Cumu a prohibizione di l’Occidenti à l’oru russu puderia ritruvà

Scrittu da Alex Kimani via OilPrice.com,

• L'ultima volta di sanzioni imposte à Mosca da l'Occidenti attira alcune reazioni miste da l'esperti.

• L'annunziu di i Stati Uniti per bluccà e transazzioni d'oru hè statu fattu à fiancu à u Gruppu di Sette è l'alliati di l'Unione Europea chì imponeranu ancu a prohibizione di riserva d'oru.

• "Qualcuna sanzione à e riserve d'oru di a Russia faria pocu di più chè revelà u gradu à quale i burocrati di u guvernu ùn capiscenu micca l'oru ".

Dopu à l'invasione di l'Ucraina da a Russia circa un mese fà, i Stati Uniti è i so alleati uccidintali imponenu rapidamente una serie di sanzioni ecunomiche è cummerciale à a Russia, in particulare per l'acquistu di petroliu, una prohibizione SWIFT parziale è contr'à l'oligarchi miliardarii visti vicinu à u presidente Vladimir Putin. A Russia hà riturnatu imponendu pruibizioni di l'esportazione cumpresi i telecomunicazioni, l'equipaggiu medicale, i veiculi, l'agricultura è l'elettricità, è ancu alcuni prudutti forestali cum'è u legnu.

Ma hè l'ultima volta di sanzioni chì hà attiratu reazzioni miste in tuttu u bordu: a pruibizione di i Stati Uniti di transazzione d'oru cù a Russia.

Ghjovi, i Stati Uniti anu fattu chjaru chì ogni transazzione chì implica l'oru in relazione à u Bancu Centrale di a Federazione Russa hè digià coperta da sanzioni esistenti, è ogni violazione era prubabile di attirà sanzioni secundarie.

A Russia hà stimatu $ 132 miliardi in stock d'oru, circa u 20% di e participazioni in u Bancu Centrale Russu, grazia à l'attività di compra aumentata da l'annessione di Crimea in u 2014. Queste riserve, accumpagnate da i 630 miliardi di dollari in riserve di valuta di Russia, ponu aiutà à finanzià a so macchina di guerra.

"I Stati Uniti, cumpresi i commercianti d'oru, i distributori, i grossisti, i cumpratori, i cummercianti individuali, i raffinerie è l'istituzioni finanziarie, sò generalmente pruibiti di impegnà o di facilità transazzione pruibita, cumprese transazzioni d'oru in quale e persone bloccate anu un interessu " una liberazione da u Tesoru nantu à e dumande frequenti .

L'annunziu di i Stati Uniti per bluccà e transazzioni d'oru hè statu fattu à fiancu à u Gruppu di Sette è l'alliati di l'Unione Europea chì imponeranu ancu a prohibizione di riserva d'oru. U ministru di l'Affari Esteri di Putin, Sergey Lavrov, hà qualificatu a pruibizione di e riserve estere "furtu", cù u ministru di Finanze Anton Siluanov chì hà revelatu prima di u mese chì circa 300 miliardi di dollari sò stati congelati.

Una sezione trasversale di esperti, però, ùn hè micca ottimista chì una prohibizione d'oru serà ugualmente efficace, mentre chì altri dicenu chì Putin puderia avè svelatu l'ultima contromisura contru tutte e sanzioni.

Propping u rublu

Ci hè una speculazione crescente da i funzionari americani chì a Russia usa e so vaste riserve d'oru per sustene a so valuta cum'è un modu per aggira l'impattu di e sanzioni. Una manera di fà questu hè di scambià l'oru per un scambiu più liquidu chì ùn hè micca sottumessu à sanzioni attuali. Un'altra manera seria di vende u lingolu attraversu i mercati d'oru è i venditori. L'oru puderia ancu esse usatu per cumprà direttamente bè è servizii da venditori disposti.

Tuttavia, certi sperti sò avà interrugati a logica di a pruibizione di e transazzioni d'oru russi.

"Qualcuna sanzione à e riserve d'oru di a Russia faria pocu di più chè revelà u gradu à quale i burocrati di u guvernu ùn capiscenu micca l'oru. A bellezza di l'oru, à u cuntrariu di e valute, hè chì hè una tenda di valore untrackable chì ùn hà micca contrapartita ", Brien Lundin, editore di Gold Newsletter, hà dettu à MarketWatch.

" Almenu in quantità più chjuche, a Russia puderia vende facilmente l'oru nantu à u mercatu apertu. In quantità maiò, puderia vende l'oru à a Cina senza registru di a transazzione ", hà aghjustatu Lundin, nutendu chì a Cina hà dimustratu chì hè un "compratore impaziente d'oru".

Jeff Wright, direttore di l'investimentu di Wolfpack Capital, dice chì a vendita d'oru ùn hè probabilmente micca a prima scelta di a Russia in ogni modu perchè puderia signalà in modu efficace un colapsu cumpletu di a so ecunumia è un signu di debule da a dirigenza russa. Piuttostu, a Russia hè più prubabile di ricurdà à vende oliu scontu à i paesi allineati à a Russia, invece di vende l'oru, secondu Wright.

E, questi esperti puderanu esse ghjustu nantu à i soldi.

Un paru di ghjorni fà, Putin hà urdinatu à e cumpagnie russe di petroliu è di gasu per vende u so petroliu è u gasu à i paesi ostili solu in rubli.

Rubles per l'oliu

Putin hà urdinatu chì i cuntratti di gasu cù i paesi "antipatici" – quelli rispunsevuli di sanzioni contr'à a Russia – sò risolti in rubli piuttostu chè in valute straniere è hà datu à a banca centrale di Russia è à i fornitori di gas cum'è Gazprom una settimana per implementà u cambiamentu .

L'annu passatu, circa 97% di e vendite di gas stranieri di Gazprom eranu in euro è dollari.

Forse Putin ùn deve esse andatu cusì luntanu grazia à a forte dipendenza occidentale da e materie prime energetiche di Russia.

I pagamenti di l'energia sò una salvezza per l'ecunumia sempre più isolata di a Russia, è e vendite di gas occidentali sò state ammorbidendu u colpu da dure sanzioni. Dopu à sfondate finu à u 40% in seguitu à l'invasione di l'Ucraina da a Russia, u rublu hà sappiutu ricuperà a maiò parte di e so perdite contr'à u dollaru, ancu s'ellu hè sempre cummerciale quasi 30% sottu à i livelli pre-invasione. U rublu hà rinfurzatu brevemente à un piccu di trè settimane di 95 rubli à u dollaru americanu nantu à a nutizia di l'ordine di Putin, prima di stabilisce più debule à 98 rubli à u dollaru.

Ùn hè micca chjaru quantu Putin hè dispostu à andà per rinfurzà l'ordine. A settimana passata, a Russia hà fattu un pagamentu di bonu criticu in dollari americani malgradu a speculazione chì puderia sceglie di pagà in rubli o ancu predefinitu in tuttu.

"In un scenariu estremu, insistendu à i pagamenti in rubli pò dà à i cumpratori una causa per riapertura altri aspetti di i so cuntratti – cum'è a durata – è solu accelerà a so uscita da u gasu russu in tuttu", Vinicius Romano, analista senior di Rystad. Energia, hà dettu à Fortune .

In l'analisi finale, e sanzioni sò prubabilmente affruntà un grande colpu à l'ecunumia russa, ma a Russia puderia ancu avè una leva significativa per ammorbidisce u colpu.