Se a Fed ùn pò micca Colpisce Hè u Target di Inflazione, Perchè Ùn Basta Spustà i Scopi?

Autore di Michael Maharrey via SchiffGold.com,

A Fed hà un prublema di inflazione .

L'IPC viaghja assai sopra u mituicu 2% di u target è ùn ci hè nisun segnu chì si calmerà prestu . Per trattà stu prublema, a banca centrale deve stringhje a so pulitica monetaria. Ma questu creerebbe un novu prublema novu, postu chì ùn pò micca stringhje in questu ambiente ecunomicu . Allora, chì deve fà un bancheru centrale?

Ebbè, se a Fed ùn pò micca tuccà u target, chì ne dici di spustà solu u target?

Questa idea hè apparentemente seriamente cunsiderata.

In un articulu di u Wall Street Journal , Greg Ip hà fattu nasce l'idea.

Una strategia [Powell] -o u so successore- duverebbe cunsiderà in questa eventualità hè solu di alzà a mira ".

Ip acquista in u vudùu economicu keynesianu è pensa chì u straitjacketing di a Fed cù un scopu d'inflazione di 2% impedisce a creazione d'impieghi.

Perchè l'inflazione più alta serà mai una bona cosa? A teoria economica dice chì l'inflazione stabile modestamente più alta deve significà recessioni menu è menu gravi, è menu bisognu di strumenti esotici cum'è l'acquistu di obbligazioni da a banca centrale, chì pò gonfà bolle d'assi. Più praticamente, se l'inflazione finisce più vicinu à u 3% cà u 2% l'annu prossimu, elevà l'obiettivu alleviava a Fed di aumentà i tassi d'interessu per abbassà l'inflazione, distruggendu i posti di travagliu in u prucessu ".

In un certu sensu, a Fed hà digià alzatu u scopu di inflazione. Micca cusì tempi fà, era un scopu duru di 2%. Ma a pandemia COVID-19 hà datu à a Fed solu a scusa necessaria per spustà i posti d'inflazione.

Jerome Powell hà annunziatu u passu à "targeting di l'inflazione media" durante u so discorsu di Jackson Hole in Agostu 2020. In effetti, a Fed permetterà à l'IPC di curre "moderatamente" più di 2% "per qualchì tempu" per equilibrà i periodi induve corre sottu quellu livellu.

"Parechji trovanu contraintuitivu chì a Fed vuleria spinghje l'inflazione. In ogni casu, l'inflazione chì hè persistente troppu bassa pò purtà serii risichi per l'ecunumia ", hà dettu Powell durante e rimarche preparate à u summit.

Benintesa, quandu si definisce l'inflazione currettamente – cum'è espansione di l'offerta di soldi – hè tuttu, ma "troppu bassu". In fatti, hè à u più altu livellu di a storia. Ma basatu annantu à u numeru IPC, l'inflazione hè andata assai sottu à 2% per parechji anni. Ciò significa chì a Fed pò avà tene i tassi d'interessu à zero per una quantità significativa di tempu ancu cù l'IPC chì supera u 2%.

In poche parole, a Fed hà effettivamente alzatu u so obiettivu di inflazione, ma ùn sapemu micca in realtà ciò chì hè quellu target.

Tuttavia, u 2% ferma sempre in fondu. Oghje, hè difficiule di sustene chì l'inflazione hè "moderatamente" sopra u 2%. Hè per quessa chì vedemu sta spinta per un target più altu. Forse a Fed pò fà si senza luttà contr'à l'inflazione se dicemu solu chì u target serà "mediu" intornu à 3%.

O diavule, perchè micca 4%?

L'editore senior di l'Istitutu Mises Ryan McMaken hà riassuntu in questu modu .

Invece di sente a pressione per diminuisce solu perchè l'inflazione di i prezzi hè aumentata sopra u target di 2%, Ip vole assicurassi chì a Fed possa solu seguità cù u stimulu finu chì l'inflazione di i prezzi supere u 3%, o forse ancu u 4%. È quale a sà? Dopu questu, forse "a teoria economica" ci dicerà chì l'inflazione di 5% hè un scopu ancu megliu. Certamente, ùn seria micca un numeru menu arbitrariu cà 4% o 2% ".

Cum'è McMaken hà rimarcatu, questu hà pocu o nunda à chì vede cù l'ecunumia. Hè tuttu puliticu.

Presumibbilmente, l'inflazione più longa persiste sopra u tassu di destinazione, più a Fed senterà pressione per riduce l'inflazione per una sorta di diminuzione. Dopu tuttu, l'adopzione di un target di 2 per centu implica 2 per centu hè u tassiu di inflazione "currettu". Tuttu u più altu di questu hè presumibilmente "troppu". Cù a Fed avanza versu u target di 2 per centu dapoi u 1996 -è l'avè aduttata formalmente in u 2012- a credibilità di a Fed hè in ligna se a Fed ignora solu u target ".

"Ma hè una scumessa sicura chì se l'obiettivu d'inflazione accettatu fussi aumentatu à u 4 per centu, avariamu da sente pocu à nunda avà nantu à a diminuzione, a normalizazione, o qualsiasi altru sforzu per riduce l'inflazione di i prezzi. A Fed sarebbe allora più libera di tene u spigot di soldi faciule apertu più longu senza avè à sente lagnanze chì a Fed hà "persu u cuntrollu" di l'inflazione di i prezzi. Saria bè per i prezzi di l'azzioni è di i prezzi immubiliari. A ghjente urdinaria, invece, pò andassi menu bè ".

Hè impurtante di pause è cunsiderà ciò chì Ip prupone. Ellu vole chì a banca centrale distrugge u putere di compra di i vostri soldi ancu più veloce di ciò chì hè avà – per questione di politica. Ancu avà, quandu i redditi persunali aumentanu, l'inflazione li manghja .

Una inflazione più alta significa chì i prezzi crescenu ancu più veloce. Queste vitture ùn parenu mai piantà è pensà à u fattu chì quandu parlanu di inflazione più alta, significanu chì voi è pagu più per u gasu, l'alloghju, l'alimentazione, l'intrattenimentu – tuttu!

Ma ùn vi ne fate micca citatinu – questu hè bonu per voi!

Innò ùn hè micca.

Hè bonu per e persone cunnesse chì piglianu e so mani nant'à stu novu soldi prima. Ùn hè micca bonu per u cunsumadore, chì a so paga cresce sempre più lente di l'inflazione. Certamente ùn hè micca bonu per i risparmiatori, o per e persone à redditu fissu. E sapete quale hè veramente arruinatu? I poveri è l'anziani.

Questu hè u guvernu tipicu. Ti batte è vole chì u ringraziate per u so serviziu. Cum'è Harry Brown l'hà dettu: "U guvernu hè bravu in una cosa. Si sà rompe e gambe, è po ti porghje una stampella è dice: 'Vede s'ellu ùn fussi micca per u guvernu, ùn puderete micca marchjà ".