I Mercati Globali di Metalli Affruntà L’incertezza Cum’è a Proibizione Russa hà Effettu

Scritta da Stuart Barnes di Metal Miner via OilPrice.com,

• A pruibizione puderia purtà à una scissione trà i mercati LME è CME, cù u CME à una prima è u LME à un scontu.

• I cummircianti acquistanu i mandati russi è li caccianu fora di u mercatu, facendu u metale inelegibile per i cunsumatori occidentali.

• Cina hè prubabilmente cumprà grandi volumi di aluminiu russu à un scontu forte à u prezzu LME.

Per avà, qualcunu in u mercatu di metalli sapirà chì i Stati Uniti è u Regnu Unitu anu pruibitu recentemente u cunsumu di l'aluminiu, u ramu è u nichel russu pruduciutu da u 13 d'aprile in avanti. Mentre chì u metale digià in u London Metal Exchange (LME) è u Chicago Mercantile Exchange (CME) sò sempre dispunibili per u cunsumu, nisun metale consegnatu dopu à sta data hè accettatu. Questu hè veru chì i cumpratori compranu u metallu direttamente o l'avè fisicamente consegnatu à u scambiu per risolve un cuntrattu.

U Mercatu di Metalli Cuntinueghja à Reagisce à u Bantu Russu

A Russia pruduce circa 6% di nickel globale, 5% di aluminium, è 4% di cobre. Dice questu, u più grande impattu hè senza dubbitu per u nichel. Questu hè chì a Russia hè a seconda più grande produttrice di nichel di classe 1 raffinata in u mondu dopu à a Cina, è a classe 1 di nichel hè attualmente l'unicu tipu livabile nantu à u LME. L'Aluminiu Russu domina ancu u sistema di magazzini di LME, chì custituiscenu circa 90% di u metale dispunibule. Infatti, assai in l'industria di i metalli cunsidereghjanu a pusizione di Russia per esse una debule fundamentale chì u LME ùn hè statu capace di riparà.

I cunsumatori, invece, parenu più preoccupati di ciò chì vene dopu per u mercatu di metalli. A pruibizione di metalli russi, chì media circa a mità di l'inventariu di u LME, ma quasi nimu di u CME, significa chì i dui mercati si sparghjeranu ? S'ouvrira-t-il un arbitrage avec le CME à prime et le LME à rabais, reflétant ainsi la nature moins accessible d'une part aussi importante de l'inventaire du LME ?

Finu a ora, ùn ci hè micca evidenza di questu. Eppuru, simu solu una settimana in u novu regime. In l'ultimi sei mesi, ci hè stata una rimozione massiva di marchi d'aluminiu non russi da u LME.

I cummercianti cambianu l'attenzione à i mandati russi in mezzu di Ban Fallout

Per qualchì tempu, u metale indianu custituiscenu circa 50% di i livelli d'inventariu, ma hè statu cercatu diligentemente è sguassatu da i cummircianti. Dopu à a pruibizione russa, quelli stessi cummircianti anu cambiatu à un ghjocu completamente diversu: cumprà mandati russi, caccià u mercatu, è poi rinvià.

Questu rende u metallu inelegibile per i cunsumatori occidentali, è i cumpratori ricevenu rimborsu nantu à l'affittu di u magazzinu in l'aspittà chì u metallu si metterà indefinitu. Vale à dì, u metallu ferma quì finu à chì qualchissia trova una manera di ghjunghje ecunomicamenti à un mercatu chì ùn participa micca à a prohibizione, cum'è a Cina o l'India.

Cina Resta un Consumatore Massiu di Metal Russu

L'altri insiders di u mercatu di metalli cuntinueghjanu à speculà nantu à altri prublemi. In particulare, volenu sapè s'ellu a predominanza di u metale russu in Europa è in Asia deprimerà i primi di consegna fisica in quelli lochi o gonfiarà a prima di consegna di u Mid-West di i Stati Uniti per riflette a più grande desiderabilità di l'inventariu di CME.

Ci hè digià una forte divergenza in i primi, cù l'Europa à duie volte u livellu è i Stati Uniti à circa trè volte u livellu di u prezzu di u Portu Giapponese Asiaticu di u Giappone. Questu riflette a stretta generale di e regioni relative l'una à l'altru.

Mentre chì u Giappone ùn importa micca l'aluminiu russu, u cunsumu di i so vicini sempre deprime u prezzu regiunale. Per esempiu, a Cina hè quasi certamente cumprà i grandi volumi di l'aluminiu russu chì cunsuma à un scontu forte à u LME, cum'è a regione compra l'oliu russu à un scontu forte à i prezzi di u petroliu globale.

Per u mumentu, u metallu russu prubabilmente soffre un scontu da u prezzu LME / CME per i cumerci fisichi. In più di u ghjocu ingiustificatu / re-warrant in corso stu mese, solu quelli paesi chì ùn ricunnoscenu micca a prohibizione US / UK accetteranu u metallu russu. È, facemu a faccia, attualmente si applica à a maiò parte di u mondu.