A stagflazione continua à fà un stupidu di Paul Krugman

Quante volte un economista di l'Ivy League pò esse sbagliatu prima di vultà in u so diploma è u Premiu Nobel è passà à un travagliu più adattatu per elli, cum'è a gestione di u serviziu di l'alimentariu? Apparentemente in u mondu di l'ecunumia di u stabilimentu, u megliu caminu per u successu hè di fallu à l'altu; Paul Krugman hè a prova.

Fora di i circoli finanziarii, a maiò parte di e persone ùn sanu micca o ùn importa micca quale hè Krugman, ma hè un sbagliu di scaccià a so influenza in i media è a pulitica mainstream. Senterete parechji di i so argumenti ripetuti da pappagalli umani quandu u menu l'aspettate. E so narrazioni sbagliate è e cunclusioni illogiche tendenu à sparghje in a conversazione regulare di a tavola di cena in i modi più strani.

A so predizione terribile più cunnisciuta hè forse a so profezia in Internet. In u 1998 hà preditu chì a crescita di u web "rallentarà drasticamente" è averebbe pocu significatu generale per l'ecunumia glubale, paragunendu l'internet à a macchina di fax in termini di rilevanza. Questu pò parè un fallimentu innocu oghje, ma u prublema ùn hè micca a predizione, hè u fattu chì Krugman prova constantemente ch'ellu hè abbastanza arrogante per venture analisi salvatiche nantu à i sughjetti chì ùn hà micca cunniscenza. Questa hè una caratteristica chì l'hà seguitatu per a maiò parte di a so carriera.

Un altru abitudine di Paul Krugman hè a so propensione à flip-flop nantu à ogni prublema ecunomica in modu chì quandu e cunsequenze di l'avvenimenti diventanu prontamente chjaru, allora cerca in u so backlog di centinaie di editoriali contradictori è cumenti contraddittori per truvà l'una predizione chì si adatta à u prugettu; tandu si proclama u grande prognosticatore di crisa o ripresa sicondu ciò chì succede prima.

I so menzioni assai limitati di a pussibilità di una "bubble house" in l'articuli publicati in 2006/2007 cunflittiu assai cù u so ottimisimu di l'unicornu nantu à i stocks chì vanu à a luna. Quandu a bolla di l'alloghju implosò, hà dichjaratu ch'ellu hà preditu tuttu. In verità, a so analisi era un scherzu mentre chì altri cum'è Ron Paul è Peter Schiff avianu spiegatu in grande dettagliu esattamente ciò chì succede à u mercatu di l'abitazioni anni in anticipu. Tuttu ciò chì Krugman hà fattu era vagamente predichendu un "rallentamentu" in un certu puntu; ùn hà mai previstu l'epica disastru di creditu mundiale chì hè veramente accadutu.

Krugman hà continuatu à sustene una gamma infinita di salvataggi, pacchetti di stimuli, QE è tassi d'interessu quasi zero in risposta à a crisa di creditu. I keynesiani anu solu una risposta à ogni prublema ecunomica, chì hè a spesa di u guvernu è a stampa fiat di u bancu cintrali ad nauseum. Krugman hà ancu suggeritu chì i salvataggi iniziali di 2008/2009 eranu "troppu chjuchi" è hà sustinutu in favore di trilioni di più. Ùn era micca cuscente à l'epica, ma un auditu GOA di i primi salvataggi, perseguitu solu per via di i sforzi incessanti di Ron Paul, revelarà chì a Riserva Federale avia in realtà creatu più di $ 16 trilioni da l'aria fina.

Hè in realtà l'arroganza keynesiana (o forse a malizia?) di i banchieri cintrali è l'economisti cum'è Krugman chì hà purtatu direttamente à a crisa stagflationary chì avemu assistitu avà. Mentre chì i prublemi di a catena di fornitura sò certamente abbundanti, i Stati Uniti soffrenu di l'aumentu di i prezzi assai prima di a pandemia di covid o di a guerra in Ucraina è di e sanzioni risultanti à a Russia.

In fatti, sti avvenimenti agisce più cum'è una nebbia o una coperta per a causa REAL di l'inflazione, chì hè una dicada di stampa fiat da i banche cintrali in a moda keynesiana classica. U $ 6 trilioni di più in stimulu covid in 2020 ùn era nunda di più chè a goccia chì hà rottu u spinu di u cammellu.

Krugman hè in parte culpèvule. Questa puderia esse u mutivu per quale ellu ricusò di ricunnosce a minaccia di stagflazione per anni malgradu l'evidenza crescente, chjamendu l'inflazione di i prezzi "transitoria" finu à a fine di u 2021. Allora hà flip-flopped cum'è di solitu è ​​hà nutatu a "pussibilità" chì i prezzi puderanu stà altu è ch'ellu pò esse sbagliatu . Questu hè statu solu dopu à ridiculizà parechji analisti in l'esfera ecunomica alternativa per aderisce à e so previsioni di inflazione.

L'inflazione / stagflazione spessu piglia u tempu per circulà in una ecunumia è registrà in una manera chì affetta notevolmente u publicu. In l'anni 1970, u prucessu hà pigliatu circa 10 anni per culminà. Hè cresciutu in modu esponenziale finu à l'iniziu di l'anni 1980, quandu Paul Volcker hà finalmente aumentatu i tassi d'interessu à circa 20%, sfracicà assai imprese in u prucessu. Perchè l'America hà godutu l'aumentu di u dollaru cum'è a munita di riserva mundiale da quellu tempu, trillioni in stimulus fiat ùn era micca una minaccia immediata perchè quelli dollari eranu sicuru di circulà in i casse di numerosi banche straniere è di stà oltremare. Avà, u statutu di riserva di u dollaru hè in decadenza, più è più greenbacks sò stati in circulazione in i Stati Uniti, ci sò più è più dollari chì perseguenu menu è menu merchenzie è a festa hè finalmente finita.

Una settimana fà, Krugman hà tornatu u pede in bocca. Dopu avè ammissu ch'ellu s'era sbagliatu nantu à a stagflazione, hà fattu un flip-flop, affirmannu chì a "narrativa di stagflazione s'hè sfondata" è hà rinunziatu i preoccupati di i prezzi più alti. È, cum'è sempre, hà attaccatu à l'altri economisti, dicendu chì stavanu solu "appoghjanu" una minaccia chì hè in reverse.

L'affirmazione di Krugman era chì l'aumentu di a tarifa di 75 bps di a Fed cù a caduta di i stock era un indicatore chì l'inflazione era finita. Hè ricusatu ancu di intrattene l'idea di stagflation, chì hè una cumminazione di prezzi crescente è diminuite in altri settori di l'ecunumia cumpresu u PIB è l'impieghi. U flip-flop di Krugman hè statu custruitu nantu à una cunniscenza ingenua di l'inflazione / stagflation è ciò chì implica. Per ellu, i stocks sfondate significa deflazione, è essendu keynesiana, a deflazione ùn pò esse tollerà.

Dopu, astampa CPI hè ghjunta u mercuri è hà fattu Krugman pareva piuttostu stupidu, cù i numeri ufficiali di l'inflazione chì anu ghjuntu à 9.1% è novi massimi di 40 anni, assai sopra l'aspettattivi di u mercatu (è l'aspettattivi di Krugman). Krugman hà ricusatu di ammette a scunfitta, dicendu chì l'inflazione di 9,1% ùn era micca assai preoccupatu.

U so argumentu ? Chì a stampa CPI hè "obsoleta" per via di i recenti cali di l'azzioni è a benzina. Questa hè a stessa narrazione idiota regurgitata da Joe Biden è a Casa Bianca recentemente. Se l'IPC era ghjuntu più bassu di u mese passatu, Krugman è Biden anu scuzzulatu a testa è dicenu à u publicu chì i numeri sò "obsoleti" è micca un riflessu di a situazione reale? Innò Arianu cantu nantu à e cime di e muntagne è esigenti elogi. Ignuranu e circustanze fugaci di i stock o di i prezzi di u gasu invece di iperfocalizà nantu à elli.

Ma chì hè a realità?

L'IPC hè in realtà una statistica truccata pensata per minimizzà i tassi di inflazione reale. Sè avemu da calculà l'inflazione secondu i metudi utilizati da u guvernu in l'anni 1970 è 1980 , u tassu di inflazione attuale seria più vicinu à 17%. Ma ancu s'è no ignoremu l'inflazione vera, una stampa CPI di 9.1% ùn deve esse pigliata à ligera.

A stagflazione hè un fattu secondu a diffusione trà l'aumentu di i prezzi è a caduta di u PIB è di i salari congelati. L'unicu fattore tecnicu chì manca hè u crescente disoccupazione, ma chì hè una situazione chì si sviluppa avà cum'è a crescita di u travagliu rallenta è più cumpagnie annunzianu licenziamenti imminenti.

I mercati di borsa ùn anu pocu à nimu in u statu di stagflation (scusate Paul). L'azzioni sò un indicatore TRAILING di l'instabilità ecunomica chì sò longu in ghjocu, micca un indicatore principale di ciò chì succede in u futuru. In quantu à a caduta di i prezzi di a benzina, sò à pocu pressu. È, sta piccula immersione hè stata prubabilmente aiutata da Biden chì torna una volta di dumping milioni di barili d'oliu nantu à u mercatu da e riserve strategiche di i Stati Uniti. Questu ùn hè micca abbastanza per scaccià a stagflazione, micca per ogni modu.

Per Krugman, a stampa più grande ùn esiste micca. Hè interessatu solu in i dati di u mumentu è esse ghjustu ùn importa ciò chì. Se ancu un indicatore sustene a so pusizioni preghjudiziata, ellu fucalizza nantu à questu è ignurà centinaie d'altri indicatori chì contradiscenu a so pusizioni. Quandu a so pusizioni diventa ovviamente insostenibile, cambia a pusizione è agisce cum'è s'ellu hà vistu u periculu vene in tuttu. In novu, quante volte un economista pò esse sbagliatu o flip-flop nantu à e so rivindicazioni prima ch'ellu ùn hè più pertinente? Sembra chì a novità di Krugman s'hè spenta è avà hè u tempu per ellu di appiccà u so cappellu.