Bull Mania è Quale hè Lasciatu per Cumprà?

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

U 2021 hà certamente cuminciatu interessante. Da i lettori di Reddit chì cacciavanu i tituli i più corti, finu à a nova Amministrazione chì discute di più stimulu, l'investitori anu avutu assai da trattà. Una rivista di u mercatu pare appruvata postu chì i toru parenu stà à prova di balle ancu quandu a mania cresce.

Ultima Carica di a Brigata Legera

Una cosa chì stu mercatu hè diventatu cunnisciutu per hè a so resistenza. Indipendentemente da l'evenimentu, a "speranza" cumbinata cù assai interventi di a Banca Centrale hà mantenutu i mercati chì spinghjenu più altu. Ma, tutte e cose belle ghjunghjenu à a fine, l'unica domanda hè u tempu è l'evenimentu. Impurtante, ciò chì a storia ci dice hè chì hè a Riserva Federale chì hà sempre guidatu "l'ultima carica di a brigata ligera".

Per quelli chì ùn cunnoscenu micca a storia, a "Carica di a Brigata Legera" era una accusa di cavalleria leggera britannica guidata da Lord Cardigan contr'à e forze russe durante a Battaglia di Balaclava in u 1854, durante a Guerra di Crimea. Lord Raglan, u cumandante generale di e forze britanniche, avia intenzione di invià a Brigata Legera per impedisce à i Russi di caccià l'arme catturate da e pusizioni turche invadite. Tale era un compitu chì era bè adattatu per a cavalleria legera.

Tuttavia, per via di una cumunicazione sbagliata in a catena di cumandu, a Brigata Legera hè stata inviata invece à un assaltu frontale contr'à una batteria d'artiglieria diversa, una ben preparata cun ottimi campi di focu difensivu.

Benchè a Brigata Legera ghjunghjessi à a batteria sottu à un focu direttu seccu è spargugliava alcuni di i tiratori, a brigata maltrattata hè stata ubligata à ritirassi subitu. Cusì, l'assaltu finì cun vittime britanniche assai alte è senza guadagni decisivi. U currispundente di guerra William Russell, chì hè statu testimone di a battaglia, hà dichjaratu:

"A nostra Brigata Legera hè stata annientata da a so propria rashness, è da a brutalità di un nemicu feroce."

Hè l'ambiente attuale di u mercatu. L'investitori, cum'è u Calvariu Britannicu, affrontanu probabilità piuttostu intimidanti di successu à longu andà. Cù un mercatu chì hè troppu rialzista, troppu cumpiacente, è eccessivamente valutatu, risultati quelli chì si sò carichi in capu in a battaglia anu spessu suffertu ferite gravi. Cum'è u graficu sottu mostra, "orsi" sò entrati in ibernazione cumpleta.

Quale hè lasciatu per cumprà?

Benintesa, una di e dumande primordiali hè quale hè lasciatu à cumprà. Cù allocazioni di capitale di l'investitore di capitale à i livelli più alti in anni è livelli di cassa à livelli record, tali suggerenu chì ci hè una piscina diminuente di cumpratori per supportà i mercati.

U graficu quì sottu mostra u raportu di l'attività rialzista di Rydex à l'attività ribassista. Mentre ùn hè micca un'inchiesta generale di l'investitori, furnisce una dimensione di campione decente per a nostra analisi. L'esuberanza più estrema di l'investitori hà spintu u mercatu assai sopra a tendenza alcista à longu andà. Oghje esigeria un altru 30% di calata per chjappà quella lacuna, cum'è l'avemu vistu di marzu scorsu.

Ma ùn sò micca solu l'investitori retail chì sò effettivamente "all-in" u mercatu. I fondi di pensione, chì anu participazioni sostanzialmente più grandi di l'investitori retail, sò seduti nantu à i so livelli di cassa più bassi … mai. (Grafici per cortesia di SentimenTrader.com )

I fondi mutuali, ancu, sò ancu à livelli bassi di cassa.

U puntu hè chì cù investitori "all-in" è sfruttati, quandu si verifica una correzione, tale hà u potenziale di esse aggravatu da a rapida svolta di pusizioni.

Benintesa, cù l'investitori chì caccianu e scorte più pesantemente "accurtate" , chì sò scorte cù i peghju fundamentali pussibuli, hè chjaru chì i toru si sentenu "invincibili" à ogni tipu di currezzione.

L'invincibilità hè evidente in a quantità di compra d'opzione speculativa di compra da investitori à u dettagliu chì riduce tuttu ciò chì hè vistu in a storia di u mercatu precedente.

À breve tempu, chì equivale da pochi ghjorni à qualchi settimane, i mercati sò guidati da u sentimentu. Nunda da questu significa chì i mercati "crash " dumane. Cum'è John Maynard Keynes hè statu dettu:

"I mercati ponu rimanere irrazziunali più di quantu pudete restà solvente".

Tuttavia, cusì impurtante hè ciò chì Bob Farrell una volta burlatu:

"L'investitori cumpranu u più in cima è u minimu in fondu".

Revisione di u Mercatu – Grafico Quotidianu

Cumu hè indicatu, l'indici S&P hè attualmente overbought è cummerciale significativamente sopra u so 200-dma. A currezzione à cortu termine à a fine di ghjennaghju hà fattu pocu per alleviare queste condizioni. Tuttavia, cù e Bollinger Bands chì si restringe, u mercatu puderia scambià più altu per u prossimu mese.

Un segnu inquietante hè a percentuale di scorte chì superanu l'indice S&P 500 durante l'ultimi 12 mesi. L'ampiezza di quella surperformance hè diventata estremamente stretta. Vale a pena di nutà e date precedenti di i minimi in questu indicatore.

Cum'è Bob Farrell hà dettu:

"I mercati sò i più forti quandu sò larghi è più debuli quandu sò stretti".

Cuncirnante hè ancu a deviazione più estrema da a media muvente di 225 ghjorni, da qualchì parte trà ferraghju è marzu, pudemu vede una currezzione più grande impugnassi. In un annu datu e correzioni di 5-10% sò cumpletamente in e norme. Storicamente, tali deviazioni estreme anu tendutu à allineati cù correzioni più grandi.

Revisione di u Mercatu – Grafico settimanale

Per l'investitori, e prospettive diventanu assai più inquietanti mentre guardemu più luntanu.

U mercatu hè cummerciale bè in u territoriu di deviazione standard 3 sopra a so media à longu andà. Inoltre, mentre u mercatu hè incredibilmente overbought nantu à una basa settimanale, ci hè una divergenza negativa in forza relativa ( RSI ).

Siccomu i grafichi settimanali si movenu più lente, tale ùn significa micca chì i mercati falanu immediatamente. I grafichi à longu andà indicanu chì a volatilità di i prezzi serà probabilmente più alta in i mesi avanti, è l'investitori devenu monitorà u so risicu in cunsequenza. Mentre i mercati guidati da l'impetu ponu rimanere irrazionale assai più longu di a logica chì prevede, à a fine, una reversione hè sempre stata.

U graficu sottu mostra a deviazione di u prezzu da a media mobile settimanale di un annu. A deviazione hè ben sopra u 15%, e currezzione di i prezzi sò sempre stati vicini. (Tale ùn significa micca un crash di u mercatu. Una currezzione di 10-20% hè bè in e norme.)

A Vista à Long Terminu hè Bearish

U graficu mensile di u S&P 500 hè altrettantu problematicu. Di novu, i grafichi à longu andà prevedenu risultati à longu andà è ùn sò micca ADATTI per portafogli di cummerciu à breve tempu.

Cumu hè mostratu, a deviazione da i mezi mensili à longu andà è e divergenze negative in forza relativa sò state precedentemente segni d'avvertimentu per correzioni più significative.

Videmu a stessa installazione problematica quandu si vede a deviazione attuale di u mercatu da a so media mobile mensile di 2 anni. A deviazione attuale hè accaduta solu 5 volte dapoi u 1960 è hà sempre purtatu à una currezzione per i prossimi mesi. (Alcuni peghju cà altri.)

Tuttavia, dapoi u 1900, aduprendu analisi TRIMESTRALI, u ritrattu hè bearish per i ritorni in u prossimu decenniu. A ricerca sottu allinea a valutazione, a forza relativa è e deviazioni in una carta.

Ci hè pocu da suggerisce l'investitori chì sò attualmente estremamente "rischi azionarii lunghi" in portafogli avà ùn subiranu eventualmente un "avvenimentu di media inversione" più severu .

Mentre e valutazioni è e deviazioni à longu andà suggerenu prublemi per i mercati avanti, tali ponu rimanere u casu per un bellu pezzu. Hè stu longu tempu di piombu chì porta sempre l'investitori à crede "questu tempu hè diversu".

A causa di u tempu necessariu per a rivolta di i dati à longu andà, i dati mensili è trimestrali sò più utili cum'è guida per gestisce e aspettative, allocazioni è esposizioni à longu andà. In altre parolle, sti dati ùn sò micca preziosi cum'è un strumentu di timing di mercatu à breve termine.

Chì puderia Cause A Correction In 2021?

Parechje cose.

U mercatu hà attualmente un prezzu per a perfezione chì scumette nantu à una crescita ecunomica splusiva, un dollaru in calata, i tassi di interessu rimanenti bassi, a spesa di i consumatori in forte crescita, è l'inflazione rimanente silenziata. A realità hè chì nisuna di queste cose puderà esse u casu.

L'unica cosa chì travaglia sempre u mercatu hè a sola cosa chì nimu ùn presta attenzione. Per mè, stu risicu appartene à u Dollaru US. Cumu l'avete nutatu, tutti s'aspettanu chì u dollaru continuerà à calà, è u dollaru in caduta hè statu u ventu di coda per u mercatu emergente, a commodità è u cummerciu " risicu" . Qualunque sia a causa di u dollaru à l'inversione probabilmente porterà u mercatu azionario cun ellu.

Hè u risicu chì stemu attentu avà.

Ciò chì significa è ùn significa micca

Permettimi di ripete u seguitu solu per ùn esse micca cunfusione.

"Ciò chì ùn significheghja micca sta analisi hè chì duvete" vende tuttu "è" piattassi in contanti "."

Cum'è sempre, a gestione di u portafogliu à longu andà si tratta di gestisce "risicu" "aghjustendu" e cose cù u tempu.

Se avete una manu "cusì cusì" à una tavula di poker, scumettite menu o fate.

Ùn significa micca chì vi alzate è lasciate a tavula in tuttu.

Ciò chì suppesta sta analisi hè chì duvemu aduprà manifestazioni per riequilibrà i portafogli.

1. Ritagliate e Posizioni Vincenti torna à e so ponderazioni di portafogliu originali. (ie. Pigliate prufitti)

2. Vendite Quelle Posizioni chì ùn Funzionanu micca. Se ùn si riuniscenu micca cù u mercatu durante un rimbalzu, declineranu di più quandu u mercatu vendi di novu.

3. Move Trailing Stop Losses Up à novi livelli.

4. Revisate A Vostra Allocazione di Portafogliu Relativa à A Vostra Tolleranza à u Risicu. Se avete una attribuzione aggressiva à azzioni in questu puntu di u ciculu di u mercatu, pudete vulete pruvà à ricurdà cumu avete sentitu durante u 2008. Aumentate i livelli di cassa è aumentate u redditu fissu di conseguenza per riduce l'esposizione relativa à u mercatu.

Puderia esse sbagliatu? Assolu.

Ma chì si l'indicatori ci avvertenu di qualcosa di più significativu?

Ciò chì hè peghju:

1. Mancà temporaneamente in e fasi iniziali di una avanzata à più longu andà, o;

2. Passà u tempu à vultà à u paru, chì ùn hè micca listessu chì guadagnà soldi.

Cum'è aghju nutatu pocu fà in u nostru bloggu nantu à e regule di cummercializazione:

"L' occasioni sò custituite assai più faciule ch'è u capitale persu". – Todd Harrison