Hè Un ghjocu Caru Di Sedie Musicali

Autore di James Rickards via The Daily Reckoning,

U mondu hè statu recentemente affascinatu da a capacità di i Bros (abbreviazione di "fratelli"), una folla di penseri simili, soprattuttu maschili millenarii, per aumentà u prezzu di GameStop da $ 20 per azione à $ 400 per azzione in pochi ghjorni.

U fattu chì i Bros anu fattu questu aduprendu soldi di cuntrolli di stimulu è l'applicazione di cummercializazione Robinhood ùn hà micca diminuitu u numeru di u celu-rocketing dietro a frenesia. Più tardi, l'azzioni hè cascata di 80% (cum'è e bolle), ma micca prima di infliggere circa 20 miliardi di dollari di perdite à i fondi speziali chì eranu corti GameStop quandu hà iniziatu l'ascensione.

Quellu schema decentralizatu (ma legale) di pump-and-dump hè venutu periculosamente vicinu à destabilizà u sistema finanziariu di i Stati Uniti. Se i fondi di hedge avianu fallitu (parechji guasgi l'anu fattu), quelle perdite saranu cascate nantu à i rivenditori di banche è altri fondi di hedge, chì puderia avè scatenatu una cascata di banche è fondi in fallimentu peghju di ciò chì hè accadutu in u 2008.

U focu hè sparitu per avà, ma era un spettaculu interessante à u mumentu. Una volta chì u putere di i Bros hè statu rializatu, ogni investitore cù una pusizione longa hè andatu in r / wallstreetbets di Reddit (a sala di chat preferita di i Bros) per cumincià à annunzià altri investimenti chì volenu chì l'utenti di Robinhood aumentino.

Unu di l'investimenti sottumessi à i Bros hè statu lingotti d'argentu è u primu ETF d'argentu, chì si scambia cum'è SLV.

Un Ghjocu di Sedie Musicali

Per circa 12 ore a dumenica 31 di ghjennaghju, u prezzu di l'argentu hè crisciutu di 10% à 30,00 $ l'oncia dopu à parechji ghjorni di cummerciu pesante è di grandi guadagni. Dopu si hè stallatu torna à circa $ 27.00 per unza, sempre più altu ch'è quandu a crescita hà iniziatu.

I Bros eranu passati da l'argentu; forse eranu troppu occupati à liccà e so ferite da GameStop dopu chì sta rampa hè cascata.

Eppuru, i Bros forse anu avutu qualcosa. Una recente analisi da u cummentatore di u mercatu Ronan Manly di BullionStar indica chì ci sò serii carenze d'argentu in u mercatu fisicu di lingotti.

Quasi u 85% di l'argentu fisicu in u mercatu di Londra hè dighjà tenutu da ETF, chì lascia relativamente pocu per suddisfà a dumanda fisica s'ella deve nasce nantu à i scambii di merci.

Tipicamente, i cummercianti di futuri d'argentu nantu à i scambii di merci semplicemente chjudenu i cuntratti aperti o li lancianu in avanti per un altru mese calendariu senza esigene in realtà una consegna fisica.

Ma, se i cummircianti anu dumandatu a consegna fisica, chì hè permessa da e regule di scambiu, ùn ci sarebbe guasi abbastanza lingotti d'argentu per suddisfà sta dumanda.

Entrate in Line, Buster

In questu casu, u scambiu solu suspenderà a consegna fisica è richiede chì i participanti à u mercatu "scambianu solu per liquidazione". Questu significa chì pudete chjude i vostri cuntratti è raccoglie profitti di carta, ma ùn pudete micca avè l'argentu, è ùn pudete micca sparte in prufitti futuri senza apertura di novi cuntratti.

A scarsità di l'argentu significa ancu chì ùn ci hè micca abbastanza lingotti per suddisfà una dumanda ulteriore da parte di l'ETF stessi o da e banche chì vendenu cuntratti futuri d'argentu micca attribuiti micca sustinuti da argentu propiu.

Un cuntrattu senza attribuzione cù una banca di lingotti significa chì avete esposizione à i prezzi, ma ùn avete micca argentu chì sustene u cuntrattu. Se vulete lingotti fisichi, duvete avvisà a banca di u concessionariu è dalli un tempu per truvà u lingotto. Di novu, se questu fussi fattu in più di piccule quantità, e banche ùn puderianu forse micca uttene tantu argentu.

E dumande per a consegna fisica ùn sò micca tipiche in i mercati d'argentu di carta. Ma, ùn sò micca tempi tipichi.

Puderia esse un cortu sprimimentu in corsu in cui quelli longi cuntratti futuri d'argentu richiedenu a consegna, sapendu bè chì u scambiu ùn pò risponde à a dumanda? Sò ETF d'argentu chì vendenu azzioni per argentu ch'elli ùn ponu micca veramente fonte in forma fisica?

Leghje a Stampa Fine

In un sviluppu drammaticu u 3 di ferraghju di u 2021, l'ETF d'argentu di primura, chì si scambia cum'è SLV, hà aggiornatu u so prospettu per cumprende a lingua seguente:

A dumanda di argentu pò superà temporaneamente l'offerta dispunibile chì hè accettabile per a consegna à u Trust, chì pò influenzà negativamente un investimentu in e Azzioni. À u puntu chì a dumanda d'argentu supera l'offerta dispunibule in quellu tempu, i Partecipanti Autorizati ponu micca esse capaci di acquistà prontamente quantità d'argentu necessarie per a creazione di un Cestu …

Hè pussibule chì i Partecipanti Autorizati ponu esse incapaci d'acquistà abbastanza argentu chì sia accettabile per a consegna à u Trust per l'emissione di Cesti novi per via di una pruvista limitata tandu dispunibule accumpagnata da una crescita di a dumanda di l'Azzioni.

In tali circustanze, u Trust pò sospende o limità l'emissione di Cesti. Tale accadenza pò purtà à una volatilità ulteriore in u prezzu di l'Azione è deviazioni, chì ponu esse significative, in u prezzu di u mercatu di e Azioni in relazione à u NAV.

In chjaru inglese, u sponsor SLV ammette candidamente chì forse ùn ci serà abbastanza argentu per sustene l'emissione di nuove azzioni ETF, in quale casu, a nova emissione di azzioni pò esse sospesa.

Questu seria un shock per i mercati è puderia causà un panicu direttu cumprendu in argentu. U short-squeeze ghjunghje à una tappa critica.

Dopu una scarsità d'argentu in u mercatu di Londra è una attenzione crescente sia da i trader prufessiunali sia da i Bros, chì sò e prospettive per u prezzu di l'argentu in un futuru vicinu?

Un sguardu avanti

In questu mumentu, i mo mudelli mi dicenu chì l'argentu hè prontu per ulteriori guadagni significativi dopu un periodu relativamente breve di cunsulidamentu di i prezzi.

U Chart 1 quì sottu furnisce alcuni insights in l'azzione di prezzu recente in SLV (chì traccia u prezzu di u lingot d'argentu da vicinu).

A prima cosa rivelata da u graficu hè a prestazione eccezziunale di l'argentu in l'ultimi anni. L'argentu hè cresciutu di 2,15% da l'annu, 5,99% in u mese scorsu, 53,38% in l'ultimu annu è 62,30% in l'ultimi trè anni.

Queste figure di prestazione sò paragunevuli à u mercatu di scorte surriscaldatu è bollente. L'argentu hà superatu l'oru in u 2020.

Grafico 1 – Rendimentu di cinque anni di iShares Silver Trust (NYSE: SLV)

Tassi di Interessu

L'altra tendenza chì si distingue hè a drammatica crescita di l'argentu da u 19 di marzu di u 2020, versu a fine di u crollu pandemicu di a borsa, finu à u 10 d'aostu di u 2020, quandu i tassi d'interessu di i Stati Uniti anu cuminciatu à girà più alti.

In questi cinque mesi, l'argentu hè aumentatu da circa $ 11,20 per ounce à $ 26,30 per ounce, un guadagnu 135% chì custituisce una grande parte di i guadagni globali di l'argentu in l'ultimi anni.

Dapoi aostu, l'argentu hè in un mudellu di cunsulidazione trà $ 21.00 è $ 26.00 per unza. L'eccezzioni à questu patronu hè u piccu di un ghjornu à $ 28.00 per unza u 1u di ferraghju 2021. (I figuri mostrati nantu à u graficu sò i prezzi di chiusura ogni ghjornu. Silver hà toccu brevemente $ 30.00 per unza in futures COMEX trading in una basa intra-ghjornu) .

U mudellu di cunsulidamentu hè un segnu rivelatore per l'investitori perchè significa chì l'argentu si prepara à sbuccà da sta tendenza. Benintesa, i sblocchi ponu spustassi in ogni direzzione.

Ma, data a scarsità di l'argentu fisicu, l'interessu aumentatu da l'investitori prufessiunali è qualchì interessu residuale da i Bros, hè assai più prubabile chì l'argentu si rompa forte à l'altru.

Una diminuzione prevista di i tassi d'interessu à mezu termine à i Stati Uniti hè un altru pusitivu per i prezzi di l'argentu.

Hè ora di l'argentu per brilla!