Hè cusì chì l’ecunumia di i Stati Uniti face in attesa di diminuzione. Rapportu Intesa Sanpaolo
Fatti, numeri è scenarii nantu à l'ecunumia di i SU secondu l'ecunumisti di Intesa Sanpaolo
A riunione di u FOMC * da u 21 à u 22 di settembre serà un puntu di partenza per a pulitica monetaria di a Fed. U Cumitatu deve apre ufficialmente a discussione nantu à a riduzione di l'acquisti di tituli, senza dà quantunque indicazioni precise nantu à cumu è quandu affinà .
Sicondu a nostra previsione, u cambiamentu per u prugramma di compra hè mistu di esse discuttu in settembre, annunziatu in dettu in nuvembre, cù un iniziu previstu per dicembre.
A Fed hè stata a prima banca centrale à inizià un prugramma massivu di compra d'obligazioni per cuntrastà l'effetti ecunomichi di a pandemia, ma serà trà l'ultime à annunzià un cambiamentu in QE-2020. In realtà, a Banca d'Inghilterra, a Banca di Cina, a Banca di Riserva d'Australia è a Banca Centrale Europea anu dighjà annunziatu, è in certi casi iniziatu, diminuendu. A riunione di u FOMC questi ghjorni deve apre ufficialmente a discussione riguardu à u puntu di svolta nantu à l'acquisti, senza però dà origine à annunzii precisi. I minuti di a riunione di settembre, da scurdà à a mità d'ottobre, sò previsti per dà indicazioni nantu à e linee guida per i cambiamenti à u prugramma di acquisti (attualmente 120 miliardi à u mese), in attesa di un annunziu formale cù i dettagli in a riunione di Novembre è un probabile messa in opera da dicembre.
In a cunferenza di stampa, u presidente Powell deve cunfirmà chì u prugressu necessariu per a riduzzione di l'acquisti hè digià statu realizatu nantu à u fronte di l'inflazione, mentre chì per un impiegu massimu hè "assai bonu", ma richiede ancu qualchì cunferma. Powell deve sottolineà a chjara differenza trà e cundizioni per a diminuzione di u ritardu è quelle per u cambiamentu di i tassi: per l'ultimi, i tempi sò sempre luntanu è micca direttamente ligati à u prugramma di compra. U prugressu previstu di u scenariu macro in un paiu di mesi deve esse cunsideratu abbastanza per cumincià à diminuisce. Tuttavia, u prugressu "versu" l'impiegu massimu ùn implica micca a realizazione di l'ughjettivu, chì hè necessariu per a variazione di i tassi. U percorsu di i fondi alimentati richiederà condizioni assai più strette è ùn duveranu micca includere aumenti per un periodu relativamente prolungatu. In sostanza, a diminuzione non è, di per sé, una rivoluzione falcosa per i tassi, ancu se hè ovviamente una condizione necessaria (ancu se micca sufficiente) per aprire a strada per un novu round di politica monetaria.
Per questu, serà assai impurtante d'aghjurnà e previsioni ecunomiche, chì includeranu ancu u 2024.
Rispuntendu à u scenariu macroeconomicu publicatu in ghjugnu, ci puderebbenu fà parechji cambiamenti: per u 2021, rivisione à a bassa crescita, revisione à l'alza di u disimpiegu è di l'inflazione; per u 2022, più crescita è inflazione. In generale, tuttavia, a valutazione hè prevista per rimanere favorevule, cun crescita, inflazione è disoccupazione cunvergenti versu tendenze à più longu andà da 2023 in avanti. Per i tassi, ci sò risichi di una spesa mediana sia per u 2022 sia per u 2023, da tassi fermi è duie escursioni, rispettivamente, indicate in ghjugnu. À u mumentu, (a nostra) previsione Intesa Sanpaolo hè chì a mediana per u 2022 rimane in ligna cù i tassi invariati, cun qualchì risicu di crescita in u 2023 è indicazioni di almenu duie alzate in u 2024.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/come-va-leconomia-usa-in-attesa-del-tapering-report-intesa-sanpaolo/ u Tue, 21 Sep 2021 10:51:05 +0000.