Forte Fatiga di Dollaru: L’Intervenzione di Yen di u Giappone ùn Funcionerà. Cumu pò?

Scrittu da Mike Shedlock via MishTalk.com,

U Giappone hà intervenutu in i mercati Forex per difende u Yen. Discutemu perchè quella tattica ùn funziona micca, è l'ironia di u prucessu stessu.

Image da Tweet quì sottu.

"Ciò chì pare quandu un grande bancu cintrali entra in un mercatu FX. U Bancu di u Giappone traccia una linea à 146 ".

Ciò chì pare quandu un grande bancu cintrali entra in un mercatu fx. BoJ traccia una linea à 146. https://t.co/sfOW2HqqAr pic.twitter.com/VTSX1deGRU

– Adam Tooze (@adam_tooze) 22 settembre 2022

Questu hè soprattuttu divertente. Ritornemu à un postu di u 2016.

I Banchi Centrali fallenu in i sforzi per distrughje a valuta

In u 2016, u Giappone si lagnava di movimenti "unilaterali", un signalu di pussibule intervenzione. Invece, di piglià l'avvertimentu in contu, u yen hè ghjuntu à u so più altu da ottobre 2014.

Per piacè ricurdate u mo post di l'8 d'aprile 2016 chì i Banchi Centrali fallenu in i sforzi per distrugge a valuta (Mish Offers Advice)

U Giappone hè arrabbiatu. Giustu cusì, in una manera perversa. Chì ghjè in furia u Giappone? Ùn hà micca riesciutu à distrughje a so propria munita, un compitu apparentemente simplice.

Hè abbastanza pateticu quandu ùn pudete micca distrughje a vostra propria valuta. Ma hè quì chì ci hè datu a follia di a svalutazione di a valuta competitiva.

Forte "Una faccia" Sinossi Yen

• Da ghjennaghju 2012 finu à a punta di a decadenza in maghju 2015, u Yen hà diminuitu 39,43% versus u dollaru americanu.

• Da tandu, u Yen hà guadagnatu 13,54%

• In alternativa, aduprendu u listessu puntu di partenza di ghjennaghju 2012, u Yen hè falatu solu di 29,95% versus u dollaru americanu.

• Suppone, questu hè "forza" unilaterale.

Cumu unilaterale pudete scendere mentre vi lamentate di cullà?

Cunsigliu Mish

Se ùn pudete micca distrughje a vostra propria valuta, ùn culpisce micca l'altri cù lagnanze "unilaterali", pruvate solu di più.

Graficu di u ghjornu di Yen

In coppie inverse, l'up hè sempre più debule. Pensate à questu modu. In April hà pigliatu 121 Yen per cumprà un dollaru, ora ci vole 142. Hè un debilitatu di 14,8 per centu.

Graficu mensile di Yen

Chì Hoot !

U Giappone vulia un Yen più debule. Si deve esse piacè. Ma ùn hè micca.

Invece, u Giappone si lagna cù e parolle è l'azzioni di intervenzione per ottene ciò chì vulia.

L'intervenzioni di valuta funzionaranu?

Ùn l'anu mai, allora perchè sta volta seria diversa?

Questu mi ricorda a storia di u Bank of England – George Soros. U Bancu d'Inghilterra difendava a Libbra Britannica da un attaccu speculativu curtu.

Un ghjurnalistu hà dettu à Soros qualcosa à l'effettu chì u BOE hà ghjustu spesu qualchì quantità di £ per difende a libbra. Soros hà rispostu cù una quistione "Ok, chì hà da fà u BOE dumane?"

Mercuri neru

U ghjornu dopu, cunnisciutu cum'è Black Wednesday , a libbra s'hè colapsata.

U Mercuri Negru (o a crisa di a sterlina di u 1992) hè accadutu u 16 di settembre di u 1992 quandu u Guvernu di u Regnu Unitu hè statu custrettu à ritirà a sterlina da u Mecanismu di u Tassi di Cambio Europeu (ERM), dopu un tentativu fallutu di mantene a so taxa di scambiu sopra u limitu minimu necessariu per l'ERM. participazione. À quellu tempu, u Regnu Unitu hà avutu a Presidenza di u Cunsigliu di l'Unione Europea.

A crisa dannighjatu a credibilità di a seconda Major ministeru in a gestione di e cose ecunomiche. U Partitu Conservadoru di u guvernu hà patitu una scunfitta di terra cinque anni dopu à l'elezzioni generale di u Regnu Unitu di u 1997 è ùn hà micca vultatu à u putere finu à u 2010. U rebounding di l'ecunumia di u Regnu Unitu in l'anni dopu à u Mercuri Negru hà purtatu à una rivalutazione di l'eredità di a crisa. cum'è u guvernu di John Major hà aduttatu una pulitica di targeting di l'inflazione cum'è una alternativa à l'ERM è hà stabilitu i fundamenti per una ecunumia pruspera in l'anni prima di a crisa finanziaria di u 2007-2008, è u publicu britannicu hè diventatu sempre più euroscepticu.

OK, chì farà u BOJ dumani?

Hè una mossa stupida di gaspià riserve straniere difendendu una valuta. Nunda di bonu vene mai da ellu perchè tuttu ciò chì face hè carta nantu à un prublema.

L'intervenzione di u Giappone ùn funzionerà mai, ancu s'ellu hè pussibule chì più tardi parerà cum'è hà fattu.

Per esempiu, s'ellu hè una mossa di esaurimentu nantu à u dollaru, è u slide di Yen si ferma, hè perchè chì era da succede in ogni modu, micca per via di l'intervenzione.

Giappone Ghjucà cù u focu

U Giappone hè ghjucatu cù u focu.

A più riserve di valuta chì soffia avà, u più grande u Yen colapserà più tardi quandu u BOJ, cum'è u BOE, finalmente tira in a spugna.

Se u Giappone vole piantà a diapositiva, hà bisognu à aumentà aggressivamente i tassi d'interessu, qualcosa chì ricusa di fà.

A fine di u toru di 40 anni in u debitu è ​​una minaccia di "depressione globale"

Aghju discututu a pussibilità di una crisa di valuta per anni, suggerenu chì u Giappone era un candidatu prubabile.

Per discussione, vede a fine di u toru di 40 anni in u debitu è ​​una minaccia di "Depressione Globale".

Quanti fighjenu i mercati emergenti è u Yen?

Duranti l'anni, aghju mantenutu una crisa di valuta era assai più prubabile in Giappone chè in i Stati Uniti. Videremu.

Indipendentemente, a fine di u mercatu di u toru di 40 anni in u debitu ùn hè micca un bellu affare.

Allora, dumandendu di novu, Chì farà u BOJ dumani?

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