Rallye “Sucker-Punch” di u venneri è Rischiu di l’avvenimentu “Elephant In The Room” di u mercuri

U venneri matina, SpotGamma hà avvistatu à i cummircianti per esse à a ricerca di una manifestazione di "sucker punch" stimulata da u flussu 0DTE, è i mercati sò stati datu un "uppercut" cumpletu.

U voluminu pesante 0DTE hè statu di novu presentatu, cù u più grande voluminu di 100k 10/28 3900 chjama. Questu hè incredibile datu chì u SPX hà apertu à 3810! Stu flussu 0DTE hè una leva pura chì serve à rampà u mercatu più altu.

Inoltre, cum'è anticipatu, avemu vistu ancu IV sfracciatu, in particulare ultra-cortu (leghjite: mette carburante per una manifestazione). Questa assai corta datata IV crush hè stata supplementata da l'idea chì a Fed hà da sbulicà a so pusizione u marcuri. Cum'è mostratu quì sottu, chì a breve data IV hè abbastanza bassu avà relative à i livelli elevati di u mercuri.

SPX Vol struttura di termini

Tuttu ciò chì u venneri hà vistu l'opzioni cumplessu più altu slide più altu, chì hè qualcosa chì generalmente leghjemu cum'è una accettazione di u mercatu d'opzioni di i prezzi di l'equità più altu.

Di sicuru, l'elefante in a stanza hè Wednesdays FOMC, chì tene u destinu di l'azzioni, è chì Nomura's Charlie McElligott avvirtenu l'ironia di u meme "step-down" di u bancu cintrali vistu intornu à u globu (RBA, BoC, ECB) in l'ultimi anni. settimane – chì hà riunitu in modu esplosivo "assi finanziari" (sia Risk-Assets è Sovy Bonds) – hè chì per a Fed, a diminuzione in dicembre da 75bps à 50bps è oltre li permette in realtà di allargà e surghjenti più longu …

… è in fattu, evità u putenziale di sbattimentu di pause troppu duru, chì allora suscitarà i taglii di Tariffa chì u mercatu STIRS cuntinueghja à mantene per a mità di l'annu prossimu.

Tuttu ciò chì pò esse vistu in u graficu quì sottu postu chì, malgradu l'esuberanza di l'equità, STIRS si muvianu notevolmente in modu falu …

Dittu cusì un altru modu, "diminuzione" hè, perversamente, u modu di a Fed di cercà un percorsu alternativu per evità in realtà i CUTS di Tariffe l'annu prossimu da un accidentu di "atterrissimu duru" … è invece, mantenendu i Tariffi "alti per più" … .appena "rabbia bullish".

Tuttavia, l'aziende tenenu vicinu à questa 3905 strike di u mensile Put Spread Collar chì cummercia più tardi oghje, induve u Dealer hè pocu 14k di detti 3905 Puts, chì significheghja assai $ Delta bot u venneri melt-up à dittu strike … MA per oghje, se u mercatu resta sottu à u strike (cum'è simu di novu attualmente), l'opzione sanguinarà da un 52 Delta à 100 Delta – chì porta à un incrementale ~ $ 2.6B di Delta per vende.

Ma, cum'è McElligott nota, cum'è avemu vistu in altri rallye di short-squeezes è bear-mkt quist'annu, forse u più grande mutivu chì pudemu cuntinuà à rallye in Stocks sta settimana hè un catalizzatore psicologicu / comportamentale un pocu contr'à intuitu chì hè assuciatu cù eccessivamente. mercati illiquidi , chì significa chì l'investitori risicate di esse "intrappulati in u so sottupusizionamentu" à a fine di l'annu, cù menu bilanciu di Dealer cum'è cumincianu à prutege PNL:

L'idea hè chì, cum'è avemu vistu grandi "inversioni upside" in apparentemente "hawkish / cattive news" ghjorni tardi (per esempiu, l'ultimu ghjornu di sorpresa CPI upside), hè chì SE ùn avete micca cuminciatu à copre shorts è / o cumprà. -l'immersione è l'esposizione "net up" di novu in un catalizatore Fed "hawkish" veru …. allora quasi certamente vi coprerà o "netting-up" esposizioni à un altru + 6% à + 10% da quì sopra un (Diu pruibisce) "DOVISH" Missaghju Fed

Questu hè ciò chì puderia sorprenderà – è ferisce – u più sta settimana, chì puderia vede ci sopra à quellu livellu 4000 + SPX chì supera l'attuale razionalizazione "Valutazione" di $ 230 = 3910 di 17x.

Tuttavia, u stratega di Nomura avvisa di esse attentu à ciò chì vulete…

Spaventosamente, TUTTI chì sò un "orsu" di l'Equities hà avà "custruitu" a mo osservazione recente in quantu à a recente crescita riflessiva di "FCI easing" di u mercatu (Dollaru US è Rendimenti Reali in calata, Credit Spreads più stretti, Equities Vol and Skew smashed) a so ghjustificazione per aspittà una mossa BASSA in Stocks sta settimana, dopu à a recente tendenza di u "passu" di u bancu cintrali – induve u presidente Powell è a Fed sò custretti à "push-back" nantu à l'allentamentu recente in FCI, è invece, slam the porta nantu à a discussione di pivot prematuru, cum'è l'inflazione / u travagliu / i salarii cuntinueghjanu à calà

Questu hà guadagnatu più vapore durante u weekend cù u tweet di Timiraos di WSJ chì hà assaltatu cum'è un pazzo – è ancu apparsu dumenica "Face the Nation" – martellando un missaghju simile: chì e cundizioni finanziarie sò in realtà SEMPLIFICATE ancu di più da l'ultima caminata … ma in una inflazione più forte, u travagliu. è i dati di salari, è tuttu cum'è u cunsumadore di i Stati Uniti detene l'eccessu di risparmiu di a famiglia per cuntinuà è "cuscini" contr'à tassi più alti / inflazione più altu – "Per a Fed, un settore privatu più resistente significa chì quandu si tratta di l'aumentu di i tassi, u piccu o ". terminal "tariffa di pulitica pò esse più altu ch'è previstu"

In cunsiquenza, u risultatu "giusta" sta settimana seria Fed / Powell HAMMERING un missaghju falco per annunzià stu recente "impulse easing" in FCI, l'azzioni cumercianu più bassu è i bonds vendenu di novu, postu chì ùn ci hè micca una basa per "pivot / step-down". sollievu finu à chì i dati si addolciscenu significativamente … perchè una riaccelerazione in a "creazione di ricchezza" è "spiriti animali" in i mercati è l'ecunumia di i Stati Uniti seria estremamente contraproducente à i bisogni di l'inflazione di u FOMC "in latu di a dumanda".

Hè accadutu in ghjugnu / lugliu è Powell l'hà sbulicatu …

Sarà accadutu di novu ?