A scumessa contr’à a paura hà veramente pagatu questu annu

Da Jan-Patrick Barnert, reporter è stratega di Bloomberg Markets Live

Una strategia di scommessa contr'à a volatilità di u mercatu di l'equità hà sopravvissutu à u doldrums di l'estiu cù u so statutu di cummercializazioni intactu.

U pullback d'aostu in i stocks in Europa è in i Stati Uniti avia spintu a letture di volatilità più altu, soprattuttu quandu l'investituri si preparanu per una splutazioni di discorsi di u bancu centrale di prova di sentimentu in Jackson Hole. Ma mentri l'Indice VIX – l'indicatore di "paura" di Wall Street – hà cullatu à u più altu da maghju, i cummircianti anu prestu à vendellu di novu postu chì a necessità di copre i risichi di u mercatu s'hè sbiadita rapidamente .

Quelli chì anu un stomacu forte avarianu godutu u viaghju salvaticu in a strada di più guadagnà. Un ETF chì seguita una pusizioni curta in l'Indice VIX hè cascatu finu à u 19% in a prima mità d'aostu, un svinimentu assai più profondu cà a caduta di 5% -6% in l'azzioni. In ogni casu, l'ETF hà finitu u mese in 2% è à un novu altu per questu annu, mentre chì i punti di riferimentu principali di l'azzioni anu da ricuperà e so perdite d'aostu.

A volatilità hà fattu una pausa impressiunanti da u so mudellu tipicu di staggione . Invece di cullà cum'è l'estate avanza, si ritira versu i livelli più bassi per 2023. "L'Indice di Volatility hà chjusu sottu à 14 in Aostu, chì suggerenu chì l'azzioni puderanu rally in settembre, partendu da e tendenzi di staggione tipicamente lackluster", scrive i strateghi di Sentiment Trader.

Fonte: Bloomberg

L'ultime indicazione di l'investituri sistematichi – chì sò stati culpiti di oscillazioni in l'indicatore di paura in e duie direzzione – suggerenu chì sò menu probabili di suscitarà a volatilità avà. "Cù a maiò parte di l'equità CTA si stende prubabilmente daretu à noi, u risicu di l'impattu di u mercatu hè riduttu", scrive i strateghi di u Bank of America.

È u screening per l'impulsu di u mercatu hà chjaramente turnatu in a settimana passata versu un ambiente megliu è alluntanatu da un negativu, cù l'Index Nasdaq 100 tecnulugicu in punta. Intantu, altri indicatori tecnichi sò mischiati, cù l'Euro Stoxx 50 Futures chì passanu sottu à i so medii mobili à mediu termine è ùn suggerenu ancu chì un novu tentativu di prova per pierce u mudellu recenti laterale hè imminenti.

Fonte: Bloomberg

U rimborsu di i stocks è a volatilità sbiadita anu guadagnatu supportu da i banchieri cintrali chì signalanu chì l'aumentu di i tassi d'interessu sò più vicinu à a fine cà l'iniziu – mentre guardendu contru à creà aspettative di tagli in ogni mumentu prestu. E ancu chì a maiò parte di ciò chì succede dopu dipende da e dati, l'ultime macro releases – cumpresa a misura preferita da a Fed di pressioni di i prezzi – anu almenu mantene l'umore più luminoso.

"Dopu à ciò chì s'hè dimustratu un Agostu difficiule, una misura chjave di l'inflazione di i Stati Uniti hè stata apprussimatamente in linea cù e previsioni per aiutà i mercati à inizià settembre à un principiu stabile", nota u direttore d'investimentu di AJ Bell, Russ Mould.

Ci era più di listessa u venneri, quandu i dati di u mercatu di u travagliu di i Stati Uniti anu dimustratu chì l'assunzione hà cullatu in l'aostu, mentre chì a crescita di u salariu rallentava. I figuri ùn sò micca qualcosa per esse eccessivamente eccitati, ma sottolineanu a nozione di un mercatu di travagliu moderatu gradualmente, mantenendu a preoccupazione di una recessione.