U Mercatu hè “Melting-Up”?

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Hè u "fusione di u mercatu?" Questa era a dumanda chì aghju ricevutu da u mo cullega di Cut The Crap Investing. Hè una quistione eccellente datu u crescente implacabile di ciò chì l'investitori credenu chì hè un mercatu "senza risicu" .

Benintesa, avemu bisognu di una definizione di precisamente ciò chì custituisce una fusione.

"Un sciuglimentu hè un miglioramentu sustenutu è spessu inaspettatu di e prestazioni d'investimentu di un assetu o di una classe d'assi, guidatu in parte da una stampata d'investitori chì ùn vogliono perdere a so crescita, piuttostu cà da miglioramenti fondamentali in l'ecunumia . « – Investopedia

Attualmente, ci sò prove sufficienti per sustene l'idea di un mercatu esuberante.Cumu l'avete nutatu:

"Vicinu à i picchi di i ciculi di u mercatu, l'investitori diventanu spazzati da l'esuberanza sottostante. Questa esuberanza genera a "razionalizazione" chì "sta volta hè diversa". Allora cumu sapete chì u mercatu hè attualmente esuberante? Via Sentiment Trader: "

"Stu tipu d'attività di u mercatu hè un'indicazione chì i mercati anu tornatu a so tappa di" entusiasmu ". Tale hè carattarizatu da: '

• Altimu ottimisimu

• Creditu faciule (troppu faciule, cun termini sfusi)

• Una corsa di offerte iniziale è secundaria .

• I risichi risichi superanu

• Valutazioni stese

Tuttavia, mentre ci si aspetterebbe chì l'individui mostri prudenza in un ambiente simile, u cuntrariu hè veru. In vista di l'operazioni di u bilanciu in corsu di a Fed, l'investitori credenu pienamente ch'elli anu prutezzione da una calata.

Una Visualizazione Di Un Fusione Di Mercatu

Hè spessu più faciule di visualizà qualcosa piuttostu chè di spiegalla. Dapoi u 1900, solu dui periodi di mercatu precedenti si qualificanu cum'è fusione: 1920-1929 è 1995-2000. U graficu sottu mostra i dui periodi in termini di prezzu.

Tuttavia, a fusione hè ancu rappresentata visualmente da l'incrementu incredibilmente forte di e valutazioni. Tale hè essenziale perchè i guadagni ùn aumentanu micca à un clip abbastanza veloce per supportà prezzi più alti. Cum'è sempre u casu, u publicu investitore crede chì i guadagni futuri ghjustificheranu i prezzi più alti durante una fusione. Ùn funziona mai cusì.

Pudemu paragunà questi dui periodi precedenti cù l'avanzata attuale da i minimi di marzu 2020. Di novu, vedemu un avanzu assai simile simile à u prezzu cumbinatu cù una crescita di valutazioni. Cum'è previstu, l'investitori speranu attualmente chì i guadagni futuri aumenteranu abbastanza per ghjustificà i prezzi attuali. Tuttavia, a giustificazione per pagà prezzi elevati hè l'espansione in corso di u bilanciu di a Riserva Federale.

U graficu seguente pare chì l'avanzata di u prezzu è a valutazione misuranu un pocu sfarente. Mostra a deviazione attuale da a tendenza di crescita esponenziale à longu andà. No sorpresa, durante un "fusione" di u mercatu , ci hè una deviazione rapida da a tendenza di crescita chì currisponde à l'accelerazione in valutazioni.

U prublema cù i "fusioni" di u mercatu ùn hè micca a fusione stessa ma ciò chì segue sempre.

A fusione porta à a fusione

Una fusione di u mercatu hè eccitante mentre dura. Durante i fusioni, l'investitori cumincianu à raziunalizà perchè "sta volta hè diversa". Accumincianu à piglià una leva eccessiva per pruvà à sfruttà a rapida avanzata di i prezzi, è i fundamenti piglianu un postu di ritornu à l'impetu di i prezzi.

I fusioni di u mercatu si tratta di "psiculugia". Stòricamente, tuttu ciò chì hè statu u catalizatore per scintillà u disprezzu di u risicu hè prontu testimone in a currispundenza di u prezzu è di e valutazioni. U graficu quì sottu mostra e deviazioni à longu andà in forza relativa, deviazioni è valutazioni. I periodi precedenti di "fusione" duverianu esse facili da individuà paragunatu cù l'avanzata attuale.

Datu chì e prulungazioni attuali currispondenu solu à uni pochi di periodi rari in a storia, un paru di punti devenu esse prontu apparenti.

1. I fusioni ponu più di ciò chì a logica prevede.

2. A psiculugia prevalenti hè sempre "sta volta hè diversa".

3. E valutazioni sò licenziate in cambiu di misure di impulsu è aspettative in avanti.

4. L'investitori assumenu un eccessu di leva è risicu per participà à un mercatu apparentemente "ùn pò micca perde".

5. Infine, è inevitabilmente, i "fusioni" finiscenu è sempre in i peggiori risultati possibili.

Hè di primura ricunnosce chì i mercati sò in un "sciuglimentu ", è a durata di quellu avvenimentu ùn si pò cunnosce. Dunque, l'investitori anu bisognu di una strategia per participà à l'avanzata è mitigà i danni da l'eventuale "fusione".

Surviving The Melt-Up

Cumu l'avete nutatu, nunda di questu significa chì u prossimu "mercatu bear" hè in agguattu. Datu chì una fusione di u mercatu hè una funzione di a psiculugia, ponu durà più longu è andà più luntanu di ciò chì a logica prevede. Ciò chì hè necessariu per " finisce" una fusione hè un avvenimentu esogenu imprevistu chì cambia a psiculugia da bullish à bearish. Tale hè quandu u stampede per e uscite si verifica, è i prezzi diminuiscenu assai rapidamente.

Cusì, l'investitori anu bisognu di un inseme di linee guida per participà à l'avanzata di u mercatu. Ma, benintesa, a parte dura hè di mantene quelli guadagni quandu e correzioni si verificanu inevitabilmente.

In qualità di gestori di portafogli per i nostri clienti, tale hè precisamente l'approcciu chì duvemu piglià. Di conseguenza, aghju fornitu una visione generale di u prucessu chì impiegemu.

1. Stringhje i livelli di stop-loss à i livelli attuali di supportu per ogni pusizione. (Fornisce punti di uscita identificabili quandu u mercatu inverte.)
2. Portafogli di hedge contr'à e principali calate di u mercatu. (Assetti micca correlati, pusizioni à cortu mercatu, opzioni indici put)
3. Pigliate prufitti in pusizioni chì sò stati grandi vincitori (Riequilibrà overbought o posizioni allargate per catturà guadagni ma continuate à participà à l'avance.)
4. Vendite laggards è perdenti . (Se qualcosa ùn funziona micca in un fusione di u mercatu, u più prubabile ùn funziona micca durante un largu declinu. Megliu eliminà u risicu prima.)
5. SAES soldi è rebalance portfolios à weightings testu. (U risicu di riequilibru nantu à una basa regulare mantene i risichi nascosti un pocu mitigati.)

Fate casu, nunda in quì ùn dice, "vende tuttu è andate à u soldu".

Ci serà un mumentu per alzà livelli significativi di liquidità. Una bona strategia di gestione di u portafogliu assicurerà automaticamente chì i livelli di "stop-loss" si scatenanu, l'esposizione diminuisce, è chì i livelli di cassa aumentanu quandu a vendita inizia.

Mentre hè di primura prufittà di u sciuglimentu mentre dura, solu ùn diventate micca troppu cumpiacente "sta volta hè diversa".

Probabilmente ùn hè micca.