U direttore di a CBO avvirtenu chì a fusione di u mercatu di u debitu cù u debitu di i Stati Uniti hè in una traiettoria “senza precedente”

L'avemu indicatu per tantu tempu – in fattu, per a maiò parte di i nostri 15 anni di esistenza – chì hè diventatu più un corvo ch'è un rapportu veru, soprattuttu chì u " numaru aumenta solu ", postu chì tocca un novu novu. tuttu u tempu altu quasi ogni ghjornu. Parlemu, sicuru, di a curva esponenziale chì hè u debitu di i Stati Uniti, senza dubbitu unu di i temi più noiosi è à u stessu tempu, i più eccitanti di tutti i tempi (perchè un ghjornu u " numaru ùn cresce più " è vulete esse luntanu, luntanu quandu succede).

Forse l'osservazione più accattivante chì avemu fattu nantu à a trajectoria di u debitu di i Stati Uniti hè stata di settembre scorsu quandu avemu nutatu prima chì hè in crescita di $ 1 trilione ogni trè mesi, o ogni 100 o più ghjorni …

U debitu tutale di i Stati Uniti supera $ 33 trilioni per a prima volta.

Per quelli chì mantenenu tabulazioni, i Stati Uniti anu aghjustatu $ 1 trilione in debitu in trè (3) mesi. pic.twitter.com/9eJVnX1YnZ

– zerohedge (@zerohedge) 18 settembre 2023

… un soundbite chì dapoi hè statu pigliatu è arrubatu da quasi tutti l' altri in i media, se cù u solitu 6+ mesi di ritardu daretu à noi.

Micca solu hè diventatu annoiatu per esse davanti à a curva da quasi a mità di l'annu, ma quasi ogni avvirtimentu pussibule chì puderia esse dettu annantu à l'aumentu esponenziale di u debitu di i Stati Uniti hè statu – bè – dettu.

Eppuru, ogni tantu simu sorpresi da l'ultimi sviluppi chì circundanu a trajectoria insostenibile è esponenziale di u debitu di i Stati Uniti. Cum'è, per esempiu, u stabilimentu chì ammette chì hè nantu à una trajectoria insostenibile, esponenziale.

Hè precisamente ciò chì hè accadutu durante a notte quandu in una intervista cù l' oh so assai seriu Financial Times (chì hà fattu tuttu ciò chì era in u so putere per mantene i so lettori fora di a classa d'attivu più performante di tutti i tempi, bitcoin), u direttore di l'Uffiziu di u Budget di u Cungressu. , Phillip Swagel, hà emessu un avvirtimentu severu chì i Stati Uniti puderianu soffre una crisa di u mercatu simile cum'è vistu in u Regnu Unitu 18 mesi fà, durante a breve stint di l'ex Primu Ministru Liz Truss chì guidava Gran Bretagna – chì hà mandatu brevemente i rendimenti in crescita, hà suscitatu una corsa à u libbra, hà purtatu à una ripresa immediata di QE da u Bancu di l'Inghilterra è un salvamentu di diversi fondi di pensione, per ùn dì micca a dimissioni quasi istantanea di Truss – citendu a trajectoria fiscale "senza precedente" di a nazione.

E parolle impressiunanti da u capu di u CBO, più cunnisciute forse per a publicazione di grafici di proiezione di u debitu di debitu / PIB cum'è questu …

… hà avvistatu di i periculi di i Stati Uniti affruntendu " ciò chì u Regnu Unitu hà affruntatu cù l'ex primu ministru Truss – induve i decisori pulitichi anu pruvatu à piglià una azzione, è dopu ci hè una reazione di u mercatu à quella azione" , vene cum'è u debitu di u guvernu americanu cuntinueghja à batte record. , alimentendu e preoccupazioni nantu à a carica chì pone nantu à l'ecunumia è piglià un peghju nantu à a qualificazione di creditu di l'America.

Cum'è un ricordu, in settembre 2022, Truss hà sbulicatu i mercati mentre hà pressatu per taglii fiscali significativi, cumprese cambiamenti chì diminuiscenu a carica fiscale nantu à l'individui più ricchi senza compensazioni, è ancu altre misure ecunomiche. A pruposta di bilanciu hà stimulatu una vendita maiò di u debitu britannicu, furzendu i tassi d'interessu di u Regnu Unitu à i massimi di decennii è pruvucannu u valore di a libbra à tank. Mentre Truss hà difesu a so agenda cum'è un mezzu per stimulà a crescita ecunomica, hà lasciatu u primu ministru dopu à menu di dui mesi in u travagliu dopu à a rivolta di u mercatu à a so amministrazione.

Intantu, toccu à u Bancu d'Inghilterra per salvià tutti: u bancu cintrali intervene in u mercatu, impegnendu à cumprà gilts à "qualsiasi scala hè necessariu" cù Dave Ramsden, un anzianu ufficiale di u bancu cintrali, dicendu à u mumentu. chì " se una disfunzione in stu mercatu cuntinueghja o peghju, ci saria un risicu materiale per a stabilità finanziaria di u Regnu Unitu".

Inutile di dì chì, affinchendu a regula catastròfica di Truss, chì durante almenu uni pochi di ghjorni hà pruvatu à impone un regime d'austerità fiscale è monetaria chì hà subitu subitu u mercatu obligatariu di u Regnu Unitu è ​​hà purtatu à una crisa immediata di u mercatu, Swagel ammette chì ùn ci hè nunda chì pò esse fattu per riversà a crescita di u debitu di i Stati Uniti è per fà ciò chì hè digià un graficu esponenziale menu esponenziale. Piuttostu u cuntrariu, in fatti.

E mentri Swagel hà dettu chì i Stati Uniti "ùn sò micca ancu quì", hà suscitatu preoccupazioni di cumu i mercati di ubligatoriu puderianu fà cum'è i tassi d'interessu anu cresciutu. In particulare, hà avvistatu chì, cum'è i tassi d'interessu più alti aumentanu u costu di pagà i so creditori, in traccia di ghjunghje à $ 1 trilione annu in 2026, i mercati di bonds puderanu "snap back".

Ebbè, avemu qualchì mala nutizia, perchè se unu calcula l'interessu tutale di i Stati Uniti nantu à una basa reale, annualizzata … ùn avemu micca da aspittà finu à u 2026, simu quì digià è dopu.

In verità, pare chì era ghjustu ieri quandu tutti parlavanu di l'interessu di u debitu di i Stati Uniti chì superava $ 1 trilione (è più di tutte e spese di difesa di i Stati Uniti). Ebbè, tenite à i vostri cappelli, perchè da questu mese, l'interessu tutale di i Stati Uniti hè avà $ 1,1 trilioni, è cresce di $ 100 miliardi ogni 4 mesi (avemu prubabilmente marcatu questu prima chì tutti l'altri a rubanu ancu).

Sicondu u CBO, u debitu di u guvernu americanu hà da cuntinuà à cresce. "Un debitu cusì grande è crescente rallentarà a crescita ecunomica, spingerà i pagamenti d'interessi à i titulari stranieri di u debitu di i Stati Uniti, è ponenu risichi significativi per a prospettiva fiscale è ecunomica", hà dettu in un rapportu a settimana passata. "Puderia ancu fà chì i legislatori si sentenu più limitati in e so scelte di pulitica".

Solu chì ùn succede mai, perchè un puliticu chì hè "costrettu" in e so scelte di pulitica – quellu chì ùn alimenta micca a bestia di i diritti in a speranza di vince voti (mentre sparghje generosamente carne di porcu per l'amichi è a famiglia) – hè un puliticu chì hè licenziatu. .

Forse a paura ch'ellu sona troppu cum'è ZeroHedge, u direttore di CBO hà lasciatu un brinco di speranza, dicendu chì a nazione hà "u putenziale per alcuni cambiamenti chì parenu modesti – o forse cumincianu modesti è poi diventanu più serii – per avè effetti eccessivi i tassi d'interessu, è dunque nantu à a trajectoria fiscale ". Ma dubitemu ancu ellu crede.

In u rapportu di prospettiva di u budgetu à longu andà di u CBO publicatu a settimana passata, l'agenzia di bilanciu hà prughjettatu chì u deficit naziunale aumenterà "significativamente in relazione à u pruduttu domesticu grossu (PIB) in i prossimi 30 anni, righjunghjendu u 8,5 per centu di u PIB in 2054". Chì di sicuru, hè ridere : u deficit di i Stati Uniti hè digià à u 6,5% di u PIB – un livellu chì tradiziunale implicava chì ci hè una crisa ecunomica maiò – è ancu quì, cù u disoccupazione *si dicenu* à solu 3,8%. Dice altrimenti, u deficit di i Stati Uniti – cun 100% di certezza – culpisce u 8,5% di u PIB durante a prossima recessione chì probabilmente serà attivata appena Trump vincerà l'elezzioni di nuvembre.

U scorekeeper di u bilanciu attribuì a crescita prughjettata à l'aumentu di i costi di l'interessu, è ancu à " deficits primari grandi è sustinuti, chì escludenu spese netti per interessi". mette in l'interessu nantu à u debitu, bè .. questu hè u ghjocu sopra l'omu.

Sucialisti, è altri liberali chì sò solu boni à spende i soldi di l'altri è vende u debitu finu à chì a munita di riserva si rompe infine, si sò sbulicati rapidamente à a difesa di u pirtusu neru di u debitu chì l'ecunumia di i Stati Uniti hè diventata.

Bobby Kogan, direttore anzianu di a pulitica di u bilanciu federale in u centru di pensamentu di u Centru di u Prugressu Americanu di u cumunista, hà indicatu à e proiezioni di deficit migliorate in l'ultimi anni, è ancu e previsioni da a CBO hà dettu "ùn prughjetta micca nunda chì pare un panicu. ."

"Se qualcunu pensava à:" Deve panicu o ùn deve micca panicu ? Diciaraghju solu, "ehi, a situazione sottostante hè migliorata, nò?"" Kogan hà dettu, aghjustendu "ci sò stati deficits previsti à longu andà in l'amministrazione Biden".

Invece di risponde, avemu di novu mostrarà solu l'ultimu graficu di previsione di u debitu di CBO è lasciamu à i lettori per decide s'ellu deve panicu o micca.

Ciò chì Kogan hà dettu in seguitu, però, era frivole: "O duverebbe esse preoccupatu assai tempu fà, o duvete esse menu preoccupatu avà", disse. "Perchè avemu statu quasi in u stessu percorsu per sempre, ma in quantu hè diversu, hè megliu".

In verità, ùn hè micca megliu. Hè assai, assai peggiu, è u fattu chì suppostamente "persone seria" sò idioti è facenu tali dichjarazioni hè stupente perchè, bè, questi sò i rispunsevuli !

Ma hà certamente ragiò chì " avete avutu esse preoccupatu assai tempu fà" – eramu assai preoccupati, è tutti si ridianu di noi, cusì avemu decisu – sapete chì, ùn vale a pena u sforzu, pò ancu stà à pusà è fighjulà. tuttu affunda.

È avà u bitcoin hè à un record di $ 72,000 in u so modu à $ 1 milione è l'oru hè à un record di $ 2,200 ancu in u so modu per … coglie un bellu numeru tondu …. in fattu u numeru ùn importa micca s'ellu hè denominatu. in dollari americani perchè assai prestu, u greenback andarà a strada di u reichsmark.

È solu per assicurà chì nunda ùn cambierà mai, ancu dopu chì i Stati Uniti entranu in u famusu Minsky Moment, pocu dopu à a fine, avemu avutu stu titulu::

• * STATI UNITI AA+ VALUTAZIONE AFFERMATA DA S&P; PERSPECTIVA STABILE

Perchè quandu nimu ùn osa dì a verità, perchè qualcosa deve cambià ?