Exxon Aumenta Dopu avè Battutu E guadagni Q2 nantu à i risultati chimichi di Blowout

À l'iniziu di sta settimana, avemu dettu chì Exxon probabilmente supererà l'aspettative in gran parte grazie à a crescita di i prezzi di u plasticu è chì hè precisamente ciò chì hè accadutu. Cum'è a sucietà hà ripurtatu mumenti fà, mentre i prezzi è i margini per u crudu, u gasu nativu è a valle eranu tutti in a gamma 2010-2021, e sostanze chimiche sò state un outlier maiò grazia à u prezzu elevatu di i petrolchimici.

Ciò chì hè ancu nutevuli quì hè chì mentre u rollout di vaccinazione aiuta à migliurà a dumanda glubale, questu hè parzialmente compensatu da bloccaggi persistenti è focolai, è di conseguenza "I margini restanu sottu à i minimi di 10 anni guidati da l'offerta eccessiva di prudutti è da a dumanda di jet internaziunale".

Cum'è u prossimu graficu da a presentazione di i guadagni di a cumpagnia mostra, i margini di l'industria PET in Europa è in America di u Nordu eranu trà 200% è 300% più alti paragunatu à u Q1 2019. A cumpagnia hà dettu chì ci era quattru grandi mutori daretu à l'ondata: "imballu aumentatu" (questu hè u boom di u cummerciu elettronicu Amazon.com) è a "dumanda d'igiene" (hè a maschera Covid-19 è altre cose), più "forte recuperazione in l'automobile" (dopu a vendita affundata in u 2020) è "applicazioni durabili" (più articuli per a casa cum'è TV schermi cumprati cù cecchi da u guvernu).

Naturalmente, i prezzi più alti di u petroliu ùn anu fattu male è a sucietà hà battutu in cima è in linea di fondu malgradu un rallentamentu continuu di a pruduzzione. Eccu i dettagli:

• Q2 Revenue $ 67.74BN, battendu Exp. $ 66.86BN
• Q2 Adj EPS $ 1.10 vs. Loss / Shr 70.0CY / Y, è battendu exp. di 0,99 $
• Q2 Capex $ 3.80B, battendu exp. $ 3.31B, ma guardendu avanti Exxon vede FY capex à a fine bassa di a so guida $ 16B à $ 19B

A cumpagnia hà segnalatu miglioramenti di i prezzi è di i margini in tutte e imprese cù una ripresa continuata di a dumanda; questu però hè statu compensatu da impatti sfavorevoli di u marcatu à u mercatu nantu à strategie di cummercializazione aperta cù prezzi più alti è una manutenzione pianificata più alta in tutte l'imprese. Da l'altra parte, a sucietà hà beneficiatu di spese corporative è di finanzamentu più basse è di partite fiscali favorevoli

Alcuni più dettagli:

• Q2 Guadagnu Upstream $ 3,19B, Est. $ 3.05B
• Q2 Perdita downstream $ 227M, Est. Perdita 155,6 M $
• Q2 Guadagnu Chimicu $ 2.32B, Est. $ 1.94B
• Q2 Pruduzione 3.582 Mboe / D, Est. 3,683

Qualchì più dettu nantu à u monte …

… è a valle ….

Da nutà, Exxon hà dettu chì hà riduttu i costi di perforazione è fracking di u Permianu di 40%, purghjendu più di un terzu di e so spese di splutazione. A cumpagnia hà pigliatu e mani di u patch d'oliu sò state in una lacrima di efficienza in l'ultimi anni, capaci di fà di più per menu. L'esploratori sò capaci di uttene a stessa quantità di produzzione cù menu riggi paragunate à pochi anni fà. Inoltre, a causa di a pressione di l'attivista crescente da l'armata ESG, a sucietà hà dettu chì hà ottenutu una intensità di flaring bassu record in u Permianu in u secondu trimestre. L'intensità flaring era in calata di 30% paragunatu cù 2020.

Exxon hà ancu segnalatu una pruduzzione à monte di solu 3,58 milioni di barili à ghjornu per via di "restrizioni mandate da u guvernu" è di una domanda di gas stagionale più bassa in Europa, chì, ancu se superava i 3,395 milioni di b / d previsti, era a più bassa in almenu 15 anni, secondu Dati di Bloomberg.

"I margini fermanu sottu à i minimi di 10 anni guidati da l'offerta eccessiva di prudutti è da a dumanda di ghjetti internaziunali".

Cum'è Bloomberg nota, u gigante di l'oliu pare definitivamente esse in modu di raccolta, sacrificendu a crescita di a produzzione per i flussi di cassa iniziali oghje. Vista a situazione di u so debitu, hè capibile.

In altrò, Exxon hà guidatu à a fine inferiore di a so gamma di capex $ 16- $ 19BN. Cum'è Bloomberg nota, cum'è parechji di i so pari, Exxon hà previstu di aumentà a spesa in a seconda metà di l'annu in mezu à i prezzi più alti di u petroliu è di u gas naturale. Ma u bilanciu serà focalizatu nantu à prughjetti chjave, ancu in Guyana, Brasile, u Permianu è u segmentu chimicu, cù spese per tuttu l'annu versu a fine inferiore di a gamma di guida da 16 miliardi à 19 miliardi di dollari.

Ancu guardendu avanti, tirendu da a spinta in i guadagni chimichi Exxon avanza cù una mansa di prughjetti principalmente in i Stati Uniti, secondu a so presentazione di diapositive. Trè di quelli sò in a Costa di u Golfu, cumprese l'iniziu di u so novu situ di Corpus Christi in 4Q.

Chì ne dici di u bilanciu? Ebbè, dopu à l'emissione aggressiva di debiti in u 2020, a sucietà hè in modu di sbilanciu, segnalendu 2,7 miliardi di dollari di riduzione di u debitu in u quartu, chì era ghjustu sottu à i 3,7 miliardi di dollari pagati à l'azionisti cum'è dividendi. Questu hè stata grazia à una quantità enorme di $ 9,7 miliardi in contanti da operazioni. Mentre a paga di u debitu era significativa era inferiore à u tagliu di 4 miliardi di dollari in u 1Q. Di conseguenza, u debitu netu hè oghje circa 57,1 miliardi di dollari, in calà di 7 miliardi di dollari da a fine di l'annu 2020.

Infine, eccu u pianu di a cumpagnia nantu à cume cresce u prezzu di l'azzioni:

Ripetendu ciò chì avemu dettu sopra, l'analista di RBC, Biraj Borkhataria, hà indicatu à i chimichi cum'è u "performer standout di novu" mentre i poviri margini di raffinazione pesanu nantu à i guadagni in valle. Eppuru, a banca aspetta chì u mercatu guardi passatu postu chì à 10 miliardi di dollari, u so flussu di cassa da l'operazioni "hè un forte risultatu sottostante". A banca cuntinueghja à vede à Exxon cum'è sottoperformante cù u so bassu rendimentu di flussu di cassa liberu lagging i so pari.

Borkhataria di RBC nota ancu chì a presentazione di diapositive di Exxon mostra chì prevede di fà cresce a so attività à bassu carbonu in modu aggressivu, è chì aspetta chì l'unità sia strategica sia fatturante. L'investitori è l'analisti sò prubabili di mette in discussione sta dichjarazione, hà dettu.

"Per e maiò, l'investimenti sò tipicamente strategichi, o finanziarii accretivi, ma generalmente micca i dui", scrive Borkhataria in una nota à i clienti. "Cum'ellu si riferisce à investimenti à bassu carbonu, XOM hà nutatu storicamente chì questi investimenti à" ritornu più bassu "ùn si adattanu micca à i so criteri, dunque cù u cambiamentu di u cunsigliu è di a gestione, serà interessante di vede ciò chì hè cambiatu."

In risposta à i guadagni, chì sò venuti pocu dopu un risultatu impressionante da u più grande concorrente di Exxon Chevron chì hà ancu superatu e stime è hà ripresu u so riacquistu, l'azzioni di XOM hè aumentata di circa 2%, è hà scambiatu appena timida di $ 60.

A presentazione di i guadagni di a cumpagnia hè sottu.