U colapsu sorprendentemente tranquillu di Evergrande

Da Richard Frost, reporter è analista di Bloomberg Markets Live

Dopu à mesi d'anticipazione, Evergrande hà finalmente fiascatu à scuntrà l'obligazioni à u tempu – è ùn era micca u mumentu di Lehman chì certi avianu previstu.

U ghjornu chì i detentori di obbligazioni ùn anu micca ricevutu pagamenti d'interessi à a fine di un periodu di grazia, un indicatore di azioni chinesi in Hong Kong hà saltatu u più in dui mesi, cù i sviluppatori trà i migliori. Sunac, chì u mese scorsu avia da piglià in prestito soldi da u so fundatore per aiutà à pagà i debiti, hà aumentatu 17%. I boni di junk dollari chinesi anu cullatu almenu 3 centesimi nantu à u dollaru, u più grande guadagnu in quasi un mesi, secondu i cummircianti.

U creditu per a mancanza di contagiu deve andà à Pechino. Un tagliu di u rapportu di riserva annunziatu u luni è signalendu da u Politburo chì più facilità era in strada hà injectatu a fiducia assai necessaria in l'assi offshore battuti da a Cina. Cum'è Larry Hu di Macquarie l'hà dettu, a riunione di u Politburo mostra chì u Partitu Cumunistu passa à sustene a crescita da u strettu regulatori.

I segni chì u statu piglia un rolu più grande in u futuru di Evergrande, cumpresa una potenziale ristrutturazione di u debitu, pò ancu avè alluntatu a preoccupazione di l'investitori di un colapsu disordinatu. A cumpagnia u luni hà dettu chì i rapprisentanti statali anu pigliatu a maiò parte di i sedi in un novu cumitatu di gestione di risichi.

Ci hè assai chì pò sbaglià da quì . Ciò chì succede dopu per Evergrande ùn hè micca chjaru. Kaisa, chì hà $ 11,6 miliardi in debitu di dollari, pò avè fiascatu à rimborsà un bonu di $ 400 milioni chì era dovutu marti. (Kaisa hà cessatu u cummerciu di e so azioni u marcuri, senza dà una ragione.) Cumu tali cumpagnie paganu i fornituri o finiscinu i prughjetti di l'appartamentu resta una quistione chjave . U rendimentu di i bonds di junk dollar resta brutalmente elevatu, facendu quasi impussibile per i sviluppatori di soldi di rifinanzià. S&P Global Ratings dice chì più sviluppatori sò in risicu di fallu.

Eppuru, per avà, pare chì l'autorità anu rializatu u so scopu di insegnà à e cumpagnie capricciose (è à l'investitori stranieri insensati chì l'anu finanziatu) una lezione dura senza crashà i mercati finanziarii di a nazione . Cum'è Huarong prima di l'annu, Pechino hà sfidatu l'assunzione chì alcune cumpagnie sò troppu grandi per fallu, furzendu i creditori à guardà più attente à e finanze corporative. U risicu morale hè statu riduciutu cù successu è un altru miliardariu umiliatu.