Intervenzione! U Giappone “Boldly” Entra in u Mercatu FX, Manda USDJPY Tumbling … Ma micca per longu

Cù u yen cadendu prima oghje , dopu chì u BOJ hà decisu di mantene a so YCC è abbandunà u yen à u so destinu di colapsamentu, avemu dettu chì u BOJ hè megliu intervene prestu o tuttu l'infernu si sparghjeria:

145,25 USD/JPY. BOJ hè megliu entre o hè per esse reale

– zerohedge (@zerohedge) 22 settembre 2022

Dui ore dopu, u BOJ hà fattu cusì, è dopu avè avvisatu prima in a sessione di "intervenzione furtiva", hà decisu di mette infine soldi induve a so bocca infinitamente grande hè cù a prima intervenzione FX giapponese in 24 anni chì era nunda di furtività. :

• U guvernu giapponesi hà intervenutu in u mercatu di cambiu per sustene u yen, dice Masato Kanda, u primu ufficiale di valuta di u paese.
• Kanda, vice ministru di Finanze per l'Affari Internaziunali, hà parlatu à i ghjurnalisti dopu chì u yen hè cresciutu bruscamente contru u dollaru, sguassendu a maiò parte di u so decadenza dopu a decisione di u Bancu di u Giappone di mantene a pulitica monetaria ultra-facile.
• Kanda dice chì u Giappone hà pigliatu "azzioni audaci" in i mercati

Eccu un primu rapidu: in Giappone, l'intervenzioni FX sò realizati da u Bancu di u Giappone in nome di u Ministeru di Finanze. L'ultima volta chì u Giappone hà intervenutu per vende di dollari è cumprà yen in u ghjugnu di u 1998 à l'altitudine di a crisa di a valuta asiatica, mentre chì l'ultima volta chì i funzionari sò entrati in i mercati per vende yen per debilità a valuta era in nuvembre 2011.

In a risposta di ghjinochju, u Yen hà presumibilmente sbulicatu, saltendu quant'è 1.1% cum'è u USDJPY colapsatu da un enorme 300 pips da 145.50 à 142.50!

Avà pare chì u novu livellu di u mercatu chì u BOJ hè cunfortu cù hè intornu à 143. Tuttavia, avà chì u BOJ hà sparatu u so bazooka yentervention , cù i fundamenti chì urlanu per un yen assai più debule per l'anni à vene, soprattuttu cù Kuroda chì hà dettu chì ci sarà. ùn esse micca cambiatu in a pulitica per almenu dui anni …

• * BOJ'S KURODA: Ùn ci hè bisognu di cambià a guida per 2 o 3 anni

… cum'è u BOJ ùn hà altra scelta ma di sustene u YCC mentre ignurà u colapsu in u yen, hè solu una questione di tempu prima chì sta intervenzione BOJ / MOF fizzles, cum'è tutti i tentativi precedenti di cuntene l'USDJPY attraversu munita diretta. intervenzione…

… è u yen ripiglia a so marchja versu 150, dopu 200 è cusì, in u so modu irreversibile à u scrapheap di valute distrutte da MMT.

In a risposta di ghjinochju, avemu dettu chì, mentri u panicu BOJ pò sustene u JPY per uni pochi di settimane, solu una intervenzione coordinata hà ogni chance di una risposta sustinuta.

L'intervenzione di u BOJ chì fallerà in settimane se micca ghjorni, hà cimentatu u casu per Plaza 2.0

– zerohedge (@zerohedge) 22 settembre 2022

È sicuru, l'Oversea-Chinese Banking Corp. d'accordu cun noi, scrivite chì l'intervenzione di u Giappone per sustene u yen avarà più impattu se u muvimentu hè coordinatu cù altri banche cintrali. "A mossa pò ancu stupirà i mercati perchè a facenu per cumprà JPY per a prima volta in più di 20 anni", dice Christopher Wong, un stratega di valuta in OCBC, aghjustendu chì "basatu nantu à l'osservazione storica di l'intervenzione BOJ, JPY si move tipicamente. trà 3% è 5% in a direzzione di l'intervenzione è l'impattu hè più pronunciatu in e prime 48 ore ".

Ma cum'è avemu dettu ancu, "mentre l'intervenzione pò rallentà u ritmu di a depreciazione di JPY, a mossa solu ùn hè micca prubabile di cambià a tendenza sottostante, salvu chì u USD, i rendimenti di l'UST ùn sò più bassi o u BOJ cambia / tweaks a so pulitica monetaria. Invece, "in u megliu, a so azzione pò aiutà à rallentà u ritmu di a depreciazione di JPY".

Un analisi da Bloomberg riprende u nostru scetticismu: scrivenu chì storicamente, u yen boost post intervenzione hè prubabile di durà annantu à un orizzonte di 1 settimana. Tuttavia, l'effettu diminuirà pocu dopu – ancu cù a compra ripetuta di yen. Un studiu di 5 periodi di intervenzione storica distinti mostra:

• USD / JPY hà scupertu in a settimana dopu l'intervenzione, è da una media di 1.7%, cù u tassu di scambiu ponderatu in u cummerciu di 2.6%
• Ma, era questu. L'impattu piccu mediu hè accadutu dopu à una settimana
• Un mesi dopu, l'effettu era diminuitu, ancu cù intervenzioni di seguitu. I cambiamenti ponderati in u cummerciu di un mese anu una media di 1,7%. Vale à dì, u yen avia calatu 0.9% in media trà 1 settimana è 1 mese.

Traduzzione: USDJPY 150 è assai di più hè avà garantitu, ancu s'ellu u tempu per ghjunghje hè ritardatu da una o duie settimane.