Ùn pudete micca creà inflazione permanente da a crescita artificiale

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Cum'è "Humpty Dumpty", malgradu i sforzi di a Fed, ùn pudete micca creà inflazione permanente da a crescita artificiale.

Attualmente, secondu chì sì "rialzista" o "bearish", ci hè molta angoscia annantu à a prospettiva di una inflazione più alta. Se site alcista, una inflazione più alta hè un riflessu di una crescita economica crescente. Sè site bearish, una inflazione più alta porta à a crescita di i costi è à i tassi più alti. Tuttavia, avemu bisognu di una migliore definizione di ciò chì hè l'inflazione.

"Per capisce l'effetti di l'inflazione hè utile capisce chì l'inflazione ùn hè micca una crescita generale di i prezzi cum'è tale, ma un aumentu di l'offerta di soldi chì mette in opera un aumentu generale di i prezzi di i beni è di i servizii in termini di soldi ". – L'Istitutu Mises

U graficu sottu mostra a variazione percentuale annuale di l'offerta di soldi M2 è di l'IPC. Cum'è Mises stabilisce, a crescita di M2 duverebbe cunduce à una crescita di "prezzi" annantu à l'annu prossimu.

Ci hè pocu argumentu chì vedemu una crescita di i prezzi in tuttu, da l'alimentu à l'alloghju è l'automobili. A quistione chì duvemu risponde hè se hè inflazione "sustenibile" o "transitoria" ?

Inflazione Sostenibile Richiede Crescita Organica

Una inflazione sustenibile, guidata da a dumanda, richiede salarii sustenibili per sustene i prezzi più alti. A causa di u stimulu artificiale, e vendite à u dettagliu sò 20% più alti di e norme pre-pandemiche mentre l'occupazione hè di 10 milioni di posti di travagliu più bassa.

Cum'è discutitu prima, ci hè una alta correlazione trà l'inflazione è a crescita economica, i salarii è i tassi.

A menu chì i travagli ùn tornanu micca cù una successiva crescita di i salari, a "domanda" guidata artificialmente chì alimenta l'inflazione si riverserà.

Bonds Are Right

Cum'è discutitu in " Perchè e Legami Sò Ghjusti", ci hè una correlazione ancu più alta trà i tassi d'interessu è u compositu ecunomicu di l'inflazione, i salarii è a crescita economica. Per sapè:

"Cum'è a mostra, a correlazione trà i tassi è u compositu ecunomicu suggerisce chì l'attese attuali di espansione ecunomica sustinuta è di inflazione crescente sò troppu ottimisti. À i tassi attuali, a crescita ecunomica hà da ritruvà assai prestu à una crescita sub-2% da u 2022 ".

A ragione per chì i tassi scontanu a storia attuale di "crescita economica" hè chì u stimulu artificiale ùn crea micca attività ecunomica organica sustenibile.

"Questu hè perchè l'attività di bolla ùn pò micca stà nantu à i so pedi; anu bisognu di supportu da l'aumentu di l'offerta di soldi chì devia per elli veri risparmi da generatori di ricchezza. Inoltre, nutate dinò chì una causa maiò daretu à a pussibile calata di u gruppu di risparmi veri hè l'aumentazioni senza precedenti di l'offerta di soldi è di a spesa massiccia di u guvernu. Mentre u gruppu di risparmi veri hè sempre in crescita, l'aumentu massivu di l'offerta monetaria hè probabile chì sia seguitatu da una tendenza ascendente in u ritmu di crescita di i prezzi di beni è servizi. Questa puderia cumincià à principiu di l'annu prossimu. Una volta chì a riserva di veri risparmi cumminci à calà, tuttavia – per via di un massivu pompamentu monetariu è di tematiche fiscali imprudenti – varie attività di bolla si lampanu. Questu, à u so tornu, puderà resultà in una grande calata di l'attività ecunomica è di l'offerta di soldi ". – Istitutu Mises

Quandu u stimulu svanisce da u sistema, quella calata di l'offerta di soldi hè solu una di e parechje ragioni chì a "deflazione" risurterà.

A Politica Monetaria è Fiscale hè Deflazionaria

A Riserva Federale è u Guvernu ùn anu capitu chì a pulitica monetaria è fiscale hè "deflazionaria" quandu "debitu" hè necessariu per finanzialu.

Cumu sapemu questu? A velocità monetaria conta a storia.

Cosa hè a "velocità monetaria?"

«A velocità di u soldu hè impurtante per misurà a tarifa à chì i soldi in circulazione sò aduprati per l'acquistu di beni è servizi. A velocità hè utile per misurà a salute è a vitalità di l'ecunumia. L'alta velocità di u soldu hè di solitu assuciata à una economia sana è in espansione. A bassa velocità di u soldu hè generalmente associata à recessioni è contrazioni. »- Investopedia

Cù ogni interventu di pulitica monetaria, a velocità di u soldu hà rallentatu cù a larghezza è a forza di l'attività economica.

Mentre in teoria, "stampà soldi" duverebbe purtà à aumentà l'attività ecunomica è l'inflazione, tale ùn hè micca statu u casu.

Un modu megliu per fighjà questu hè attraversu u " velu di soldi" tiuria.

Se i soldi sò una merce, più di questu duverebbe cunduce à menu putere d'acquistu, resultendu in inflazione. Tuttavia, sta teoria hà cuminciatu à fiascà quandu i Guverni anu pruvatu à adattà i tassi d'interessu piuttostu chè à mantene un standard d'oru.

Attraversà u Rubiconu

Cum’ellu si mostra, à partesi da u 2000, a "pruvista di soldi" in percentuale di u PIB hà splusatu più altu. U "flussu" di l'attività ecunomica hè duvuta à a "riapertura" da un "fermu" artificiale . Dunque, a crescita torna solu à a tendenza negativa à longu andà. Cum'è dimustratu da e linee di tendenza attendenti, l'aumentazione di l'offerta monetaria ùn hà purtatu nè à tassi di crescita ecunomica più sustenibili nè à inflazione. Hè statu propiu u cuntrariu.

Tuttavia, ùn hè micca solu l'espansione di u bilanciu di a Fed chì minà a forza di l'ecunumia. Per esempiu, hè dinò a suppressione in corsu di i tassi d'interessu per pruvà è stimulà l'attività ecunomica. In u 2000, a Fed "hà attraversatu u Rubicon", per chì a riduzzione di i tassi d'interessu ùn hà micca stimulatu l'attività ecunomica. Dunque, l'incrementu cuntinuatu di u "pesu di u debitu" l'hà sminuitu.

Similmente, pudemu illustrà l'ultimu puntu paragunendu a velocità monetaria à u deficit.

Di conseguenza, a velocità monetaria aumenta quandu u deficit cambia in un surplus. Tali permette à i rivenuti di passà à investimenti pruduttivi piuttostu cà à u serviziu di u debitu.

U prublema per a Fed hè a malintesa di a derivazione di l'inflazione ecunomica organica

6-Più Motivi A Deflazione hè una Minaccia Più Grande

In precedenza, Mish Shedlock hà discusso l'opinioni di Dr. Lacy Hunt nantu à l'inflazione, o piuttostu perchè a deflazione rimane una minaccia più significativa.

• A inflazione hè un indicatore lagging. A bassa inflazione hè accaduta dopu à ognuna di e passate quattru recessioni. U ritardu mediu era guasi quindici quarti da a fine di ognuna. (Vede u Table sottu)

• A produtività riprende in i recuperi è vigorosamente dopu à e recessioni profonde . U mudellu di produtività hè abbastanza apparente dopu à e recessioni prufonde finite in 1949, 1958 è 1982 (Tabella 2 Sottu). A produtività hà ripresu da una media di 4,8% in l'annu dopu à ognuna di sti recessioni. I costi di u travagliu unitariu sò rimasti invariati postu chì a crescita di a produtività li hà tenuti.

• A ristaurazione di e catene di furnimentu serà disinflazionaria . I pruduttori low cost in Asia è in altrò ùn puderianu micca consegnà tantu pruduttu in i Stati Uniti è in altri paesi relativamente più alti. Tale hà permessu à i pruduttori americani di guadagnà una quota di mercatu. Quandu e vaccinazioni aumentanu, e catene di furnimentu saranu gradualmente ristabilite, eliminendu quellu benefiziu.

• L'avanzamentu tecnulugicu acceleratu hà da calà i costi . Un'altra restrizione à l'inflazione hè chì a pandemia hà acceleratu significativamente l'implementazione di a tecnulugia. U cambiamentu brusgiatu serverà da restrizione à l'inflazione. Gran parte di a tecnulugia sustituisce e macchine per e persone.

• I numeri di crescita ecunomica affascinanti sopravvalutanu assai a presunta significazione di u so risultatu . Parechje imprese anu fallutu in a recessione di u 2020, assai di più di l'usu. Inoltre, i sopravviventi è e nuove imprese assumeranu quella quota di mercatu, chì si riflette in u PIL. Tuttavia, i costi di i fallimenti ùn saranu micca.

• I dui principali ostaculi strutturali à a crescita ecunomica tradiziunale statunitense è glubale sò u sbalzamentu massivu di u debitu è ​​a demografica peghju, tramindui peghju in cunsequenza di u 2020.

Per riassume, u risicu à longu andà per e prospettive attuali ferma u "3-D:"

• Tendenze Deflazionarie

• Demugrafia; è,

• Debitu

Cunclusione

Cù questu in mente, u prublema di u debitu resta un risicu massivu. Se i tassi crescenu, l'impattu negativu annantu à un'ecunumia indebitata deprime rapidamente l'attività. Ancu più impurtante, a calata di a velocità monetaria mostra chì a deflazione hè una minaccia persistente.

Treasury & Risk hà spiegatu chjaramente u ragiunamentu :

"Hè difficiule di sopravvalutà u gradu in quale a psiculugia face passà l'ecunumia à a deflazione. Quandu l'umore ecunomicu prevalente in una nazione cambia da ottimisimu à pessimisimu, i participanti cambianu. Creditori, debitori, investitori, produttori è consumatori cambianu tutti a so orientazione primaria da espansione à cunservazione.

• I creditori diventanu più cunservatori, è rallentanu u so prestitu.

• I debitori potenziali diventanu più cunservatori, è piglianu prestiti menu o micca.

• I investitori diventanu più cunservatori, impegnanu menu soldi per investimenti di debitu.

• I pruduttori diventanu più cunservatori è riducenu i piani di espansione.

• I cunsumatori diventanu più cunservatori, è risparmianu di più è spendenu menu.

Sti cumpurtamenti riducenu a velocità di u soldu, ciò chì mette una pressione à u bassu nantu à i prezzi. A velocità di u soldu hè dighjà rallentata da anni, un classicu segnu d'avvertimentu chì a deflazione hè imminente. Avà, grazia à i blocchi relativi à u virus, a velocità di u soldu hà cuminciatu à crollà. Mentre u pessimisimu diffusu s'impatrunisce, aspettatevi di calà ancu di più. "

Ùn ci sò micca opzioni veri per a Riserva Federale a menu chì ùn sianu disposti à permette à u sistema di resettà cun dulore.

Sfurtunatamente, avemu avà una decina di anni di sperienza di fighjà sperienze monetarie solu riesce à creà una "lacuna di ricchezza" massiccia .

U più impurtante hè l'incapacità di l'ecunumisti attuali di rializzassi chì u prublema prova à "curà un prublema di debitu cun più debitu".

In cunclusione, a visione keynesiana chì "più soldi in e tasche di e persone" farà cresce a spesa di i cunsumatori, cù u risultatu di una spinta à u PIL, hè stata sbagliata. Ùn hè accadutu dapoi 40 anni.

Sfurtunatamente, a deflazione ferma a minaccia più significativa chì a crescita permanente ùn vene micca da un stimulu artificiale.