appetitu per l'assi più risicati è a Cina hà urdinatu à a piattaforma di pagamentu Alipay è à e banche naziunali di ùn furnisce micca servizii ligati à u cummerciu di valute virtuali. Si dice chì a cità cinese di Ya'an abbia iniziatu una ripressione di l'imprese di criptu miniere.

Di conseguenza, e scorte esposte à a Criptovaluta sò calate: Riot Blockchain (RIOT) hè cascatu 6,5% in cummerciu premarket è Marathon Digital (MARA) scende 7%, mentre Coinbase (COIN) scende 2,3% è Ebang (EBON) diminuisce 4,4%. Eccu alcuni altri notevuli pre-movers oghje:

• Luokung Technology (LKCO) cresce 16% dopu avè annunziatu a so unità eMapgo Technologies hà vintu un cuntrattu per furnisce una rete di cuntrollu di trafficu in a pruvincia Jiangxi di a China.
• Raven Industries cresce 48% dopu chì CNH Industrial di a famiglia Agnelli accunsentissi à cumprà a sucietà di tecnulugia agricula di precisione americana per circa 2,1 miliardi di dollari.
• Risorse Energetiche di Torchlight (TRCH) hà saltatu finu à 63% dopu chì l'azzione sia stata annunziata nantu à Reddit cum'è un potenziale squeeze cortu. Altri stock meme anu ancu scalatu: AMC Entertainment (AMC) avanza 3.4% è GameStop (GME) guadagna 1.8%, mentre Clover Health (CLOV) cresce 1%

L'indice di tutti i paesi di MSCI hè calatu di 0,2%, riducendu alcune perdite dopu avè toccu u so minimu da u 24 di maghju.

Stoxx 600 d'Europa hà risuscitatu 0.3% è hè stata vicinu à i massimi di a sessione dopu à calà quant'è -0.6% prima, cù l'Indice di Risorse di Base Stoxx Europe 600 cadendu quant'è 2.1%, falendu per un 6imu ghjornu consecutivu, chì u minerale di ferru si hè ritiratu dopu à l'entrata di a China i rottami d'acciaiu anu aumentatu à u più altu in più di dui anni, minaccendu u rolu di u minerale. Eccu alcuni di i più grandi mutori europei oghje:

• L'azzioni di Wm ​​Morrison alza finu à 30%, aumentendu sopra u livellu di l'offerta rifiutata da l'impresa di private equity Clayton Dubilier & Rice.
• I pari anu ancu guadagnatu quandu l'analisti vedenu u potenziale per più attività di acquisizione per u settore. J Sainsbury + 5,7%, Marks & Spencer + 4,1%, Tesco + 3,2%
• Ocado cresce 5,3%, ancu stimulatu da un aghjurnamentu di Morgan Stanley
• U Gruppu Kerry guadagna quant'è 3,2%, u più performante in u sottogruppu Stoxx 600 di alimenti, bevande è tabacchi, dopu avè accettatu di cumprà a cumpagnia di tecnulugia di preservazione Niacet per l'UE853m. L'acquistu hè un forte adattamentu strategicu, secondu Goodbody.
• Ontex guadagna finu à u 7,5% dopu chì u fabricatore di pannolini belga hà preditu un redditu stabile cum'è per u 2021, cù un ritornu à a crescita da u 2Q, è s'impegna à i scopi 2023.
• Nordic Semiconductor scorri finu à u 7,3% à u più bassu dapoi u 20 di Maghju dopu à Pareto Securities duppia riduzzione di l'azzione per vende da compra, u solu rating di vendita trà l'analisti tracciati da Bloomberg.
• L'azzioni di viaghju europee falanu dopu chì u guvernu di u Regnu Unitu hà signalatu chì mantene e restrizioni à i viaghji d'oltremare in u locu per u momentu per via di una surghjente di infezioni Covid-19 è u risicu di novi varianti chì si piglianu.

Nanzu à a sessione, l'azzioni in Asia anu pigliatu a so spinta da e cadute di Wall Street venneri ma l'azzione europee anu ribattutu a tendenza, cù l'indice paneuropeu STOXX 600 in crescita di 0,3% da u cummerciu di a mità di a matina in Londra. Nikkei di u Giappone hà purtatu i calati cù una calata di 3,6% è hè cascatu sottu à 28 000 per a prima volta in un mese, mentre l'indice più largu di MSCI di azzioni Asia-Pacificu fora di u Giappone hè calatu 1,4%. I chips blu cinesi anu persu 0.7%.

"A parte interessante di sta currezzione hè chì hè stata ritardata, cusì ci hè vulsutu un pocu per u mercatu per sorte cù e nutizie", hà dettu Sebastien Galy, strategu macro senior di Nordea Asset Management. "A situazione in a realità hè in realtà abbastanza bona – a Fed stabilizza l'inflazione … I settori ciclichi ponu avè superatu u mercatu à cortu andà è cusì pudete avè un pocu di pressione annantu à u settore".

In i tassi, i rendimenti di u Tesoru US di 10 anni si sò recuperati à 1.4313% dopu avè calatu à u so minimu da u 24 di febbraiu à 1.3540%. A curva di u rendimentu – misurata da a diffusione trà i rendimenti di dui è 30 anni – prima hà toccu u so più pianu da a fine di ghjennaghju, è cume l'investitori anu portatu avanti aspettative di alza di i tassi mentre abbassanu e prospettive à longu andà per a crescita è l'inflazione.

In FX, u dollaru americanu hè andatu ghjustu sottu à u massimu di 10 settimane toccu venneri contr'à i principali pari, dopu à u so più grande avanzamentu settimanale in più di un annu. L'euro hà cummercializatu sopra u so più bassu contr'à u dollaru dapoi u 6 d'aprile à $ 1,1895 u luni, falendu finu à $ 1,21457 marti scorsu. A sterlina hà recuperatu un terrenu, per scambià 0.6% più altu à $ 1.3868 dopu avè slittatu à u so minimu da u 16 d'aprile venneri.

E valute ligate à i merchenzie anu patitu ancu, cù u dollaru australianu sopra à u minimu di sei mesi à 0,7495 $. I dollari neozelandesi è australiani sensibili à u cummerciu anu purtatu i guadagni di u G-10 è u dollaru hè scappatu contr'à i pari in una ripresa di l'appetitu di risicu glubale. U kiwi hà cullatu quant'è 0,5% à 0,6973, è l'Aussie hà guadagnatu quant'è 0,6% à 0,7522 in a so più grande mossa dapoi u 4 di ghjugnu. U paradisu francu svizzeru hà cummercializatu vicinu à u fondu di u capu; e mosse sò venute mentre i futuri azionari americani aumentavanu è l'azzioni europee riducevanu perdite.

"A manifestazione in dollaru di a settimana scorsa hè una cumbinazione di aspettative è di pusizionamentu (venduti dollari), una preoccupazione chì a Fed sia" daretu à a curva "(è dunque deve fà di più è prima di ciò previstu), è chì i mercati borsisti anu cuminciatu à perde terrenu chì face rinfurzà u dollaru cum'è a valuta più difensiva ", hà dettu Filip Carlsson, strategu quantitativu junior in SEB, in una nota di a mattina. "U vedemu sempre cum'è una currezzione è micca u principiu di una nova tendenza".

In merci, l'oru hà rimbursatu 1.2% à 1.784 $ l'oncia luni, circhendu di chjappà una striscia di perdita di sei ghjorni, ma ferma vicinu à u più bassu da u principiu di maghju. U rame di trè mesi nantu à u London Metal Exchange hè cascatu à u più bassu dapoi u 15 d'aprile, dopu à una calata di 8,6% a settimana scorsa, a più grande caduta settimanale da marzu 2020.

U petroliu crudu hè aumentatu per un secondu ghjornu, sustinutu da una forte dumanda durante a stagione di guida estiva è da una pausa in discussioni per rinvivisce l'accordu nucleare iranianu chì puderia indicà un ritardu in a ripresa di l'approvvigionamentu da u produttore OPEC. U futuru grezzu Brent hà aumentatu 0,2% à 73,64 $ u barile, mentre chì u greggio WTI hè aumentatu 0,3% à 71,83 $ u barile.

Come annunziatu sopra, e criptovalute sò cadute indietro, ferite da un peghju generale di u sentimentu di l'investitori è da a ripressione in corso di a China nantu à l'estrazione di Bitcoin è a prospettiva di rigulamenti più stretti in altrò.

I trader seranu assai attenti à l'apparizione di sta settimana da i decisori pulitichi di a Fed, cumpresu u presidente Jerome Powell, per più guida nantu à un calendariu pussibile per affinà l'acquisti di l'assi. A settimana scorsa, i mercati sò stati scunvuriti quandu a Fed hà acceleratu u ritimu previstu di a politica chì si stringe à mezu à l'ottimisimu annantu à u mercatu di u travagliu è hà accresciutu e preoccupazioni per e pressioni di i prezzi in a ripresa di a pandemia. È dopu à u scossa FOMC di a settimana scorsa chì era aggravata da Bullard ancu di più cummentari falchi venneri matina, utteneremu ancu più parlanti Fed oghje, cumprese una ripetuta apparizione di James Bullard è Robert Kaplan, tramindui chì sò previsti di parlà più tardi luni, mentre chì John Williams è Jerome Powell parlaranu più tardi sta settimana. Bullard hà dettu venneri chì i risichi di l'inflazione ponu ghjustificà à a Fed di cumincià à alzà i tassi d'interessu l'annu prossimu. Christine Lagarde, presidente di a BCE, parla ancu ellu luni à u Parlamentu Europeu.

Istantanea di u Mercatu

• S&P 500 futures cresce 0.3% à 4.165.50
• STOXX Europe 600 cresce 0,3% à 453,50
• MXAP falatu 1.5% à 204.41
• MXAPJ scende 1,1% à 687,86
• Nikkei hà calatu 3.3% à 28.010,93
• Topix scende 2.4% à 1.899.45
• Indice Hang Seng in calata di 1,1% à 28 489,00
• Shanghai Composite cresce di 0.1% à 3.529.18
• Sensex hà cambiatu pocu à 52.371,90
• L'Australia S & P / ASX 200 hè calata di 1,8% à 7.235,31
• Kospi hà calatu 0.8% à 3.240.79
• U rendimentu tedescu 10Y hà aumentatu 0.3 bps à -0.197%
• Euro in crescita di 0,2% à $ 1,1891
• Brent Futures cresce 0.3% à $ 73.71 / bbl
• U puntu d'oru cresce 1.1% à 1.783,66 $
• Indice di Dollaru US in calata di 0,11% à 92,12

Top Notte Overnight da Bloomberg

• Bitcoin si hè lampatu u luni à mezu à un appitittu sfrenatu per investimenti più risicati è una ripressione di a criptovaluta in China
• U presidente Emmanuel Macron è u capu d'estrema diritta, Marine Le Pen, sò andati tramindui peghju di ciò previstu in u primu giru di l'elezzioni regiunali di Francia, in un colpu di delusione per i dui principali contendenti in a corsa presidenziale 2022. I principali vincitori sò stati i diritti tradiziunali, i Repubblicani, chì anu fattu una media di 28% in tuttu u paese, secondu un sondaghju Ifop
• I Stati Uniti preparanu sanzioni addiziunali contr'à a Russia per l'avvelenamentu di u capimachja di l'uppusizione Alexey Navalny, hà dettu u cunsiglieru in securità naziunale Jake Sullivan
• U guvernu di u Regnu Unitu hà signalatu chì mantene e restrizioni à i viaghji à l'oltremare per avà per cuntrullà una crescita di infezioni da coronavirus è u risicu di nuove varianti di u virus
• E valute di u Brasile, di a Russia, di a Repubblica Ceca, di u Sudafrica è di l'Ungheria – paesi chì anu livatu più alzate di i tassi o chì si prevede di fà cusì prestu – mantenenu guadagni trimestrali è superanu i pari. Più ponu unisce i so ranghi, cù l'aspettative strette crescenti per i paesi cumpresi u Cile è u Sudafrica mentre l'attività ecunomica è l'inflazione tornanu da una crisi pandemia
• L'ufficiali cinesi passeranu u prossimu mese à pocu pressu à spassighjà in tuttu u paese per verificà i bordi di capacità in l'industria siderurgica. U prugramma per frenà e emissioni da u settore altamente inquinante s'hè lampatu dopu à una crescita di i prezzi incuraghjiti i mulini à sfruttà quantità record di lega

Un sguardu rapidu à i mercati mundiali per cortesia di Newsquawk

L'equità APAC era in gran parte negativa cume l'umore abbassatu di Wall Street hà ripercussatu in a regione dopu à l'osservate osservazioni di u venneri da l'elettore Bullard 2022 di a Fed, cù u Dow è u S&P 500 chì culpiscenu in a sessione minima in l'ultimi minuti di cummercializazione è l'anzianu publicendu u so a peghju perdita settimanale da ottobre . U futuru di i patrimonii di i Stati Uniti hà allargatu a perdita di u venneri prima di una settimana ricca di parlanti di a Fed – cumpresu u testimoniu di u presidente Fed Powell à u Cungressu dumane; in ogni modu, mentre a matina europea avanzanu i futuri di i patrimonii di i Stati Uniti riducenu sta sottoperformanza è sò avà più fermi nantu à a sessione, ES + 0,5%. Torna à APAC, l'ASX 200 (-1,8%) era sottu pressione da i so settori minieri è finanziarii di pesi pesanti, mentre chì Nikkei 225 (-3,3%) hà sbulicatu a prufundità in i primi scambii prima di calà sottu à a marca 28k – cun sottoperformanza vista in u so settori industriali è auto. E perdite in u KOSPI di a Corea di u Sud (-0,8%) sò state un pocu ammortizate in i primi scambii postu chì u paese hè prontu à rilassà e so regule di distanzamentu suciale à partesi di u mese prossimu à mezu à rallentà i casi COVID, mentre chì e prime figure di cummerciu eranu ancu custruttive. Hang Seng (-1,0%) è Shanghai Comp (+ 0,1%) sò stati mischiati dopu chì tramindui inizialmente eranu conformi à u tonu di risicu acidu cù questu ultimu più cumpostu dopu avè trovu cumpratori intornu à u nivellu 3,500 è in mezu à i raporti venneri chì i funziunarii cinesi anu da esse redazzione prevede di allentà ulteriormente e restrizioni à a nascita da 2025. Infine, i futuri 10yr JGB anu tracciatu i guadagni in i contraparti americani è tedeschi chì u cumplessu di redditu fissu ferma sustenutu da u tonu di risicu acidu.

Top News Asiatiche

• Hong Kong per Taglià u Tempu di Quarantena per i Viaghjatori Vaccinati
• Evergrande Piglia Corti Venditori Cù Vendita di Assi 400 Milioni $
• Apple Daily per Suspende a Carta Se i Conti di Hong Kong Restanu Congelati
• Biden Aide dice chì l'isolamentu di i Rischi Cina in Quest for Origin di Virus

E azzioni europee anu lanciatu a sessione à u ritornu, in forma cù e perdite viste in Wall Street venneri è di notte durante a sessione APAC . I muvimenti in i mercati azionarii si sò fatti dopu à e osservazioni spietate di l'elettore 2022 Bullard venneri scorsu chì hà avvertitu chì un ritmu più rapidu di politica di restringimentu seria una risposta naturale à a crescita economica è l'inflazione. Nota, l'evoluzione di u mercatu di i tassi davanti à l'entrata europea hà capitu più di un sbagliu puliticu potenziale / focus nantu à e implicazioni di a crescita per l'ecunumia da un ritmu più veloce di u restringimentu di a Fed mentre i rendimenti di cassa di i 10 anni è di i 30 anni di i Stati Uniti sò calati sottu à 1,40% è 2,00% rispettivamente. Questu hà incuraghjitu più di una preferenza versu l'assi sicuri è hà aiutatu à spiegà a cumminazione di azzioni più dolci / rendimenti inferiori. Dice questu, quandu a sessione europea hà avanzatu l'azzione di u prezzu hà cambiatu è l'indici sò avà più fermi nantu à a sessione (Euro Stoxx 50 + 0,6%) – apparentemente pigliendu u capu da una resurgenza in futures US, ES + 0,5%. Da u puntu di vista di u settore, u preghjudiziu hè versu una pusizione più anticiclica cume Travel & Leisure, Basic Resources, Banks and Oil & Gas lag peers è restanu anzi in u rossu malgratu a ripresa generale in prestazione. Quandu u cummerciu di riflazione mette in pausa u soffiu, a direzzione per u mercatu di sta settimana serà probabilmente determinata da u tonu di a retorica Fed in mezu à una lista di parlanti impegnati. In termini di specificità di l'azzioni, Morrisons (+ 32%) hè u superatore notevule in Europa dopu avè ricevutu una offerta di acquista di GBP 2.30 / shr (vs. Friday close of GBP 1.78 / shr) da CD&R. Morrisons hà rifiutatu l'offerta, tuttavia, ferma a speculazione chì una offerta più alta serà presentata in un certu stadiu cù alcuni rapporti chì sustenenu l'interessu potenziale da offerenti rivali cum'è Lone Star è Amazon. A prospettiva di cunsulidamentu di u settore hà ancu furnitu supportu à i gusti di Ocado (+ 3,8%), Sainsbury (+ 3,9%) è Marks & Spencer (+ 2,7%). Altre offerte da cunnosce in a regione includenu Vivendi (+ 0,3%) chì vende una participazione di 10% in Universal Music Group à Pershing Square, CNH Industrial (+ 1,8%) chì acquista Rave Industries per USD 2,1 miliardi è Generali (+ 1,3%) archiviu un documentu d'offerta cù CONSOB per una offerta d'acquistu per Cattolica.

Top News europee

• CNN Industrial d'Agnellis Acquista Raven per 2,1 miliardi di dollari
• Porsche hà da fabricà cellule di batterie ad alte prestazioni in Germania
• A crescita di u Mercatu di l'Alloghju in u Regnu Unitu Rallenta cum'è Prezzi Rècordu Detercanu Cumpratori
• A Mità di Piani di Imprese di Londra per u travagliu in casa cinque ghjorni à a settimana

In FX, un iniziu insolitamente volatile à a settimana dopu à pesanti calati in azzioni APAC, metalli di basa è criptovalute durante a notte chì hà pruvucatu una manifestazione pronunciata in i Tesori di i Stati Uniti è altri beni di paradisu sicuru cum'è u Greenback è u Yen à gradi diversi. In ogni casu, u Buck perde l'impulsione cum'è i renditi discendenu attraversu livelli chjave o psicologichi, cum'è 1.40% in u benchmark di 10 anni è 2% in long bonds. D’altronde, u DXY pò esse svanitu per ragioni tecniche dopu avè righjuntu 92.375 è falatu à u minimu di u piccu 92.408 di u Venerdì scorsu, ma ferma una offerta sottostante ghjustu davanti à 92.000 mentre i UST scendenu da i migliori livelli è i tassi crescenu. Fighjendu avanti, solu l'indici di attività naziunale di maghju hè previstu in u frontu di dati, ma Bullard, Harker, Kaplan è Williams di Fed sò tutti previsti di parlà è u primu certamente hà datu à u Dollaru un impulsu l'ultima volta cù qualchi cumenti particularmente falchi.

• NZD / GBP / AUD / EUR / JPY – In tuttu, u Kiwi si mantene abbastanza bè intornu à 0.6950 contr'à u so omologu US è hà arricatu perdite contr'à u so paru Antipodean dopu avè difesu 1.0800 in croce in a corsa à Westpac's Q2 NZ indagine di u cunsumadore sta sera, mentre l'Aussie si trova à cavallu 0.7500 contr'à u so rivale americanu in seguitu di vendite di vendita preliminare più debule di e previste è in u fondu di a diapositiva sopra menzionata in rame, minerale di ferru ecc. Altrove, Sterling hà recuperatu u statutu di 1.3800+ è hè sempre cummerciale sopratuttu sopra à 0.8600 vs l'Euro ancu se questu ultimu hà rimbursatu da pocu menu 1.1850 contr'à u Dollaru US di novu è avà fighjulendu offerte / resistenza in 1.1900 nantu à u spinu di un ribombu più fermu in i renditi EGB. Intantu, u Yen pivota 110.00 induve l'interessu di scadenza di una opzione decente si trova (1.2 miliardi) avendu cuntenutu perdite à circa 110.26 prima di pruvà un nivellu di carta à l'altezza à 109.70.
• CHF / CAD – U Franc hà recuperatu alcune perdite SNB post-dovish trà parametri 0.9237-07, ma cù poca reazione à a Banca chì allarga a gamma di indicatori di u mercatu ipotecariu è furnisce una selezzione à u publicu cum'è u numeru di prestiti per l'alloghju offerti da e banche alza, o à l'ultimi depositi à vista settimanali chì mostranu una piccula crescita di i bilanci naziunali. Similmente, u Loonie hè fora di i pessimi livelli in un intervallu 1.2487-36, ancu s'ellu ùn riceve ancu assai in u modu di impetu da l'oliu in anticipu di i dati di vendita di vendita canadiana mercuri.
• SCANDI / EM – U Nok cuntinueghja à sottupperformà dopu solu à una fugace fugliale o ghjinochju quandu a Norges Bank hà rinfurzatu l'orientazione di l'altezza di i tassi è hà alzatu u so profilu di strada depo ghjovi scorsu, ma u Sek mostra una certa resistenza è pazienza datu l'ultimu votu di no fiducia in u primu ministru svedese Lofven chì darà un aghjurnamentu in una settimana nantu à se dimissiunerà o chjamerà l'elezzioni rapide. In altrò, u Zar è u Mxn stanu arricchendu una tendenza largamente più debule vs l'USD nantu à a forza relativa in Gold è WTI rispettivamente, ma u Cnh / Cny hè più dolce dopu una riparazione di PBoC di puntu mediu più bassu è LPR invariati, u Try hè di ritornu vicinu à i minimi record è Sfregate i massimi recenti di recuperu in mezu à più tensioni russo-americane nantu à e sanzioni ulteriori potenziali.

In materie prime , WTI è Brent anu iniziatu a sessione europea cun guadagni modesti dopu prestazioni altrettantu agitate durante a notte in tuttu chì u flussu di notizie hè statu abbastanza ligeru fora di l'aggiornamenti geopolitichi. Attualmente, i parametri di riferimentu publicanu guadagni di USD 0,30 / bbl ciascunu cun questu alza marginale dopu à prestazioni simili in futuri americani chì, cum'è menzionatu, si sò recuperati da perdite durante a notte. Nantu à u fronte geopoliticu Raisi hà assicuratu a vittoria à l'elezzioni presidenziali iraniane cum'è previstu, ancu se sta nomina ùn duveria micca avè un impattu assai, s'ellu ci hè, nantu à e negoziazioni nucleari per via di u dirittu finale da u Capu Supremu. In termini di l'ultimu tonu di discussioni, u cunsiglieru di securità naziunale di i Stati Uniti Sullivan hà dichjaratu chì e discussioni vanu in a direzione ghjusta è chì i raprisententi di l'UE credenu chì un accordu hè assai vicinu. Tuttavia, tenite à mente un portavoce iranianu hà dichjaratu chì un novu JCPOA ùn pò mai esse negoziatu piazzendu l'impetu assai fermu nantu à e discussioni in corsu. Riturnendu à u crudu stessu è dopu un cummentariu alcista simile da altri scrivani BofA dice chì l'oliu puderia culpisce brevemente USD 100 / bbl in u 2022 è cerca di Brent à media USD 75 / bbl in tuttu quellu annu, datu equilibri più stretti trà l'offerta è a dumanda. Trascendendu versu i metalli, l'oru spot è l'argentu sò più sodi chì beneficianu di un USD inizialmente agitatu ma avà notevolmente sottumessu à fiancu à un ritardu assai modestu di i renditi; pubblicendu guadagni di circa 1,0% ma fora di rispettivi massimi di USD 1785 / oz è USD 26,13 / oz. In altrò, i metalli di basa sò pressurati ma stabile paragunati à l'azzioni recenti di i prezzi in particulare per i gusti di u ramu LME datu e perdite di a settimana scorsa.

Calendariu di l'eventi US

• 8:30 am: Indice di Attività Nat di Maghju Fed di Chicago, est 0,70, prima 0,24

Jim Reid di DB cunclude l'imbottitura di a notte

U tumultuu coppiu di ghjorni circa in i mercati di bonu dopu à u FOMC hà continuatu da a notte cù un altru grande rallye. In vista di sti muvimenti estremi una di e cose più impurtanti di sta settimana serà probabilmente parlanti di a Fed chì rispondenu à a riunione è a reazione successiva di u mercatu. Ùn fate micca sbagliu a reazione di u mercatu hè stata abbastanza estrema à ciò chì à a fine di a ghjurnata hè una Fed chì elli stessi suggerenu chì sò sempre intornu à 2 è un quartu d'anni luntanu da alzà i tassi. Ancu se u muvimentu di u rendimentu US 10yr ùn era micca cusì drammaticu per tutta a settimana (-1.4bps), a mossa di a curva era estrema cume i rendimenti 5yr aumentavanu + 13.6bps ma i rendimenti 30yr aumentavanu -12.5bps. A curva di rendimentu 5yr-30yr hà vistu u più grande appiattimentu di una settimana (-26.1bps) in quasi dece anni. Durante a notte 5 anni i rendimenti americani anu aghjustatu -2bps ma 30 anni anu aghjustatu un altru -6.6bps, cusì l'appiattamentu aggressivu cuntinua. Ùn possu micca dì chì a mossa abbia assai sensu, ma unu deve rispettà i segnali per avà. Certi dicenu chì prova chì a Fed ùn serà mai imprudente in a so ricerca di FAIT è l'inflazione serà contenuta. Certi dicenu chì mostra l'iniziu di un errore di pulitica. Per mè, cù i risichi di rialzu per l'inflazione, a Fed hà solu un pocu più vicinu à una valutazione realistica di u equilibriu di i risichi. Videremu ciò chì a seguita hè sta settimana.

In quantu à quelli chì parlanu Fed, u puntu culminante nantu à a carta serà u testimoniu di u presidente Fed Powell dumane prima chì a Casa seleziona u sottocumitatu per a crisa Covid-19. Tuttavia, a discussione di Powell hè prevista per centru nantu à a risposta pulitica di a Fed è ùn pudemu micca avè troppu insight FOMC.

Nanzu chì Bullard (non-votante, culomba) è Kaplan (non-votante, falcu) discute a prospettiva ecunomica oghje. Tramindui anu manifestatu una preferenza per a partenza in u 2022, ancu per ragioni un pocu diverse. Bullard hà scuzzulatu i mercati venneri suggerendu a so previsione di l'inflazione core 2022 PCE di 2,5% per ghjustificà una alzata à a fine di 2022, mentre chì Kaplan s'hè cuncentratu di recente nantu à e preoccupazioni di stabilità finanziaria. Cusì ùn puderebbenu esse assai di più per sti tippi à dì oghje ma u presidente di New York Williams (elettore, culombu) più tardi dopu meziornu puderia avè visioni fresche soprattuttu nantu à u taper datu a respunsabilità di u bilanciu di a Fed chì a so regione hà.

Nanzu à Powell dumane, Daly di San Francisco (elettore, culomba) è Cleveland's Mester (senza votante, falcu) parleranu à eventi separati mentre mercuri, senteremu da u guvernatore di a Fed Bowman (neutru), u presidente di Atlanta Bostic (elettore, neutru) ) è Rosengren di Boston (senza votante, falcu). Bostic apparirà di novu ghjovi accantu à Harker di Filadelfia (non votante, falcu), questu ultimu hè statu ancu un difensore di a diminuzione di l'acquisti di l'assi prima o poi. Avemu dinò ripetizione di spettaculi da Williams, Bullard, Kaplan è Mester durante a settimana. Cusì assai mercatu putenziali chì si muovenu jawboning. A Fed hè stata assai coordinata à riduce i rischi di inflazione dopu a prima mega stampa CPI sei settimane fà, allora serà interessante se tutti cantanu da a listessa canzone sta settimana. Ùn possu aiutà à pensà chì u dibattitu cumencia à animà à a Fed avà ma l'ultimi ghjorni di muvimenti di mercatu li feranu paura?

Trascendendu nantu à i dati u più grande puntu culminante serà a liberazione di i PMI flash di ghjugnu mercuri da u mondu sanu, chì ci darà una indicazione iniziale di cumu l'ecunumia glubale hà realizatu finu à a fine di Q2. L'ultimi PMI di Maghju anu dimustratu chì a crescita mantenia sempre un impulso decente, cù u PMI cumpostu di a Zona Euro entrendu in 57,1, u più forte in più di 3 anni, mentre u PMI compositu di i Stati Uniti era in 68,7, chì hè u più forte postu chì i dati tornanu à in uttrovi 2009. Un'altra liberazione di nota serà l'indicatore di u clima d'affari di l'Ifo per Ghjugnu (Ghjovi), chì hè andatu à u massimu di 2 anni l'ultimu mese di 99,2.

Venerdì serà un ghjornu chjave cù l'inflazione dissettata in u redditu persunale di i Stati Uniti è e versioni di l'Università di Michigan. Indizii per Core PCE seranu a chjave in u primu cù l'aspettative di inflazione di l'annu 5-10 impurtanti nantu à l'ultimu. Nantu à questu, u numeru di maghju hè calatu 0.2% da u 3% d'aprile. Allora tutti l'ochji nantu à questu.

A decisione principale di pulitica monetaria di sta settimana vene da a Banca d'Inghilterra ghjovi, induve i nostri economisti scrivenu in a so anteprima (ligame quì) chì aspettanu chì u MPC resti prudentemente ottimistu intornu à a ripresa, mantenendu u tassu di politica in attesa à 0,1% è mantenendu u stock di destinazione di QE à 895 miliardi di sterline. Pensanu chì a crescita più forte, i dati di u mercatu di u travagliu è di l'inflazione finu à avà devenu inclinà a dichjarazione pulitica in una direzzione ligeramente più falcosa ch'è in maghju. Tuttavia, qualcosa d'altru da guardà in u Regnu Unitu serà l'ultimi dati nantu à Covid-19, chì a diffusione di a variante delta hà purtatu à una crescita significativa di casi è ospedali in l'ultime settimane, ancu se sempre à livelli relativamente bassi paragunati à nanzu à l'annu. A Russia, l'Allemagne è u Portugallu anu avà ancu dettu una diffusione crescente di Delta cun una grande storia in u FT oghje nantu à e varianti picculi ma crescenti in Europa. Questu catturà qualchì attenzione. U restu di l'eventi principali di a settimana seranu in u listinu ghjornu à ghjornu à a fine.

Cum'è discututu in cima, continuemu à vede un grande appiattimentu di a curva di u tesoru di i Stati Uniti durante a notte cù rendimenti in 30y UST in calata di -6,6bps à 1,949%, 10y UST in calata di -5,9bps in 1,38%, ma quelli in 2y sò alti da + 1bps. In una cattiva sessione per l'azzioni, Nikkei (-3,37%), Hang Seng (-1,35%), Shanghai Comp (-0,22%) è Kospi (-1,04%) sò tutti in calata. Intantu, i futuri nantu à u S&P 500 sò -0,56% è quelli nantu à u Stoxx 50 sò -0,92%. In merchenzie, i futuri di u minerale di ferru DCE sò calati di -4,96% mentre chì i futuri di SHB in armatura d'acciaiu sò calati di -2,06%.

In quantu à a pulitica, u presidente francese Macron è u capu d'estrema dritta, Marine Le Pen, sò tramindui chì sò andati male à l'elezzioni regiunali in Francia induve a participazione hè stata à u minimu storicu di c. 33% (vs. c. 50% in l'ultime elezzioni). Sicondu un sundaghju Ifop, u Rally Naziunale di Le Pen hà ottenutu 19%, c. 10 punti daretu à a so prestazione à l'ultime elezzioni mentre chì u partitu di Macron hà pigliatu solu 11% è ùn s'aspetta micca à vince nisuna regione. E prestazioni migliori sò venute da u partitu cunservatore chì hà probabilmente ricevutu 27% di i voti mentre chì i Verdi sò prubabilmente à 12%. Per sapè di più nantu à cumu u risultatu di l'elezzioni regiunali pò avè un impattu annantu à l'elezzione presidenziale francese in u 2022 leghjite sta nota di i nostri economisti europei (ligame quì).

Avà à a settimana scorsa, l'evenimentu chjave era chjaramente u FOMC. U pivot falcu di a Fed hè statu messu in risaltu da a trama di punti chì mostra avà i prezzi di punti mediani 2023 in 2 alzate di tassi (25bps), paragunatu à 0 di marzu. I prezzi di i Bondi anu reagitu fermamente à l'annunziu di a Fed, cù i rendimenti 10yr inizialmente aumentendu sopra 8bps mercuri. In ogni casu à a fine di a settimana a curva di u rendiment s'hè appiattita significativamente, cù termini più lunghi i rendimenti cadenu bruscamente mentre l'investitori crescenu in cunfidenza chì a Fed rinfriscerà l'inflazione o à u cuntrariu chì ci pò esse un errore di pulitica in u mumentu. U pivot hawkish hà causatu l'indice di u dollaru americanu per aumentà + 1,84% a settimana – u più grande aumentu di una settimana in u dollaru da settembre.

Cumu avemu discuttu in cima, in u corsu di a settimana, u muvimentu di u rendimentu US 10yr ùn hè micca cusì drammaticu cume sò caduti -1.4bps (-6.6bps venneri) à 1.438%, guidatu da una diminuzione di -10.1bp in aspettative di inflazione, mentre i renditi veri aumentavanu + 9.0bps. I renditi di u bonu di 30 anni in i Stati Uniti sò cascati un più significativu -12.5bps à 2.01% – a so chjusura più bassa da a mità di ferraghju. D'altra parte i rendimenti 5yr finiscenu a settimana + 13.6bps più alti à 0.87%. In generale chì hà lasciatu a curva di rendiment 5yr-30yr à i livelli à a fine di settembre, dopu à u più grande appiattimentu di una settimana (-26.1bps) in quasi dece anni. Altri ligami Sovrani si sò venduti ancu cù 10yr bund rende crescente + 7.4bps, a doratura britannica rende + 4.5bps è OAT francese rende + 6.4bps.

A volatilità di i tassi hà causatu muvimenti à traversu e classi di beni, cù l'azzioni chì vedenu una torsione propria. U S&P 500 hè calatu -1,91% (-1,31% venneri) cume ciclichi cume e banche (-8,10% a settimana) è l'energia (-5,40% a settimana) e cumpagnie anu diminuitu significativamente nantu à i tassi più bassi è i risultati di i prezzi di a commodità. D’altronde, e scorte à forte crescita chì facenu megliu in un ambiente à tassi bassi superavanu forte cù u NASDAQ "solu" in calata di -0,28% a settimana, mentre l'indice megacap tech NYFANG aumentava + 1,58% in u so quintu guadagnu settimanale direttu. I tituli di picculi tappi anu luttatu in particulare, diminuendu -4,20%, ma fermanu u surperformer in una basa YTD – in crescita di 13,3%, paragunatu à u guadagnu di S&P 500 + 10,9%. In Auropa ci hè stata una crescita simile annantu à a rotazione ciclica, è u STOXX 600 hè cascatu -1,19%, cù a maiò parte di e perdite (-1,58%) venute venneri.