Quale sustene Biden (è chì sustene Trump) in i mercati finanziarii
U cummentariu d'Antonio Cesarano, u principale strategu mundiale di Intermonte, nantu à l'elezzioni americane è nantu à i prugrammi di Trump è Biden
A reazione di u mercatu finu à ieri era sempre più chjaramente focalizzata nantu à l'ipotesi di una vittoria di Biden.
Truvate i punti principali di u prugramma di i dui quantificati secondu un recente articulu di Moody's in i diapositive annessi.
Biden hè assai più cunsacratu à a spesa publica cù ingressi fiscali aumentati per via di l'aumentu di l'impositi, Trump assai menu cunsacratu à a spesa publica è in favore di a continuazione di a politica di riduzzione fiscale.
In particulare, nantu à u sughjettu di u pianu di l'infrastruttura, in u prossimu mandatu 2021/2024 u prugramma di Biden prevede una spesa di circa 2400 miliardi di dollari (di i quali almenu 500 miliardi di dollari in emissioni verdi), paragunatu à circa 400 miliardi di dollari per Trump.
Biden sembra ancu esse assai più dolce in quantu à a questione di a pulitica cummerciale, vale à dì menu inclinata à una pulitica di tariffi diffusi à larga scala. In ogni casu, l'attitudine nantu à u sughjettu di a Cina ùn seria micca tenera, preferendu quantunque un approcciu destinatu à una coalizione internaziunale piuttostu chè misure unilaterali.
A realisazione di i piani di ognunu di i pretendenti serà dopu sottumessa à a verificazione di u risultatu di u votu per u Cungressu, vale à dì, s'ellu ci serà una "onda turchina o rossa".
Tuttavia, l'operatori oghje si focalizanu nantu à a pussibile vittoria di Biden, aumentendu i tassi di interessu in particulare à longu andà (in vista di grandi prublemi di guvernu), i mercati azionari tonici in vista di e politiche fiscali espansionali malgradu l'aumentu di l'impositi è di u dollaru in svalutazione, ancu in vista di una più grande dulcezza nantu à a questione di politica commerciale. Cumu si pò vede da u graficu chì seguita, u dollaru tende à indebulì in un cuntestu di incertezze più basse nantu à u fronte di a pulitica cummerciale.
I rumori di a stampa mostranu chì Trump prova dighjà à preparà a so strategia di battaglia ghjuridica per cuntestà u votu, cuncentratu principalmente in u statu di Pennsylvania.
S'ellu hè l'attitudine di u mercatu, u risultatu finale presenta ancu parechje incertezze.
Indipendentemente da quale serà u vincitore, l'impressione hè chì u veru mutore di i mercati serà sempre raprisentatu da e banche centrali in e settimane à vene, à partesi da a Fed di ghjovi chì puderia, per esempiu, implicà chì hè pronta à riprendà l'acquisti. nantu à obbligazioni corporative, effettivamente interrotta per parechji mesi à $ 45Bn versu un massimu potenziale di $ 750Bn.
E banche centrali (in particulare a BCE) sò dunque previste per rientre massivamente in u campu in e prossime settimane, dopu più di dui mesi di assenza. A Fed, infatti, hà mantenutu u bilanciu fermu à circa 7000 miliardi di dollari è a BCE hè stata in standby prima di annunzià di pocu tempu a recalibrazione di tutte e manuvre digià in opera à u più tardi u 10 di dicembre.
Di conseguenza, u clima generale per e borse per a fine di l'annu rimane in sintonia cù u risicu annantu, chì per i SUA puderia implicà un grande cambiamentu, vale à dì un pocu menu di tecnulugia US è un pocu di più tecnulugia China. Nantu à stu fronte ghjunghjenu oghje a nutizia di a sospensione di l'iniziu di a lista di u gruppu Ant in Shanghai è Hong Kong, dopu chì Jack Ma avia esplicitamente criticatu i regulatori cinesi pochi ghjorni fà. Per avà, si tratta di una sospensione è micca di una cancellazione è hè dunque pussibule chì l'IPO sia compia in i prossimi ghjorni dopu à e scuperte di u regulatore.
Nant'à u frontu europeu, l'altru tema puderia esse u settore "grande rotazione", cù una preferenza per alcuni settori chì anu sottoperformatu da u principiu di l'annu è sò strettamente ligati à a Cina. In i prossimi mesi, mentre l'Occidente serà sempre in a presa di u virus in attesa di una cura / vaccina, a Cina / Asia resteranu l'unicu mercatu di sboccu, pertinente per alcuni settori (cum'è a vittura tedesca).
In listessu tempu, OPEC + dimostra una vuluntà concreta (principalmente a Russia, à u cuntrariu di marzu scorsu) di sustene u mercatu ancu à u limitu cù ulteriori tagli di pruduzzione. Mi ricordu chì i 40 $ in Brent rapprisentanu u breakeven di u bilanciu per a Russia. Inoltre, a China (u primu importatore in u mondu) hà annunziatu chì l'annu prossimu permetterà à l'operatori "privati" (in particulare e raffinerie di teiere) di aumentà l'importazioni di 20% paragunatu à u 2020, vale à dì uguale à circa 800.000 b / j.
In riassuntu: se l'elezzioni post-Stati Uniti resultanu in turbulenza nantu à i mercati, puderia ancu esse una opportunità di compra in vista di u ritornu à u campu di u driver di l'ultimi anni, questu hè a liquidità di e banche centrali.
In questu cuntestu, l'oliu puderia ancu prufittà di e riduzioni / aumentu combinati di l'OPEC + di a dumanda cinese, in un cuntestu di storicamente assai cuntenute posizioni nette speculative lunghe nantu à Brent chì, à a fine di l'annu, puderebbenu rende Brent à circa $ 45 / b.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/mondo/chi-tifa-biden-e-chi-tifa-trump-nei-mercati-finanziari/ u Wed, 04 Nov 2020 14:58:42 +0000.