I futuri aumentanu prima di i salarii per finisce a settimana di turbulenza bancaria

I futuri di i Stati Uniti sò entrati in l'ultimu ghjornu di una settimana brutale in u verde davanti à i dati chjave di l'impieghi di i Stati Uniti, postu chì i banche regiunale ricuperanu una parte di i so recenti vendite, ancu quandu u benchmark S&P 500 era sempre prontu per u so peghju performance settimanale in quasi dui mesi. I cuntratti S&P 500 anu cullatu 0.7% da 7:30 am ET, mentre chì i futuri Nasdaq 100 anu guadagnatu 0.6%. I stock europei eranu più alti ma in ritmu per a so più grande caduta settimanale in 7 settimane. I rendimenti di u tesoru sò più altu in un ghjornu di più risicu, mentre chì u dollaru hè sempre debilitatu nantu à i risichi di recessione è una pausa potenziale in l'aumentu di i tassi d'interessu. U petroliu hè in scena un ripresa, ancu s'ellu hè sempre stabilitu per a peghju settimana da a mità di marzu, cuntinuendu a so terza calata settimanale. Intantu, l'oru si dirige à u so più grande avanzu settimanale da a mità di marzu, circa 2% sta settimana, postu chì i cummircianti cercanu paradisi. Iron mineral slides, mentri ramu hè pocu cambiatu.

In u cummerciu di premarket, u bancu disgraziatu PacWest hà aghjustatu 13% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti, dopu chì hà calatu 69% in i quattru sessioni precedenti in mezzu di preoccupazioni chì u colapsu di First Republic Bank ùn pò micca esse l'ultimu in l'industria in difficultà. Western Alliance Bancorp hà ancu cresciutu 12% in u cummerciu di premarket, avè sguassatu u 51% di u so valore di u mercatu prima di sta settimana. Mentre chì certi investitori anu avvistatu di più dolore à vene, altri anu suggeritu chì a rotta bancaria hè andata troppu luntanu. "A tensione trà u sentimentu di u mercatu poveru è a forte liquidità in i banche regiunale hè difficiule di cuncilià", disse l'analista di Bloomberg Intelligence Herman Chan. Apple hà aumentatu finu à u 2,5% dopu avè riportatu un ingressu megliu cà l'aspittatu nantu à vendite robuste di iPhone, hà risuscitatu u so dividendu è hà allargatu u so prugramma di cumpra. Coinbase è l'app di incontri Bumble eranu ancu trà i più boni performer u venneri. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• Atlassian cade quant'è 16% in u cummerciu di premarket dopu chì a cumpagnia di software hà previstu i rivenuti per u quartu trimestre chì hà mancatu l'estimazione media. L'analisti anu nutatu chì una forte decelerazione in a so attività in nuvola è a debule previsione di u quartu attuale annunzià i risultati 3Q megliu cà l'aspittatu.
• L'azzioni di Carvana aumentanu finu à u 37% in u cummerciu di premercatu in i Stati Uniti, è sò disposti per u so più grande guadagnu di un ghjornu in trè mesi dopu chì i guadagni di u retailer d'auto di seconda mano in linea anu battutu e stime è hà previstu un ritornu à a prufittuità in u secondu trimestre. L'analisti anu elevatu i so obiettivi di prezzu, pusitivi nantu à i sforzi di a cumpagnia di taglià i costi ancu quandu i sfidi restanu.
• Lyft hà calatu finu à u 17% in u cummerciu di premarket dopu chì a cumpagnia hà previstu i rivenuti per u secondu trimestre chì seguitava a stima media di l'analista. U novu CEO David Risher affruntà parechje sfide mentre prova di vultà in a cumpagnia di corsa in difficultà.
• Trupanion hè cascatu di 48% in u cummerciu di premarket, sicuru per a so più grande caduta mai, dopu chì l'assicuratore di salute di l'animali hà riportatu una perdita per parte di u primu trimestre chì era più di duie volte l'estimazione media di l'analista. L'analisti notanu chì l'aumentu di u prezzu à i veterinari durante u trimestre hà approfonditu e perdite.
• L'azzioni di DoorDash anu aumentatu finu à u 5,1% in u cummerciu di premarket, dopu chì a cumpagnia di consegna di cibo hà battutu e stime, guidate da una forte dumanda di spedizioni malgradu i prezzi più alti è una prospettiva economica nuvola.
• L'azzioni di Bill Holdings Inc. anu cullatu 15% in u cummerciu allargatu, dopu chì a cumpagnia di software finanziariu hà risuscitatu a so previsione per l'annu sanu. L'analisti sò pusitivi nantu à u rapportu.

Mentre chì i jitters bancarii fermanu davanti à u centru, l'enfasi di u venneri passa à u rapportu di l'impieghi di i Stati Uniti ( preview full here ) è a speculazione chì a Riserva Federale puderia cumincià à calà i tassi d'interessu in risposta à e cundizioni di creditu più strette. I cuntratti di swap mostranu avà circa una probabilità in duie di un tagliu appena lugliu. L'ecunomisti anu previstu chì i patroni anu riduciutu l'assunzioni in April, aghjunghjendu 185 000 impieghi, è chì a taxa di disoccupazione hà aumentatu ligeramente da i livelli storicamente bassu u mese passatu; risichi pudianu esse skewed to upside dopu à u rapportu ADP di splutazioni chì stima chì i salarii privati ​​anu aumentatu 296k in April (vs. consensus 150k). Gordon Shannon, gestore di cartera in TwentyFour Asset Management, predice un impieghi stampatu sottu 150,000. "Questu hà da pruvucà una manifestazione in l'assi di risicu, postu chì questu alimenta ulteriormente l'idea chì Powell hè guidatu da dati è dunque pivoterà prestu", disse in una entrevista cù Bloomberg Television.

Dopu à dui mesi di guadagnà, l'S&P 500 hà iniziatu maghju cù una calata mentre l'investituri si preoccupanu per i risichi di recessione crescente è a crisa bancaria regiunale. À u listessu tempu, i cummircianti di swap scommettenu chì a Riserva Federale hè prubabile di annullà l'aumentu di i tassi d'interessu di quartu di sta settimana in lugliu in risposta à e cundizioni di creditu più strette. A pausa di stringimentu di a Fed, cumminata cù i segni di una inflazione rallentata è u mercatu di u travagliu di rinfrescante suggerenu chì i Stati Uniti puderanu evità una recessione dopu tuttu, secondu Aneka Beneby, un senior manager di cartera di Julius Baer.

"Pensu chì l'azioni continueranu à cullà u muru di a preoccupazione per via di a mancanza di una recessione quist'annu", disse à Bloomberg TV. "I settori chì ci piacenu sò tecnulugichi, è quelli stock di mega-cap mostranu chì sò stati abbastanza resistenti. Ci piace ancu a salute, chì hè sempre abbastanza economica ".

Mentre chì a Fed puderia avè signalatu sta settimana a so vuluntà di mette in pausa l'aumentu di i tassi, Michael Hartnett di BofA hà dettu chì ùn hè ancu u tempu di cumprà azioni cum'è i flussi acceleranu in mezzu à l'inflazione elevata è a paura di recessione. I rimborsi da i fondi di azioni glubale anu righjuntu $ 6,6 miliardi in a settimana à u 3 di maghju – u più in più di dui mesi, secondu una nota da u bancu chì cita i dati EPFR Global. Un "nuvellu mercatu bulle strutturale richiede una grande facilità di Fed", chì à u turnu hà bisognu di una "grande recessione", Hartnett hà dettu.

Per pruteggiri contra quella minaccia di una recessione, l'investitori sò prubabilmente favurizà l'azzioni d'oru è di tecnulugia, postu chì quelli scumesse sò previsti di furnisce un buffer, i strateghi di JPMorgan Chase & Co. "A crisa bancaria di i Stati Uniti hà aumentatu a dumanda d'oru cum'è un proxy per i tassi reali più bassi, è ancu una copertura contru un" scenariu catastròficu ", i strateghi cumpresi Nikolaos Panigirtzoglou è Mika Inkinen anu scrittu in una nota.

In geopolitica, u Pentagonu cerca una riunione trà u Sicritariu di a Difesa di i Stati Uniti Lloyd Austin è u so omologu cinese Li Shangfu in Singapore u mese prossimu, in un sforzu rinnuvatu da l'amministrazione Biden per riavvia e linee di cumunicazione cù i capi militari cinesi. Se Pechino accetta, questu rapprisenta a riunione in persona più anziana trà e duie parti da quandu un presunta pallone spia cinese hà transitatu in i Stati Uniti in ferraghju è hà mandatu e relazioni à un novu minimu. A Cina hà rifiutatu parechje dumande per una telefonata cù Austin o u presidente di i capi di staffu cumuni, u generale Mark Milley, da tandu. Una chjama longa anticipata trà u presidente di i Stati Uniti Joe Biden è u presidente cinese Xi Jinping hà ancu esse realizatu.

I stocks europei sò più alti, ancu s'ellu sò sempre in corsu per a so più grande caduta settimanale in sette settimane. U Stoxx 600 hè sopra 0.2% guidatu da a surperformance in i settori energetichi, minieri è bancari. L'azzioni di Adidas aumentanu finu à 7,6%, u più intraday da u frivaru, dopu chì u fabricatore di vestiti sportivi tedescu hà riportatu risultati di u primu trimestre chì anu battutu l'estimi è mantene a so prospettiva per l'annu. L'azzioni di IAG guadagnanu quant'è 5.8%, cù l'analisti chì dicenu chì l'estimi di cunsensu sò prubabilmente cresce dopu un primu trimestre assai forte, cù u pruprietariu di British Airways chì furnisce un prufittu operativu in u trimestre. Eccu alcuni di l'altri mutori più notevuli:

• Grifols guadagna finu à u 6,7% dopu chì Citi hà dettu chì s'aspittava chì u pruduttore di plasma di sangue rappurtarà i risultati 1Q à a fine superiore di guida, mentre chì i dati freschi da Argenx seranu un "avvenimentu di clarificazione" per Grifols.
• Scatec guadagna finu à u 14%, u più altu da nuvembre, dopu chì l'impresa norvegese di rinnovabili hà battutu l'aspettattivi nantu à u prufittu operativu è l'Ebitda, marcà un "bon principiu di l'annu", scrive DNB.
• L'azzioni di Arkema aumentanu finu à 3,1% dopu chì a cumpagnia chimica basata in Francia hà riportatu un battutu di Ebitda 1Q. A cumpagnia cunfirma a guida di l'Ebitda per l'annu 2023, cù Citi attribuendu u ritmu à e divisioni core
• Raiffeisen rimbalza finu à 4,3% dopu chì i guadagni di u prestatore austriacu anu superatu l'aspettattivi è hà elevatu a so guida, ancu quandu l'analista anu signalatu chì ùn hà micca furnitu alcuna aghjurnazione nantu à e so operazioni in Russia.
• L'azzioni di Evotec cadenu finu à u 10% dopu chì l'operatore di a borsa tedesca hà dettu chì l'impresa biotecnologica serà eliminata da l'indici MDAX, HDAX è TecDAX dopu u ritardamentu di a liberazione di u so rapportu annuale.
• L'azzioni di InterContinental Hotels cadenu quant'è 3.1% cù l'analisti chì dicenu chì a crescita di unità netta per l'operatore di l'alberghi in u primu trimestre era una luce di toccu, postu chì hà ancu annunziatu un cambiamentu di CEO inespettatu.
• Moncler cade quant'è 2.7% dopu à earnings, cù l'analisti chì dicenu chì a stampa solida ùn pò micca esse abbastanza per eccità datu l'alte aspettative in a stampa dopu una stagione forte per i so rivali di lussu.
• L'azzioni di Galp calanu finu à u 3,5% dopu chì u redditu nettu ajustatu di u primu trimestre di a cumpagnia di petroliu portoghese hà mancatu l'estimazione media di l'analista, cù Jefferies chì mette in risaltu u debule flussu di cassa operativu.
• Clariant cade finu à u 2% dopu chì l'Ebitda aghjustatu 1Q di a cumpagnia chimica svizzera hà mancatu l'estimazioni, postu chì l'analisti signalanu una dumanda più debule è un ambiente macroeconomicu difficiule.

Nanzu à a sessione, i stocks asiatichi avanzavanu per un secondu ghjornu mentre u dollaru cuntinueghja à debilitatu, cù i cummircianti chì abbandunonu e preoccupazioni per più stress trà i banche regiunale di i Stati Uniti. L'Indice MSCI Asia Pacificu hà aumentatu finu à 0,4%, guidatu da l'azzioni immubiliarii. Certi mercati in a regione, cumpresu u Giappone è a Corea di u Sud, sò stati chjusi per e vacanze. L'azzioni di Hong Kong anu superatu i so pari regiunali. I prestatori asiatichi sò stati resistenti à mezu à l'approfondimentu di i prublemi bancari di i Stati Uniti, cù un indicatore finanziariu regiunale prontu per un aumentu di 0.8% sta settimana. L'investitori fighjanu ogni mossa potenziale da l'autorità americane per limità i risichi di contagii. Aiutà ancu u sentimentu eranu segni chì a Riserva Federale pò esse invirtendu a so campagna di rinforzamentu di a pulitica. U benchmark regiunale di l'azzioni hà guidatu per un aumentu di 1.2% sta settimana, u primu guadagnu settimanale in trè. I numeri di salari di i Stati Uniti chì venenu dopu u venneri daranu più spunti nantu à a forza di u mercatu di u travagliu è induve si dirigenu i tassi d'interessu.

I stock di a Cina continentale sò sbulicati u venneri dopu chì l'ultime dati anu dimustratu chì u ritmu di espansione di l'attività di i servizii s'hè addolciutu in aprile, aghjunghjendu a nervosità annantu à una ripresa economica irregulare. L'aumentu di a spesa turistica durante e vacanze di a Settimana d'Oro hà fattu pocu per cumpensà a debule sorpresa in u settore di a fabricazione è i guadagni mancanti. Avà u sentimentu hè "frustratingly debbule" cum'è u mercatu guarda à e dati ecunomichi "cun un lente di vetru mezzu viotu", James Wang, capu di strategia China in UBS Investment Bank, hà dettu à Bloomberg TV. "L'investitori seranu più "dipendenti di dati" in u futuru, è si dumandanu ancu s'ellu duveranu investisce direttamente attraversu azioni cinesi o altre classi di attivu".

L'azzioni australiani anu guadagnatu guidatu da a pruprietà: l'indici S&P/ASX 200 hà aumentatu 0.4% per chjude à 7,220.00, impulsatu da l'azzioni immubiliarii è minieri. Eppuru, u benchmark hè cascatu 1.2% per a settimana, una terza perdita consecutiva. L'avanzata vene cum'è l'investituri pisanu a prospettiva di a Riserva Federale chì annunzià a so campagna di rinforzamentu di a pulitica davanti à i dati di l'impieghi di i Stati Uniti duvuti dopu u venneri. L'oliu era più altu. In Nova Zelanda, l'indice S&P/NZX 50 hè cascatu da 0,7% à 11 889,01.

L'aziende indiane eranu i peggiori risultati in Asia, trascinati da una forte vendita in HDFC Bank è u so principale prestatore ipotecariu, chì si sò immersi in preoccupazioni per i flussi potenziali dopu a fine di a so fusione. L'S&P BSE Sensex hè cascatu 1.1% à 61,054.29 in Mumbai, mentri l'NSE Nifty 50 Index hà diminuitu 1%. Per a settimana, i gauges eranu pocu cambiatu. L'azzioni domestiche anu rializatu largamente da i so minimi d'aprile finu à ghjovi mentre a stagione di i guadagni avanzava, cù i banche chì rappurtanu una forte crescita di profitti per u trimestre di marzu. I guadagni eranu ancu u risultatu di l'influssi di investitori stranieri. "U mercatu s'hè riunitu bruscamente in l'ultimu mese è tali currezzione à breve termine allevianu l'installazione di overbought è formanu una basa per u prossimu rallye", hà dettu Ruchit Jain, analista di 5paisa.com.

In FX, un calibre di u dollaru hè cascatu quant'è 0.2% mentre i cummircianti aspittavanu i dati di l'impieghi americani duvuti dopu u venneri per più indizi nantu à u percorsu di i tassi d'interessu di a Riserva Federale. U francu svizzeru hè u più debule di e valute G-10, caduta 0.6% versus u Greenback dopu chì e dati dimustranu CPI rallentatu in April. "I mercati fighjanu da vicinu i salarii non agriculi di i Stati Uniti sta sera", Michael Wan, analista di valuta senior in MUFG Bank Ltd., hà scrittu in una nota. "Qualchissia un soffiu significativu di ammorbidimentu di u mercatu di u travagliu serà vistu cum'è cunvalidendu a decisione recente di a Fed di turnà più dipendente di dati è accolta"

In i tassi, i tesorieri eranu ligeramente più prezzu in tutta a curva prima di u rapportu di l'impieghi d'aprile, postu chì i futuri di azioni avanzanu è parennu a parte di e perdite di ghjovi. I banche regiunale sò più altu in u pre-mercatu, mentri Apple hà ancu risuscitatu dopu avè infurmatu chì e vendite di l'iPhone anu rimbursatu l'ultimu trimestre. Perdite più larghe vedute à traversu i tassi europei core aghjunghjenu a pressione svantaghju nantu à i Treasuries. U tesoru rende più prezzu da 2bp à 3bp in tutta a curva cù spreads largamente in un puntu di basa di u ghjovi vicinu; Rendimenti di 10 anni finu à circa 3.40%, versu u cima di a gamma di ghjovi cù bunds è gilts underperforming da 5.5bp è 8bp in u settore. I Bunds anu rimbursatu una parte di a manifestazione post-BCE di ghjovi cù i rendimenti di dui anni tedeschi chì crescenu 6bps à 2.54%. I Tesorieri sò ancu più bassi davanti à u rapportu di l'impieghi di i Stati Uniti duvutu più tardi oghje.

In i commodities, i futuri crudi avanzanu cù u WTI chì cresce 1.4% per u cummerciu vicinu à $ 69.50. L'oru spot cade 0.6% à $ 2,039.

Bitcoin hè più fermu è mantene fermu sopra u USD 29k, mantenendu versu u top-end di USD 28.7-29.5k.

À u ghjornu chì vene avà, è u puntu di dati principali serà u rapportu di l'impieghi di i Stati Uniti d'aprile. Altrimenti, riceveremu ordini di fabbrica tedeschi è pruduzzione industriale francese per marzu. Da i banche cintrali, avemu da sente da u Bullard è u Libru di a Fed, cù Simkus è Elderson di u BCE.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,3% à 4 089,50
• MXAP aumenta di 0,3% à 162,20
• MXAPJ cresce di 0,4% à 517,18
• Nikkei hà aumentatu 0.1% à 29,157.95
• Topix calata 0,1% à 2,075.53
• L'indice Hang Seng cresce di 0,5% à 20 049,31
• Shanghai Composite calata da 0.5% à 3,334.50
• Sensex calata di 0,8% à 61 250,67
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,4% à 7 220,01
• Kospi pocu cambiatu à 2,500.94
• STOXX Europe 600 pocu cambiatu à 460.59
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.24%
• L'euro cresce di 0,1% à $ 1,1026
• Brent Futures in crescita di 1,1% à $ 73,32/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,5% à $ 2,039.77
• L'indice du dollar américain a baissé de 0,11 % à 101,29

Top News Overnight da Bloomberg

• U PMI di i servizii di Caixin di a China per April hè un pocu cortu, ma si mantene fermamente sopra à 50 (hè ghjuntu à 56,4, da 57,8 in Mar è sottu à a previsione 57 di a Strada). BBG
• A RBA di l'Australia hà tagliatu e so previsioni per l'inflazione, i salarii è u PIB quist'annu, postu chì a stretta monetaria pesa nantu à l'ecunumia. BBG
• E vendite di vendita di l'Eurozona anu calatu da un 1,2 per centu più grande di l'aspittatu, postu chì l'inflazione è l'aumentu di i costi di prestitu anu fattu u so peghju nantu à a spesa di i cunsumatori in marzu. U calatu significava chì e vendite di vendita anu cascatu 0.4 per centu in u primu trimestre, dopu à una caduta di 1 per centu in u trimestre precedente, l'economisti anu dettu, postu chì anu indicatu una debulezza in a dumanda sottostante. FT
• L'ordine di fabbrica tedesca hè cascatu di u 10,7 per centu in marzu da u mese precedente, una calata assai più grande di l'ecunumia previstu, suscitatu preoccupazioni per un forte rallentamentu in a più grande ecunumia d'Europa. A diapositiva in novi ordini per i pruduttori, u più grande da quandu i blocchi di a pandemia sò colpiti in aprile 2020, riflettevanu cali in tutti i settori eccettu i beni di cunsumu, l'uffiziu federale di statistiche hà dettu u venneri. FT
• Venneri, i Conservatori di Rishi Sunak anu affruntatu perdite schiaccianti in l'elezzioni lucali di u Regnu Unitu, postu chì l'elettori in parechje parte di l'Inghilterra si sò rivolti contr'à u partitu dopu un annu tumultuoso. FT
• L'azzioni di l'Adidas si riuniscenu in Europa dopu chì i risultati Q1 di a cumpagnia rassicureghjanu l'investituri (i numeri sò ghjunti prima di u pianu è u mgmt. hà riaffirmatu a guida per l'annu). RTRS
• L'ufficiali federali è statali di i Stati Uniti valutanu se a "manipulazione di u mercatu" hà causatu a volatilità recente in l'azzioni bancarie, una fonte familiarizata cù a materia hà dettu ghjovi, cum'è a Casa Bianca hà prumessu di monitorà "i pressioni di vendita corta nantu à i banche sani". RTRS
• Dati di bilanciu di a Fed – i saldi pendenti nantu à e Big 3 categurie chì sò osservati da strettu (Finestra di Creditu Primariu / Discount, Programma di Finanziamentu à Terminu Bancariu, è Altri Crediti) anu totalizatu $ 309.2B da 5/3, da $ 325.4B da 4/26. Fed
• L'investitore attivista Nelson Peltz hà dettu à u Financial Times chì u limitu di l'assicuranza di depositu duveria esse aumentatu, cù i titolari di cunti ricchi chì paganu una piccula prima d'assicuranza à u fondu d'assicuranza federale per salvaguardà i saldi di più di $ 250,000. FT
• GIR stima chì i salari non agriculi anu aumentatu 250k in April (mamma sa), sopra à u cunsensu di + 182k, ma un rallentamentu da u ritmu mediu di + 345k di l'ultimi trè mesi. Cridemu chì a dumanda di travagliu alta, ma in calata, hà più cà compensatu i licenziamenti cuntinuati in i settori di l'infurmazioni è finanziarii è un trascinamentu di l'assunzione di circa 25 mila da a dispunibilità ridotta di creditu. L'indicatori di l'impieghi di Big Data eranu forti nantu à a reta, argumentendu contru un grande trascinamentu di creditu. GIR

Un aspettu di u mercatu più detallatu per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC anu scambiatu mistu dopu à u debule di punta da i Stati Uniti induve u sentimentu di risicu hè statu sottumessu da i venti in contra di i banche è in mezu à e cundizioni di vacanze in Asia per via di chjusi in Giappone è Corea di u Sud. L'ASX 200 hè stata mozzata in mezzu di l'indecisione in l'industria finanziaria di punta dopu chì i guadagni di ANZ Bank chì anu dimustratu chì u prufittu di cash H1 hè cresciutu à un record, ancu s'è a Co. hà avvistatu di difficultà aumentate in H2, mentri a Dichjarazione trimestrale di a Politica Monetaria di l'RBA si appiccicava à u script falu. . Hang Seng è Shanghai Comp. diverged with the Hong Kong benchmark guidatu più altu da a forza in a tecnulugia è a pruprietà, mentre chì u cuntinente hè pressatu dopu à i dati Chinese Caixin Services è Composite PMI chì dimustranu u ritmu di l'attività di i servizii di China rallentatu da più di l'espertu, ma ferma in una ferma espansione.

Top Notizie Asiatiche

• Un gruppu bipartisanu di senaturi americani hà introduttu una legislazione chì permetterà à u presidente di i Stati Uniti Biden di firmà un accordu fiscale cù Taiwan è chì affronta un prublema vistu cum'è una barriera per più investimenti, secondu Bloomberg.
• A Dichjarazione di a RBA nantu à a Pulitica Monetaria hà reiteratu per fà ciò chì hè necessariu per rinvià l'inflazione à u mira è chì qualchì più strettu pò esse necessariu per ghjunghje à u mira in un tempu raghjone. RBA hà aghjustatu chì a più longa l'inflazione resta sopra u target, u più grande u risicu di una spirale di u prezzu di u salariu, è hà nutatu chì a disinflazione di e merchenzie hè limitata finu à avà è l'inflazione di u prezzu di l'energia hè di mantene alta quist'annu, mentre chì a crescita di l'affittu hè di ripiglià. è materialmente aghjuntu à l'inflazione finu à a mità di u 2025.
• L'alerta prima di u terremotu emessu per a prefettura di Ishikawa di u Giappone, intensità di 6 nantu à a scala 1-7 di u Giappone, magnitudine prelim di 6.3 (rev. 6.5), secondu JMA; U terrimotu di u Giappone hà una intensità di tremore di 6+ in scala di 7, secondu NHK; Nisun avvisu di tsunami emessu.
• U Pianificatore di u Statu di a Cina per studià una nova volta di compra di carne di porcu per riserve, in mezzu di i prezzi debilitati.

E borse europee sò più fermi, Euro Stoxx 50 + 0,3%, sminticà un pocu u traspurtadore mistu di l'APAC induve e preoccupazioni bancarie regiunale anu servitu cum'è un ventu contru in cundizioni di vacanze diluita. U DAX 40 + 0,7% hè u marcatu outperformer, aiutatu da l'aghjustamenti di l'electricità tedesca è i forti earnings Adidas, + 7,8%; i settori sò più di un saccu mistu, cù l'Energia supranate mentre u lag Travel / Healthcare. In i Stati Uniti, i futuri sò più fermi è sò stati ligeramente più altu in u cummerciu di pre-NFP tipicamente cuntenutu dopu à e pressioni indotte da a banca regiunale di ieri, ES + 0.5%. A trasfurmazioni di u Gruppu Ant di Alibaba (BABA) in una sucietà cumplettamente regulata hè stata sustinuta da una rimessa di u sistema di regulazione finanziaria di a Cina, secondu e fonti WSJ. Cigna Group (CI) Q1 2023 (USD): Adj. Operating EPS 5.41 (exp. 5.22), Revenue 46.4bn (exp. 45.55bln); aumenta a prospettiva FY23.

Top Notizie Europee

• U Ministeru di l'Ecunumia Tedesca prupone un prezzu di l'elettricità industriale di 0,06 EUR / KWh finu à u 2030, costarà 25-30 miliardi EUR. Finanziamentu da piglià da u fondu iniziale creatu per COVID. U prezzu ridottu seria validu per 80% di u cunsumu di energia di basa.
• Sky News hà rimarcatu chì sò i primi ghjorni in quantu à i risultati di l'elezzioni di u Cunsigliu Locale di u Regnu Unitu, ma hà suggeritu chì ci sò attualmente segni incoraggianti in i dati per u Partitu laburista di l'uppusizione, mentre chì u MP conservatore Mercer hà dettu chì u so partitu passava una "notte veramente terribile".
• Villeroy di u BCE dici chì l'alterazione di u ritmu di l'aumentu di a tarifa hè un signalu impurtante, favurizeghja i più chjuchi di l'ECB. Probabilmente serà parechje altre escursioni; però, avemu fattu l'essenziale. U scopu hè di vince a lotta contru l'inflazione, senza sparghje una recessione. Riporterà l'inflazione à u scopu di u 2025 forse ancu à a fine di u 2024.
• Simkus di u BCE dice chì a crescita di maghju ùn era micca l'ultima, preoccupa chì l'inflazione core ferma alta.
• Muller di l'ECB dice chì l'aumentu di i tassi d'ayer ùn serà micca l'ultimu; nisun segnu ancora di l'inflazione di core.
• ECB Survey of Professional Forecasters: l'inflazione 2023 tagliata à 5.6% da 5.9%, a crescita 2023 aghjurnata à 0.6% da 0.2%.

FX

• Hawkish RBA SOMP aiuta l'Aussie à superà è sonda 200 DMA vs Greenback à 0.6728.
• Franc deflated dopu più softer di previsioni Swiss CPI ancu s'è SNB Chief Jordan ripetiri ca più alti ùn pò esse sclusa datu sempre assai altu inflazioni sottumessi; USD/CHF è EUR/CHF sopra 0,8900 è 0,9800 rispettivamente
• U dollaru si stende in NFP cù DXY mantenendu à 101.000 in un intervallu strettu di 101.110-370.
• Sterling mette u 2023 frescu megliu oltre 1.2600, Loonie pares perdite nantu à 1.3500 maniglia davanti à u LFS di u Canada è l'Euro conserva u statutu di 1.1000+ in mezzu di più grandi scadenze di opzioni, deludente i dati EZ è una retorica di l'ECB.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 6.9114 vs exp. 6.9128 (prec. 6.9054)
• Lavrov di Russia dice chì avemu accumulatu miliardi di IMR in banche indiane è ci vole à cunvertisce in altre valute.

Rendimentu Fissu

• U debitu ritrace più da i picchi post-Fed / BCE cum'è l'appetite di risicu si recupera davanti à NFP.
• I Bunds anu ancu attentu à i cummentarii di u BCE à l'inclinazione falcata trà 136,74-19 limiti.
• Dorate in simpatia in un intervallu 101.71-23 è T-note tread acqua sopra 116-00 in una banda stretta 116-03/12.

Commodities

• I benchmarks crudi sò più fermi, in una continuazione di l'impulsu ascendenti di u cumplessu chì hà iniziatu in a sessione di ghjovi; ancu s'ellu, WTI è Brent sò sempre marcati in a settimana.
• In generale, u cumplessu ferma fermamente focu annantu à i prublemi di crescita è i prublemi di u settore bancariu cù una azione di mercatu più larga chì aspetta u prossimu rapportu NFP per u prossimu catalizzatore programatu.
• L'oru spot hè gradualmente più bassu, in un intervallu di USD 2038-2053/oz dopu à una settimana di guadagni marcati per u metallu giallu. À u cuntrariu, i metalli di basa sò principarmenti più morbidi cum'è u DXY prova di rialzà i livelli peghju è dopu u cummerciu mistu APAC.

Geopolitica

• U Ministru di l'Affari Esteri Cinese Qin, annantu à a riunione cù l'Affari Esteri Russu Lavrov, hà dettu chì a Cina persistera à prumove e discussioni di pace è hè disposta à mantene a cumunicazione è a coordinazione cù a Russia per fà cuntributi tangibili à una soluzione pulitica di a crisa Ucraina, secondu Reuters.
• A Casa Bianca hà dettu chì ùn hè micca chjaru avà chì a Cina pò mette un pianu di pace chì u presidente ucrainu Zelenskiy sustenerà, secondu MSNBC.
• U Cunsigliu di Sicurezza Naziunale di a Casa Bianca, Sullivan, hà dettu chì faremu l'azzione necessaria per assicurà chì l'Iran ùn acquiste micca un'arma nucleare è hà dettu chì i Stati Uniti volenu sempre una soluzione diplomatica à u prugramma nucleare iranianu. Sullivan hà ancu cummentatu chì ellu serà in l'Arabia Saudita stu weekend per scuntrà i dirigenti sauditi è chì i Stati Uniti sò sempre travagliendu versu u scopu di un accordu nurmalizà e relazioni trà Israele è l'Arabia Saudita.
• I rapporti suggerenu chì un attaccu di drone provoca u focu in a raffineria Ilsky in u Sud di a Russia, secondu Tass.
• U Ministru di l'Affari Esteri di Russia Lavrov reitera chì ùn diceremu micca se l'attaccu di drone à u Kremlin hè un casu per a guerra, ma risponderemu.
• U capu di u gruppu Wagner di Russia Prigozhin dice chì e so forze abbandunaranu Bakhmut u 10 di maghju, e forze anu da fà questu per una mancanza di munizioni.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 08:30: Cambiamentu d'aprile in i Pagamenti Nonfarm, 185.000 stimati, prima di 236.000
  • Cambiamentu in i Pagamenti Privati, estimu 160,000, prima di 189,000
  • Cambia in manufattu. Paghe, est. -5,000, prima -1,000
  • Tasso di disoccupazione, stimatu 3,6%, prima di 3,5%
  • Tasso di sottooccupazione, prima di 6,7%
  • Tasso di participazione à a forza di travagliu, stimatu 62,6%, prima di 62,6%
  • Ore media settimanale est. 34.4, prima di 34.4
  • Guadagne media oraria annua, est. 4.2%, prima di 4.2%
  • Guadagnamentu orariu mediu MoM, est. 0.3%, prima 0.3%
• 15:00: Creditu di u Cunsumu di Marzu, stimatu $ 17b, prima di $ 15.3b

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Avemu un'altra festa bancaria in u Regnu Unitu u luni, è andaraghju à a mo prima festa di strada per aiutà à celebrà l'Incoronazione. Aghju fattu bè per scappà unu finu à avà in a vita, ma a mo furtuna hè avà finita. Se qualcosa di significativu si rompe in u mondu bancariu regiunale di i Stati Uniti durante u weekend, pudemu ancu fà un EMR u luni, ma s'ellu ùn ci vedemu marti.

Ùn ci hè dubbitu chì questu hè un tempu nervoso per i mercati mentre aspittemu a prossima serie di risoluzioni in a crisa bancaria regiunale di i Stati Uniti. Ci saranu garanzii di depositu più larghe, vendite accunsentite, acquisizioni stressate o riesceranu à travaglià in modu organicu à traversu i so prublemi? Qualunque cosa succede in e prossime settimane, u prublema hè chì ùn simu micca ancu in a prubabile recessione induve ci saranu scritte di l'assi guidati da l'ecunumia piuttostu cà solu a marca à u mercatu, spessu nantu à bonds d'alta qualità, chì avemu oghje. L'altra cosa spaventosa hè chì l'attacchi sò sempre più speculativi, ma risicate di esse autorealisanti. Dunque, ùn hè certamente micca solu di fundamenti. Indipendentemente, serà una corsa longa, accidentata è stressante in i prossimi trimestri.

In verità, hè un focu incruciatu di u bancu regiunale di i Stati Uniti in u mumentu è forse a cosa più impressiunanti in l'ultime 24 ore hè chì l'S&P 500 hà chjusu solu -0.72% più bassu quandu l'indice bancariu regiunale KRE era calatu -5.45%. Dopu avè dettu questu, l'S&P 500 hà persu u terrenu per un 4u ghjornu consecutivu per a prima volta da u frivaru, cum'è l'indici VIX di volatilità chjusu torna sopra a marca 20 per a prima volta da marzu. L'indici più largu di KBW Banks (-3,82%) hà righjuntu un altru bassu di dui anni è mezu, postu chì ogni membru di l'indici hà persu.

In quantu à l'ultimi sviluppi, l'investituri anu cuntinuatu à fucalizza nantu à uni pochi di banche regiunale specifiche, cumprese PacWest Bancorp (-50,62%), Western Alliance Bancorp (-38,45%) è First Horizon (-33,16%). A notizia annantu à elli hà cuntinuatu à vultà in u ghjornu, cù u FT chì hà dettu chì l'Alianza Occidentale stava esplorando l'opzioni, "cumpresa una vendita potenziale di tuttu o parte di a so attività". In ogni casu, l'Alleanza Occidentale stessi anu ripusatu annantu à questu, dicendu chì a storia era "assolutamente falsa". L'altri banche ùn eranu micca immune à u contagiu, cù perdite per Zions Bancorp (-12.05%), Comerica (-12.28%), Citizens Financial Group (-5.22%) è Truist Financial Corp (-6.83%). Versu a fine di a sessione di cummerciale di i Stati Uniti, ci sò stati rapporti chì a FDIC avia pensatu à svelà una pruposta appena a settimana prossima chì vede i banche più grandi sopportanu a maiò parte di u costu di rifornimentu di u Fondu d'Assicuranza di Depositu, chì hè stata depleta in l'ultime settimane. I rapporti anu indicatu chì i banche cù menu di $ 10 miliardi in assi seranu esentati, in più a dimensione di i dipositi serà ancu un criteriu di qualificazione. Ci hè statu un pocu di ricuperazione in i rigioni di i Stati Uniti dopu a campana cù per esempiu Western Alliance up around + 9% è questu sguassà un quartu di e so perdite di sessione regulare. I futuri S&P sò tornati + 0,38%, cù l'equivalente Nasdaq + 0,48%, aiutatu da Apple chì batte nantu à i guadagni durante a notte.

Ancu in a sessione regulare, i stocks di megacap tech eranu impressiunamente immune da a caduta, cù l'indice FANG + + 0.95%. In quantu à i dettagli nantu à u battutu Apple dopu à a campana, anu superatu e previsioni nantu à i rivenuti ($ 94.8bn versus $ 92.6bn estimi) ancu quandu e vendite sò cascate di 2.5% – chì ùn era micca male cum'è a cumpagnia guidata. A cumpagnia di a tecnulugia hà cummercializatu + 2.5% in u cummerciu dopu à u mercatu ancu quandu i rivenuti sò previsti di caduta in u trimestre attuale. Altrimenti, u Dow Jones (-0.86%) era tornatu in u territoriu negativu YTD (-0.06%) prima di questu una volta di novu dopu a so ultima decadenza, cù l'indice Russell 2000 (-1.18%) di azioni di piccula capitalizazione chì chiudeva à 6- mese bassu.

Cù l'agitazione chì cuntinueghja à riunisce u ritmu, l'investituri si sò spustati à u prezzu in a probabilità crescente di taglii di tariffu da a Fed in u restu di l'annu. Per esempiu, u prezzu di u prezzu in a riunione di dicembre hè cascatu da -7.2bps in u ghjornu à 4.18%, chì hè u più bassu in quasi un mesi. A riunione di lugliu avà vede una probabilità di 52% di un tagliu di tariffu. Tuttu chistu hà aiutatu à guidà un muvimentu più bassu in i rendimenti di i boni sovrani, in particulare in u front end, induve u rendimentu di u Treasury 2yr hè cascatu -1.5bps à 3.790%, chì era u so livellu più bassu in quasi 8 mesi. Intantu, u rendimentu 10yr hà vistu un + 4.3bps aumentu à 3.379%, dopu avè calatu -4.3bps à meziornu. 2s10s ùn hè micca più di un paru di punti di basa da i so livelli più ripidi di l'ultimi 7 mesi.

Torna in Auropa, a notizia principali ieri hè vinutu da l'ultima decisione di pulitica di u BCE, induve anu annunziatu una crescita di u tassu di 25bps chì lascia u tassu di depositu à un altu post-2008 di 3,25%, in linea cù l'aspettattivi. Ancu se a caminata era in realtà a più chjuca da quandu u so ciculu di caminata attuale hà iniziatu u lugliu scorsu, ci sò stati assai dettagli falchi in a decisione. Prima, anu dettu ch'elli s'aspittavanu di piantà i reinvestimenti sottu u so Programma di Compra di l'Assi da lugliu. Siconda, u presidente di u BCE, Lagarde, hà dettu chì ci sò ancu risichi "significativi" per a prospettiva di l'inflazione. E terzu, anu fattu chjaru chì ci era più alti di tariffu à vene, cù Lagarde stessu dicendu "avemu più terra per copre è ùn simu micca pause". Vede i nostri economisti rivista di a riunione quì. Cuntinueghjanu à vede un terminal di 3,75% cù risichi inclinati versu 4% o ancu più altu.

Cù u BCE chjappà una nota falcata, i mercati anu reagitu cù un prezzu cumpletu in una crescita di 25bp à a so prossima riunione in ghjugnu. Tuttavia, i rendimenti di i boni sovrani anu sempre calatu in tuttu u cuntinente postu chì l'investituri eranu più preoccupati di u sistema bancariu di i Stati Uniti, chì significa chì i rendimenti di i bunds 10yr (-5.7bps) è l'OAT (-3.9bps) eranu calati mentre i BTP (+0.4bps) eranu in calata. ghjustu più altu ch'è invariatu in u ghjornu. Era assai a listessa storia ancu per l'azzioni, cù u STOXX 600 (-0,47%) perdendu più postu chì i banche STOXX 600 (-1,46%) guidanu i cali.

Mentre i timori di a recessione cuntinueghjanu à riunisce u ritmu in i mercati, un effettu secundariu pusitivu per i cunsumatori hè statu a diminuzione cuntinua di i prezzi di e materie prime. Malgradu una crescita marginale ieri (+0,11%), l'Indice Spot di Commodity di Bloomberg hà ghjuntu u so livellu più bassu da dicembre 2021 u marcuri, chì serà un ventu pusitivu in u latu di l'inflazione in i prossimi mesi. In part that was driven by lower oil prices, with Brent crude down -8.80% on the week, despite a marginal rise yesterday (0.24%) to $72.50/bbl, which is a level we also haven't seen since December 2021. At the same time, European natural gas prices (-2.72%) continued their relentless moves lower of late, with the latest move taking them to just €35.65/MWh, marking their lowest level since July 2021.

Looking forward now, the main highlight on today's calendar will come from the US jobs report for April, which will be an important one for the Fed as they consider whether to pause on rate hikes at their next meeting. Our US economists at DB are looking for nonfarm payrolls to have grown by +150k, which if realised would actually be the slowest monthly growth since December 2020. In turn, that would lift the unemployment rate by a tenth to 3.6%. When it comes to wages, their view is that average hourly earnings growth will remain steady at +0.3%, keeping the annual rate at +4.2%. The release will set us up for the CPI report .

Asian equity markets are mixed this morning with the Hang Seng (+0.54%) leading gains alongside the S&P/ASX 200 (+0.30%). Meanwhile the CSI 300 (-0.58%) and the Shanghai Composite (-0.71%) are currently trading in the red. Elsewhere, markets in Japan and South Korea are closed for a holiday.

Early morning data showed that China's service activity grew for a fourth straight month in April, continuing its post-Covid recovery, albeit with the Caixin services PMI falling to 56.4 in April from 57.8 in March. Meanwhile, in central bank news, the Reserve Bank of Australia (RBA) in its May statement on monetary policy indicated that it still sees 'further tightening' of monetary policy in order to return inflation to target.

Here in the UK, we got some more positive data releases yesterday, which comes ahead of the Bank of England's decision next Thursday. That included mortgage approvals for March, which came in at a 5-month high of 52.0k (vs. 46.0k expected). Furthermore, the final composite PMI for April was revised up a full point from the flash reading to 54.9, which takes it to its highest level in a year. Keep an eye out on the UK political situation as well today, since local election results will be coming through that'll offer a better sense of how the political parties are performing ahead of the next general election. Early results don't look good for the ruling Conservative Party.

To the day ahead now, and the main data highlight will be the US jobs report for April. Otherwise, we'll get German factory orders and French industrial production for March. From central banks, we'll hear from the Fed's Bullard and Book, along with the ECB's Simkus and Elderson.